Đơn vị tính: Triệu đồng Chỉ tiêu 31/12/2020 31/12/2021 Chênh lệch Tỷ lệ Tổng các khoản phải thu 123.105 262.562 139.457 113,28 % Tổng các khoản phải trả 821.812 1.758.074 936.262 113,93 % Tổng tài sản 1.706.528 2.957.909 1.251.380 73,33% 1. Hệ số các khoản phải thu (lần) 0,0721 0,0888 0,0166 23,05% 2. Hệ số các khoản phải trả (lần) 0,4816 0,5944 0,1128 23,42% 3. Hệ số các khoản phải thu so với các khoản phải trả
0,1498 0,1493 -0,0005 -0,30%
Chỉ tiêu Năm 2020 Năm 2021 Chênh lệch Tỷ lệ
Doanh thu thuần 1.746.276 2.528.330 782.055 44,78%
Các khoản phải thu ngắn hạn bình quân 173.017 301.835 128.819 74,45% Giá vốn hàng bán 1.592.994 2.293.333 700.339 43,96% Các khoản phải trả ngắn hạn bình quân 1.154.330 1.847.144 692.814 60,02% 4. Hệ số thu hồi nợ (lần) 10,0931 8,3765 -1,7166 - 17,01% 5. Kỳ thu hồi nợ bình quân (ngày) 35,6679 42,9773 7,3094 20,49% 6. Hệ số hoàn trả nợ (lần) 1,3800 1,2416 -0,1385 - 10,03% 7. Kỳ trả nợ bình quân (ngày) 260,8664 289,9587 29,0923 11,15%
(Nguồn: Báo cáo tài chính 2020 – 2021 của Nhà máy Ơ tơ VEAM)
Nhận xét:
Tại thời điểm cuối năm 2020 so với đầu năm quy mô các khoản phải thu, các khoản phải trả đều tăng. Bên cạnh đó, hệ số các khoản phải thu, hệ số các khoản phải trả, hệ số các khoản phải thu so với các khoản phải trả cũng tăng nhanh. Điều đó cho thấy quy mô vốn đi chiếm dụng và vốn bị chiếm dụng đều tăng. Bên cạng đó, tình hình thu hồi nợ và hồn trả nợ đều chuyển biến theo xu
hướng nhanh hơn.
Về các khoản phải thu:
Tổng các khoản phải thu năm 2020 là 123.105 triệu đồng, năm 2021 là 262.562 triệu đồng đã tăng 139.457 triệu đồng tương ứng với tỷ lệ 113,28%. Điều này cho thấy quy mơ vốn bị chiếm dụng có sự thay đổi rất lớn. Hệ số các khoản phải thu của Nhà máy Ơ tơ VEAM không cao, năm 2020 là 0,0721 lần đến năm 2021 là 0,0888 lần tăng 0,0166 lần tương ứng với tỷ lệ 23,05%. Chỉ tiêu này cho thấy phần vốn bị chiếm dụng của doanh nghiệp còn khá nhỏ so với tổng tài sản mà doanh nghiệp đang sở hữu. Hệ số này tăng là do khoản mục phải thu ngắn hạn chiếm tỷ trọng lớn nhất trong các khoản phải thu tăng mạnh từ 122.995 triệu đồng năm 2020 lên 262.547 triệu đồng năm 2021 tương ứng với tỷ lệ 113,46%. Trong đó: Phải thu ngắn hạn khách hàng năm 2021 là 103.734 triệu đồng tăng 61.663 triệu đồng (tương đương 146,57%) so với năm 2020; Phải trả trước cho người bán ngắn hạn năm 2021 là 20.538 triệu đồng tăng 12.219 triệu đồng (tương đương 146,87%); Phải thu ngăn hạn khác tăng 90,08%; Dự phòng phải thu ngắn hạn khó địi tăng 70,57%.
Tốc độ luân chuyển các khoản phải thu giảm, cụ thể: Hệ số thu hồi nợ năm 2021 là 8,3765 lần giảm 1,7166 lần tương đương với 17,01%. Như vậy trong năm 2021 các khoản phải thu ngắn hạn của doanh nghiệp quay được 8,3766 vịng. Hệ số này giảm cũng có nghĩa là kỳ thu hồi nợ bình quân tăng lên từ 35,6679 ngày năm 2020 lên 42,9772 ngày năm 2021 (20,49%). Tình hình quản trị các khoản phải thu của Nhà máy là chưa thực sự tốt, đặc biệt là xuất hiện thêm các khoản nợ phải thu khó địi, địi hỏi doanh nghiệp phải tăng cường hơn nữa trong việc quản trị các khoản nợ phải thu. Cần đi sau phân tích những khoản phai thu để có các biện pháp quản trị phù hợp. Bên cạnh đó, cần đối chiếu thời hạn thu hồi nợ thực tế với thời hạn theo hợp đồng để có đánh giá chính xác hơn.
Về các khoản phải trả:
Tổng các khoản phải trả của Nhà máy Ơ tơ VEAM năm 2020 là 821.811 triệu đồng, năm 2021 là 1.758.074 triệu đồng đã tăng 936.262 triệu đồng tương đương với tỷ lệ 113,93% thể hiện nguồn vốn đi chiếm dụng của doanh nghiệp tăng mạnh. Hệ số các khoản phải trả tăng từ 0,4816 lần năm 2020 lên 0,5944 lần năm 2021, tăng 0,1128 lần tương ứng với 23,42%. Hệ số này tăng nguyên nhân chủ yếu là do các khoản mục trong các khoản phải trả ngắn hạn đều có xu hướng tăng. Trong đó: Phải trả người bán ngắn hạn năm 2021 là 1.522.075 triệu đồng, tăng 849.920 triệu đồng (tương đương 126,45%); Người mua trả tiền trước ngắn hạn tăng từ 72.839 triệu đồng năm 2020 lên 103.280 triệu đồng năm 2021 (41,79%); Thuế và các khoản phải nộp Nhà nước tăng thêm 10.538 triệu đồng, đạt mức 12.100 triệu đồng năm 2021 (647,33%); Phải trả người lao động năm 2021 là 13.223 triệu đồng tăng thêm 3.505 triệu đồng (36,07%); Chi phí phải trả ngắn hạn năm 2021 là 25.829 triệu đồng tăng thêm 8.650 triệu đồng (50,35%); Phải trả ngắn hạn khác tăng 164,64% là 59.166 triệu đồng. Hệ số hoàn trả nợ của doanh nghiệp năm 2021 là 1,2416 lần giảm 0,1385 lần với tỷ lệ giảm là 10,03% so với năm 2020, kỳ trả nợ bình quân cũng tăng từ 260,8664 ngày lên 289,9587 ngày với tỷ lệ tăng là 11,15%. Như vậy, trong năm 2021 Nhà máy Ơ tơ VEAM đã tăng mức độ chiếm dụng vốn và kéo dài thời gian hoàn trả nợ dài hơn so với năm 2020.
Liên hệ các khoản phải thu so với các khoản phải trả:
Hệ số các khoản phải thu so với các khoản phải trả đầu năm là 0,1498 lần cho thấy Nhà máy đang đi chiếm dụng vốn nhiều hơn số vốn bị chiếm dụng. Đến năm 2021, hệ số các khoản phải thu so với các khoản phải trả giảm nhẹ 0,0005 lần với tỷ lệ giảm 0,30%. Nguyên nhân là do tốc độ tăng của các khoản phải thu chậm hơn tốc độ tăng của các khoản phải trả. Điều đó cho thấy năm
2021 Nhà máy tiếp tục có xu hướng tăng lượng vốn đi chiếm dụng giúp cho doanh nghiệp giảm được nhu cầu tài trợ vốn.
2.2.3.2 Phân tích khả năng thanh tốn
Bảng 2.10: Phân tích khả năng thanh tốn của Nhà máy Ơ tơ VEAM
Chỉ tiêu ĐVT 31/12/2020 31/12/2021 Chênh lệch Tỷ lệ Tổng tài sản Triệu đồng 1.706.528 2.957.909 1.251.381 73,33% Tài sản ngắn hạn Triệu đồng 1.320.648 2.579.841 1.259.192 95,35% Tiền và các khoản tương đương tiền
Triệu đồng 62.746 25.947 -36.799 -58,65% Nợ phải trả Triệu đồng 1.289.233 2.531.808 1.242.576 96,38% Nợ ngắn hạn Triệu đồng 1.218.328 2.475.959 1.257.631 103,23% 1. Hệ số KNTT tổng quát (lần) Lần 1,3237 1,1683 -0,1554 -11,74% 2. Hệ số KNTT ngắn hạn (lần) Lần 1,0244 1,0190 -0,0054 -0,53% 3. Hệ số KNTT nhanh (lần) Lần 0,0515 0,0105 -0,0410 -79,65%
Chỉ tiêu Năm 2020 Năm 2021 Chênh
lệch
Tỷ lệ
Lợi nhuận trước thuế
Triệu đồng
2.669 54.744 52.075 1951,05%
Chi phí lãi vay Triệu đồng
63.179 43.121 -20.058 -31,75%
Lưu chuyển tiền thuần từ HĐKD Triệu đồng 433.846 -95.475 -529.321 -122,01% Nợ ngắn hạn bình quân Triệu đồng 1.154.330 1.847.144 692.814 60,02% 5. Hệ số KNTT lãi vay (lần) Lần 1,0422 2,2695 1,2273 117,76% 6. Hệ số khả năng chi trả bằng tiên (lần) Lần 0,3758 -0,0517 -0,4275 -113,75%
(Nguồn: Báo cáo tài chính 2020 – 2021 của Nhà máy Ơ tơ VEAM)
Từ kết quả của bảng tính trên có thể thấy về cơ bản khả năng thanh tốn của Nhà máy Ơ to VEAM ơt năm 2021 có nhiều thay đổi so với năm 2020. Cụ thể, hệ số khả năng thanh toán lãi vay tăng và các hệ số thanh tốn khác đều có xu hướng giảm. Để hiểu sâu hơn ta tiến hành phân tích chi tiết:
Hệ số khả năng thanh toán tổng quát năm 2020 là 1,3237 lần, năm 2021 là 1,1683 lần, mức giảm là 0,1554 lần tương đương với tỷ lệ 11,74%, thể hiện doanh nghiệp đã đảm bảo thanh toán được 1,1683 lần nợ bẳng tài sản. Tuy nhiên hệ số này của doanh nghiệp và có xu hướng giảm do tốc độ tăng của tổng tài sản năm 2021 chậm hơn tốc độ tăng của nợ phải trả. Cụ thể, tổng tài sản năm 2021 là 2.957.908 triệu đồng, tăng 73,33% so với năm 2020. Trong khi đó, nợ phải trả năm 2021 tăng tới 96,38% so với năm 2020. Điều đó cho thấy Nhà máy đang có sự thay đổi về chính sách huy động vốn: tăng cường sư dụng địn bẩy tài chính nhằm đẩy mạnh hoạt động kinh doanh.
Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của Nhà máy Ơ tơ VEAM cũng có xu hướng giảm nhẹ. Năm 2020 hệ số này là 1,0244 lần, năm 2021 là 1,0190 lần đã giảm đi 0,0054 lần tương đương với tỷ lệ 0,53%. Trong hai năm hệ số này của doanh nghiệp luôn lớn hơn 1 chứng tỏ cơng ty ln kiểm sốt được việc chi trả nợ, đảm bỏa nguyên tắc cân bằng tài chính và khả năng chủ động trong thanh toán nợ ngắn hạn. Hệ số này giảm nhẹ là do tốc độ tăng của tổng tài sản chậm hơn tốc độ tăng của tài sản ngắn hạn.
Hệ số khả năng thanh tốn nhanh cũng tiếp tục có xu hướng giảm xuống từ 0,0515 lần năm 2020 xòn 0,0105 lần năm 2021, đã giảm đi 0,0410 lần tường ứng với tỷ lệ 79,65%. Đây là chỉ tiêu mà các chủ nợ quan tâm tại thời điển cuối năm 2021 Nhà máy có khả năng thanh tốn ngay các khoản nợ ngắn hạn hay không. Chỉ tiêu này giảm xuống cho thấy khả năng thanh toán ngay các khoản nợ ngắn hạn đang bị giảm sút. Mặt khác, trong cả hai năm hệ số này đều dương nhưng ở mức thấp cho thấy khả năng trả nợ bẳng tiền và tương đương tiền còn
yếu, song cần căn cứ vào tài liệu chi tiết về thời hạn thanh toán của các khoản nợ ngắn hạn để có đánh giá chính xác hơn.
Hệ số khả năng thanh tốn lãi vay của Nhà máy Ơ tơ VEAM năm 2020 là 1,0422 lần, năm 2021 là 2,2695 lần, tăng 1,2273 lần tương đương với tỷ lệ là 117,76%. Hệ số này tăng là do tổng lợi nhuận kế tốn trước thuế tăng trong khi chi phí lãi vay phải trả giảm. Cụ thể, lợi nhuận trước thuế năm 2021 là 54.744 triệu đồng tăng 52.075 triệu đồng tương ứng 1951,05%; Chi phí lãi vay giảm từ 63.179 triệu đồng xuống còn 43.121 triệu đồng với tỷ lệ giảm là 31,75%. Điều đó cho thấy cơng ty có khả năng thanh tốn chi phí lãi vay tốt từ chính kết quả gia tăng từ q trình hoạt động trong kỳ.
Hệ số khả năng chi trả bằng tiền năm 2020 là 0,3758 lần, năm 2021 là - 0,0517 lần đã giảm 0,4275 lần tương đương với 113,75%. Hệ số có xu hướng giảm do: lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh giảm mạnh từ 433.846 triệu đồng năm 2020 xuống còn -95.474 triệu đồng năm 2021 (giảm 122,01%); trong khi đó nợ ngắn hạn bình qn tăng từ 1.154.330 triệu đồng năm 2020 lên 1.847.143 triệu đồng năm 2021 (tăng 60,02%). Điều này cho thấy bên cạnh số tiền thu được thì nợ ngắn hạn vẫn cịn rất lớn và dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh chưa thể đóng góp vào việc chi trả nợ ngắn hạn. Từ đó địi hỏi doanh nghiệp cần có các biện pháp quản trị dòng tiền hợp lý trong kỳ.
2.3. Đánh giá chung về tiềm lực tài chính của Nhà máy Ơ tơ VEAM
2.3.1. Những ưu điểm
Năm 2020 dịch bệnh COVID-19 lan rộng ra nhiều quốc gia và vùng lãnh thổ khiến các doanh nghiệp sản xuất và lắp ráp ôtô Việt Nam đang phải đối mặt với rất nhiều khó khăn và thách thức. Nhưng đến năm 2021, thị trường ô tô trong nước đang được từng bước phục hồi trở lại. Nhà máy Ơ tơ VEAM trong năm 2021 cũng đã đạt được nhưng thành cơng nhất định:
nhuận có xu hướng tăng lên. Quy mô doanh thu từ tiêu thụ ô tô và linh kiện không ngừng tăng lên và luôn chiếm tỷ trọng chủ yếu nhất trong tổng doanh thu hoạt động của đơn vị.
Bên cạnh việc tăng doanh thu thì việc hạn chế các hệ số về chi phí như hệ số chi phí tổng quát, hệ số giá vốn hàng bán, hệ số chi phí quản lý đều được giam xuống cho thấy Nhà máy khả năng quản trị chi phí đang ngày càng được cải thiện hơn.
Nhà máy có nguồn vốn đi chiếm dụng khá lớn, nguồn vốn đi chiếm dụng luôn cao hơn nguồn vốn bị chiếm dụng, điều này giúp cho doanh nghiệp giảm nhu cầu tài trợ từ đó tiêt kiệm được các khoản chi phí vốn. Tuy nhiên, cần cơng khai minh bạch và thanh toán đúng hạn các khoản này cho nhà đầu tư, đảm bảo uy tín cho doanh nghiệp.
2.3.2. Những hạn chế
Mức độ sử dụng nợ còn cao: Nhà máy sử dụng nợ cao làm nảy sinh nghĩa vụ tài chính phải thanh tốn lãi vay cho các chủ nợ bất kể doanh nghiệp đạt được mức độ lợi nhuận trước lãi vay và thuế là bao nhiêu, đồng thời doanh nghiệp phải có nghĩa vụ hoàn trả vốn gốc cho các chủ nợ đúng hạn. Nhà máy càng sử dụng nhiều vốn vay thì nguy cơ mất khả năng thanh tốn càng lớn. Như vậy, việc sử dụng vốn vay đã ẩn chứa rủi ro tài chính mà doanh nghiệp có thể gặp phải trong q trình kinh doanh.
Dịng tiền thuần của doanh nghiệp bị giảm mạnh ảnh hưởng tới mức độ an toàn ngân quỹ của doanh nghiệp. Đặc biệt là dịng thu từ hoạt động kinh doanh giảm nhanh chóng tác động tiêu cực đến tình hình tài chính của doanh nghiệp.
Các khoản phải thu và hệ số các khoản phải thu đang có tốc độ tăng khá nhanh, vốn bị chiếm dụng của Nhà máy cũng tăng tương ứng.
TIỂU KẾT CHƯƠNG 2
Chương 2 đã tiên hành thực hiện phân tích về tiềm lực tài chính của Nhà máy Ơ tô VEAM. Trong nội dung chương 2, các yếu tố trong phân tích tiềm lực tài chính gồm: Phân tích kết quả kinh doanh, phân tích tình hình lưu chuyển tiền, phân tích cơng nợ và khả năng thanh tốn đã được đi sâu nghiên cứu về các chỉ số, hệ số miêu tả kết quả kinh doanh để đảm bảo tính xác thực về tiềm lực tài chính của Nhà máy. Cuối chương 2, tác giả đã đánh giá chung tiền lực tài chính của doanh nghiệp, chỉ ra những điểm mạnh và hạn chế, nguyên nhân còn tồn tại để đưa ra giải pháp gia tăng tiềm lực tài chính ở chương 3.
CHƯƠNG 3
GIẢI PHÁP GIA TĂNG TIỀM LỰC TÀI CHÍNH CHO NHÀ MÁY Ô TÔ VEAM
3.1. Mục tiêu và định hướng phát triển Nhà máy Ơ tơ VEAM
3.1.1. Bối cảnh kinh tế - xã hội
Tình hình kinh tế vĩ mơ 2021:
Trong bối cảnh dịch bệnh tác động nghiêm trọng đến mọi mặt của đời sống kinh tế - xã hội, bức tranh kinh tế Việt Nam năm 2021 vẫn ghi nhận nhiều điểm sáng. tăng trưởng GDP phục hồi trong quý 4, là mức đáng khích lệ, trong bối cảnh dịch bệnh phức tạp, tác động tiêu cực đến mọi hoạt động kinh tế - xã hội. GDP quý 4/2021 ước tăng 5,22% so với cùng kỳ năm trước, cho thấy sự phục hồi bước đầu của nền kinh tế so với quý 3 (-6,02%) và so với quý 4/2020 (+4,48%), nhờ Chính phủ đã tích cực triển khai tiêm chủng và thay đổi Chiến lược phòng, chống dịch với Nghị quyết 128.
Tuy nhiên, tính chung cả năm 2021, GDP chỉ tăng 2,58%, thấp hơn mức 2,91% của năm 2020 và là mức thấp nhất trong vòng 10 năm qua, song là mức chấp nhận được, trong bối cảnh dịch bệnh rất phức tạp. Động lực phục hồi kinh tế chính năm 2021 là lĩnh vực nơng - lâm - thủy sản tăng 2,9% (gần bằng mức trước dịch Covid-19), đóng góp 14% vào mức tăng trưởng chung. Tiếp đó, ngành cơng nghiệp chế biến - chế tạo tăng 6,4% (đóng góp 62,4% vào mức tăng trưởng chung); một số ngành dịch vụ như y tế và trợ giúp xã hội (+42,75%, đóng góp 21,3%), tài chính - ngân hàng – bảo hiểm (+9,4%, đóng góp 20,2%), cơng nghệ thơng tin, viễn thơng và truyền thơng (+6%, đóng góp 14%)…v.v. Tuy nhiên, cũng có một số ngành giảm mạnh, kéo lùi đà tăng trưởng như du lịch, vận tải - kho bãi, lưu trú – ăn uống, công nghiệp khai khoáng...
Lạm phát được kiểm soát tốt, là mức thấp nhất trong vịng 6 năm qua. CPI bình qn năm 2021 tăng 1,84% so với năm 2020, là mức thấp nhất trong vòng 6 năm; chủ yếu do sức cầu cịn yếu, vịng quay tiền chậm. Kết quả tích cực này đã khẳng định những nỗ lực của Việt Nam trong kiểm soát lạm phát, đảm bảo