1.4. Nội dung phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp
1.4.6. Chỉ số khả năng sinh lời
Đối với DN thì mục tiêu cuối cùng là lợi nhuận, nhưng lợi nhuận không phải là chỉ tiêu để chúng ta đánh giá hiệu quả của tồn bộ q trình đầu tư – sản xuất – tiêu thụ. Vì thế muốn đánh giá được tính hiệu quả của quá trình trên thì chúng ta cần xem x t lợi nhuận trong mối quan hệ với các yếu tố tạo ra lợi nhuận như doanh thu, vốn, … Khả năng sinh lời là kết quả của các quyết định của DN, như quyết định đầu tư, quyết định nguồn tài trợ, trình độ quản lý tất cả các hoạt động trong DN. Để đánh giá khả năng sinh lời ta sử dụng các chỉ tiêu sau:
Tỷ suất sinh lời trên doanh thu (ROS)
Tỷ suất này cho biết bình quân một trăm đồng doanh thu thuần thì tạo ra được bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế. Do vậy, tỷ suất này phản ánh số lợi nhuận mà doanh nghiệp thu được sau khi tham gia hoạt động sản xuất kinh doanh
Tỷ suất sinh lời trên doanh thu =
Tỷ số này cao hay thấp là phụ thuộc vào tình hình tiêu thụ sản phẩm, giá cả của sản phẩm, chiến lược tiêu thụ của DN; khả năng quản lý các loại chi phí của DN như chi phí sản xuất, chi phí quản lý doanh nghiệp, chi phí bán hàng.
Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản (ROA)
Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản cho biết bình quân một đồng vốn đầu tư vào doanh nghiệp thì tạo ra được bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế, đây là chỉ tiêu phản ánh hiểu quả hoạt động đầu tư của DN.
Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản =
Chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ hiệu quả sử dụng tài sản của DN là tốt, góp phần nâng cao khả năng đầu tư của DN.
- Tỷ suất sinh lời của TSNH
Tỷ suất sinh lời của TSNH cho biết mỗi đơn vị TSNH được sử dụng trong kỳ đã đem lại bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế.
Tỷ suất sinh lời của tài sản ngắn hạn =
22
Chỉ tiêu này càng cao thể hiện hiệu quả sủ dụng tài sản ngắn hạn của DN càng tốt, góp phần nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh cho DN.
- Tỷ suất sinh lời của TSDH
Tỷ suất sinh lời của TSDH cho biết mỗi đơn vị TSDH có trong kỳ đã đem lại bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế. Chỉ tiêu này càng cao hiệu quả sử dụng tài sản dài hạn tốt, góp phần nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh cho DN.
Tỷ suất sinh lời của tài sản ngắn hạn =
Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE): Đối với chủ sở hữu thì tỷ số
quan trọng nhất đối với họ là doanh lợi vốn chủ sở hữu, tỷ số này phản ánh khả năng sinh lời trên vốn chủ sở hữu; tỷ số này cho biết bình quân một trăm đồng vốn chủ sở hữu thì tạo ra được bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế.
Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu =
Trong trường hợp việc sử dụng vốn của DN là hiệu quả đồng thời mức độ tài trợ bằng nợ cao thì lúc đó doanh lợi VCSH rất cao. Ngược lại, nếu việc sử dụng vốn không hiệu quả đến mức lợi nhuận khơng đủ chi trả lãi vay thì việc sử dụng địn bảy tài chính trong trường hợp này là gây tổn thất cho chủ sở hữu, thậm chỉ là mất khả năng chi trả.
- Tỷ suất lợi nhuận gộp:
Tỷ suất lợi nhuận gộp (Gross Profit Margin): là một chỉ số được sử dụng để đánh giá mơ hình kinh doanh và sức khỏe tài chính của cơng ty bằng cách tiết lộ số tiền còn lại từ doanh thu sau khi trừ đi giá vốn hàng bán..
Chỉ số này cho biết mỗi đồng doanh thu thu về tạo ra được bao nhiêu đồng thu nhập. Tỉ suất lợi nhuận gộp là một chỉ số rất hữu ích khi tiến hành so sánh các doanh nghiệp trong cùng một ngành. Doanh nghiệp nào có tỉ suất lợi nhuận gộp cao hơn chứng tỏ doanh nghiệp đó có lãi hơn và kiểm sốt chi phí hiệu quả hơn so với đối thủ cạnh tranh của nó.
1.4.7. Nhóm chỉ số giá trị thị trường
- Tỷ số P/E: Chỉ số P/E thể hiện mức giá mà bạn sẵn sàng bỏ ra cho một đồng lợi nhuận thu được từ cổ phiếu.
23
Chỉ số P/E cao đôi khi là biểu hiện việc công ty kinh doanh k m hiệu quả (các chỉ số tài chính sẽ chỉ ra điều này rõ ràng hơn), khiến EPS thấp (thậm chí = 0) nên chỉ số P/E mới cao.
- Tỷ số M/B: thể hiện lợi nhuận mà một đồng tiền thực sẽ phải gánh cho M/B đồng kỳ vọng.