II. Các khoản phải trả dài hạn 00.00 00
13. Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu
1.2.7.4. Đánh giá tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE)
115 115 115 115
Trong năm qua tỷ suất lợi nhuận trên VCSH tăng 0,48% từ 8,16% vào năm 2014 lên 8,64% năm 2015, có nghĩa là năm 2015 nếu công ty bỏ 100 đồng VCSH tham gia vào sản xuất sẽ tạo ra 8,64 đồng LNST, tăng 0,48 đồng so với năm 2014. Nếu so với mức trung bình ngành năm 2015 (14%) thì có thể thấy tỷ suất lợi nhuận trên VCSH của công ty là thấp hơn nhiều so với trung bình các doanh nghiệp cùng ngành, từ đó thấy hiệu quả sử dụng VCSH của cơng ty là chưa tốt, tuy nhiên trong năm 2015 công ty cũng đã cố gắng làm tăng hệ số này lên cao hơn. Để tìm hiểu kỹ hơn về chỉ tiêu này ta đi phân tích theo phương trình Dupont như sau :
Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu = Hệ số lãi ròng x Vòng quay tồn bộ vốn x Mức độ sử dụng địn bẩy tài chính (2.2) Năm 2015: ROE2015 = 2,86% x 1,828 x 1 = 8,64% (1− 0,394)
Như vậy năm 2015 bình quân 1 đồng vốn chủ sở hữu đưa lại 0,0864 đồng lợi nhuận sau thuế bởi vì:
+ Sử dụng bình quân 1 đồng vốn kinh doanh tạo ra 1,828 đồng doanh thu thuần.
+ Trong 1 đồng doanh thu thuần có 0,0286 đồng lợi nhuận sau thuế. + Bình quân sử dụng 1 đồng vốn kinh doanh công ty huy động nợ
116 116 116 116 0,394 đồng. Năm 2014: ROE2014 = 2,79% x 1,839 x 1 = 8,16% (1−0,375)
Tương tự như trên ta có năm 2014 bình qn 1 đồng vốn chủ sở hữu đưa lại 0,0816 đồng lợi nhuận sau thuế bởi vì:
+ Sử dụng bình quân 1 đồng vốn kinh doanh tạo ra 1,839 đồng doanh thu thuần.
+ Trong 1 đồng doanh thu thuần có 0,0279 đồng lợi nhuận sau thuế. + Bình quân sử dụng 1 đồng vốn kinh doanh cơng ty huy động nợ 0,375 đồng.
=> Từ việc phân tích ở trên ta thấy tỷ suất sinh lời VCSH năm 2015tăng so với 2014 là do:
+ Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu tăng từ 2.79% lên 2,86%. + Vòng quay toàn bộ vốn giảm từ 1,839 vòng xuống còn 1,828 vòng. + Hệ số nợ tăng làm tăng bớt mức độ sử dụng đòn bẩy tài chính.
Tuy nhiên để nâng cao tỷ suất lợi nhuận trên VCSH trong các năm tiếp theo công ty cần chú trọng hơn tới việc tăng tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu, đẩy nhanh tốc độ quay vòng của vốn và sử dụng đòn bẩy tài chính ở mức độ hợp lý hơn để có thể làm gia tăng khả năng sinh lời của VCSH.
117 117 117 117
của công ty đều tăng so với năm 2014 (trừ tỷ suất sinh lời kinh tế của tài sản) cho thấy những nỗ lực của công ty trong SXKD, tuy nhiên nỗ lực đó chưa được thể hiện tốt nhất. Về lâu dài cơng ty vẫn cần có sự thay đổi như: xác định chính sách đầu tư; chính sách huy động vốn để tài trợ hợp lý; tăng tốc độ luân chuyển của VLĐ trên cơ sở phân bổ, quản trị từng loại vốn…để làm tăng khả năng sinh lời của VCSH.