6. Kết cấu của đề tài
2.2. Đánh giá thực trạng tài chính tại Cơng ty Cổ phần Viglacera Hạ Long
2.2.3. Đánh giá tình hình huy động và sử dụng vốn bằng tiền của Công ty
2.2.3.1. Đánh giá tình hình biến động dịng tiền thuần và vốn bằng tiền
Bảng 2.3. Tình hình biến động dịng tiền thuần và vốn bằng tiền của công ty
Đơn vị tính: VND
Chỉ tiêu Năm 2014 Năm 2013 Chênh lệch Tỷ lệ
1. Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh
doanh 187.438.229.070 211.919.474.602 (24.481.245.532) -11,55% 2. Dòng tiền thuần từ hoạt động đầu tư
(70.850.757.398
) (36.057.015.398) (34.793.742.000) 96,50% 3. Dịng tiền thuần từ hoạt động tài chính
(43.739.747.549
) (172.634.293.139) 128.894.545.590 -74,66% 4. Dịng tiền thuần trong kỳ 72.847.724.123 3.228.166.065 69.619.558.058 2156,63% 5. Tiền và tương đương tiền đầu kỳ 5.527.204.303 2.294.291.222 3.232.913.081 140,91%
%
(Nguồn: Báo cáo lưu chuyển tiền tệ năm 2014 của Công ty)
Đánh giá khái quát:
Tổng dòng tiền thuần trong năm 2014 đạt khoảng 72,8 tỷ đồng, tăng 69,6 tỷ đồng tương ứng với tỷ lệ tăng rất lớn là 2156,63% so với năm 2013. Cả hai năm dòng tiền đều >0 là dấu hiệu thể hiện khả năng thanh toán nợ dung hạn của cơng ty. Có thể thấy tình hình lưu chuyển tiền của cơng ty là hợp lý khi giá trị gia tăng của dòng tiền chủ yếu là từ hoạt động kinh doanh.Tuy nhiên, dòng tiền hoạt động đầu tư và hoạt động tài chính đang âm, đặc biệt là dịng tiền từ hoạt động đầu tư âm khá cao do một lượng vốn lớn đã được bỏ ra đầu tư vào các công ty con. Cơng ty cần chú ý đến chính sách đầu tư, các hoạt động tài chính đồng thời nên thực hiện việc lập kế hoạch lưu chuyển tiền tệ hằng năm.
Đánh giá chi tiết:
+ Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh:
Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh năm 2014 là khoảng 187, 4 tỷ đồng, giảm 24,5 tỷ đồng (11,55%) so với năm 2013. Qua báo cáo lưu chuyển tiền tệ năm
2014, ta có thể thấy dịng tiền từ hoạt động kinh doanh năm 2014 giảm là do công ty thực hiện chi trả các khoản vốn chiếm dụng như nợ nhà cung cấp, phải trả người lao động, nộp thuế thu nhập doanh nghiệp, đối chiếu với bảng cân đối kế toán năm 2014 thi có thể thấy cơng ty chủ yếu chi tiền ra để trả người bán. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh dương là dấu hiệu tốt, tạo sự tăng trưởng vốn bằng tiền cho doanh nghiệp, là cơ sở để công ty tồn tại và phát triển.
Dòng tiền thuần từ hoạt động đầu tư nâm 2014 lả -70,9 tỷ đồng, giảm 34,8 tỷ đồng so với năm 2013, là do trong năm công ty chủ yếu đầu tư nhiều vốn vào các công ty con, công ty liên kết.Theo Báo cáo lưu chuyển tiền tệ năm 2014, tiền chi đầu tư góp vốn vào đơn vị khác là 54,7 tỷ đồng tăng khoảng 13,7 lần so với năm 2013 (năm 2013 là khoảng 4 tỷ đồng) trong khi tiền thu cổ tức, lợi nhuận được chia thì rất ít khoảng 406 triệu đồng, do đó làm dịng tiền đầu tư âm., cơng ty cần xem xét hiệu quả đầu tư để có chính sách đầu tư phù hợp.
+ Dịng tiền thuần từ hoạt động tài chính:
Dịng tiền thuần từ hoạt động tài chính năm 2014 là khoảng -43,7 tỷ đồng, tăng gần 128,9 tỷ đồng so với năm 2013. Theo báo cáo lưu chuyển tiền tệ, dòng tiền này tăng lên là do tăng thu từ phát hành cổ phiếu khi công ty chào bán thêm cổ phần ra công chúng là 70 tỷ đồng. Tuy nhiên việc tăng này vẫn không làm cho dịng tiền từ hoạt động tài chính dương, bởi trong năm 2014 công ty đã thực hiện chi trả nợ gốc vay, trả lợi nhuận, cổ tức cho chủ sở hữu. Dòng tiền vào từ hoạt động này chủ yếu là dịng tiền vay và NDH khoảng 675,3 tỷ đồng.
Tóm lại, qua phân tích tình hình biến động dịng tiền thuần và vốn bằng
tiền ta thấy dòng tiền từ hoạt động kinh doanh dương là dấu hiêu tốt, bên cạnh đó dịng tiền từ hoạt động tài chính âm chủ yếu là do cơng ty thực hiện hoàn trả một phần vốn huy động , đó là một động thái tích cực. Tuy nhiên, dòng tiền từ hoạt động đầu tư âm chủ yếu do chi tiền góp vốn vào các đơn vị khác chứ khơng phải do chi đầu tư máy móc thiết bị, trong khi đó tiền thu từ việc đầu tư vào các đơn vị khác lại rất nhỏ. Công ty cần xem xét, chú ý đến việc đầu tư này để tăng hiệu quả hoạt động.
Đơn vị tính: VND
Chỉ tiêu 31/12/2014 31/12/2013 Chênh lệch Sử dụng tiền Diễn biến nguồn tiền A. Tài sản
1.Tiền 78.380.553.384 5.527.204.303 72.853.349.081 72.853.349.081
1. Phải thu khách hàng 1.229.999.944 4.108.920.280 (2.878.920.336) 2.878.920.336 2. Trả trước cho người bán 8.140.793.526 7.936.067.125 204.726.401 204.726.401
3. Các khoản phải thu khác 10.718.724.646 12.416.948.692 (1.698.224.046) 1.698.224.046 4. Dự phịng phải thu ngắn hạn khó địi (9.978.946.696) (6.509.249.316) (3.469.697.380) 3.469.697.380 1. Hàng tồn kho 219.748.127.744 218.074.666.568 1.673.461.176 1.673.461.176
2. Dự phòng giảm giá hàng tồn kho (11.267.009.816) (12.436.409.221) 1.169.399.405 1.169.399.405
1.Chi phí trả trước ngắn hạn 222.406.828 562.673.453 (340.266.625) 340.266.625 2. Thuế và các khoản phải thu Nhà nước - 3.064.667.883 (3.064.667.883) 3.064.667.883 3. Tài sản ngắn hạn khác 3.470.791.031 2.276.467.585 1.194.323.446 1.194.323.446
2. Dự phòng phải thu dài hạn khó địi (18.360.000.296) (18.377.650.956) 17.650.660 17.650.660 1. Tài sản cố định hữu hình
- Nguyên giá 1.033.258.816.705 1.000.443.925.468 32.814.891.237 32.814.891.237
- Giá trị hao mòn lũy kế (694.092.919.750) (614.323.979.095) (79.768.940.655) 79.768.940.655 2. Tài sản cố định thuê tài chính
- Nguyên giá 9.395.489.440 24.443.483.392 (15.047.993.952) 15.047.993.952
- Giá trị hao mòn lũy kế (6.264.679.944) (14.042.064.805) 7.777.384.861 7.777.384.861 4. Chi phí xây dựng cơ bản dở dang 43.924.183.831 42.024.992.454 1.899.191.377 1.899.191.377 1. Đầu tư vào công ty con 125.013.095.258 66.257.334.042 58.755.761.216 58.755.761.216
3. Dự phịng giảm giá đầu tư tài chính dài hạn (388.766.167) - (388.766.167) 388.766.167 1. Chi phí trả trước dài hạn 17.893.769.464 11.795.819.595 6.097.949.869 6.097.949.869
2. Tài sản dài hạn khác 2.459.939.291 2.234.135.243 225.804.048 225.804.048
B. Nguồn vốn
6. Chi phí phải trả 64.345.717.509 31.617.297.339 32.728.420.170 32.728.420.170 7. Các khoản phải trả, phải nộp khác 10.996.357.601 16.543.238.476 (5.546.880.875) 5.546.880.875
8. Quỹ khen thưởng, phúc lợi 159.852.171 - 159.852.171 159.852.171 1. Phải trả dài hạn khác 262.000.000 5.199.000.000 (4.937.000.000) 4.937.000.000
2. Vay và nợ dài hạn 88.053.083.983 99.936.126.051 (11.883.042.068) 11.883.042.068 3. Doanh thu chưa thực hiện 16.575.087.911 17.333.312.994 (758.225.083) 758.225.083
4. Quỹ phát triển khoa học công nghệ 10.000.000.000 - 10.000.000.000 10.000.000.000 1. Vốn đầu tư của chủ sở hữu 160.000.000.000 90.000.000.000 70.000.000.000 70.000.000.000 2. Thặng dư vốn cổ phần 48.589.412.554 48.680.878.000 (91.465.446) 91.465.446
3. Quỹ đầu tư phát triển 69.781.332.461 64.692.778.461 5.088.554.000 5.088.554.000 6. Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối 103.564.509.675 41.685.594.061 61.878.915.614 61.878.915.614
TỔNG CỘNG 322.517.947.856 322.517.947.856
Sử dụng tiền Số tiền (đồng) Tỷ trọng Diễn biến nguồn tiền Số tiền (đồng) Tỷ trọng
Giảm Vay và nợ ngắn hạn 88.115.912.206 27,32% Tăng khấu hao TSCĐ hữu hình 79.768.940.655 24,73% Tăng Tiền 72.853.349.081 22,59% Tăng vốn đầu tư của chủ sở hữu 70.000.000.000 21,70% Tăng Đầu tư vào công ty con 58.755.761.216 18,22% Tăng Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối 61.878.915.614 19,19% Tăng ngun giá TSCĐ hữu hình 32.814.891.237 10,17% Tăng Chi phí phải trả 32.728.420.170 10,15% Giảm Người mua trả tiền trước 26.501.529.401 8,22% Tăng Phải trả người bán 16.081.084.140 4,99% Giảm Vay và nợ dài hạn 11.883.042.068 3,68% Giảm nguyên giá TSCĐ thuê tài chính 15.047.993.952 4,67% Giảm khấu hao TSCĐ thuê tài chính 7.777.384.861 2,41% Tăng Phải trả người lao động 13.146.163.855 4,08% Tăng Chi phí trả trước dài hạn 6.097.949.869 1,89% Tăng Quỹ phát triển khoa học công nghệ 10.000.000.000 3,10% Giảm Các khoản phải trả, phải nộp khác 5.546.880.875 1,72% Tăng Thuế và các khoản nộp Nhà nước 6.777.480.862 2,10% Giảm Phải trả dài hạn khác 4.937.000.000 1,53% Tăng Quỹ đầu tư phát triển 5.088.554.000 1,58% Tăng Chi phí xây dựng cơ bản dở dang 1.899.191.377 0,59% Giảm dự phòng phải thu ngắn hạn khó
địi
3.469.697.380 1,08% Tăng Hàng tồn kho 1.673.461.176 0,52% Giảm Thuế và các khoản phải thu Nhà
nước 3.064.667.883 0,95%
Tăng Tài sản ngắn hạn khác 1.194.323.446 0,37% Giảm Phải thu khách hàng 2.878.920.336 0,89% Tăng Dự phòng giảm giá hàng tồn kho 1.169.399.405 0,36% Giảm các khoản phải thu khác 1.698.224.046 0,53% Giảm Doanh thu chưa thực hiện 758.225.083 0,24% Giảm dự phòng giảm giá đầu tư tài chính
dài hạn
388.766.167 0,12% Tăng Tài sản dài hạn khác 225.804.048 0,07% Giảm Chi phí trả trước ngắn hạn 340.266.625 0,11% Tăng Trả trước cho người bán 204.726.401 0,06% Tăng Quỹ khen thưởng phúc lợi 159.852.171 0,05% Giảm Thặng dư vốn cổ phần 91.465.446 0,03%
Tăng Dự phòng phải thu dài hạn khó
địi 17.650.660 0,01%
Về sử dụng tiền:
Qua bảng trên ta thấy, quy mô sử dụng tiền của công ty cuối năm 2014
đã tăng khoảng 322,5 tỷ đồng so với đầu năm.Quy mô sử dụng tiền tăng chủ yếu là do giảm vay và nợ ngắn hạn hơn 88,1 tỷ đồng, chiếm tỷ trọng 27,32%, tăng tiền gần 72,9 tỷ đồng, chiếm tỷ trọng 22,59%, tăng đầu tư vào công ty con gần 58,8 tỷ đồng, chiếm tỷ trọng 18,22%, tăng nguyên giá TSCĐ hữu hình gần 32,9 tỷ đồng, chiếm tỷ trọng 10,17%. Việc sử dụng tiền vào để chi trả vay và nợ ngắn hạn làm cho thấy công ty đang chi trả các khoản nợ đến hạn, qua đó cũng tăng tự chủ tài chính, cơng ty khơng bị phụ thuộc nhiều vào nguồn vốn huy động từ bên ngoài.
Tăng tiền của công ty là dấu hiệu cho thấy cơng ty có thể đảm bảo khả năng thanh tốn do tính thanh khoản tăng lên. Tuy nhiên công ty cũng cần chú ý để tránh ứ đọng vốn. làm mất các cơ hội đầu tư khác, giảm hiệu quả sử dụng tiền.
Tăng đầu tư vào cơng ty con có thể cho thấy cơng ty nhận định được tiềm năng phát triển của công ty con, tuy nhiên cũng cần chú ý vì vốn đầu tư vào cơng ty con thì cao, nhưng lợi nhuận thu được theo báo cáo lưu chuyển tiền tệ lại rất thấp.
Tăng ngun giá TSCĐ hữu hình cho thấy cơng ty đang thực hiện đổi mới máy móc, thiết bị, thanh lý các TSCĐ cũ đã hết khấu hao. Điều này chứng tỏ công ty đang mở rộng quy mô kinh doanh, việc tăng TSCĐ với một doanh nghiệp sản xuất là phù hợp.
Về nguồn tiền:
Nguồn tiền tăng thêm trong năm chủ yếu là do tăng khấu hao TSCĐ hữu hình là gần 79,8 tỷ đồng, chiếm tỷ trọng 24,73%, tăng vốn đầu tư của chủ sở hữu là 70 tỷ đồng, chiếm tỷ trọng 21,70%, tăng LNST chưa phân phối gần
61,9 tỷ đồng, chiếm tỷ trọng là 19,19%, tăng chi phí phải trả hơn 32,7 tỷ đồng, chiếm tỷ trọng là 10,15%.
Đối với doanh nghiệp sản xuất việc tăng trích khấu hao TSCĐ là thích hợp để DN có thể thu hồi vốn đã đầu tư cho các TSCĐ trước đó, bởi trong năm cơng ty đã đầu tư thêm nhiều máy móc, thiết bị.
NV huy động từ tăng vốn đầu tư của chủ sở hữu và LNST chưa phân phối là hợp lý, trong bối cảnh nền kinh tế khó khăn, lãi suất huy động vốn cao, nhiều biến động thì cơng ty cần tăng tính tự chủ về mặt tài chính, đồng thời nắm bắt kịp thời các cơ hội trong kinh doanh.
Tăng chi phí phải trả là điều hợp lý, bởi công ty đang tiến hành chi trả các khoản nợ đến hạn kèm luôn trả lãi vay.
Bên cạnh đó cơng ty cũng đang tăng cường sử dụng vốn chiếm dụng như phải trả người bán tăng 16,1 tỷ đồng, chiếm tỷ trọng 4,99%, phải trả ngươi lao động tăng 13,1 tỷ đồng, chiếm tỷ trọng 4,08%. Việc tăng các khoản vốn chiếm dụng được coi là hợp lý để bổ sung nhu cầu vốn cho SXKD trong kỳ của công ty, tuy nhiên nó sẽ tăng áp lực trả nợ, địi hỏi công ty phải quản lý tốt khoản vốn đi chiếm dụng này, đồng thời có kế hoạch trả nợ khi đến hạn, để khơng ảnh hưởng đến uy tín của cơng ty.
Tóm lại, tình hình huy động và sử dụng vốn bằng tiền của công ty cần
tiềm ẩn rủi ro ở chỗ: Vốn bằng tiền đầu tư vào công ty con rất cao, nhưng lợi nhuận thu được lại rất bé. Điều này cho thấy một lượng vốn đã bị mất hiệu quả đầu tư, công ty cần cân nhắc lại lượng vốn đầu tư, tìm kiếm các cơ hội đầu tư mới để tăng hiệu quả sử dụng tiền.