Đơn vị: VNĐ 31/12/2015 Tỷ trọng (%) 31/12/2014 Tỉ trọng (%) Chênh lệch Tuyệt đối Chi phí hoa hồng 7,358,995,004 80.75 - 0.00 7,358,995,004 Chi phí thưởng cho nhân viên
1,718,824,16 7 18.86 - 0.00 1,718,824,167 Phí dịch vụ chun mơn 35,937,000 0.39 63,900,000 9.14 (27,963,000) Mua bồn chứa nhựa khác - 0.00 304,950,0 00 43.64 (304,950,000 ) Khác - 0.00 329,903,310 47.21 (329,903,310) Tổng 9,113,756,171 100.00 698,753,310 100.00 8,415,002,861
Vay ngắn hạn của công ty cũng giảm rõ rệt cuối năm 2015 là 11,265,000,000 đồng năm 2014 là 32,040,000,000 giảm 20,775,000,000 đồng giảm tương ứng 64.84%, có sự thay đổi rõ rệt như vậy là do trong năm 2015 khoản vay 10,680,000,000 đồng từ ngân hàng XNK Hàn Quốc đã được thanh toán , ngồi ra khoản vay từ Shinhanbank cũng đã thanh tốn được 50% là 10,680,000,000 đồng . Đây là 2 nguyên nhân khiến nợ phải trả giảm mạnh.
Bảng 2.13 Cơ cấu vay ngắn hạn trong giai đoạn 2014 2015
Đơn vị: VNĐ
31/12/2015 31/12/2014
Khoản vay (i) - 10,680,000,000
Khoản vay (ii)
11,265,000,0
00 21,360,000,000
Tổng
11,265,000,0
00 32,040,000,000 (i)Vay ngắn hạn từ NH XNK Hàn Quốc trong thời hạn 1 năm
đáo hạn vào 2/12/2015
(ii)Khoản vay từ Shinhan Bank cho mục đích bổ sung vốn lưu động đáo hạn vào 12/12/2015 , được gia hạn đến 30/11/2016
“Nguồn: Trích từ thuyết minh BCTC năm 2014, 2015 cơng ty CP Silkroad Hà Nội”
Nguồn vốn chủ sở hữu năm 2015 đạt 103,306,384,570 đồng tăng 40,343,804,150 đồng tương ứng mức tăng 64.08% làm tỉ trọng nguồn vốn chủ sở hữu tăng từ 51.25% lên 61.25% . Nguyên nhân chủ yếu là do lợi nhuận chưa phân phối tăng mạnh năm 2015 84,020,296,416 đồng tăng 40,343,804,150 đồng cho thấy được tình hình kinh doanh của công ty khá khả quan . Đầy là nguồn vốn chủ yếu của vốn chủ sở hữu .
Kết luận :
Năm 2015 , tổng quy mơ nguồn vốn có sự thay đổi khá rõ rệt, có sự biến động lớn trong cơ cấu nợ phải trả và vốn chủ sở hữu. Đây là năm mà công ty Cổ Phần SilkRoad Hà Nội chuyển đổi nguồn vốn theo hướng an toàn hơn sau khi sử dụng vốn nợ ngắn hạn cao hơn vốn chủ đặc biệt trong năm 2013. Trong năm 2015 thì các khoản tăng nợ ngắn hạn là chi phí phải trả ngắn hạn khác, thuế phải nộp cho nhà nước và chi phí phải trả cho người bán là do việc doanh nghiệp mua thêm nhiều nguyên vật liệu, tình hình kinh doanh của doanh nghiệp tốt cũng như chính sách bán hàng của doanh nghiệp khiến các khoản này tăng mạnh. Các khoản làm nợ phải trả giảm gồm phải trả người lao động tuy nhiên nó chỉ chiếm tỉ trọng nhỏ trong nợ phải trả, ngồi ra cịn có vay ngắn hạn giảm mạnh là các khoản nợ đến hạn doanh nghiệp phải thanh toán dẫn tới việc vay ngắn hạn giảm mạnh. Đây là các nguồn vồn doanh nghiệp đi chiếm dụng được rất quan trọng với doanh nghiệp tuy nhiên doanh nghiệp cũng cần chú ý đến việc trả đúng hạn các khoản nợ ngắn hạn đến hạn để tạo được sự uy tín với khách hàng, cũng như xây dựng lòng tin với người lao động để người lao động chuyên tâm làm việc. Các khoản thuế phải hoàn trả đúng thời hạn nhằm tuân thủ đúng quy định của pháp luật. Việc huy động thêm nguồn vốn chủ sở hữu giúp doanh nghiệp cải thiện tình hình tài chính của cơng ty, giảm các tác động tiêu cực về lãi vay của đòn bẩy kinh doanh và nâng cao năng lực tự tài trợ của DN .
2.2.1.2 Đánh giá cơ cấu nguồn vốn của doanh nghiệp
Bảng 2.14 : Các hệ số phản ánh cơ cấu nguồn vốn năm 2014 - 2015Đơn vị: VNĐ Đơn vị: VNĐ TT Chỉ tiêu ĐVT 31/12/2015 31/12/2014 Chênh lệch Số tuyệt đối Tỷ lệ (%) 1 Tổng nguồn vốn đồng 167,556,608 ,836 122,850,009,3 60 44,706,599,4 76 36.39 2 Nợ phải trả đồng 64,250,224,266 59,887,428,940 4,362,795,326 7.28 3 Vốn chủ sở hữu đồng 103,306,384,570 62,962,580,420 40,343,804,150 64.08 4 Hệ số nợ [(4)=(2)/(1)] lần 0.38345 0.48748 (0.10403) -21.34 5 Hệ số vốn chủ sở hữu [(5)=(3)/(1)] lần 0.61655 0.51252 0.10403 20.30 6 Hệ số đảm bảo nợ [(6)=(3)/(2)] lần 1.60788 1.05135 0.55653 52.93
“Nguồn: Trích từ thuyết minh BCTC năm 2014, 2015 công ty CP Silkroad Hà Nội”
b)Đánh giá chi tiết :
Tổng nguồn vốn : Năm 2015 tăng 44,706,599,476 đồng tương ứng
36.39% mức tăng khá mạnh là do các yếu tố sau vốn chủ sở hữu trong năm 2015 tăng 40,343,804,150 đồng tương ứng 64,08%, và do nợ phải trả tăng 4,362,795,326 tương ứng là 7.28%.
Hệ số nợ năm 2015 là 0.38345 giảm 0.10403 tương ứng là 21.34% so với hệ số nợ trung bình nghành vật liệu xây dựng là 0.5972 cho ta thấy được thấp hơn rất nhiều so với trung bình cho thấy tình hình tài chính của doanh nghiệp khá lành mạnh, trong năm doanh nghiệp sử dụng chủ yếu là vốn chủ sở hữu thay vì việc đi chiếm dụng vốn cho thấy cơng ty khơng gặp khó khăn về tài chính, việc này có thể làm rủi ro tài chính giảm, khiến các nhà đầu tư và chủ nợ yên tâm, bởi các nhà đầu tư hoặc chủ nợ thường quan tâm tới khả năng trả nợ của doanh nghiệp nếu doanh nghiệp gặp khó khăn. Tuy nhiên
doanh nghiệp cần cân nhắc về việc sử dụng địn bẩy tài chính để khuyếch đại lợi nhuận.
Hệ số đảm bảo nợ trong năm 2015 tăng 0.55653 tương ứng 52.93% cho thấy được khả năng thanh toán các khoản nợ của doanh nghiệp được gia tăng một cách đáng kể , hệ số đảm bảo nợ trong năm 2015 là 1.60788 > 1 cho thấy doanh nghiệp chủ yếu sử dụng vốn chủ sở hữu , tài chính của doanh nghiệp đang ngày một tốt hơn .
2.2.1.3 Đánh giá mơ hình tài trợ vốn
Bên cạnh việc xem xét tình hình đầu tư và sử dụng vốn, cần phân tích tình hình tài trợ vốn của doanh nghiệp xem doanh nghiệp huy động vốn từ đâu, từ nguồn nào để từ đó đánh giá khả năng tự tài trợ về mặt tài chính của doanh nghiệp.
Bảng 2.15. CƠ CẤU VÀ SỰ BIẾN ĐỘNG NGUỒN VỐN THEO THỜI GIAN NĂM 2014-2015
Chỉ tiêu 31/12/2015 31/12/2014 Chênh lệch
Số tiền ( VNĐ) Tỷ trọng(%) Số tiền ( VNĐ) Tỷ trọng(%) Số tiền( VNĐ) Tỷ lệ(%)
I. TÀI SẢN 167,556,608,836 100 122,850,009,360 100 44,706,599,476 36.39 1. Tài sản ngắn hạn 138,696,938,189 82.78 96,281,881,189 78.37 42,415,057,000 44.05 2. Tài sản dài hạn 28,859,670,647 17.22 26,568,128,171 21.63 2,291,542,476 8.63 II. NGUỒN VỐN 167,556,608,836 100.00 122,850,009,360 100.00 44,706,599,476 36.39 1. Nguồn vốn ngắn hạn 64,250,224,266 38.35 59,887,428,940 48.75 4,362,795,326 7.28 2. Nguồn vốn dài hạn 103,306,384,570 61.65 62,962,580,420 51.25 40,343,804,150 64.08 a. Nợ dài hạn - - - b. Vốn chủ sở hữu 103,306,384,570 61.65 62,962,580,420 51.25 40,343,804,150 64.08 III. NGUỒN VLĐTX = NVDH - TSDH 74,446,713,92 3 36,394,452,249 38,052,261,674 104.56 Đơn vị : VNĐ
Đánh giá chi tiết :
Dựa vào Bảng 2.2 ta thấy hoạt động tài trợ vốn của năm 2014 và 2015 đều có NWC > 0 và tăng theo hướng tích cực . Doanh nghiệp vẫn theo đuổi chính sách tài trợ theo hướng an tồn để tránh rủi ro thanh tốn .
Phân tích
Ta có mơ hình tài trợ vốn của cơng ty :
Năm 2015 Năm 2014
111
Với :
NVNH = Nợ ngắn hạn
NVDH = Nguồn vốn thường xuyên = Nợ dài hạn + Vốn chủ SH
- Nguồn vốn lưu động thường xuyên cuối năm 2015 là 74,446,713,923 đồng tăng 40,343,804,150 đồng tương ứng104.56% . Trong năm 2015 và năm 2014 nguồn vốn lưu động thường xuyên của Công ty luôn dương ở mức cao. NVLĐTX ở mức độ an tồn cho cơng ty trong kinh doanh, làm cho tình hình tài chính của cơng ty được đảm bảo vững chắc. Năm 2015 NVLĐTX tăng đáng kể cả về số tương đối và tuyệt đối càng làm tăng mức độ an toàn cho hoạt động sản xuất kinh doanh của cơng ty. Từ đây ta thấy được chính sách tài trợ của cơng ty khá an tồn. Nguồn vốn lưu đơng thường xuyên tăng lên là do tốc độ tăng của nguồn vốn dài hạn nhanh hơn nhiều so với tài sản dài hạn
NVNH (28,17%) (NVLĐTX) NVDH(71,83%) TSNH (78.37%) TSDH(21.63%) NVNH (38.35%) (NVLĐTX) NVDH (61.65%) TSNH (82.78%) TSDH(17.22%)
trong kỳ. Cụ thể : Nguồn vốn dài hạn cuối năm 2015 tăng 40,343,804,150 đồng
với tốc độ tăng 64.08%. Nguyên nhân là do DN tăng huy động vốn chủ sở hữu.
Việc sử dụng NVDH để tài trợ cho một phần TSNH giúp công ty giảm nguy cơ mất khả năng thanh tốn nợ của cơng ty. Tuy nhiên nguồn vốn này có chi phí sử dụng vốn cao hơn NVNH vì vậy cơng ty cần xem xét một cơ cấu nguồn vốn hợp lý để vừa đảm bảo khả năng thanh toán , cũng như giảm thiểu chi phí sử dụng vốn .
Trong năm 2015 cơ cấu tài sản mà cơng ty đang duy trì là tương đối hợp lý, phù hợp với đặc điểm nghành nghề kinh doanh . Tuy vậy cơ cấu này tuy làm giảm được rủi ro về mặt tài chính nhưng lại có chi phí sử dụng vốn cao . Trong thời gian tới công ty cần chú ý điều chỉnh cơ cấu nguồn vốn theo hướng giảm thấp chi phí sử dụng vốn nhưng vẫn đảm bảo được khả năng thanh toán, đảm bảo nguyên tắc cân bằng tài chính để tình hình tài chính của cơng ty an tồn hơn trong bối cảnh nền kinh tế có nhiều biến động phức tạp như hiện nay .
2.2.2 Đánh giá tình hình đầu tư và sử dụng vốn của cơng ty2.2.2.1 Đánh giá sự biến động tài sản 2.2.2.1 Đánh giá sự biến động tài sản
Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015
- 20,000,000,000 40,000,000,000 60,000,000,000 80,000,000,000 100,000,000,000 120,000,000,000 140,000,000,000 160,000,000,000 180,000,000,000 đồng
Tài sản Tài sản ngắn hạn Tài sản dài hạn
“Nguồn: Trích từ BCTC giai đoạn 2012- 2015 cơng ty CP Silkroad Hà Nội”
Theo biểu đồ 2.2 chúng ta có thể thấy được khái quát sự biến động về cơ cấu nguồn vốn của công ty trong giai đoạn từ năm 2012 – 2015. Trong giai đoạn 2012 tới 2013 do ảnh hưởng của bong bóng bất động sản bị vỡ nên thị trường xây dựng nhìn chung là khả ảm đạm, những cơng trình được xây mới khá là hạn chế làm ảnh hưởng trực tiếp đến tình hình của cơng ty, làm tổng tài sản giảm cụ thể tổng tài sản năm 2012 là 98,493,174,362 đồng đến năm 2013 giảm xuống còn đồng 90,562,980,489 đồng, do đặc thù của doanh nghiệp là sản xuất vật liệu xây dựng nên tỉ trọng tài sản ngắn hạn luôn lớn hơn khá nhiều so với tỉ trọng tài sản dài hạn .Vào những năm tiếp theo thì tổng tài sản của công ty tăng khá nhanh cụ thể năm 2014 122,850,009,360 đồng , năm 2015 là 167,556,608,836 đồng có thể thấy sự gia tăng khá nhanh của tổng tài sản trong 2 năm 2014 và 2015 cho thấy được tình hình xây dựng đang tốt dần nên ngoài ra cũng do việc vị thế của doanh nghiệp được tăng cường đáng kể làm tình hình kinh doanh của cơng ty tốt dần nên. Qua biểu đồ ta có thể thấy tài sản dài hạn gần như khơng có sự thay đổi đáng kể trong khi tài sản ngắn hạn có sự biến động mạnh cụ thể năm 2012 so với 2013 là giảm, còn trong những năm tiếp theo thì tăng mạnh nguyên nhân là do cơ sở hạ tầng cũng như các máy móc thiết bị của cơng ty vẫn đáp ứng được nhu cầu sản xuất của công ty, tài sản ngắn hạn tăng chủ yếu là do tăng hàng tồn kho cũng như các khoản nợ phải thu ngắn hạn tăng mạnh.
Đi sâu vào chi tiết ta có thể thấy rõ sự thay đổi cơ cấu tài sản 2014- 2015 ở Bảng 2.21 :
Bảng :2.21 Cơ cấu và sự biến động tài sản Đơn vị : VNĐ Đơn vị : VNĐ Chỉ tiêu 31/12/2015 31/12/2014 Chênh lệch Số tiền ( đồng ) Tỷ trọng(%) Số tiền ( đồng ) Tỷ trọng (%) Số tiền ( đồng ) Tỷ lệ (%) Tỷ trọng (%) A.TÀI SẢN NGẮN HẠN 138,696,938,189 82.78 96,281,881,18 9 78.37 42,415,057,000 44.05 4.40 I. Tiền và các khoản
tương đương tiền 8,216,106,099 5.92
5,310,970,90
6 5.52 2,905,135,193 54.70 0.41
1. Tiền 8,216,106,099 5.92
5,310,970,90
6 5.52 2,905,135,193 54.70 0.41
III. Các khoản phải
thu 96,150,279,961 69.32
72,961,555,86
6 75.78 23,188,724,095 31.78 -6.46
1. Phải thu của
khách hàng 116,146,171,065 120.80 87,692,372,795 120.19 28,453,798,270 32.45 0.61 2. Trả trước cho người bán 240,686,350 0.25 37,336,000 0.05 203,350,350 544.65 0.20 3. Các khoản phải thu khác 833,315,796 0.87 166,306,35 0 0.23 667,009,446 401.07 0.64 4. Dự phòng phải thu ngắn hạn khó địi (*) (21,069,893,250) -21.91 (14,934,459,27 9) -20.47 (6,135,433,971) 41.08 -1.44 IV . Hàng tồn kho 31,467,878,637 22.69 15,666,463,46 3 16.27 15,801,415,174 100.86 6.42 V. Tài sản ngắn hạn khác 2,862,673,492 2.06 2,342,890,95 4 2.43 519,782,538 22.19 -0.37
1. Thuế giá trị gia
tăng được khấu trừ 2,862,673,492 2.06 2,342,890,954 2.43 519,782,538 22.19 -0.37
B. TÀI SẢN DÀI HẠN 28,859,670,647 17.22 26,568,128,171 21.63 2,291,542,476 8.63 -4.40 I. Tài sản cố định 27,237,341,463 94.38 24,652,111,924 92.79 2,585,229,539 10.49 1.59 1. Nguyên giá 42,023,857,104 36,713,977,45 8 5,309,879,646 14.46 2. Giá trị hao mòn luỹ kế (*) (14,786,515,641) (12,061,865,53 4) (2,724,650,107 ) 22.59 IV .Tài sản dài hạn khác 1,622,329,184 5.62 1,916,016,24 7 7.21 (293,687,063 ) -15.33 -1.59 1. Chi phí phải trả dài hạn 1,491,411,584 91.93 1,785,098,64 7 93.17 (293,687,063 ) -16.45 -1.24 2. Tài sản dài hạn khác 130,917,600 8.07 130,917,600 6.83 - 0.00 1.24 TỔNG CỘNG TÀI SẢN 167,556,608,836 122,850,009,360 44,706,599,476 36.39
- Đánh giá chi tiết
Qua bảng cho thấy được trong năm 2015 cơng ty đang có xu hướng mở rộng quy mơ SXKD theo hướng tăng chủ yếu là tài sản ngắn hạn .
Tài sản ngắn hạn : Tăng hầu hết các khoản mục ,nguyên nhân là do
việc mở rộng quy mô sản xuất .
- Tiền và các khoản tương đương tiền : Vào thời điểm cuối năm 2015 đạt 8,216,106,099 đồng tăng 2,905,135,193 đồng tương ứng tỷ lệ tăng 54.70% , đồng thời tăng 0.41% về tỷ trọng trong tài sản ngắn hạn ( đầu năm là 5.52% cuối năm là 5.92% ). Nguyên nhân vốn bằng tiền chủ yếu là do tiền trong ngân hàng tăng , lượng tiền này chủ yếu là do các cơng ty xây dựng thanh tốn trong năm , cịn các khoản tiền trong quỹ khơng biến động nhiều .
Việc các khoản vốn tăng làm khả năng thanh toán của doanh nghiệp tăng, đặc biệt là khả năng thanh toán tức thời. Tuy nhiên vốn bằng tiền trong doanh nghiệp quá nhiều như vậy làm doanh nghiệp gây lãng phí vốn, doanh nghiệp cần có những phương án đầu tư để giữ lượng vốn bằng tiền hợp lý.
- Các khoản phải thu ngắn hạn : So với đầu năm, thì vào thời điểm cuối năm, các khoản phải ngu ngắn hạn tăng mạnh 23,188,724,095 đồng tương ứng với tỉ lệ tăng là 31.78%, tuy vậy nhưng tỉ trọng lại giảm 6.46% trong tổng tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp. Trong đó các khoản phải thu của khách hàng chiếm chủ yếu đạt 116,146,171,065 đồng tăng 28,453,798,270 đồng tương ứng 32.45%. Các khoản thu khác và trả trước cho người bán tăng nhưng chỉ chiếm tỷ trọng nhỏ trong tài sản ngắn hạn, tuy nhiên các khoản dự phịng phải địi thì tăng mạnh đạt 21,069,893,250 đồng tăng 6,135,433,971 đồng tương ứng mức tăng 41.08% tỉ lệ tăng nhanh hơn khá nhiều so với các khoản phải thu của khách hàng, cho thấy doanh nghiệp cần chú ý về khâu bán hàng, cũng như khâu thu hồi nợ trách tạo ra những khoản nợ xấu để ảnh hưởng tới kết quả tài chính cũng như kết quả kinh doanh của doanh nghiệp.
Cũng như việc các khoản dự phịng khó địi cũng chiếm tỷ trọng lớn trong tổng tài sản cho thấy vấn đề thu hồi nợ là một vấn đề rất đáng quan tâm trong doanh nghiệp.
Hàng tồn kho : Đây là một bộ phận quan trọng, có ảnh hưởng lớn đến
hiệu quả sử dụng VLĐ của doanh nghiệp. HTK thời điểm cuối năm là 31,467,878,637 đồng , tăng 15,801,415,174 đồng tương ứng 100.86% . Sự thay đổi hàng tồn kho là do : Hàng mua đang đi đường trong năm 2015 giảm mạnh giảm 7,112,574,630 đồng so với năm 2014 chủ yếu là do việc nhập khẩu nguyên liệu từ Hàn Quốc dễ dàng hơn, do hiệp định tự do thương mại Việt Nam – Hàn Quốc dược ký kết làm việc nhập khẩu hàng hóa dễ hàng hơn, ngồi ra nguyên vật liệu năm 2015 là 30,307,229,580 đồng tăng 22,565,116,362 đồng do việc doanh nghiệp cần nhiều nguyên vật liệu để sản xuất sản phẩm, thành phẩm chỉ chiếm tỷ trọng rất nhỏ trong hàng tồn kho bởi