PHÂN TÍCH KHÁI QUÁT KẾT QUẢ KINH DOANH CỦA CÔNG TY

2.2. ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY TRONG THỜI GIAN

2.2.5. PHÂN TÍCH KHÁI QUÁT KẾT QUẢ KINH DOANH CỦA CÔNG TY

Bảng 2.6 : Tình hình biến đợng doanh thu, chi phí lợi nhuận năm 2013

(Đ/v tính: VNĐ)

Chỉ tiêu Năm 2013 Năm 2012 So sánh

Chênh lệch Tỷ lệ (%) Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ 165,762,483,624 182,908,177,864 -17,145,694,240 -9.3739

Các khoản giảm trừ doanh thu - -

Doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ 165,762,483,624 182,908,177,864 -17,145,694,240 -9.3739 Giá vốn hàng bán 63,398,069,880 52,972,239,586 10,425,830,294 19.6817

Lợi nhuận gộp về bán hàng và cung cấp dịch vụ 102,364,413,744 129,935,938,278 -27,571,524,534 -21.2193

Doanh thu hoạt đợng tài chính 16,532,767,415 25,139,593,739 -8,606,826,324 -34.2361 Chi phí tài chính 80,936,942 34,265,748 46,671,194 136.2036

Trong đó: Chi phí lãi vay 73,861,742 34,265,748 39,595,994 115.5556

Chi phí bán hàng 975,414,790 833,623,193 141,791,597 17.0091 Chi phí quản lý doanh nghiệp 10,953,037,343 9,759,935,147 1,193,102,196 12.2245

Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh 106,887,792,084 144,447,707,929 -37,559,915,845 -26.0024 Thu nhập khác 394,572,407 18,876,437,179 -18,481,864,772 -97.9097 Chi phí khác 11,893,296,438 13,613,549,108 -1,720,252,670 -12.6363

Lợi nhuận khác (11,498,724,031) 5,262,888,071 -16,761,612,102 -318.4870

Tởng lợi nhuận kế tốn trước thuế 95,389,068,053 149,710,596,000 -54,321,527,947 -36.2844 Chi phí thuế TNDN hiện hành 8,833,860,062 11,426,868,365 -2,593,008,303 -22.6922

Trong năm, lợi nhuận trước thuế của cơng ty có sụt giảm so với 2012 nhưng vẫn đạt chỉ tiêu được Đại hội đồng cổ đơng đề ra. Bên cạnh đó, trong q 1 đầu năm, cơng ty vẫn tiếp tục duy trì tình trạng khơng vay mượn. Các khoản nợ của công ty chủ yếu là các khoản phải trả phải nợ khác. Số dư vay nợ ngắn hạn dài hạn cuối quý 1/2013 đều bằng 0. Tại báo cáo tài chính năm 2013, do Cơng ty thực hiện chi thưởng cố phiếu tỷ lệ 1 :1 hồi tháng 7 nên EPS bị điều chỉnh pha loãng, đạt 11,087 đồng và mất ngôi vị dẫn đầu thị trường niêm yết cho TCT (Cáp treo Núi Bà Tây Ninh). Nhưng dù duy trì được mức EPS cao nhưng Lợi nhuận năm nay của công ty cũng khơng thốt khỏi năm kinh tế ảm đạm, sụt giảm tới 37% so với cùng kỳ.Doanh thu về bán hàng và cung cấp dịch vụ năm 2013 so với năm 2012 giảm 9,3739% . Tuy nhiên, trong năm cơng ty vẫn tiếp tục khơng có một khoản giảm trừ doanh thu nào, điều đó cho thấy sản phẩm và hàng hóa của cơng ty vẫn được thị trường đánh giá cao. Thêm vào đó là giá bán sản phẩm quặng của công ty đều dựa vào giá cả của thị trường thế giới, nhất là thị trường Trung Quốc, nên sự giảm doanh thu năm vừa qua cũng phụ thuộc khá nhiều vào việc giá bán của sản phẩm Antimon trên thế giới giả. Do giá vốn hàng bán cũng tăng 19,6817% nên lợi nhuận gộp giảm là 21,2193% so với năm 2012. Doanh thu từ hoạt động tài chính cũng giảm 34,2%. Trong các phần chi phí có xuất hiện chi phí lãi vay, khoản lãi vay này đa phần là những khoản lãi vay ngắn hạn từ các tổ chức tài chính, và những khoản chênh lệch về tỷ giá hối đoái. Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh cũng giảm 26,0024%. Cả 2 nhân tố này đã khiến cho lợi nhuận sau thuế TNDN của công ty giảm khá mạnh với tỷ lệ 37,4075% do các khoản chi phí tài chính tăng 136,2036% và đặc biệt là sự giảm mạnh của phần lợi nhuận khác với tỷ lệ giảm 318,4870%. Điều này dẫn đến sự cần thiết phải điều chỉnh chiến lược kinh doanh trong năm tới của Công ty. Dù sụt giảm về cả doanh thu thuần và LNST so với cùng kỳ nhưng Cơng ty vẫn đang giữ trị

trí á quân trên cả hai sàn niêm yết với mức EPS năm 2013 đạt 11,087đ/CP. Và với 95,389 tỷ đồng Lợi nhuận trước thuế, Cơng ty đã hồn thành vượt 26% kế hoạch Lợi nhuận trước thuế được Đại hôi đồng cổ đông giao phó.

2.2.6. Hệ số cơ cấu nguồn vốn và cơ cấu tài sản 2.2.6.1. Cơ cấu tài sản

Bảng 2.7: Cơ cấu tài sản của cơng ty

(Đ/v tính: VNĐ)

Chỉ tiêu 31/12/2013 31/12/2012 Chênh lệch

Giá trị Tỉ lệ (%) 1. Tài sản ngắn hạn 219,568,382,143 248,786,258,593 -29,217,876,450 -11.7442 2. Tài sản dài hạn 114,016,909,544 39,808,394,381 74,208,515,163 186.4142 3. Tổng tài sản 333,585,291,687 288,594,652,974 44,990,638,713 15.5896 4. Tỉ suất đầu tư vào TSNH (%) 65,82 86,21 -20,39 -23,6472 5. Tỉ suất đầu tư vào TSDH (%) 34,18 13,79 20,39 147,7856

(Nguồn: Bảng cân đối kế toán năm 2012 và năm 2013) Đầu năm và cuối năm 2013 thì tài sản dài hạn đều nhỏ hơn tài sản ngắn hạn, trong năm TSNH giảm ít hơn sự tăng của TSDH, đẫn đến tổng tài sản của cơng ty đã tăng lên. Có thể nhận thấy rằng, vào đầu năm 2013 cứ 100 đồng vốn thì có 86,21 đồng đầu tư vào tài sản ngắn hạn và 13,79 đồng đầu tư vào tài sản dài hạn, cho thấy sự cách biệt khá lớn trong quá trình đầu tư dài hạn và ngắn hạn của công ty. Tuy nhiên, với những dự án đầu tư khai thác ở những mỏ khống sản mới, đầu tư thăm dị và mở rộng trữ lượng khai thác Antimon ở các mỏ mới đã khiến phần tài sản cố định hữu hình tăng lên trong năm 2013, bên cạnh đó là sự giảm của tiền và các khoản tương đương tiền

khiến phần tài sản ngắn hạn giảm xuống, điều này đã làm cho cơ cấu tài sản chuyển dịch khá nhiều sang tài sản dài hạn, đến cuối năm 2013 trong 100 đồng vốn của cơng ty thì có 65,82 đồng đầu tư vào tài sản ngắn hạn và 34,18 đồng đầu tư vào tài sản dài hạn. Ta có thể dựa vào bảng sau để phân tích:

(Đơn vị tính: VNĐ) Chỉ tiêu 31/12/2013 31/12/2012 So sánh Số tiền Tỷ trọng (%) Số tiền Tỷ trọng (%) Chênh lệch Tỷ lệ (%) A - TÀI SẢN NGẮN HẠN 219,568,382,143 65.8208 248,786,258,593 86.2061 (29,217,876,450) -11.7442

I, Tiền và các khoản tương đương tiền 189,717,281,266 86.4046 235,255,185,591 94.5612 (45,537,904,325) -19.3568 1, Tiền 5,902,474,760 3.1112 10,367,683,451 4.4070 (4,465,208,691) -43.0685 2, Các khoản tương đương tiền 183,814,806,506 96.8888 224,887,502,140 95.5930 (41,072,695,634) -18.2637

II, Các khoản phải thu ngắn hạn 15,861,779,396 7.2241 2,473,033,960 0.9940 13,388,745,436 541.3895 1, Phải thu khách hàng 9,816,650,506 61.8887 234,386,987 9.4777 9,582,263,519 4088.2233 2, Trả trước cho người bán 2,301,669,508 14.5108 1,797,575,903 72.6871 504,093,605 28.0430 3, Các khoản phải thu khác 4,469,700,235 28.1791 1,167,311,923 47.2016 3,302,388,312 282.9054 4, Dự phịng phải thu ngắn hạn khó địi (726,240,853) -4.5786 (726,240,853) -29.3664 - 0.0000

III, Hàng tồn kho 13,281,657,217 6.0490 10,268,587,718 4.1275 3,013,069,499 29.3426 1, Hàng tồn kho 13,281,657,217 100 10,268,587,718 100 3,013,069,499 29.3426

2, Dự phòng giảm giá hàng tồn kho - - -

IV, Tài sản ngắn hạn khác 707,664,264 0.3223 789,451,324 0.3173 (81,787,060) -10.3600 1, Chi phí trả trước ngắn hạn 101,400,000 14.3288 100,176,000 12.6893 1,224,000 1.2218

B - TÀI SẢN DÀI HẠN 114,016,909,544 34.1792 39,808,394,381 13.7939 74,208,515,163 186.4142

I, Tài sản cố định 73,097,020,455 64.1107 29,360,330,732 73.7541 43,736,689,723 148.9652 1, Tài sản cố định hữu hình 36,619,365,948 50.0969 20,751,282,154 70.678 15,868,083,794 76.4680

- Nguyên giá 58,901,939,312 37,189,442,280 21,712,497,032 58.3835

- Giá trị hao mòn lũy kế (22,282,573,364) (16,438,160,126) (5,844,413,238) 35.5539 2 Tài sản cố định vơ hình 28,298,218,865 38.7132 2,281,836,679 7.7718 26,016,382,186 1140.1509

- Nguyên giá 36,030,609,058 5,130,031,356 30,900,577,702 602.3468

- Giá trị hao mòn lũy kế (*) (7,732,390,193) (2,848,194,677) (4,884,195,516) 171.4839 3 Chi phí xây dựng cơ bản dở dang 8,179,435,642 11.1898 6,327,211,899 21.5502 1,852,223,743 29.2739

II, Các khoản đầu tư tài chính dài hạn 38,926,000,000 34.1405 9,176,000,000 23.0504 29,750,000,000 324.2153 1, Đầu tư dài hạn khác 38,926,000,000 100 9,176,000,000 100 29,750,000,000 324.2153 2, Dự phòng giảm giá đầu tư tài chính dài hạn - - -

III, Tài sản dài hạn khác 1,993,889,089 1.7488 1,272,063,649 3.1955 721,825,440 56.7444 1, Chi phí trả trước dài hạn 1,137,306,748 57.0396 425,337,764 33.4368 711,968,984 167.3891 2, Tài sản dài hạn khác 856,582,341 42.9604 846,725,885 66.5632 9,856,456 1.1641

TỔNG CỘNG TÀI SẢN 333,585,291,687 288,594,652,974 44,990,638,713 15.5896

Đánh giá các nhân tố cấu thành nên tài sản ngắn hạn: Trước tiên, nhiều tiền mặt sẽ giúp doanh nghiệp xử lý một cách dễ dàng nếu các kế hoạch kinh doanh đang xấu đi và nó cũng cho doanh nghiệp nhiều sự lựa chọn hơn trong việc tìm kiếm các cơ hội đầu tư trong tương lai. Theo lý thuyết thì mỗi doanh nghiệp nên có một mức tiền mặt thích hợp cho mình, một lượng đủ để thanh tốn lãi vay, các chi phí và chi tiêu vốn, ngồi ra cịn phải dự trữ thêm một khoản phụ nữa để doanh nghiệp kịp xử lý trong những tình huống khẩn cấp. Nhà đầu tư có thể tính tốn chỉ số thanh tốn hiện hành và chỉ số thanh toán nhanh của doanh nghiệp để xác định khả năng doanh nghiệp có thể đáp ứng các nghĩa vụ tài chính đến hạn. Tuy nhiên, trong năm các khoản phải thu đã tăng lên rất nhanh chóng. Điều này là khá mạo hiểm bởi trong tình hình khủng hoảng kinh tế hiện nay, các kênh đầu tư chứa đựng nhiều rủi ro thì cơng ty nên chọn những kênh đầu tư ngắn hạn sẽ mong giảm bớt được rủi ro cho các khoản đầu tư. Ngoài ra, do Trung Quốc vẫn đang giữ thế độc quyền trong việc khai thác và xuất khẩu quặng Antimon đã dẫn đến những khó khăn trong việc xuất khẩu mặt hàng quặng Antimon ra thế giới, thế nên dù giá sản phẩm trên thế giới duy trì ổn định thì giá trị quặng tồn kho vẫn lên tới hơn 13 tỷ đồng. Ta có thể thấy được trong năm cơng ty có một sự biến động lớn về hàng tồn kho, HTK của công ty đã tăng cả về số tuyệt đối và tương đối. Thêm vào đó trong năm ngồi đầu tư vào sản xuất kinh doanh thì cơng ty tiếp tục mở rộng lĩnh vực hoạt động của mình thơng qua các khoản đầu tư tài chính, đầu tư góp vốn vào các đơn vị khác, cùng với khoản trả cổ tức là nguyên nhân làm các khoản tương đương tiền của công ty đã giảm xuống.

Đánh giá các nhân tố cấu thành nên tài sản dài hạn: Tài sản dài hạn của công ty cuối năm so với đầu năm đã tăng một lượng 74,208(tr.đ) ứng với tỉ lệ tăng là 186.4% nguyên nhân chủ yếu là do sự tăng mạnh của tài sản cố định với những dự án thăm dị quặng Antimon tại Bó Mới, nâng cấp trữ lượng và

xây dựng nhà máy tuyển quặng Antimon tại Mậu Duệ. Ta thấy được rằng trong tài sản dài hạn thì tài sản cố định cả đầu năm và cuối năm luôn chiếm một tỉ trọng lớn, do đó sự biến động của tài sản cố định sẽ quyết định đến sự biến động của tài sản dài hạn. Trên thực tế, trong năm 2013 công ty đã tích cực mở rộng phạm vi thăm dị và tìm kiếm quặng trong các huyện cũng như tại các tỉnh thành lân cận.

2.2.6.2. Cơ cấu nguồn vốn

Hệ số cơ cấu nguồn vốn là một hệ tài chính hết sức quan trọng đối với nhà quản lý doanh nghiệp, với các chủ nợ cũng như nhà đầu tư. Đối với các nhà quản lý doanh nghiệp thông qua hệ số nợ cho thấy sự độc lập về tài chính, mức độ sử dụng địn bẩy tài chính và rủi ro tài chính có thể gặp phải để từ đó có sự điều chỉnh về chính sách tài chính phù hợp. Đối với các chủ nợ qua xem xét hệ số nợ của doanh nghiệp thấy được sự an toàn của khoản cho vay để đưa ra các quyết định cho vay và thu hồi nợ. Nhà đầu tư có thể đánh giá mức độ rủi ro tài chính của doamh nghiệp, trên cơ sở đó để cân nhắc việc đầu tư.

Bảng 2.9: Cơ cấu ng̀n vốn của cơng ty.

(Đơn vị tính: VNĐ) Chỉ tiêu 31/12/2013 31/12/2012 Chênh lệch Giá trị Tỉ lệ (%) 1. Nợ phải trả 63,595,703,033 32,622,970,522 30,972,732,511 94.9415 2. Vốn chủ sở hữu 269,989,588,654 255,971,682,452 14,017,906,202 5.4764 3. Tổng nguồn vốn 333,585,291,687 288,594,652,974 44,990,638,713 15.5896 4. Hệ số nợ (lần) 0.1906 0.1130 0.0776 68.650 5. Hệ số VCSH (lần) 0.8094 0.8870 -0.0776 -8.749

Trong năm 2013, nợ phải trả của công ty đã tăng lên hơn 30 tỷ đồng ứng với tỉ lệ 94.94(%) và vốn chủ sở hữu của công ty đã tăng hơn 14 tỷ đồng ứng với 5.4(%), điều này đã dẫn tới sự tăng của tổng nguồn vốn. Ta thấy đầu năm 2013 nợ phải trả chiếm 11.3(%) , cuối năm là 19(%), so với mức trung bình của ngành là 60% ( theo chỉ số ngành www.cophieu68.com) thì việc sử dụng hệ số số nợ như vậy là tương đối ổn định.

Xét bảng phân tích cơ cấu nguồn vốn ta nhận thấy: Nợ phải trả của công ty đã tăng lên là do biến động của các khoản phải trả, phải nộp ngắn hạn khác. Các khoản phải trả người bán có chiều hướng giảm xuống cùng với đó là sự giảm xuống của thuế và các khoản phải nộp nhà nước do có sự chênh lệch về thuế thu nhập doanh nghiệp trong q trình kiểm tốn. Cụ thể, các khoản phải trả đầu năm là 3.7 tỷ đồng và cuối năm là 2.9 tỷ đồng giảm 20% ứng với giá trị 768 triệu đồng. Do điều chỉnh thuế TNDN tăng 705.728.842 đồng từ đó làm cho lợi nhuận sau thuế giảm 705.728.842 đồng so với Báo cáo tài chính cơng ty tự lập (Cơng văn Số: 02 /GT-HGM “V/v Giải trình chênh lệch LNST năm 2013 Giữa BCTC kiểm toán năm 2013 và BCTC tự lập”). Phải trả người lao động tăng lên 2.7 tỷ đồng từ 2.6 tỷ đồng đầu năm, tương ứng với mức tăng 2.13%, các khoản phải trả người lao động bao gồm tiền lương, tiền công, tiền thưởng, bảo hiểm xã hội và các khoản phải trả khác thuộc về thu nhập người lao động. Nên việc chiếm dụng vốn của cơng ty là hợp lý nhưng khơng vì thế mà cơng ty lạm dụng nó vì đây là nguồn vốn mà cơng ty chỉ có thể chiếm dụng tạm thời. Bên cạnh đó là sự tăng cực kỳ mạnh mẽ của các khoản phải trả phải nộp ngắn hạn khác với việc tăng từ 191.6 triệu đồng lên 9.57 tỷ đồng, tăng lên 9.3 tỷ đồng. Việc vốn chủ sở hữu của công ty trong năm không ngừng tăng lên giúp cho tình hình tài chính của cơng ty độc lập, tự chủ hơn, khả năng thanh toán các khoản lãi vay tốt hơn và giúp cho công ty chủ động hơn trong quá trình sản xuất kinh doanh, nắm bắt các cơ hội đầu tư mới.

Ng̀n vốn 31/12/2013 31/12/2012 So sánh Số tiền Tỷ trọng (%) Số tiền Tỷ trọng (%) Chênh lệch Tỷ lệ (%) A, NỢ PHẢI TRẢ 63,595,703,033 19.0643 32,622,970,522 11.3041 30,972,732,511 94.9415 I, Nợ ngắn hạn 21,670,497,949 34.0754 32,613,970,522 99.9724 (10,943,472,573) -33.5546 1, Phải trả người bán 2,968,180,433 13.6969 3,736,624,002 11.4571 (768,443,569) -20.5652 2, Người mua trả tiền trước - 8,300,000 0.0254 (8,300,000) -100 3, Thuế và các khoản phải nộp Nhà nước 5,926,593,625 27.3487 15,407,852,340 47.2431 (9,481,258,715) -61.5352 4, Phải trả người lao động 2,743,393,500 12.6596 2,685,931,200 8.2355 57,462,300 2.1394 5, Chi phí phải trả 461,096,225 2.1278 641,952,712 1.9683 (180,856,487) -28.1729 6, Các khoản phải trả, phải nộp ngắn hạn khác 9,571,234,166 44.1671 191,662,281 0.5877 9,379,571,885 4893.80 7, Quỹ khen thưởng, phúc lợi 0.0000 9,941,647,987 30.4828 (9,941,647,987) -100

II, Nợ dài hạn 41,925,205,084 65.9246 9,000,000 0.0276 41,916,205,084 4657.36 1, Phải trả dài hạn khác 9,000,000 0.0215 9,000,000 100 - 0 2, Dự phòng phải trả dài hạn 41,916,205,084 99.9785 - 41,916,205,084

B, NGUỒN VỐN CHỦ SỞ HỮU 269,989,588,654 80.9357 255,971,682,452 88.6959 14,017,906,202 5.4764

I, Vốn chủ sở hữu 269,989,588,654 100 255,971,682,452 100 14,017,906,202 5.4764 1, Vốn đầu tư của chủ sở hữu 126,000,000,000 46.6685 63,000,000,000 24.6121 63,000,000,000 100 2, Thặng dư vốn cổ phần 4,500,000,000 1.6667 4,500,000,000 1.7580 - 0 3, Quỹ đầu tư phát triển 69,653,219,237 25.7985 125,295,083,055 48.9488 (55,641,863,818) -44.4087 4, Quỹ dự phịng tài chính 4,706,929,283 1.7434 4,706,929,283 1.8388 - 0 5, Quỹ khác thuộc vốn chủ sở hữu 1,103,464,642 0.4087 1,103,464,642 0.4311 - 0 6, Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối 64,025,975,492 23.7142 57,366,205,472 22.4112 6,659,770,020 11.6092

TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN 333,585,291,687 288,594,652,974 44,990,638,713 15.5896

2.2.7. Phân tích tình hình cơng nợ của cơng ty

Để xem xét việc chiếm dụng vốn này có thực sự mang lại hiệu quả hay khơng cần phải tính tốn kỹ lưỡng qua tốc độ thu hồi nợ sau đây:

Bảng 2.11: Phân tích tình hình cơng nợ của cơng ty

(Đ/v tính: VNĐ)

Chỉ tiêu 31/12/2013 31/12/2012 Chênh lệch

Giá trị Tỉ lệ (%) 1. Tổng tài sản 333,585,291,687 288,594,652,97

4 44,990,638,713 15.5896

2. Các Kp thu đầu kỳ 2,473,033,960 14,060,403,063 -

11,587,369,103 -82.41

3. Các Kp thu cuối kỳ 15,861,779,396 2,473,033,960 13,388,745,436 541.39

4. Số dư bình quân KP thu 9,167,406,678 8,266,718,512 900,688,167 10.90

5. Hệ số các KP thu (lần) 0.0275 0.0286 -0.0012 -4.06

6. Các Kp trả đầu kỳ 32,622,970,522 58,727,811,938 -

26,104,841,416 -44.45

7. Các Kp trả cuối kỳ 63,595,703,033 32,622,970,522 30,972,732,511 94.94

8. Số dư bình quân KP trả 48,109,336,778 45,675,391,230 2,433,945,548 5.33

9. Giá vốn hàng bán 63,398,069,880 52,972,239,586 10,425,830,294 19.6817

10. Hệ số các KP trả (lần) 0.1442 0.1583 -0.0140 -8.88

Chỉ tiêu 2013 2012 Chênh lệch

Giá trị Tỷ lệ 11. Doanh thu thuần 165,762,483,624 182,908,177,86