a. Khái niệm
Tỷ lệ hoàn vốn giản đơn là chỉ tiêu đánh giá lượng tiền có thể bồi hồn lại là bao nhiêu trong một năm khi bỏ ra một đồng vốn đầu tư
R = P+Y 100 Hoặc Re = P 100 %
I E
Trong đó
49
Re: Tỷ lệ hoàn vốn giản đơn trên vốn cổ phần P: Lợi nhuận rịng năm bình thường
Y: Tiền lãi vay trong năm bình thường I: Tổng vốn đầu tư
E: Vốn cổ phần
b. Nguyên tắc sử dụng chỉ tiêu
Nếu R,Re cao hơn tỷ lệ lãi vay trên thị trường vốn hiện hành thì dự án được coi là tốt theo chỉ tiêu này; Trong số các dự án đem so sánh thì dự án nào có R hoặc Re lớn nhất và thoả mãn điều kiện trên sẽ được lựa chọn với điều kiện các chỉ tiêu khác bằng nhau.
R,Re > r vay vốn * Chú ý:
- Nếu dự án khơng đi vay vốn, tức là tồn bộ là vốn chủ sở hữu thì r được tính theo chi phí cơ hội của vốn đầu tư
- Trong thực tế nếu vốn vay từ nhiều nguồn khác nhau với các điều kiện vay, trả và các mức lãi suất khác nhau thì mức lãi vay vốn (r) chọn làm tiêu chuẩn so sánh trên được lấy bình quân gia quyền theo các khoản vốn vay.
- Nếu mức lãi vay vốn tính theo kỳ (tháng, quý…) thì cần quy đổi ra mức lãi suất tính theo năm để làm tiêu chuẩn so sánh theo công thức:
Rn = (1+ rk)m - 1
Trong đó
rn: Lãi suất theo kỳ hạn năm
rk:Lãi suất theo kỳ hạn k (tháng, quý, 6 tháng…) m: Số kỳ hạn k trong năm
c. Ưu, nhược điểm của chỉ tiêu
- Ưu điểm: Việc phân tích đơn giản vì nó thực hiện trên cơ sở các giá trị dự kiến của chi phí và lợi nhuận thực trong năm bình thường mà khơng cần bất kỳ một sự điều chỉnh nào.
50
+ Là một chỉ tiêu gần đúng vì nó chỉ dựa vào số liệu của một năm mà không xem xét các năm khác của dự án
+ Trong thực tế rất khó tìm được một năm bình thường đại diện một cách thoả đáng cho toàn bộ thời gian hoạt động của dự án
+ Chỉ tiêu này không xem xét tới yếu tố thời gian tác động đến giá trị đồng tiền trong quá trình hoạt động của dự án.