C. Chênh lệch giữa các khoản phải trả so với các khoản phải thu = (B) – (A)
15. Lợi nhuận sau thuế thu nhập
2.2.6. Đánh giá hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của công ty.
Chỉ tiêu ĐVT Năm 2015 Năm 2014 Chênh lệch
Số tuyệt đối Tỷ lệ (%)
1. Doanh thu thuần VNĐ
74,335,863,763
35,316,675,163
39,019,188,600 110.48
2. Lợi nhuận trước lãi vay và thuế VNĐ
176,500,220 173,274,195 3,226,025 1.86
3. Lợi nhuận kế toán trước thuế VNĐ
176,500,000
173,274,195
3,225,805 1.86
4. Lợi nhuận sau thuế VNĐ
137,670,054
129,955,647
7,714,407 5.94
5. Vốn kinh doanh bình quân VNĐ
28,312,089,032 15,252,887,806 13,059,201,226 85.62 6. Vốn chủ sở hữu bình quân VNĐ 19,288,149,235 10,604,336,385 8,683,812,851 81.89 7. Vòng quay toàn bộ vốn (7)=(1)/(5) Vòng 2.63 2.32 0.31 13.40 8. Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên Doanh thu
(ROS) (8) =(4)/(1) % % 0.19 0.37 (0.18) (49.67) 9. Tỷ suất lợi nhuận trước thuế trên vốn kinh
doanh (9)=(3)/(5) % 0.62 1.14 (0.51) (45.12) 10. Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên Vốn kinh
doanh (ROA) (10)= (4)/(5) % 0.49 0.85 (0.37) (42.93) 11. Tỷ suất sinh lời kinh tế của tài sản (BEP)
(11)=(2)/(5) % 0.62 1.14 (0.51) (45.12) 12. Tỷ suất lợi nhuận Vốn chủ sở hữu (ROE) 12. Tỷ suất lợi nhuận Vốn chủ sở hữu (ROE)
(12)=(4)/(6) % % 0.71 1.23 (0.51) (41.76) 13. Hệ số vốn kinh doanh trên VCSH (13) =
(5)/(6) Lần Lần 1.47 1.44 0.03 2.05
Theo bảng 2.17: Các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng VKD của cơng ty. Ta có:
Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu (Hệ số lãi ròng – ROS)
Năm 2015 Hệ số lãi rịng của cơng ty đạt 0.1852% giảm 0.1828% ứng với tỷ lệ giảm là 49.67% so với năm 2014. Không chỉ giảm mà hệ số này còn ở mức rất thấp. Qua đó thấy được hiệu quả sử dụng vốn của cơng ty có xu hướng giảm mạnh, nguyên nhân là do cơng tác quản lý các chi phí trong khâu sản xuất, dự trữ sản phẩm, các chi phí quản lý cho thấy cơng tác này cịn chưa được siết chặt và ổn định trong năm, hiệu quả bán hàng của doanh nghiệp là cực thấp.
Tỷ suất sinh lời kinh tế của tài sản (BEP)
So với năm 2014 thì tỷ suất sinh lời kinh tế của tài sản của công ty trong năm 2015 giảm mạnh từ 1.1360% năm 2012 xuống chỉ còn 0.6234% (giảm 0.5126% tương ứng với tỷ lệ giảm là 45.12%). Chỉ tiêu này thể hiện cứ 100 đồng vốn kinh doanh bình quân tạo ra 0.6234 đồng lợi nhuận trước thuế và lãi vay. Điều đó cho thấy khi bỏ qua thuế thu nhập công ty và nguồn gốc của vốn kinh doanh thì khả năng sinh lời của tài sản trong cơng ty đang có xu hướng giảm đi mạnh mẽ.
Tỷ suất lợi nhuận trước thuế trên vốn kinh doanh
Năm 2015, cứ 100 đồng vốn kinh doanh của công ty bỏ ra trong năm tạo ra 0.6234 đồng lợi nhuận trước thuế, giảm 0.5126 đồng ứng với tỷ lệ giảm là 45.12% so với năm 2014. Ta có thể thấy mặc dù vốn kinh doanh có tăng mạnh nhưng cơng ty lại sử dụng chưa hiệu quả dẫn tới lợi nhuận trước thuế thu được là có tăng so với năm trước nhưng vẫn ở mức thấp, không phù hợp với quy mô tăng của vốn kinh doanh.
Năm 2015, cứ 100 đồng vốn kinh doanh của công ty bỏ ra trong năm tạo ra 0.4863 đồng lợi nhuận sau thuế, giảm 0.3657 đồng ứng với tỷ lệ giảm là 42.93% so với năm 2014. Trong năm 2015 lợi nhuận sau thế của cơng ty có tăng so với năm 2014 nhưng vốn kinh doanh lại tăng mạnh hơn nhiều lần so với lợi nhuận sau thuế nên ROA vẫn bị giảm. Điều đó cho thấy cơng ty sử dụng vốn chưa hiệu quả. Lợi nhuận sau thuế vẫn tăng ở mức thấp và không tương xưng vớilượng tăng của vốn kinh doanh.
Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE)
Mục tiêu cuối cùng của bất cứ doanh nghiệp nào cũng là phải đạt được lợi nhuận cao nhất cho chủ doanh nghiệp đó. Vì vậy chỉ tiêu này rất được chủ sở hữu doanh nghiệp quan tâm, nó đánh giá mức độ tạo ra lợi nhuận ròng cho chủ sở hữu doanh nghiệp.
Chỉ tiêu Tỷ suất sinh lời của vốn chủ sở hữu năm 2015 có xu hướng giảm so với năm 2014. Cụ thể năm 2015 chỉ tiêu này đạt 1.2255% và đã giảm 0.5117% so với năm 2014 ứng với tỷ lệ giảm 41.76%. Có sự giảm như vậy là do lợi nhuận sau thuế năm 2015 tăng với tốc độ rất nhỏ (tăng 5.94%) so với vốn chủ sở hữ tăng mạnh tăng 81.89%. Cho thấy được việc tăng lên nhanh chóng của VCSH tuy nhiên chưa thực sự đầu tư có hiệu quả dẫn đến lợi nhuạn sau thuế tăng chậm kéo theo sự sụt giảm nhanh của tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu.
Nhận xét: Qua việc phân tích các hệ số sinh lời của công ty cho thấy khả năng sinh lời của đồng vốn được sử dụng trong hoạt động sản xuất kinh doanh của cơng ty có xu hướng giảm mạnh. Nguyên nhân là do giá vốn cao, chi phí bán hàng, ngày càng chiếm tỷ trọng lớn trong doanh thu bán hàng dẫn đến tỷ suất chi phí trên doanh thu thuần tăng, ngồi ra doanh thu của cơng ty tăng trưởng khơng đáng kể, hiệu quả sử dụng chi phí cịn hạn chế. Điều này làm cho tình hình tài chính của công ty không được cải thiện, hiệu quả sản
xuất kinh doanh cịn hạn chế ảnh hưởng đến uy tín của cơng ty. Vì vậy cơng ty trong năm tới cần cân nhắc phương thức quản lý, sử dụng nguồn vốn đồng thời có chính sách tài trợ hợp lý nhằm gia tăng lợi nhuận cho đơn vị.
Như vậy, thơng qua việc phân tích, ta thấy các hệ số khả năng sinh lời của cơng ty năm 2015 cịn ở mức thấp mà lại cịn có xu hướng giảm so với năm 2014. Nguyên nhân là do lợi nhuận của DN còn ở mức thấp hơn nhiều so với vốn kinh doanh của doanh nghiệp bỏ ra vào sản xuất. Do vậy, để nâng cao lợi nhuận trong thời gian tới công ty cần quản trị tốt các chi phí, thúc đẩy tiêu thụ sản phẩm để tăng doanh thu và lợi nhuận cho doanh nghiệp.
Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu: 0.7138%
Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn kinh doanh: 0.4863%
Hệ số vốn trên vốn chủ sở hữu: 1.4678 lần
Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên VKD: 0.4863%
Hệ số lãi rịng: 0.1852% Số vịng quay tồn bộ
vốn:2.6256 vòng LNST: 137.670 triệu đồng Doanh thu: 74,335.863 triệu đồng Vốn bình quân: 28,312.089 triệu đồng Doanh thu: 74,335.863 triệu đồng Doanh thu: 74,335.863 triệu đồng Tổng chi phí giá thành tồn bộ: 74,159.363 triệu đồng Chi phí tài chính: 0 triệu đồng Thuế thu nhập doanh nghiệp: 38.830 triệu đồng Vốn cố định: 755.848 triệu đồng Vốn lưu động: 27,556.241 triệu đồng Nhân (x) Nhân (x) Chia (:) Chia (:) Trừ (-) Cộng (+)
Phân tích mối quan hệ tương tác giữa hệ số tài chính (Phương pháp DUPONT)
* Nhân tố ảnh hưởng đến lợi nhuận sau thuế trên vốn kinh doanh (ROA)
(1) R
OA =
Tỷ suất lợi nhuận sau thuế
trên doanh thu x
Vịng quay tồn bộ vốn
Năm 2014: 85.20% = 0.3680% x 2.3154 Năm 2015: 48.63% = 0.1852% x 2.6256 + Tức là trong năm 2014:
- Cứ 1 đồng vốn kinh doanh bình quân sử dụng trong kỳ sẽ tạo ra 0.8520
đồng lợi nhuận sau thuế. + Sang đến năm 2015:
- Cứ 1 đồng vốn kinh doanh bình quân sử dụng trong kỳ sẽ tạo ra 0.4863
đồng lợi nhuận sau thuế.
Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn kinh doanh chịu ảnh hưởng bởi hai nhân tố Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu và vịng quay tồn bộ vốn. Nhận thấy mức sinh lời của đồng vốn kinh doanh có xu hướng giảm. Trong đó nguyên nhân là do Tỷ suất lợi nhuận sau thế trên doanh thu giảm (do lợi nhuận tăng rất ít mà doanh thu có tốc độ tăng rất nhanh tăng 110.48%), Vịng quay toàn bộ vốn tăng nhẹ nhưng so với tốc độ giảm của tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu là rát nhỏ. Điều này làm cho ROA giảm mạnh. Vì vậy, trong thời gian tới công ty cần cố gắng hơn nữa phát huy năng lực sản xuất của mình, cải tiến các biện pháp tăng trưởng doanh thu đồng thời lập dự toán định mức chi phí hợp lý, quản lý chặt chẽ các khoản chi phí phát sinh để đẩy tăng lợi nhuận sau thuế nâng cao tỷ suất lợi nhuận vốn kinh doanh.
* Nhân tố ảnh hưởng đến lợi nhuận sau thuế trên vốn chủ sở hữu (ROE) (2)
ROE =
Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu X Vịng quay tồn bộ vốn X Hệ số vốn trên vốn chủ sở hữu Năm 2014: 1.2255% = 0.3680% x 2.3154 x 1.4384 Năm 2015: 0.7138% = 0.1852% x 2.6256 x 1.4678
Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu của công ty chịu ảnh hưởng của 3 nhân tố là tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu, vịng quay tồn bộ vốn và hệ số vốn trên vốn chủ sở hữu. Nhận thấy tỷ suất này rất thấp và có xu hướng giảm. Nguyên nhân chủ yếu vẫn là do tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu giảm mạnh. Tốc độ giảm của tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu (giảm 49.67%) cao hơn rất nhiều so với tốc độ tăng nhẹ của vịng quay tồn bộ vốn (tăng 13.4%) và Hệ số vốn trên VCSH (tăng 2.05%) cho nên đã làm giảm ROE.
Nhìn chung năm 2015, khả năng sinh lời của công ty diễn ra theo chiều hướng không mấy khả quan, khả năng tạo ra lợi nhuận từ đồng vốn chủ sở hữu của công ty giảm khá mạnh. Trong năm tới, cần thực hiện tích cực các biện pháp nhằm tăng tỷ suất sinh lời kinh tế của tài sản có như vậy sức bật của địn bẩy tài chính mới phát huy tác dụng.
STT Chỉ tiêu ĐVT 31/12/2015 31/12/2014 TB ngành Đánh giá I Hệ số khả năng thanh toán
1 Khả năng thanh toán hiện thời lần 2.13 12.3 0.8 cao
2 Khả năng thanh toán nhanh lần 1.32 9.38 0.47 cao