Nguồn: TTF
80% số người nằm trong độ tuổi lao động.
Lao động có HĐLĐ > 1 năm là 41%, HĐLĐ từ 6 tháng đến 1 năm là 32%, 1% lao động khơng có HĐLĐ, cịn lại là HĐLĐ dưới 6 tháng.
Mặc dù tỷ lệ lao động nằm ngồi độ tuổi lao động chính nhỏ, rủi ro về hàng hóa xuất khẩu có sử dụng lao động ngồi độ tuổi lao động tại TTF được cho là vẫn đáng kể. Do hầu như khó có thể phân tách sản phẩm nào có sự
tham gia của các lao động này nên nguy cơ có thể bao trùm cả lơ hàng xuất khẩu liên quan, tính rủi ro vì vậy cũng tăng lên.
Hình 2.1 chỉ ra các loại hình hợp đồng được TTF tham gia xuất khẩu sử dụng. Nhìn từ góc độ pháp lý, DN đang vi phạm pháp luật về sử dụng lao động, rủi ro cũng vì vậy mà phát sinh. Bên cạnh đó, việc sử dụng lao động ngắn hạn cũng tạo nên rủi ro trong sự phát triển ngành do gây hạn chế sự gắn kết chặt chẽ giữa doanh nghiệp và người lao động.
b. Rủi ro quản trị:
Năm 2015, TTF khiến nhiều nhà đầu tư thất vọng khi nhận được Báo cáo tài chính sau kiểm tốn hồn tồn khác so với trước kiểm tốn. Cụ thể, doanh thu sau kiểm toán đạt 2.752 tỷ đồng, cao hơn 7,5% so với số liệu chưa kiểm toán là 2.560 tỷ đồng. Ngược lại, lợi nhuận sau thuế sau kiểm toán giảm mạnh 33% so với số liệu trước kiểm tốn là 305,4 tỷ đồng xuống cịn 205 tỷ đồng. Điều này thể hiện những sai phạm rõ rệt trong cách thức quản trị nội bộ của TTF.
Chưa hết, đến thời điểm tháng 07/2016, trong quá trình thẩm tra và đánh giá BCTC 6 tháng đầu năm của TTF đã phát hiện một số sai lệch nghiêm trọng giữa thông tin, số liệu thực tế so với thông tin, số liệu đã được TTF công bố. Nguyên nhân đến từ việc kiểm kê phát hiện thiếu tới gần 980 tỷ đồng hàng tồn kho và trích lập dự phịng đối với khoản phải thu khó địi, sau khi điều chỉnh vào giá vốn hàng bán đã khiến khiến TTF lỗ gộp tới 870 tỷ đồng và lỗ ròng 1.073 tỷ đồng.
2.2.2. Thực trạng thực hiện các nội dung quản trị rủi ro xuất khẩu của Cơng ty Cổ phần Tập đồn Kỹ nghệ gỗ Trường Thành. của Cơng ty Cổ phần Tập đồn Kỹ nghệ gỗ Trường Thành.
2.2.2.1. Nhận dạng rủi ro:
a. Công tác nhận dạng rủi ro xuất khẩu:
Trong phiếu điều tra khảo sát do tác giả thực hiện, nhận dạng rủi ro xuất khẩu được thể hiện qua bảng hỏi bao gồm 20 câu hỏi. Có 81% cán bộ nhận
diện được các rủi ro xuất khẩu mà Công ty gặp phải và 65% cán bộ cho rằng họ sớm nhận diện được các rủi ro tiềm tàng. Tần suất công ty sử dụng tới các dịch vụ tư vấn nhận dạng rủi ro là thấp. Phần lớn các câu trả lời cho thấy doanh nghiệp tự nhận diện rủi ro thơng qua việc phân tích báo cáo tài chính và phân tích các hợp đồng xuất khẩu.
Tuy nhiên khảo sát cũng cho thấy doanh nghiệp bắt đầu quan tâm tới rủi ro trong xuất khẩu và bắt đầu có chương trình chủ động đối phó với những thay đổi của môi trường kinh doanh sau sự cố phát hiện sai lệch trong Báo cáo tài chính tháng 07/2016 vừa qua tại Cơng ty.
Khảo sát qua Báo cáo tài chính cho thấy, doanh nghiệp có thường xuyên báo cáo về các rủi ro mà doanh nghiệp có thể gặp phải, tuy nhiên nhìn chung các đánh giá cịn mang tính bao quát, doanh nghiệp tự đánh giá mức độ xảy ra rủi ro là thấp hoặc gần như là khơng có. Chẳng hạn, trong Bản cáo bạch của TTF năm 2015, Công ty cho rằng rủi ro về mặt pháp lý khi xuất khẩu đồ gỗ vào các thị trường Mỹ, Châu Âu, Nhật Bản là rất thấp do DN đã có kinh nghiệm hơn 20 năm về quá trình tiếp cận thị trường, trong thương mại và thanh toán quốc tế; hay rủi ro về nguồn nguyên vật liệu là thấp do DN có khả năng tự cung cấp gỗ đạt tiêu chuẩn để xuất khẩu hoặc lượng NVL gỗ phải nhập khẩu để sản xuất sản phẩm xuất khẩu chỉ chiếm dưới 15%.
Điều này cho thấy, doanh nghiệp đã làm quen với việc cơng khai và minh bạch tình hình quản trị rủi ro tại cơng ty.
Tuy nhiên nhận thấy rằng, việc nhận diện rủi ro tại TTF vẫn mang tính hình thức. Theo thơng tư 210/2009/TT-BTC thì các doanh nghiệp phải báo cáo các rủi ro về kinh tế (rủi ro lãi suất, rủi ro tỷ giá), rủi ro thanh toán, rủi ro từ nội bộ với yêu cầu mô tả bản chất rủi ro phát sinh và biện pháp phòng ngừa.
Trên thực tế, việc mô tả bản chất rủi ro phát sinh vẫn nặng về thủ tục hành chính và dựa trên lý thuyết chứ chưa xuất phát từ tình hình thực tế của
doanh nghiệp. Qua khảo sát báo cáo tài chính của TTF niêm yết qua các năm, tác giả nhận thấy rằng: Mặc dù báo cáo cho từng năm khác nhau, nhưng việc nhận diện các rủi ro phát sinh của TTF tương đối giống nhau. Hơn nữa, việc doanh nghiệp hiếm khi sử dụng dịch vụ tư vấn để phân tích rủi ro hay phát hiện rủi ro thể hiện nhận thức và tính chuyên nghiệp của TTF trong quản trị rủi ro xuất khẩu chưa cao. Bởi vì, các doanh nghiệp tư vấn với kinh nghiệm và đội ngũ chuyên nghiệp sẽ có sự phân tích kỹ lưỡng, cụ thể với từng thương vụ cho đến toàn bộ hoạt động kinh doanh xuất khẩu tổng thể để có thể phát hiện sớm các rủi ro tiềm tàng của TTF.
b. Công tác đo lường rủi ro xuất khẩu:
Kết quả khảo sát cho thấy: Có 25% cán bộ xuất khẩu cho rằng công nghệ, kỹ thuật đo lường rủi ro đang áp dụng tại TTF không đo lường kịp thời rủi ro xuất khẩu của doanh nghiệp. 85% cho rằng chỉ đo lường ở mức độ bình thường. Chỉ có 10% ý kiến cho rằng nên sử dụng dịch vụ thuê ngoài. Tuy nhiên, qua thông tin thu thập từ khảo sát và báo cáo tài chính của TTF thì một số dịch vụ thuê ngoài chủ yếu của doanh nghiệp bảo hiểm, thơng qua việc mua bảo hiểm; do đó, trên thực tế, TTF sử dụng rất ít dịch vụ th ngồi để phân tích, đo lường rủi ro. Chỉ khi để phục vụ một giai đoạn chuyển đổi, tái cơ cấu như năm 2013 hoặc khi cổ đông chiến lược yêu cầu, TTF mới sử dụng tới dịch vụ tư vấn quản trị rủi ro.
Đối với câu hỏi “Doanh nghiệp của ơng/bà có sử dụng các phương pháp
định lượng để đo lường rủi ro tài chính khơng?” cho thấy có tới 68,46% , chỉ
có rất ít câu trả lời là “Thỉnh thoảng” (31,54%), khơng có câu trả lời nào cho hai mục “Thường xuyên” và “Rất thường xuyên”.
Khảo sát thuyết minh tài chính của TTF cho thấy, Công ty chủ yếu đo lường các loại rủi ro là rủi ro kinh tế, rủi ro về pháp lý và rủi ro quản trị. Cách thức thực hiện chủ yếu là xem xét và dự đoán mức độ tổn thất xảy ra nếu các
chỉ tiêu thay đổi hoặc biến động một mức độ phần trăm nhất định nào đó. Điều đáng bàn ở đây là nếu chỉ dựa vào xem xét và suy đốn như vậy thì các TTF khó có căn cứ xác đáng cho lựa chọn này. Hiện tượng này cho thấy TTF chưa chú trọng đến đo lường rủi ro. DN cũng có đề xuất tới các giải pháp nhằm xử lý các rủi ro tuy nhiên công tác phân tích rủi ro vẫn cịn nhiều lúng túng và mang tính tổng quan. Như vậy, điều này cho thấy TTF đang đặt trọng tâm vào việc giải quyết - xử lý rủi ro khi nó đã thật sự xảy ra chứ khơng chú trọng đến kiểm sốt trước khi rủi ro xảy ra.
Trả lời câu hỏi “Doanh nghiệp của ơng/bà có thường xun sử dụng các
mơ hình đo lường rủi ro tài chính (ví dụ: Zscore hay VaR) hay khơng?”, chỉ
có 35% chọn câu trả lời “Thỉnh thoảng”. Như vậy, TTF chưa chú trọng đến các phương pháp đo lường định lượng hiện đại khác, chủ yếu sử dụng phương pháp phổ biến là đo lường độ nhạy nhưng chưa chỉ rõ căn cứ tính tỷ lệ phần trăm thay đổi.
Trong khi đó, các chuyên gia đều cho rằng, đo lường rủi ro tài chính là việc rất quan trọng. Vì từ đó, doanh nghiệp mới xác định được những rủi ro nào gây ra tổn thất lớn trong doanh nghiệp và việc xếp hạng rủi ro theo mức độ ưu tiên cần đối phó. Để quản trị rủi ro xuất khẩu, thông thường các doanh nghiệp sẽ tập trung vào 20% rủi ro tài chính sẽ gây ra 80% tổn thất cho doanh nghiệp. Tuy nhiên, không đo lường kịp thời mức độ tổn thất thì doanh nghiệp khơng thể ra quyết định về kiểm soát rủi ro.
c. Cơng tác kiểm sốt – tài trợ rủi ro tại TTF:
Với câu hỏi “Doanh nghiệp sử dụng các biện pháp kiểm soát rủi ro xuất
khẩu nào sau đây: Né tránh rủi ro, hạn chế rủi ro, chuyển giao rủi ro, đa dạng
hóa rủi ro? Câu trả lời của TTF là “Né tránh rủi ro” và “chuyển giao rủi ro”. Đây là một điều đáng mừng vì TTF đã có ý thức về các biện pháp để kiểm soát rủi ro. Tuy nhiên, né tránh rủi ro chỉ nên coi là một hoạt động trong quản
trị rủi ro. Nếu TTF né tránh tất cả các loại rủi ro thì TTF cũng mất đi cơ hội kinh doanh của mình. Vấn đề là doanh nghiệp cần xác định đâu là một rủi ro không thể chấp nhận, cần phải né tránh và nên kết hợp với hoạt động khác hoặc chỉ thực hiện trong một số trường hợp nhất định.
Sử dụng cơng cụ phái sinh để kiểm sốt rủi ro tỷ giá:
Bảng 2.8 và 2.9 cho biết mức độ am hiểu về cơng cụ phái sinh và tình hình sử dụng cơng cụ phái sinh của TTF.
Bảng 2.9. Mức độ am hiểu về cơng cụ tài chính Mức độ sử dụng Mức độ sử dụng (%) Hợp đồng kỳ hạn Hợp đồng tương lai Hợp đồng quyền chọn Hợp đồng hốn đổi Hồn tồn không am hiểu 8 17 15 12 Ít am hiểu 29 50 49 58 Bình thường 43 23 24 19 Rất am hiểu 22 12 15 14 Cực kỳ am hiểu 0 0 0 0 Tổng cộng 103 103 103 103
Nguồn: Tổng hợp Kết quả điều tra – TTF
Như vậy, TTF quen thuộc hơn với hợp đồng kỳ hạn. Do TTF hoạt động trong lĩnh vực xuất khẩu nên cần sử dụng công cụ tài chính phái sinh để phịng ngừa, hạn chế rủi ro tài chính do biến động tỷ giá. Giải pháp này giúp TTF phòng ngừa rủi ro do biến động giá xuất khẩu khi tham gia vào thị trường giao ngay có hàng thực và giao sau theo từng kỳ hạn.
Về kiểm soát rủi ro thanh toán, “Lập bảng theo dõi về khách hàng” và “Xây dựng chính sách bán hàng trả chậm” là cách thức kiểm soát rủi ro thanh toán phổ biến nhất mà TTF sử dụng. Tuy nhiên TTF cịn yếu trong việc đánh
giá hệ số tín nhiệm khách hàng, chưa xây dựng được hệ số chỉ tiêu để đánh giá hệ số tín nhiệm khách hàng trong dài hạn. Bao thanh toán xuất khẩu chưa được sử dụng nhiều ở TTF với 65% ý kiến cho rằng dịch vụ này phát sinh nhiều chi phí, 15% chưa tìm hiểu nhiều về dịch vụ.
Bảng 2.10 : Kiểm sốt rủi ro tín dụng thanh tốn
Cách thức Điểm trung bình
Lập bảng theo dõi về khách hàng 4,8
Xây dựng chính sách tín dụng thương mại 4,1
Xây dựng hệ số tín nhiệm về khách hàng 2,7
Sử dụng dịch vụ bao thanh toán 2,1
Nguồn: Tổng hợp kết quả điều tra – TTF
TTF chủ yếu đối phó với rủi ro biến động giá bằng cách mua vật liệu dự trữ, đồng thời mua hoặc bán hàng với nhiều đối tác. Tuy nhiên, việc thiết lập kênh phân phối theo chuỗi giá trị giữa nhà cung cấp - doanh nghiệp và nhà phân phối còn yếu.
Với câu hỏi “Khi cân nhắc huy động thêm vốn trong xuất khẩu, ông/bà
căn cứ vào đâu để huy động vốn cho doanh nghiệp”, câu trả lời là sử dụng
phần lớn từ nguồn vốn vay. Điều này phù hợp với cấu trúc tài chính của TTF do loại hình kinh doanh xuất khẩu gỗ luôn cần nguồn vốn vay lớn . Như vậy rủi ro về chi phí lãi vay cho TTF là rất cao do lãi suất vay từ ngân hàng lớn, đặc biệt là trong giai đoạn 2012-2014 khiến cho tình hình tài chính của TTF gặp nhiều khó khăn.
Phương án vay mượn bằng ngoại tệ được TTF lựa chọn với điểm số khá cao. Trong bối cảnh nền kinh tế cịn nhiều khó khăn do nhu cầu nội địa thấp, tín dụng ngoại tệ gắn liền với tăng trưởng xuất nhập khẩu là một điểm sáng trong việc hỗ trợ nền kinh tế. Trong năm 2014, TTF được hưởng lợi từ vay
vốn bằng đơla vì lãi suất vay rẻ, doanh nghiệp tránh được rủi ro lãi suất nhưng sang năm 2015, khi tỷ giá tăng cao, lãi về chi phí vay khơng cân đối được lỗ do tỷ giá tăng.
Khảo sát các báo cáo tài chính, biện pháp sử dụng đồng tiền thứ ba ít biến động trong thanh toán của TTF là thấp, chủ yếu TTF giao dịch xuất khẩu bằng USD. Do đó, điểm cho biện pháp này ở mức 1,0.
Doanh nghiệp ít áp dụng biện pháp xuất nhập khẩu song hành bởi trên thực tế, việc sử dụng hợp đồng xuất nhập khẩu song hành hơi khó khăn vì trong thời gian ngắn, rất khó để tìm kiếm hợp đồng xuất/nhập tương tự. Do vậy điểm cho biện pháp này là 1,0.
Bảng 2.11. Kiểm sốt rủi ro tỷ giá bằng các cơng cụ tài chính khác
Diễn giải Điểm trung bình
Dự trữ ngoại tệ 2,4
Mua bán ngoại tệ và VNÐ trên thị trường tiền tệ 1,8
Vay mượn bằng ngoại tệ (thay cho VNÐ) 2,0
Sử dụng hợp đồng xuất nhập khẩu song hành (Nếu có hợp đồng xuất hoặc nhập khẩu thì sẽ tạo ra hợp đồng nhập hoặc xuất bằng chính ngoại tệ đó để triệt tiêu rủi ro)
1.0
Sử dụng đồng tiền thứ 3 ít biến động trong thanh toán
1.0
Nguồn: Tổng hợp Kết quả điều tra - TTF
Thông tin và truyền thơng:
Theo kết quả khảo sát, có 70% ý kiến cho rằng khó khăn lớn nhất khi thực hiện quản trị rủi ro xuất khẩu là “thiếu thơng tin về rủi ro có thể phát sinh”.
Kết quả khảo sát phù hợp với kết quả nghiên cứu của E&Y năm 2013. Theo nghiên cứu này, hoạt động theo dõi, kiểm soát và báo cáo rủi ro tại các
doanh nghiệp vẫn chưa được thực hiện phổ biến, nhất là đối với công tác báo cáo, truyền thơng về rủi ro khi chỉ có 56% số phiếu xác nhận có hoạt động này. Ngồi ra, số liệu khảo sát về công tác truyền thông rủi ro cũng cho thấy chỉ có 43% ý kiến phản hồi cho rằng thông tin về rủi ro tại TTF được báo cáo và truyền thông rộng khắp các bộ phận chức năng, vấn đề báo cáo rủi ro từ cấp độ nhân viên đến ban quản lý cấp cao hơn vẫn chưa được đầy đủ và kịp thời.
Tổ chức thực hiện quản trị rủi ro xuất khẩu tại doanh nghiệp:
Mức độ tham gia vào công tác quản trị rủi ro của hội đồng quản trị:
Có 66% ý kiến được khảo sát cho biết hội đồng quản trị chỉ tham gia một cách tương đối hoặc không đáng kể vào công tác quản trị rủi ro trong tổ chức. Kết quả khảo sát câu 44 cho thấy doanh nghiệp cho rằng vai trò của hội đồng quản trị xếp sau ban giám đốc và bộ phận quản trị rủi ro của doanh nghiệp.
Hơn nữa, theo kết quả khảo sát, chỉ có rất ít lãnh đạo tại TTF có bằng cấp hoặc chứng chỉ FRM về quản trị rủi ro. Tỷ lệ thành viên trong ban giám đốc có bằng cấp về tài chính kế tốn chỉ chiếm 67%. Trong Bản cáo bạch TTF (2013) cho rằng chỉ có 16% thành viên hội đồng quản trị và quản lý cấp cao được đào tạo một cách bài bản và định kỳ về lĩnh vực quản trị rủi ro. Còn