V. NỘI DUNG CỦA NGHIÊN CỨU
3.2. quả Kết hồi quy mô hình nghiên cứu
3.2.5. Xác định mối quan hệ trong dài hạn
Trên cơ sở kết luận có một quan hệ đồng tích hợp, ta ƣớc lƣợng mơ hình hiệu chỉnh sai số với một quan hệ đồng tích hợp. Kết quả ƣớc lƣợng nhƣ sau:
Bảng 3.7: Kết quả kiểm định mối quan hệ trong dài hạn của mơ hình VECM
Vector Error Correction Estimates Date: 10/31/14 Time: 09:01 Sample (adjusted): 6 48
Included observations: 43 after adjustments Standard errors in ( ) & t-statistics in [ ]
Cointegrating Eq: CointEq1 CointEq2
Y(-1) 1.000000 0.000000
IM(-1) 0.000000 1.000000
GDP(-1) 1.888426 -0.334199
EX(-1) [ 10.8651] -0.163944 [-0.87928] -0.818709 (0.00948) [-17.2981] (0.02073) [-39.5020] CPI(-1) 0.363726 -0.703666 (0.05707) [ 6.37385] (0.12479) [-5.63869] C -3.729321 -0.715449
Từ các kết quả trên và kết quả chạy mơ hình vector hiệu chỉnh sai số VECM (phụ lục 4), xác định vector đồng nhất tối ƣu có dạng:
Kết quả kiểm định mơ hình VECM cho ta 2 vector đồng nhất nhƣ sau:
U1 =[Y(-1), IM(-1), GDP(-1),EX(-1), CPI(-1)= [ 1, 0, 1,888426, -0,163944, 0,363726]
U2 =[Y(-1), IM(-1), GDP(-1),EX(-1), CPI(-1)= [ 0, 1, -0,334199, -0,818709, - 0,703666]
Ta thấy vector đồng nhất U2 có giá trị của biến độc lập Y(-1) là 0. Để xác định tác động của các biến khác đến biến này là khơng có ý nghĩa với giá trị này nên ta loại vector này.
Từ vector trên, ta có mơ hình mơ tả ảnh hƣởng của các biến nhập khẩu, tốc độ tăng trƣởng kinh tế, xuất khẩu, lạm phát đến chỉ số tỷ giá nhƣ sau:
Y(-1) = 3,729321 -1,8884*GDP(-1) +0,163944*EX(-1) -0,363726*CPI(-1)
(0,17381) (0,00948) (0,05707)
[ 10,8651] [-17,2981] [ 6,37385]
Trong đó, giá trị ghi trong ngoặc trịn là sai số chuẩn và giá trị ghi trong ngoặc vuông là giá trị thống kê t. Kiểm định ý nghĩa thống kê của các hệ số trong mơ hình:
H0: Hệ số hồi quy của biến Xi khơng có ý nghĩa thống kê H1: Hệ số hồi quy của biến Xi có ý nghĩa thống kê
Ta có: t(5%, 5) = 2,015
Ta thấy: giá trị tuyệt đối của giá trị thống kê t của các biến GDP, EX và CPI lớn
hơn t(5%, 5) nên ta bác bỏ H0, chấp nhận H1 là hệ số hồi quy của các biến GDP, CPI, EX
khẩu có tác động đến tỷ giá trong đó giá trị xuất khẩu có tác động cùng chiều với tỷ giá, lạm phát và tốc độ tăng trƣởng kinh tế có tác động ngƣợc chiều đến tỷ giá. Nhập khẩu khơng có tác động đến tỷ giá trong dài hạn.