1.2.1. Khái niệm, mục tiêu đánh giá thực trạng tài chính của doanh nghiệp a, Khái niệm đánh giá thực trạng tài chính doanh nghiệp
Hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp luôn được diễn ra liên tục và được diễn ra trong bối cảnh nền kinh tế với mức độ tồn cầu hóa ngày càng cao. Điều này đồng nghĩa với việc nắm bắt thông tin một cách nhanh nhạy hay dự đốn được tình hình tài chính của doanh nghiệp là một nhân tố quan trọng, nó quyết định đến việc nắm bắt cơ hội đầu tư của doanh nghiệp cũng như các chiến lược trong việc huy động, phân phối và sử dụng các quỹ tiền tệ trong doanh nghiệp. Do đó, đánh giá thực trạng tài chính của doanh nghiệp trở nên quan trọng hơn bao giờ hết.
Đánh giá thực trạng tài chính là việc xem xét, đánh giá một cách toàn diện trên tất cả các mặt hoạt động của tài chính doanh nghiệp. Qua đó, doanh nghiệp có thể xác định được các ưu điểm, hạn chế, những nhân tố ảnh hưởng cũng như mức độ ảnh hưởng của các nhân tố đến tình hình tài chính và hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Từ đó, doanh nghiệp có thể đưa ra định hướng và các giải pháp kịp thời để cải thiện tình hình tài chính,nhằm nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh của mình.
b, Mục tiêu của đánh giá thực trạng tài chính doanh nghiệp.
Để trở thành cơng cụ đắc lực giúp cho các nhà quản trị và các đối tượng quan tâm đến hoạt động của doanh nghiệp có được các quyết định đúng đắn trong kinh doanh, đánh giá thực trạng tài chính doanh nghiệp cần đạt được các mục tiêu sau:
- Đánh giá chính xác tình hình tài chính của doanh nghiệp trên các khía cạnh khác nhau như cơ cấu nguồn vốn, tài sản, khả năng thanh toán, lưu chuyển tiền tệ, hiệu quả sử dụng tài sản, khả năng sinh lời, rủi ro tài chính…
nhằm đáp ứng thơng tin cho tất cả các đối tượng quan tâm đến hoạt động của doanh nghiệp như các nhà đầu tư, cung cấp tín dụng, quản lý doanh nghiệp, cơ quan thuế, người lao động…
- Định hướng các quyết định của các đối tượng quan tâm theo chiều hướng phù hợp với tình hình thực tế của doanh nghiệp như quyết định đầu tư, tài trợ, phân chia lợi nhuận…
- Trở thành cơ sở cho các dự báo tài chính, giúp người phân tích dự đốn được tiềm năng tài chính của doanh nghiệp trong tương lai.
- Là cơng cụ để kiểm sốt hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp trên cơ sở kiểm tra, đánh giá các chỉ tiêu kết quả đạt được so với các chỉ tiêu kế hoạch, dự tốn, định mức… Từ đó xác định được những điểm mạnh và điểm yếu trong hoạt động kinh doanh, giúp cho doanh nghiệp có được những quyết định và giải pháp đúng đắn, đảm bảo kinh doanh đạt kết quả cao. Mục tiêu này đặc biệt quan trọng với các nhà quản trị doanh nghiệp.
Để đạt được các mục tiêu nói trên cần có một hệ thống chỉ tiêu phân tích phù hợp được xây dựng theo đặc điểm và yêu cầu của doanh nghiệp, đáp ứng được nhu cầu của các nhà quản trị doanh nghiệp và các đối tượng quan tâm.
1.2.2. Nội dung chủ yếu của phân tích đánh giá thực trạng tài chính của doanh nghiệp của doanh nghiệp
1.2.2.1. Phân tích tình hình huy động vốn của doanh nghiệp
Phân tích tình hình nguồn vốn của doanh nghiệp để thấy được doanh nghiệp đã huy động vốn từ những nguồn nào? Quy mô nguồn vốn huy động được đã tăng hay giảm? Cơ cấu nguồn vốn của doanh nghiệp tự chủ hay phụ thuộc, thay đổi theo chiều hướng nào? Xác định các trọng điểm cần lưu ý trong chính sách huy động vốn của doanh nghiệp nhằm đạt đưuọc mục tiêu chủ yếu trong chính sách huy động vốn ở mỗi thời kỳ.
Để đánh giá thực trạng và tình hình biến động nguồn vốn của doanh nghiệp cần sử dụng hai nhóm chỉ tiêu:
+ Các chỉ tiêu phản ánh quy mô nguồn vốn gồm giá trị tổng nguồn vốn và từng loại trong B01-DN
+ Các chỉ tiêu phản ánh cơ cấu nguồn vốn của doanh nghiệp xác định theo công thức:
Tỷ trọng từng loại nguồn vốn =
(Giá trị của từng loại, từng chỉ tiêu nguồn vốn) x 100% Tởng giá trị nguồn vốn
1.2.2.2. Phân tích hoạt động tài trợ vốn
Hoạt động tài trợ phản ánh mối quan hệ giữa tài sản với nguồn hình thành tài sản trên cả ba phương diện: Thời gian, giá trị và hiệu quả. Hoạt động tài trợ lấy việc tối thiểu hóa chi phí sử dụng vốn trên cơ sở tơn trọng các ràng buộc chiến lược về cấu trúc tài chính cũng như các ràng buộc về quy mô phát triển và quan hệ của doanh nghiệp với mội trường kinh doanh làm mục tiêu. Vì vậy, phân tích chính sách tài trợ cần nghiên cứu các quyết định về việc tài trợ vốn trên cơ sở cấu trúc tài chính mục tiêu của doanh nghiệp.
Hoạt động tài trợ của doanh nghiệp được đánh giá thông qua hai chỉ tiêu: Nguồn vốn lưu động thường xuyên NWC và Nhu cầu vốn lưu động (NCVLD) được tính thơng qua cơng thức sau:
NWC = Nguồn vốn dài hạn - Tài sảndài hạn
NCVLD = Hàng tồn kho + Các khoản phải thu ngắn hạn - Các khoản phải trả ngắn hạn
Các khoản phải trả ngắn hạn = Nợ ngắn hạn – Vay và nợ ngắn hạn 1.2.2.3. Phân tích diễn biến nguồn vốn và sử dụng nguồn vốn
Việc phân tích này cho phép nắm được tổng quát diễn biến thay đổi của nguồn vốn và sử dụng nguồn vốn trong mối quan hệ với vốn bằng tiền của doanh nghiệp trong một thời kỳ nhất định giữa hai thời điểm lập bảng cân đối kế tốn, từ đó có thể định hướng cho việc huy động vốn và sử dụng vốn của thời kỳ tiếp theo.
Phân tích nguồn vốn và sử dụng vốn cũng là một cách khác để xem xét sự vận động luân chuyển tiền tệ của doanh nghiệp diễn ra trong một kỳ hoạt động của doanh nghiệp.
Việc phân tích có thể được thực hiện theeo các bước sau:
* Xác định diễn biến thay dổi nguồn tiền và sử dụng tiền
Việc xác định này được thực hiện bằng cách: Trước hết, chuyển toàn bộ các khoản mục trên Bảng cân đối kế tốn thành cột dọc. Tiếp đó, so sánh số liệu cuối kỳ với đầu kỳ để tìm ra sự thay đổi của mỗi khoản mục trên Bảng cân dối kế toán. Mỗi sự thay dổi của từng khoản mục sẽ được xem xét và phản ánh vào một trong hai cột sử dụng vốn hoặc diễn biến nguồn vốn theo cách thức sau:
- Sử dụng vốn sẽ tương ứng với tăng tài sản hoặc giảm nguồn vốn - Diễn biến nguồn vốn sẽ tương ứng với tăng nguồn vốn hoặc giảm tài sản
* Lập bảng phân tích diễn biến nguồn vốn và sử dụng vốn:
Sắp xếp các khoản liên quan đến sử dụng vốn và liên quan đến việc thay đổi nguồn vốn dưới hình thức một bảng cân đối. Qua bảng này có thể xem xét và đánh giá tổng quát: số tiền tăng hay giảm của doanh nghiệp ở
trong kỳ đã được sử dụng vào những việc gì và các nguồn phát sinh dẫn đến việc tăng hoặc giảm tiền. Trên cơ sở phân tích, có thể định hướng huy động vốn cho kỳ tiếp theo.
1.2.2.4. Tình hình đầu tư và sử dụng vốn của doanh nghiệp
Phân tích tình hình phân bổ, sử dụng vốn của doanh nghiệp nhằm đánh giá quy mô tài sản của doanh nghiệp, mức độ đầu tư của doanh nghiệp cho hoạt động kinh doanh nói chung cũng như từng lĩnh vực hoạt động, từng loại tài sản nói riêng. Thơng qua quy mơ và sự biến động quy mô của tổng tài sản cũng như từng loại tài sản ta sẽ thấy sự biến động về mức độ đầu tư, quy mô kinh doanh, năng lực kinh doanh, khả năng tài chính của doanh nghiệp, cũng như việc sử dụng vốn của doanh nghiệp như thế nào. Thông qua cơ cấu tài sản của doanh nghiệp ta thấy được chính sách đầu tư đã và đang thực hiện của doanh nghiệp, sự biến động về cơ cấu tài sản cho thấy sự thay dổi trong chính sách đầu tư của doanh nghiệp. Khi phân tích tình hình tài sản của doanh nghiệp cần xem xét quy mô tài sản, cơ cấu tài sản qua hai nhóm chỉ tiêu:
+ Các loại tài sản trên bảng cân đối kế toán + Tỷ trọng của từng loại tài sản theo công thức:
Tỷ trọng từng loại tài sản =
(Giá trị của từng loại tài sản) x 100% Tởng giá trị tài sản
1.2.2.5. Khái qt tình hình kinh doanh trong doanh nghiệp
- Dựa vào báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh: Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh là báo cáo tài chính tổng hợp phản ánh tình hình và kết quả hoạt động kinh doanh theo từng loại hoạt động của doanh nghiệp trong từng thời kỳ nhất định. Nó cịn được coi như một kim chỉ nam để dự báo xem doanh nghiệp hoạt động trong tương lai ra sao.
- Kết quả dinh doanh của doanh nghiệp trong mỗi thời kỳ ảnh hưởng có tính chất quyết định đến chính sách phân phối lợi nhuận và có anht hưởng lớn đến sức mạnh tài chính của doanh nghiệp trong mỗi kỳ. Thông tin về kết quả kinh doanh cung cấp cho các đối tượng quan tâm về tình hình kinh doanh và kết quả hoạt động theo từng lĩnh vực, xác định được điểm mạnh, điểm yếu trong quản lý doanh nghiệp, tiếm năng trong tìm kiếm lợi nhuận để đưa ra các quyết định có liên quan đến kết quả kinh doanh của doanh nghiệp.
1.2.2.6. Các hệ số cơ cấu nguồn vốn và tài sản
Hệ số nợ: phản ánh bình quân một đồng vốn kinh doanh các doanh
nghiệp đang sử dụng có bao nhiêu đồng vay nợ. Hệ số này được sử dụng để xác định nghĩa vụ của doanh nghiệp đối với các chủ nợ trong việc góp vốn. Công thức:
Hệ số nợ = Tổng số nợ
Tởng nguồn vốn
Thơng thường chủ nợ thích tỷ lệ vay nợ vửa phải vì khoản nợ càng được đảm bảo trong trường hợp doanh nghiệp bị phá sản. Trong khi đó, các chủ sở hữu doanh nghiệp lại ưa thích tỷ lệ nợ cao vì họ nắm trong tay một lượng tài sản lớn mà chỉ đầu tư một lượng vốn nhỏ và các nhà đầu tư tài chính sử dụng nó như một chính sách tài chính để tăng cường lợi nhuận.
- Hệ số vốn chủ sở hữu phản ánh bình quân trong một đồng vốn kinh
doanh mà doanh nghiệp đang sử dụng thì có bao nhiêu đồng vốn chủ sở hữu. Công thức:
Hệ số
vốn chủ sở hữu =
Vốn chủ sở hữu Tổng nguồn vốn
Hệ số này càng cao chứng tỏ doanh nghiệp có khả năng tự chủ cao về mặt tài chính, khơng ràng buộc hay chịu sức ép của các khoản nợ vay. Các chủ nợ thích hệ số này cao vì nó đảm bảo sự hồn trả đúng hạn cho các khoản nợ.
- Hệ số cơ cấu tài sản:
Công thức:
Tỷ suất đầu tư
vào tài sản ngắn hạn =
Tài sản ngắn hạn Tổng tài sản
Tỷ suất đầu tư vào tài sản dài hạn =
Tài sản dài hạn Tổng tài sản
Hai tỷ suất trên phản ánh mức độ đầu tư vào các tài sản của doanh nghiệp như tài sản lưu động, tài sản ngắn hạn khác, tài sản cố định và tài sản dài hạn khác. Tỷ suất đầu tư vào tài sản dài hạn phản ánh tình hình trang bị cơ sở vật chất kỹ thuật, năng lực sản xuất và xu hướng phát triển lâu dài cũng như khả năng cạnh tranh của doanh nghiệp.
1.2.2.7. Phân tích tình hình cơng nợ của doanh nghiệp
Thơng qua phân tích tình hình cơng nợ sẽ đánh giá được vốn của doanh nghiệp bi chiếm dụng như thế nào? Và doanh nghiệp đã đi chiếm dụng vốn ra sao? Trong kinh doanh, việc bị chiếm dụng và đi chiếm dụng vốn là điều bình thường bởi vì trong kinh doanh ln xảy ra mối quan hệ kinh tế nảy sinh giữa doanh nghiệp này với doanh nghiệp khác, doanh nghiệp và nhà nước, khách hàng, công nhân viên của doanh nghiệp… Nhưng các khoản công nợ này nếu chưa đến hạn thanh tốn là hồn tồn bình thường. Điều mà các đối tượng quan tâm đó là những khoản nợ dây dưa, khó địi, các khoản phải thu khơng
có khả năng thu hồi, các khoản phải trả khơng có nguồn để thanh tốn. Để nhận biết được điều đó cần phân tích tình hình cơng nợ để có biện pháp điều chỉnh kịp thời.
Nhóm chỉ tiêu phản ánh cơ cấu nợ, trình độ quản lý nợ gồm: Hệ số các khoản phải thu, hệ số các khoản phải trả, hệ số thu hồi nợ, kỳ thu hồi nợ, hệ số hồn trả nợ, kỳ trả nợ…theo cơng thức sau:
+ Hệ số các khoản phải thu
Hệ số các khoản phải thu = Các khoản phải thu
Tổng tài sản
Chỉ tiêu này thể hiện mức độ bị chiếm dụng vốn của doanh nghiệp. Chỉ tiêu này cho biết trong tổng tài sản của doanh nghiệp có bao nhiêu phần vốn bị chiếm dụng.
+ Hệ số các khoản phải trả
Hệ số các khoản phải trả = Các khoản phải trả
Tổng tài sản
Chỉ tiêu này phản ánh mức độ đi chiếm dụng vốn của doanh nghiệp. Chỉ tiêu này cho biết trong tổng tài sản của doanh nghiệp có bao nhiêu phần được tài trợ bằng vốn đi chiếm dụng.
+ Hệ số thu hồi nợ
Hệ số Thu hồi nợ =
Doanh thu thuần từ bán hàng và CC dịch vụ Các khoản phải thu bình quân
Hệ số thu hồi nợ phản ánh tốc dộ luân chuyển các khoản phải thu của doanh nghiệp trong kỳ. Nó cho biết khả năng thu hồi nợ của doanh nghiệp. Nếu chỉ tiêu này càng lớn thì thời hạn thu hồi nợ càng ngắn và ngược lại.
+ Kỳ thu nợ bình quân
Kỳ thu nợ bình quân =
Thời gian trong kỳ báo cáo
Hệ số thu hồi nợ
Trong đó, thời gian trong kỳ báo cáo có thể là 30 ngày (kỳ báo cáo theo tháng), 90 ngày (kỳ báo cáo theo quý), 360 ngày (kỳ báo cáo theo năm).
+ Hệ số hoàn trả nợ
Hệ số
Hoàn trả nợ =
Giá vốn hàng bán
Các khoản phải trả ngắn hạn bình quân
Chỉ tiêu này cho biết bình qn trong kỳ doanh nghiệp hồn trả được bao nhiêu lần vốn đi chiếm dụng trong khâu thanh tốn cho các bên có liên quan.
+ Kỳ trả nợ bình quân
Kỳ trả nợ bình quân =
Thời gian trong kỳ báo cáo
Hệ số hoàn trả nợ
Chỉ tiêu này phản ánh bình qn kỳ trả nợ chiếm dụng trong thanh tốn của doanh nghiệp là bao nhiêu ngày.
1.2.2.8. Đánh giá các hệ số khả năng thanh toán của doanh nghiệp
Do các số liệu trên báo cáo tài chính chưa phản ánh hết được thực trạng tài chính của doanh nghiệp nên các nhà phân tích tài chính cịn dùng các hệ số tài chính để giải thích thêm cho những đặc trưng về tình hình tài chính của doanh nghiệp trong một kì nhất định.
Cơng thức:
Hệ số khả năng
thanh tốn hiện thời =
Tởng tài sản ngắn hạn Nợ ngắn hạn
Hệ số này cho biết cứ một đồng nợ ngắn hạn thì có bao nhiêu đồng tài sản ngắn hạn bảo đảm. Hệ số này càng cao thì khả năng thanh tốn nợ ngắn hạn của doanh nghiệp càng lớn. Nếu doanh nghiệp có lượng hàng tồn kho lớn và không sinh lời, phản ánh việc sử dụng tài sản không hiệu quả nên hệ số này cao không hẳn đã tốt. Nếu hệ số này lớn hơn 1 thì được coi là an tồn và ngược lại thì doanh nghiệp dễ rơi vào tình trạng mất khả năng thanh tốn.
- Hệ số khả năng thanh tốn nhanh. Cơng thức:
Hệ số khả năng
thanh tốn nhanh =
Tởng tài sản ngắn hạn – Hàng tồn kho Nợ ngắn hạn
Hệ số khả năng thanh toán nhanh thể hiện quan hệ giữa các loại tài sản lưu động có khả năng chuyển đổi nhanh thành tiền để thanh toán nợ ngắn hạn. Ở đây hàng tồn kho bị loại trừ ra vì trong tài sản ngắn hạn HTK được coi là loại tài sản có tính thanh khoản thấp. Nếu hệ số này càng cao thì càng tốt, nhưng quá cao thì cần phải xem xét lại vì trong TSNH thì các khoản phải thu