3.2. Các giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả Quản trị Tài chính tại Tổng Cơng ty
3.2.3. Xây dựng chính sách phân phối lợi nhuận hợp lý
Việc xây dựng chính sách phân phối lợi nhuận hợp lý đóng vái trị hết sức quan trọng. Thực vậy: lợi tức cổ phần ảnh hƣởng trực tiếp đến lợi ích của cổ đơng và do vậy, cũng là mối quan tâm hàng đầu của ngƣời đầu tƣ vào cổ phiếu của một công ty.
Về cơ bản lợi nhuận sau thuế của công ty cổ phần đƣợc chia làm 2 phần: - Phần lợi nhuận dành để chia cho cổ đông đƣợc gọi là lợi tức cổ phần
- Phần lợi nhuận để lại khơng chia cịn đƣợc gọi là lợi nhuận lƣu giữ hay lợi nhuận giữ lại. Bộ phận này chủ yếu để tái đầu tƣ tăng thêm vốn cho sự phát triển của công ty.
Lợi tức cổ phần ảnh hƣởng trực tiếp đến lợi ích của cổ đơng và do vậy, cũng là mối quan tâm hàng đầu của ngƣời đầu tƣ vào cổ phiếu của một công ty. Lợi tức 1 cổ phần trong năm của một cơng ty cổ phần có thể đƣợc xác định theo cơng thức sau:
Lợi tức 1 cổ phần thƣờng = Số lợi nhuận sau thuế trong năm giành trả cho cổ đông thƣờng / Tổng số cổ phần thƣờng đang lƣu hành
Để đánh giá mức độ chi trả lợi tức cổ phần của cơng ty trong năm ngƣời ta cịn sử dụng chỉ tiêu hệ số chi trả cổ tức. Hệ số này đo lƣờng tỷ lệ phần trăm thu nhập của công ty dành trả cho cổ đông thƣờng dƣới dạng lợi tức cổ phần và có thể xác định theo công thức sau:
Hệ số chi trả cổ tức = Lợi tức một cổ phần thƣờng / Thu nhập của một cổ phần thƣờng trong năm
Trong công ty cổ phần, quyền sở hữu công ty là thuộc về cổ đơng, vì thế quyền quyết định cuối cùng về việc phân phối lợi nhuận thuộc về các cổ đông. Tuy nhiên những ngƣời lãnh đạo và quản lý cơng ty đóng vai trò hết sức quan trọng trong việc định hƣớng có tính chất chiến lƣợc về phân chia hay nói cách khác đi là trả lợi tức cho cổ đông. Tầm quan trọng của định hƣớng phân chia lợi tức cổ phần của mỗi công ty thể hiện ở chỗ:
- Thứ nhất: Định hƣớng phân chia lợi tức cổ phần ảnh hƣởng trực tiếp đến lợi ích của cổ đơng. Bởi lẽ, thơng thƣờng đại bộ phận cổ đông đầu tƣ vào công ty là trơng đợi vào lợi tức cổ phần. Vì thể tình hình tăng giảm lợi tức cổ phần của mỗi cơng ty ảnh hƣởng trực tiếp đến giá cổ phiếu của cơng ty trên thị trƣờng chứng khốn.
- Thứ hai : Định hƣớng phân chia lợi tức cổ phần ảnh hƣởng quan trọng đến sự phát triển của một công ty. Kinh nghiệm của công ty cổ phần ở nhiều nƣớc cho thấy lợi nhuận lƣu giữ chiếm một tỷ lệ đáng kể nguồn vốn bên trong của công ty (bao gồm tiền khấu hao và lợi nhuận lƣu giữ) cho sự đầu tƣ tăng trƣởng. Trong khi đó, định hƣớng phân chia lợi tức cổ phần quyết định đến số lợi nhuận lƣu giữ.
Chính vì những lẽ trên, địi hỏi những ngƣời lãnh đạo và quản lý công ty phải cân nhắc xem xét trong việc đề ra định hƣớng phân chia lợi tức cổ phần một cách hợp lý, phù hợp với tình hình và xu thế phát triển của công ty.