TSLĐ 2.759.614.546 Nợ ngắn hạn 2.598.710.180 NV lưu động thường xuyên 160.904.366 Nợ dài hạn 75.753.751 Vốn chủ sở hữu 613.841.666 TSCĐ 528.691.051 TSLĐ 2.784.011.936 Nợ ngắn hạn 2.587.050.569 NV lưu động thường xuyên 196.961.367 Nợ dài hạn 103.141.627 Vốn chủ sở hữu 623.971.845 TSCĐ 530.152.105
Từ hình Mơ hình tài trợ vốn( 2.9 và 2.10) và bảng 2.8(Nguồn hình thành VLĐ) ta thấy:
Tổng nguồn VLĐ tài trợ cho TSLĐ của Công ty cuối năm 2014 đạt 2.784.011.936 nghìn đồng, tăng so với cuối năm 2013 là 24.397.390 nghìn đồng tương ứng tỷ lệ tăng là 0,88 %. Nguyên nhân là do Nguồn VLĐ tạm thời giảm xuống( 11.659.611 nghìn đồng) ít hơn mức độ tăng lên của nguồn VLĐ thường xuyên( 36.057.011 nghìn đồng. Nguồn VLĐ tạm thời giảm xuống chr yếu là do khoản mục vay ngắn hạn và người mua trả tiền trước giảm, còn nguồn VLĐ thường xuyên tăng lên chủ yếu là do TSLĐ tăng lên trong khi Nợ ngắn hạn giảm xuống. Cụ thể ta đi vào xem xét chi tiết từng nguồn vốn như sau :
+Nguồn VLĐ thường xuyên
Ta thấy nguồn VLĐ thường xuyên của công ty tại thời điểm cuối năm 2014 là 196.961.367 nghìn đồng tăng 36.057.001 nghìn đồng so với thời điểm đầu năm 2014 tương ứng với tốc độ tăng là 22,41%. Tổng nguồn VLĐ tăng lên trong khi nguồn VLĐ tạm thời giảm xuống làm tăng tỷ trọng của nguồn VLĐ thường xuyên trong tổng nguồn VLĐ.( từ 5,83% lên 7,07%). Nguồn VLĐ thường xuyên của công ty giảm xuống chủ yếu là do Tài sản lưu động tăng lên( 24.397.390 nghìn đồng) trong khi nợ ngắn hạn giảm xuống(11.659.611 nghìn đồng).
Nguồn VLĐ thường xuyên ở cả 2 thời điểm cuối năm và đầu năm 2014 đều dương cho thấy công ty vẫn đảm bảo ngun tắc cân bằng tài chính. Cơng ty dùng nợ ngắn hạn để tài trợ 1 phần cho TSNH, còn 1 phần còn lại của TSNH do nguồn dài hạn tài trợ. Việc sử dụng mơ hình tài trợ này khả năng thanh tốn và an tồn ở mức độ cao, tuy nhiên việc dùng nguồn dài hạn này sẽ làm tăng chi phí sử dụng vốn của cơng ty.
+Nguồn VLĐ tạm thời
Nguồn VLĐ tạm thời của công ty tại thời điểm cuối năm 2013 là 2.598.710.180 nghìn đồng, cuối năm 2014 là 2.587.050.569 nghìn đồng, giảm 11.659.611 nghìn đồng so với thời điểm cuối năm 2013 tương ứng tỷ lệ giảm
0,45%. Tỷ trọng nguồn VLĐ tạm thời trong tổng nguồn VLĐ năm 2014 giảm so với năm 2013 là 1,24%. Như vậy có thể thấy Cơng ty đang giảm sử dụng nguồn VLĐ ngắn hạn đầu tư cho tài sản ngắn hạn và tăng mức tài trợ cho tài sản ngắn hạn bằng nguồn VLĐ dài hạn. Điều này làm tăng khả năng thanh tốn, an tồn cho công ty , đảm bảo nguyên tắc cân bằng tài chính nhưng tăng chi phí sử dụng vốn, để hiểu rõ hơn ta cần đi sâu tìm hiểu chi tiết các khoản mục cấu thành nguồn VLĐ tạm thời.
Nguồn vốn tạm thời năm 2014 chủ yếu là nguồn chiếm dụng. Cụ thể nguồn vốn đi chiếm dụng của công ty tại thời điểm cuối năm 2014 đạt 1.631.677.375 nghìn đồng tăng 45.941.064 nghìn đồng so với đầu năm, tương ứng tỷ lệ tăng 2,90%. Trong đó chủ yếu là chiếm dụng của nhà cung cấp (55,99%). Điều này chứng tỏ khả năng chiếm dụng vốn của Cơng ty ngày càng tăng, cũng thể hiện được uy tín của doanh nghiệp trong mắt các đối tác kinh doanh đang được khẳng định ngày càng cao. Tuy việc tận dụng nguồn vốn chiếm dụng giúp doanh nghiệp giảm được chi phí sử dụng vốn tối thiểu, nhưng đây là nguồn vốn tạm thời không ổn định, doanh nghiệp cần thường xuyên theo dõi để thanh toán trả các khoản nợ đúng hạn cho nhà cung cấp và đẩy nhanh tốc độ xây dựng sản xuất đúng tiến độ, tạo dựng niềm tin cho khách hàng.
Nguồn phải trả cho người bán năm 2014 đạt 1.448.378.225 nghìn đồng, tăng 5,43% so với năm 2013. Nguồn vốn này xuất phát từ việc doanh nghiệp chiếm dụng vốn của nhà cung cấp khi mua hàng theo phương thức trả chậm, hầu như các khoản chiếm dụng này phải trả lãi nhưng lại đáp ứng được nhu cầu nguyên vật liệu để sản xuất kinh doanh mà không phải thanh tốn một lúc tồn bộ giá trị đơn hàng. Như vậy, doanh nghiệp có thể sử dụng quỹ tiền mặt của mình cho mục đích khác cần thiết hơn hoặc có khả năng sinh lời cao hơn. Tuy nhiên Công ty cũng cần phải cân nhắc xem xét chi phí của khoản tín dụng thương mại này vì thường giá mua sẽ chịu cao hơn giá mua trả ngay một lần để có thể quyết định sử dụng vốn hợp lý.
Nguồn khách hàng trả tiền trước năm 2014 đạt 120.935.674 nghìn đồng, giảm 23,56% so với năm 2013. Đây là nguồn vốn có thể nói là chi phí sử dụng vốn thấp nhất.
Như vậy có thể thấy nguồn VLĐ của cơng ty thời điểm cuối năm 2014 đã tăng lên so với thời điểm cuối năm 2013. Trong nguồn VLĐ thì chủ yếu là Nguồn VLĐ tạm thời, nguồn VLĐ thường xuyên của công ty tại cả 2 thời điểm đều dương và đang tăng lên, công ty đảm bảo nguyên tắc cân bằng tài chính, khả năng thanh tốn và độ an tồn cao. Tuy nhiên việc này làm cho công ty phải sử dụng nhiều nguồn vốn trung và dài hạn dẫn đến chi phí sử dụng vốn tăng lên cao.Trong nguồn VLĐ tạm thời thì chủ yếu là nguồn vốn doanh nghiệp đi chiếm dụng được, nguồn vốn đi chiếm dụng của cơng ty có dấu hiệu tăng lên, khả năng chiếm dụng của doanh nghiệp tăng, khẳng định uy tín của cơng ty với các nhà cung cấp.
2.2.3. Thực trạng về xác định nhu cầu VLĐ
Quá trình sản xuất kinh doanh diễn ra thường xuyên và liên tục đòi hỏi doanh nghiệp phải đảm bảo đầy đủ VLĐ, nhất là đối với Công ty thương mại có VLĐ chiếm tỷ trọng cao trong tổng VKD. Xác định nhu cầu VLĐ là một công việc quan trọng và hiện tại Công ty thường áp dụng công thức xác định nhu cầu VLĐ theo phương pháp gián tiếp. Dựa trên tình hình thực tế của Cơng ty và thị trường ,có thể dự đốn doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ năm 2014 là khoản 11.281.696.000 nghìn đồng.
- Bước 1: Tính số dư bình qn của các khoản mục trên bảng cân đối kế toán năm 2013
Số dư BQ của TSNH = 2.829.608.576+2.861.161.270 = 2.845.384.923 nghìn đồng 2 Số dư BQ của các = 1.586.575.429+1.484.286.117 = 1.535.430.773
khoản vốn CD 2 nghìn đồng
- Bước 2: Tính tỷ lệ % so với doanh thu
Tỷ lệ % của các khoản mục TSNH = 2.845.384.923 = 20,70% 13.746.861.994 Tỷ lệ % của các khoản vốn CD = 1.535.430.773 = 11,17% 13.746.861.994
- Bước 3: Tính nhu cầu VLĐ tăng thêm
Nhu cầu VLĐ tăng thêm = (11.281.696.000 - 13.746.861.994 )*(20,70%-11,17%) = -234.930.319 nghìn đồng Nhu cầu VLĐ dự tính năm 2014 = 2.845.384.923-234.930.319 = 2.610.454.604 nghìn đồng Nhu cầu VLĐ thực tế năm 2014 = (2.784.011.936+2.759.614.546 )/2 = 2.771.813.241 nghìn đồng
Bảng 2.11: So sánh nhu cầu VLĐ dự báo so với thực tế tại công ty năm 2014
Chỉ tiêu Nhu cầu dự báo Nhu cầu thực tế Chênh lệch (đồng) Tỷ lệ (%) VLĐ bình quân 2.610.454.604 2.771.813.241 -161.358.637 -5,82%
Nguồn: Phịng Kế hoạch tại cơng ty cổ phần Thương mại Thái Hưng
Qua bảng 2.11 có thể thấy nhu cầu VLĐ dự báo nhỏ hơn nhu cầu VLĐ thực tế trong năm 2013 là 161.358.637 nghìn đồng (~ 5,82%). Mặc dù có sai
số nhưng sai số khơng q lớn, điều này cho thấy người dự báo đã nắm được tương đối quy luật mối quan hệ giữa doanh thu với tài sản, tiền vốn, phân phối lợi nhuận của cơng ty. Bên cạnh đó dự báo của cơng ty là khá hợp lý khi đã đánh giá đúng được doanh thu năm 2014 sẽ giảm, cụ thể là doanh thu dự báo đạt 11.281.696.000 nghìn đồng trong khi doanh thu thực tế năm 2014 là 10.794.285.169 nghìn đồng.
2.2.4. Thực trạng về quản trị vốn bằng tiền
Vốn bằng tiền là một loại tài sản có tính linh hoạt cao và cũng dễ là đối tượng của hành vi tham ô, gian lận, lợi dụng. Một trong những yêu cầu của cơng tác quản lý tài chính doanh nghiệp là phải làm cho đồng vốn đầu tư vào kinh doanh không ngừng vận động và sinh lời. Chính vì thế việc quản lý vốn bằng tiền là vấn đề hết sức quan trọng trong cơng tác quản lý tài chính doanh nghiệp. Vì vậy cơng ty cổ phần Thương mại Thái Hưng nói riêng và các doanh nghiệp nói chung cần phải quản lý tốt vốn bằng tiền bằng cách đưa ra các chính sách quản trị phù hợp với tình hình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp mình. Dưới đây là các chính sách quản trị vốn bằng tiền mà Công ty đang tiến hành thực hiện trong năm 2014.
+ Xác định mức dự trữ tiền mặt một cách hợp lý: công ty luôn cần tiền mặt trong hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Dự trữ thừa, thiếu hay khồn dự trữ tiền mặt sẽ khiến doanh nghiệp phải đối mặt với các chi phí rủi ro lớn. Nếu dự trữ nhiều doanh nghiệp sẽ gặp nhiều rủi ro: Rủi ro lãi suất, chi phí chuyển đổi, mất giá do lạm phát. Nhưng nếu khồn dự trữ hoặc dự trữ ít thí doanh nghiệp sẽ bị mất uy tín với nhà cung cấp, mất các khoản ưu đãi khi khơng thanh tốn, tăng chi phí lãi vay, sử dụng các khoản thấu chi.
+ Tăng tốc độ thu hồi, giảm tốc độ chi tiêu;
Biện pháp tăng tốc độ thu hồi tiền mặt nhanh( tăng tốc đơ ln chuyển các khoản phải thu): có chính sách bán hàng hợp lý như áp dụng chiết khấu...
Biện pháp giảm tốc độ chi tiêu( tăng thời hạn chiếm dụng vốn): Thay vì dung tiền thanh tốn sớm các hóa đơn mua hàng, người quản lý tài chính nên trì hỗn việc thanh tốn trong phạm vi thời gian cho phép.
+ Chủ động lập kế hoạch vốn bằng tiền;
Cơng ty xác định dịng tiền vào và dịng tiền ra cho từng thời kì (Kế hoạch thường được lập theo mùa, theo năm, theo quý, theo tháng, theo tuần, theo ngày). Có ba loại dự báo: dự báo ngắn hạn (từ một ngày đến hai tuần), dự báo trung hạn (từ một vài tuần trở lên đến một hoặc hai năm), dự báo dài hạn( một vài năm). Khi lập kế hoạch công ty chú ý thời điểm phát sinh và số lượng các khoản tiền, trên cơ sở đó xem xét sự cân đối giữa thu và chi bằng tiền.
Để biết được các chính sách trên cần phải xem xét số liệu kết quả đạt được trong năm 2014 như sau:
Bảng 2.12: Cơ cấu vốn bằng tiền tại cơng ty năm 2014
ĐVT:Nghìn đồng
Chỉ tiêu 31/12/2014 31/12/2013 Chênh lệch
Số tiền % Số tiền % Số tiền %
1.Tiền mặt 4.212.946 7,00% 4.366.620 3,93% -153.674 -3,52%
2.Tiền gửi
ngân hàng 55.978.190 93,00% 106.602.364 96,07% -50.624.174 -47,49%
Tổng vốn
bằng tiền 60.191.136 100,00% 110.968.984 100,00% -50.777.848 -45,76%
Biểu đồ 2.13. Cơ cấu vốn bằng tiền của công ty tại ngày 31/12/2013 và 31/12/2014
Thông qua bảng 2.12 và biểu đồ 2.13 trên ta thấy :
Cơ cấu vốn bằng tiền tại doanh nghiệp có sự thay đổi nhẹ. Tại thời điểm cuối năm 2013 tiền mặt chiếm 3,93% trong tổng vốn bằng tiền. Sang đến thời điểm cuối năm 2014, tiền mặt tăng lên, chiếm 7,00%, còn lại là tiền gửi ngân hàng. Cơ cấu vốn bằng tiền có sự thay đổi hợp lý hơn. Tiền mặt là nguồn vốn có tính thanh khoản cao nhất, Cơng ty tăng lượng tiền mặt tại quỹ tạo ra sự chủ động hơn trong thanh toán. Tuy nhiên, vốn bằng tiền là loại tài sản có khả
năng sinh lời thấp, đặc biệt trong giai đoạn hiện nay khi mà lạm phát đang ở mức cao, đồng tiền ngày càng mất giá thì việc dự trữ quá lớn lượng vốn này là một bất lợi nên việc giảm vốn bằng tiền và chuyển sang dạng tài sản khác của Cơng ty là có thể chấp nhận được. Nhưng Công ty cũng cần phải theo dõi tính tốn chính xác các khoản nợ đến hạn để xác định lượng vốn bằng tiền phù hợp trong từng giai đoạn tránh hiện tượng mất khả năng thanh tốn do
Chỉ Tiêu Đơn vị tính 31/12/2014 31/12/2013 Chênh lệch Sốtuyệt đối Tỷ lệ (%) 1. Tài sản lưu động Nghìnđồng 2.784.011.936 2.759.614.546 24.397.390 0,88% a. Tiền và các khoản
tương đương tiền
Nghìn đồng 60.191.136 110.968.984 -50.777.848 -45,76% b. Hàng tồn kho Nghìn đồng 707.971.368 1.018.077.670 -310.106.302 -30,46% 2. Nợ ngắn hạn Nghìn đồng 2.587.050.569 2.598.710.180 -11.659.611 -0,45% 3. Hệ số khả năng
thanh toán hiện thời
(1)/(2) Lần 1,08 1,06 0,01 1,34%
4. Hệ số khả năng thanh toán nhanh (1- b)/(2)
Lần 0,80 0,67 0,13 19,74%
5. Hệ số khả năng thanh toán tức thời (a)/(2)
Lần 0,02 0,04 -0,02 -45,51%
thiếu tiền.
Đánh giá hiệu quả quản trị vốn bằng tiền
Bảng 2.14: Các hệ số khả năng thanh toán năm 2014
Qua bảng 2.14 ta thấy: Nhìn chung các hệ số khả năng thanh tốn của công ty đều không biến động lớn, hầu hết các hệ số đều tăng nhẹ, trừ hệ số khả năng thanh toán tức thời giảm xuống.Các hệ số này đều tăng nhưng so với trung bình ngành thì vẫn cịn thấp( số liệu trung bình ngành năm 2014: hệ số khả năng thanh toán hiện thời là 1,3 lần, hệ số khả năng thanh toán nhanh là 0,8, hệ số khả năng thanh toán tức thời là 0,3 - Nguồn
www.cophieu68.vn).Chứng tỏ công ty không đảm bảo khả năng thanh tốn,
tình hình tài chính của cơng ty chưa tốt, tiềm ẩn nguy cơ rủi ro trong hoạt động huy động và trả nợ. Cụ thể, ta đi vào chi tiết từng hệ số:
- Hệ số khả năng thanh toán hiện thời: Tại thời điểm đầu năm 2014, hệ
số khả năng thanh tốn hiện thời của cơng ty là 1,06 lần tức là tài sản ngắn hạn của cơng ty chỉ đủ để thanh tốn 1,06 lần nợ ngắn hạn.Đến thời điểm cuối năm 2014, hệ số này đã tăng lên là 1,08 lần. Hệ số này tăng nên là do tài sản ngắn hạn tăng lên trong khi nợ ngắn hạn giảm xuống. Hệ số này ở cả 2 thời điểm đầu và cuối năm đều lớn hơn 1 nghĩa là TSLĐ >NNH, lúc này các tài sản ngắn hạn sẵn có của cơng ty lớn hơn nhu cầu ngắn hạn. Cơng ty có khả năng trả các khoản nợ đến hạn đúng hạn. Hơn nữa, TSLĐ lại lớn hơn Nợ Ngắn hạn, như vậy công ty đang dùng nguồn vốn dài hạn để tài trợ cho tài sản dài hạn, đảm bảo nguyên tắc cân bằng tài chính đảm bảo khả năng thanh tốn, giảm rủi ro tài chính. Tuy nhiên, so với trung bình ngành thì đây vẫn là một con số chưa cao( trung bình ngành năm 2014 là 1,3 lần- nguồn
www.cophieu68.vn )
- Hệ số khả năng thanh toán nhanh :Hệ số khả năng thanh tốn nhanh của cơng ty tại thời điểm cuối năm 2014 đạt 0,8 lần tăng 0,13 lần so với thời điểm đầu năm 2013(tương ứng với tốc độ tăng 19,74%. Hệ số này tăng lên là do (TSNH- HTK) tăng lên trong khi NNH giảm xuống.Mặc dù tăng lên
nhưng ở cả 2 thời điểm hệ số này đều nhỏ hơn 1. Cơng ty khơng đảm bảo khả năng thanh tốn. Tuy nhiên, hệ số này ở thời điểm cuối năm 2014 lại bằng với
chỉ số trung bình ngành về hệ số khả năng thanh tốn nhanh( chỉ số trung bình ngành là 0,8 lần- nguồn www.cophieu68.vn )
- Hệ số khả năng thanh toán tức thời: Hệ số khả năng thanh tốn tức thời cuả cơng ty chỉ đạt 0.04 lần vào đầu năm 2014, cuối năm 2014 giảm xuống chỉ còn 0,02 lần tương ứng với tốc độ giảm 45,51%. Hệ số này giảm xuống là do tốc độ giảm của khoản mục tiền và tương đương tiền( giảm 45,76 %) lớn hơn nhiều tốc độ giảm của khoản NNH( giảm 0,45%). Hệ số khả năng thanh toán tức thời thấp, điều này cho thấy nguồn tiền của công ty rất khăn hiếm, vốn bị ứ đọng nhiều ở các khoản phải thu và HTK, công ty cần thực hiện các biện pháp nhằm tăng thu tiền nhằm giảm các khoản phải thu để cải thiện tình hình.
- Nhìn chung, các hệ số khả năng thanh tốn của cơng ty đều biến động theo chiều hướng tốt hơn về cuối năm . Cơng ty có khả năng thanh tốn những khoản nợ đến hạn. Nhưng so với trung bình ngành thì vẫn chưa cao.