6. Kết cấu của Khóa luận
2.2. THỰC TRẠNG TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY TNHH SAMBO ISE NHA
2.2.5.2. Phân tích hiệu quả sử dụng vốn thông qua chỉ tiêu về lợi nhuận
60 Bảng 2.21. Tỷ lệ lãi gộp. Đvt: đồng Chênh lệch Chỉ tiêu Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011 10/09 11/10 Doanh thu thuần 20.830.257.445 24.165.238.006 18.826.361.520 16,01% -22,09% GVHB 17.784.209.521 19.501.203.387 15.050.393.742 9,65% -22,82% Lợi nhuận gộp 3.046.047.924 4.664.034.619 3.775.967.778 53,12% -19,04% Tỷ lệ lãi gộp 14,62% 19,30% 20,06% 4,68% 0,76%
(Nguồn Báo cáo tài chính C.ty TNHH Sambo ISE Nha Trang)
14,62% 19,30% 20,06% 0 3.000.000.000 6.000.000.000 9.000.000.000 12.000.000.000 15.000.000.000 18.000.000.000 21.000.000.000 24.000.000.000 27.000.000.000 Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011 0% 5% 10% 15% 20% 25%
Doanh thu thuần Lợi nhuận gộp Tỷ lệ lãi gộp
Đồ thị 2.17: Tỷ lệ lãi gộp
Nhìn vào bảng 2.21 và biểu đồ 2.17 ta có thể thấy là hệ số lãi gộp thường xuyên biến động theo những chiều hướng khác nhau. Cụ thể:
Năm 2009 tỷ lệ lãi gộp là 14,62%. Ta có thể hiểu ý nghĩa của tỷ số trên là cứ 100 đồng doanh thu thuần thì tạo ra được 14,62 đồng lợi nhuận gộp để trang trải cho các chi phí hoạt động ngồi sản xuất.
Đến năm 2010 thì tỷ lệ này là 19,30% đã tăng so với năm 2009 là 4,68%. Điều này đã cho thấy việc tạo ra lợi nhuận gộp để chi trả cho các chi phí ngồi sản xuất đã được tăng cao hơn các năm, tức 100 đồng doanh thu thuần bây giờ đã tạo ra được 19,30 đồng lợi nhuận gộp để trang trải. Nguyên nhân là do tốc độ tăng của doanh thu thuần đã đạt mức 16,01% còn tốc độ tăng của giá vốn là 9,65% nên đã
61
dẫn đến lãi gộp đạt 4.664.034.619 đồng, tăng 1.617.986.695 đồng so với năm 2009 tương đương mức tăng là 53,12%.
Sang năm 2011 tỷ lệ này là 20,06% tăng so với năm 2010 là 0,76%. Nguyên nhân là do tốc độ doanh thu thuần giảm 22,09% và tốc độ giá vốn hàng bán giảm 22,82% nên lãi gộp năm nay giảm tốc độ 19,04% so năm 2010 tương đương còn 3.775.967.778 đồng.
Qua phân tích ta thấy rằng tỷ lệ lãi gộp đang có biến động chiều hướng tăng. Đây là một chuyển biến tốt vì khi lãi gộp tăng lên thì việc trang trải các chi phí hoạt động khác sẽ dễ dàng hơn. Việc biến động không ngừng của tỷ lệ lãi gộp này cũng do nhiều nguyên nhân nhưng ngun nhân chính dẫn đến đó là sự biến động của giá cả nguyên vật liệu, nên trong những năm mà thị trường biến động khơng nhiều thì doanh nghiệp có thể hưởng được khoản chênh lệch giữa giá vốn và giá bán nhiều hơn. Để phát huy tốt hơn thì cơng ty nên lên kế hoạch dự toán giá cả nguyên vật liệu thật tốt cũng như luôn theo dõi tình hình biến động của thị trường để có biện pháp khắc phục.
b) Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu - ROS
Bảng 2.22. Tỷ suất sinh lời trên doanh thu
Đvt: đồng Chênh lệch Chỉ tiêu Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011 10/09 11/10 Doanh thu thuần 20.830.257.445 24.165.238.006 18.826.361.520 16,01% -22,09%
Lợi nhuận ròng -53.171.186 -88.749.215 -1.959.617.049 66,91% 2108,04%
Tỷ suất sinh lợi/
doanh thu -0,26% -0,37% -10,41% -0,11% -10,04%
(Nguồn Báo cáo tài chính C.ty TNHH Sambo ISE Nha Trang)
Bình qn tỷ suất sinh lợi trên doanh thu của ngành : năm 2009: 9%; năm 2010: 10%; năm 2011: 15%; ( nguồn www.cophieu68.com )
62 -10,41% -0,37% -0,26% -6.000.000.000 -3.000.000.000 0 3.000.000.000 6.000.000.000 9.000.000.000 12.000.000.000 15.000.000.000 18.000.000.000 21.000.000.000 24.000.000.000 27.000.000.000 Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011 -12% -10% -8% -6% -4% -2% 0%
Doanh thu thuần Lợi nhuận ròng Tỷ s uất s inh lợi/ doanh thu
Đồ thị 2.18: Tỷ suất sinh lời trên doanh thu
Đây là tỷ suất quan trọng đối với các nhà quản trị vì nó cho biết khả năng kiểm sốt các chi phí hoạt động cũng như phản ánh hiệu quả của hoạt động sản xuất kinh doanh.
Qua bảng 2.22 và biểu đồ 2.18 ta có thể thấy tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu đang có xu hướng giảm qua các năm. Đây là dấu hiệu không tốt mấy cho thấy chi phí các hoạt động đang tăng dần theo doanh thu. Cụ thể:
Năm 2009 tỷ suất này là âm 0,26 % giảm tiếp so với năm 2008 là 0,52%. Điều này cho ta biết cứ 100 đồng doanh thu thuần thì khơng tạo ra được lãi rịng, mà cịn mất 0,26 đồng vào chi phí.
Năm 2010 với việc doanh thu thuần gia tăng lên đến 24.165.238.006 đồng (hơn 16,01% so với năm 2009), nhưng trong năm giá vốn hàng bán tăng lên 19.501.203.387 đồng, chi phí quản lý kinh doanh của công ty cũng gia tăng lên mức 3.208.234.491 đồng kèm theo các chi phí khác nên lợi nhuận rịng trong năm từ lỗ 53.171.186 đồng lên lỗ 88.749.215 đồng với tốc độ tăng lỗ là 66,91%. Việc này đã làm cho tỷ suất hoạt động trên doanh thu của năm 2010 là âm 0,37% so với năm 2009 là tăng lên 0,11%.
Sang năm 2011 tỷ suất này là âm 10,41%, tỷ suất sinh lợi trên doanh thu là thấp nhất trong bốn năm phân tích và cũng thấp nhất trong gần 10 năm hoạt động của công ty. Nguyên nhân là lợi nhuận gộp của công ty 3.775.967.778 đồng mà chi
63
phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp là 4.737.706.864 đồng dẫn đến lợi nhuận thuần trong kinh doanh lỗ 1.248.086.862 đồng, và lợi nhuận sau thuế của công ty lỗ 1.959.617.049 đồng.
Qua đây ta thấy được rằng kèm theo việc gia tăng doanh thu thuần qua các năm thì các chi phí hoạt động kinh doanh của cơng ty cũng tăng theo với tỷ lệ cao hơn nên khiến cho lợi nhuận rịng của cơng ty giảm mạnh trong đó năm 2011 cơng ty lỗ nặng nhất. Tỷ số tỷ suất sinh lợi trên doanh thu của công ty so với bình quân của ngành rất thấp, trong các năm tỷ số này đều giảm mạnh công ty cần kiểm sốt các chi phí của cơng ty để giảm chi phí gia tăng được lợi nhuận rịng cao hơn.
c) Tỷ suất sinh lợi căn bản
Bảng 2.23. Tỷ suất sinh lợi căn bản
Đvt: đồng Chênh lệch Chỉ tiêu Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011 10/09 11/10 EBIT 38.898.987 30.446.274 -1.877.907.161 -21,73% -6267,94% Tổng tài sản bq 13.909.089.323 14.128.883.801 14.628.435.576 1,58% 3,54% Tỷ suất EBIT/ Tổng TS bq 0,28% 0,22% -12,84% -0,06% -13,05%
(Nguồn Báo cáo tài chính C.ty TNHH Sambo ISE Nha Trang)
-12,84% 0,22% 0,28% -3.000.000.000 0 3.000.000.000 6.000.000.000 9.000.000.000 12.000.000.000 15.000.000.000 18.000.000.000 Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011 -14% -12% -10% -8% -6% -4% -2% 0% 2%
EBIT Tổng tài s ản bình quân Tỷ s uất EBIT/Tổng tài s ản
Đồ thị 2.19: Tỷ suất sinh lợi căn bản
Qua bảng 2.23 và biểu đồ 2.19 ta có thể thấy tỷ suất EBIT trên tổng tài sản bình qn đang có xu hướng giảm dần qua các năm là dấu hiệu không tốt. Cụ thể:
64
biết cứ 100 đồng tổng tài sản thì tạo ra được 0,28 đồng lợi nhuận trước thuế và lãi vay. Năm 2010 tỷ suất sinh lợi căn bản là 0,22% giảm so năm 2009 là 0,06%, nguyên nhân do EBIT giảm với tốc độ 21,73% cịn tổng tài sản bình qn tăng với 1,58%.
Đến năm 2011 tỷ suất này là âm 12,84% giảm 13,05% so với năm 2010, nguyên nhân là EBIT giảm tốc độ 6267,94% so với năm 2010 tương đương âm 1.877.907.161 đồng. cịn tổng tài sản bình qn tăng 3,54 %.
Qua đây ta thấy được rằng kèm theo việc gia tăng tổng tài sản qua các năm thì các chi phí hoạt động kinh doanh của cơng ty tăng cao tương ứng nên khiến cho lợi nhuận trước thuế và lãi vay của công ty biến động qua các năm và đạt giá trị thấp dần. Hoạt động kinh doanh công ty năm gần đây khơng có lãi nên cơng ty cần kiểm sốt các chi phí, để giảm chi phí gia tăng khả năng sinh lợi cơ bản.
d) Tỷ lệ sinh lời của tài sản (vốn) - ROA
Bảng 2.24. Tỷ suất sinh lời trên tài sản
Đvt: đồng Chênh lệch Chỉ tiêu Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011 10/09 11/10 Lợi nhuận ròng -53.171.186 -88.749.215 -1.959.617.049 66,91% 2108,04% Tổng TS bq 13.909.089.323 14.128.883.801 14.628.435.576 1,58% 3,54% Tỷ suất LNST/Tổng TS -0,38% -0,63% -13,40% -0,25% -12,77% (Nguồn Báo cáo tài chính C.ty TNHH Sambo ISE Nha Trang)
Bình quân tỷ suất LNST trên tổng tài sản của ngành : năm 2009: 8%; năm 2010: 9%; năm 2011: 12%; (nguồn www.cophieu68.com )
65 -0,38% -0,63% -13,40% -3.000.000.000 0 3.000.000.000 6.000.000.000 9.000.000.000 12.000.000.000 15.000.000.000 18.000.000.000 Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011 -16% -14% -12% -10% -8% -6% -4% -2% 0%
Lợi nhuận ròng Tổng tài s ản bình quân Tỷ s uất LNST/Tổng tài s ản
Đồ thị 2.20: Tỷ suất sinh lời trên tài sản
Qua bảng 2.24 và biểu đồ 2.20 ta có thể thấy tỷ suất lợi nhuận trên tài sản có xu hướng giảm. Cụ thể:
Năm 2009 thì tỷ suất sinh lợi trên tài sản là âm 0,38%. Đến năm 2010 tỷ suất sinh lời của tài sản giảm tiếp là âm 0,63% so với năm 2009 giảm tiếp là 0,25%, sang năm 2011 tỷ suất sinh lời của tài sản tiếp tục giảm xuống là âm 13,40%, tức 100 đồng vốn đầu tư thì cơng ty khơng thu về được mà lỗ 13,4 đồng, lỗ cao nhất trong các năm trở lại đây. Nguyên nhân là lợi nhuận ròng trong các năm lỗ đồng thời tốc độ lỗ tăng cao, còn tốc độ tổng tài sản bình quân tăng qua các năm, cụ thể tốc độ giảm của lợi nhuận ròng năm 2011 so năm 2010 là 2108,04% cịn của tổng tài sản bình qn tăng là 3,54%.
Nhìn chung trong các năm qua tổng tài sản bình qn của cơng ty ln tăng rõ rệt cho thấy công ty đã cố gắng đầu tư vốn mở rộng sản xuất kinh doanh nhưng việc mở rộng trên vẫn chưa đạt được hiệu quả như mong muốn. Tỷ suất lợi nhuận ròng trên tài sản của cơng ty so với bình qn của ngành q thấp, nguyên nhân khả năng sinh lợi căn bản của cơng ty thấp cộng với chi phí lãi cao do sử dụng nợ đã làm cho ROA càng thấp.
e) Tỷ lệ sinh lời của vốn chủ sở hữu - ROE
66 Chênh lệch Chỉ tiêu Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011 10/09 11/10 Lợi nhuận ròng -53.171.186 -88.749.215 -1.959.617.049 66,91% 2108,04% VCSH đầu kỳ 5.602.892.144 5.017.903.352 4.293.997.871 -10,44% -14,43% VCSH cuối ký 5.017.903.352 4.293.997.871 1.782.547.062 -14,43% -58,49% VCSH bình quân 5.310.397.748 4.655.950.612 3.038.272.467 -12,32% -34,74% Tỷ suất LN/ VCSH -1,00% -1,91% -64,50% -0,90% -62,59%
(Nguồn Báo cáo tài chính C.ty TNHH Sambo ISE Nha Trang)
Bình quân tỷ suất lợi nhuận trên VCSH của ngành : năm 2009: 18%; năm 2010: 20%; năm 2011: 22%; (nguồn www.cophieu68.com )
-1,00% -1,91% -64,50% -3.000.000.000 0 3.000.000.000 6.000.000.000 Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011 -70% -60% -50% -40% -30% -20% -10% 0%
Lợi nhuận rịng VCSH bình qn Tỷ suất LN/ VCSH
Đồ thị 2.21: Tỷ suất sinh lời của vốn chủ sở hữu
Qua bảng 2.25 và biểu đồ 2.21 thì ta có thể thấy tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu đang có xu hướng giảm dần. Đây là một tín hiệu khơng tốt cho thấy hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu đang dần giảm xuống. Cụ thể:
Năm 2009 tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu là âm 1,0%. Đến năm 2010 tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu đạt âm 1,91% giảm so với năm 2009 là 0,91%. Sang năm 2011 tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu tiếp tục giảm xuống âm 64,5%, tức năm này với 100 đồng vốn chủ sở hữu bình qn thì cơng ty khơng thu được đồng lợi nhuận ròng mà mất 64,5 đồng vốn chủ sở hữu. Nguyên nhân của sự giảm là do trong năm lợi nhuận ròng đã lỗ là 1.959.617.049 đồng với sức tốc độ tăng lỗ so với năm 2010 là 2104,08%, cịn vốn chủ sở hữu bình qn giảm xuống là 3.038.272.467 đồng với tốc độ giảm là 37,74% nên đã làm cho tỷ suất giảm.
67
Nhìn chung việc giảm tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu là một tín hiệu không tốt với công ty, cho thấy được chất lượng đầu tư đã có chuyển biến xấu hơn. Thể hiện ở việc khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu đã giảm xuống rõ rệt. Tỷ số lợi nhuận rịng trên vốn chủ sở hữu của cơng ty so với tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu của bình quân ngành quá thấp. Điều này là do địn bẩy tài chính khơng có tác dụng là gia tăng lợi nhuận rịng.
2.2.6. Tổng kết tình hình tài chính của cơng ty
Bảng tổng hợp các tỷ số tài chính của cơng ty qua 3 năm 2009- 2011.
Bảng 2.26. Bảng tổng hợp các tỷ số tài chính các năm 2009 – 2011
Kết quả
Chỉ số Đơn vị 2009 2010 2011
TS ngắn hạn/Tổng TS % 11,46% 6,72% 11,84% Tỷ suất đầu tư % 88,54% 93,28% 88,16% Tỷ suất nợ % 64,77% 69,36% 88,31% Tỷ suất tài trợ % 35,23% 30,64% 11,69%
Các KPThu/TTS % 67,62% 78,99% 82,90% Tỷ lệ KPThu/KPTra % 104,40% 113,88% 93,88% Kỳ thu tiền ngày 154,80 154,20 226,65 Vòng quay KPThu vòng 2,33 -0,85 -0,27 Hệ số thanh toán hiện hành Lần 0,178 0,097 0,134 Hệ số thanh toán nhanh Lần 0,050 0,053 0,007 Hệ số thanh toán bằng tiền Lần 0,001 0,013 0,002 Hệ số thanh toán lãi vay Lần 0,422 0,255 -22,983 Hệ số giữa nợ và VCSH Lần 1,838 2,264 7,551 Số vòng quay tài sản vòng 1,498 1,710 1,287 Hiệu suất sử dụng TSCĐ vòng 6,625 11,110 15,848 Số vòng quay VLĐ vòng 15,422 18,769 13,712 Số ngày quay vòng ngày 23,3 19,2 26,3
Tỷ lệ lãi gộp % 14,62% 19,30% 20,06% Tỷ suất sinh lợi/ doanh thu % -0,26% -0,37% -10,41% Tỷ suất EBIT/Tổng tài sản % 0,28% 0,22% -12,84% Tỷ suất LN/TSCĐ % -1,69% -4,08% -164,96% Tỷ suất LNST/Tổng tài sản % -0,38% -0,63% -13,40% Tỷ suất LN/ VCSH % -1,00% -1,91% -64,50% Tỷ suất LN/ VLĐ % -3,94% -6,89% -142,72%
68
Nhận xét tổng quát về tình hình tài chính của cơng ty TNHH Sambo ISE Nha Trang:
Về kết cấu của tài sản và nguồn vốn:
Nhìn vào kết quả phân tích thì ta có thể thấy được là quy mô hoạt động sản xuất của cơng ty đang có chiều hướng ổn định, để vượt qua giai đoạn khó khăn của nền kinh tế. Điều này thể hiện ở việc tài sản của công ty không ngừng được nâng cao qua các năm, tài sản cố định được giữ ổn định, tập trung vốn vào sản xuất kinh doanh hạn chế đi vay. Nhưng bên cạnh việc mở rộng sản xuất thì cũng kéo theo đó là việc gia tăng của các khoản phải thu, hàng tồn kho. Đây cũng là một đặc trưng riêng của ngành may mặc nói chung.
Đối với nguồn vốn thì sự gia tăng chủ yếu của các năm qua là giá trị của khoản nợ phải trả. Điều này cho ta thấy được rằng với việc mở rộng quy mơ thì nhu cầu về vốn của cơng ty cũng tăng mạnh để có thể trang trải cho hoạt động sản xuất của mình. Nhưng bên cạnh đó thì nguồn vốn chủ sở hữu các năm qua lại giảm, mà do chủ yếu là sự giảm mạnh của lợi nhuận sau thuế chưa phân phối, đặc biệt qua bốn năm phân tích đều âm. Việc này dẫn đến khả năng tự chủ về nguồn vốn của công ty luôn bị giảm trong khi yêu cầu của hoạt động đang ngày càng tăng cao nên nguồn vốn trang trải chủ yếu của công ty là đi chiếm dụng. Điều này cũng sẽ ảnh hưởng nhiều đến khả năng thanh tốn của cơng ty.
Về tình hình thanh tốn:
Cơng ty thu hồi các khoản nợ chưa hiệu quả thể hiện ở tỷ lệ của khoản phải thu trên tổng nguồn vốn và nợ đều đã có xu hướng tăng. Đây cũng là một báo hiệu không tốt cho hoạt động của công ty những khoản bị chiếm dụng ngày càng tăng. Khoản phải thu tăng đột biến cũng khiến cho công ty mất đi một khoản vốn đầu tư vào hoạt động.
Về khả năng thanh toán:
Trong ngắn hạn:
Nhìn chung các khả năng thanh toán trong ngắn hạn của công ty trong các năm qua là tương đối thấp và cũng đang có xu hướng giảm. Điều này là do tài sản
69
ngắn hạn của cơng ty có hàng tồn kho chiếm tỷ trọng quá lớn khiến các tài sản thanh khoản có giá trị thấp.
Trong dài hạn:
Trong các năm qua thì tỷ lệ nợ phải trả so với nguồn vốn chủ sở hữu đang có