2.2 Thực trạng năng lực tài chính của Công ty CP Thương Mại và Dịch Vụ
2.2.2 Đánh giá tình hình và kết quả kinh doanh
Do chịu sự ảnh hưởng chung của tình hình dịch bệnh covid 19 nên kết quả sản xuất kinh doanh của công ty nhiều biến động. Tác giả đánh giá qua những số liệu và bảng biểu sau:
Bảng 2.3. Kết quả kinh doanh của Công ty CP Thương Mại và Dịch Vụ Tiến Thành giai đoạn 2019 – 2021 ĐVT: triệu đồng Chỉ tiêu Đơn vị 2021 2020 2019 Chênh lệch năm 2021-2020 Chênh lệch năm2020-2019 So Sánh Tỷ lệ(%) So Sánh Tỷ lệ(%) Doanh thu Trđ 252,04 3 143,801 333,106 108,242 75.3% (189,305) -56.8% Giá vốn hàng bán Trđ 238,54 7 142,211 280,377 96,336 67.7% (138,166) -49.3% Doanh thu hoạt động
tài chính Trđ 110 2,111 802 (2,001) -94.8% 1,309 163.1% Chi phí tài chính Trđ 8,285 6,328 7,328 1,957 30.9% (1,000) -13.7% Chi phí bán hàng Trđ 4,207 1,235 1,584 2,971 240.5% (349) -22.0% Chi phí quản lý doanh
nghiệp Trđ 393 9,219 4,474 (8,827) -95.7% 4,746 106.1% Lợi nhuận sau thuế thu
nhập doanh nghiệp Trđ 723 (13,145) 37,317 13,868 -105.5% (50,462) -135.2% Tỷ suất giá vốn hàng
bán/Doanh thu thuần % 94.6% 98.9% 84.2% -4.2% 14.7% Tỷ suất chi phí quản lý
doanh nghiệp/DTT % 0.2% 6.4% 1.3% -6.3% 5.1% Tỷ suất lợi nhuận ròng % 0.3% -9.1% 11.2% 9.4% -20.3% Tỷ suất lợi nhuận
thuần từ HĐKD/DTT + DT HĐTC
% 0.3% -9.0% 12.0% 9.3% -21.0%
(Nguồn: BCTC năm 2019, 2020, 2021 và tính tốn của tác giả)
Bảng 2.4. Cơ cấu doanh thu theo sản phẩm của Công ty CP Thương Mại và Dịch Vụ Tiến Thành giai đoạn 2019 – 2021
ĐVT: triệu đồng
Sản phẩm 2019 2020 2021
Giá trị % Giá trị % Giá trị %
Mặt hàng thời trang 66,883 20.08% 0 0.00% 0 0.00% VLXD, quặng kim loại 266,031 79.86% 143,677 99.91% 252,016 99.99% Cho thuê văn phòng 175 0.05% 105 0.07% 7 0.00% Gia công 17 0.01% 19 0.01% 20 0.01%
(Nguồn: BCTC năm 2019, 2020, 2021 và tính tốn của tác giả)
Qua bảng Kết quả sản xuất kinh doanh cho thấy, doanh thu của công ty nhiều biến động, lợi nhuận sau thuế cũng biến động mạnh qua các năm, tỷ suất lợi nhuận thấp. Nguyên nhân của tình hình là:
Hoạt động kinh doanh
Do ảnh hưởng của dịch bệnh covid 19 nên kết quả kinh doanh năm 2020 kém hiệu quả khi doanh thu giảm 56.8% so với năm 2019, lợi nhuận âm 13 tỷ đồng và giảm 135% so với năm 2019. Nguyên nhân dẫn đến việc doanh thu giảm năm 2020 giảm mạnh là do trong năm 2020, công ty không phát sinh doanh thu mảng kinh doanh thời trang (đây là các mặt hàng công ty kinh doanh từ năm 2019 trở về trước, các mặt hàng thời trang được bán buôn cho các đối tác tại các sàn ở Trung tâm thương mại nên chịu ảnh hưởng dịch covid nên các đối tác chính của cơng ty thực hiện tái cơ cấu hệ thống), tình hình kinh doanh các mảng khác của công ty cũng giảm mạnh do ảnh hưởng của dịch covid 19. Mảng thời trang của công ty đem lại biên lợi nhuận cao cho công ty, tuy nhiên không phát sinh doanh thu trong năm 2020 nên khiến cho lợi nhuận suy giảm. Bên cạnh đó, cơng ty phải trích lập 4,5 tỷ đồng khoản đầu tư dài hạn khó địi khó có khả năng thu hồi theo quy định.
Đến năm 2021, doanh thu của công ty đạt 252,043 triệu đồng, tăng hơn 75% doanh thu năm 2020, lợi nhuận được có cải thiện khi đạt 723 triệu đồng. Doanh thu năm 2021 đóng góp hơn 99% doanh thu từ mảng thương mại thép xây dựng, quặng sắt, còn lại là doanh thu từ hoạt động cho th sàn văn phịng và gia cơng hàng thủ công mỹ nghệ chiếm tỷ trọng nhỏ trong doanh thu.
Tỷ suất lợi nhuận ròng năm 2021 đã được cải thiện hơn so với năm trước nhưng vẫn ở tỷ lệ rất thấp khi chỉ có 0.3%, trong khi đó năm liền kề 2020 tỷ suất lợi nhuận ròng là -9.1%. Cho thấy hoạt động kinh doanh của công ty không ổn định và chưa thật sự hiệu quả trong 3 năm gần đây.
Tương ứng với sự thay đổi của doanh thu, năm 2020 giá vốn hàng bán của công ty cũng giảm mạnh hơn 138 tỷ đồng (-49.3%), tỷ suất GVHB/DTT tăng 14.7% (từ 84.2% lên 98.9%) là nguyên nhân làm tỷ suất lợi nhuận rịng
giảm. Đến năm 2021, khi doanh thu của cơng ty tăng trở lại thì giá vốn hàng bán cũng tăng 67.7%, tỷ suất GVHB/DTT giảm 4.2% nên chỉ cịn 94.6% doanh thu thuần cho thấy cơng ty đã dần kiểm soát tốt giá vốn để cải thiện tỷ suất lợi nhuận ròng trong năm 2021. Giá vốn hàng bán năm 2020-2021 tăng do từ năm 2020 công ty chịu ảnh hưởng chung của dịch covid 19 nên mặt hàng thời trang không kinh doanh được, đây là mặt hàng có giá vốn thấp đem lại lợi nhuận cao cho cơng ty. Khi đó, cơng ty tập trung đẩy mạnh kinh doanh VLXD như sắt thép, quặng kim loại là mặt hàng thương mại, chịu sự biến động giá mạnh của thị trường nên giá vốn cao nên mặc dù doanh thu tăng nhưng tỷ suất lợi nhuận thấp.
Chi phí quản lý doanh nghiệp: năm 2021, chi phí này giảm mạnh, tương ứng 8.827 tỷ đồng so với năm 2020, do trong năm 2020 cơng ty thực hiện trích lập dự phịng khoản phải thu ngắn hạn khó địi 4.500 tỷ đồng thì đến năm 2021, hoạt động thu hồi công nợ được cải thiện nên đã hồn trích lập giúp cho chi phí QLDN được cải thiện 1 phần. Tuy nhiên, tỷ suất chi phí QLDN/DTT năm 2021 cũng giảm mạnh khi năm 2019-năm 2020 chỉ tiêu này tương ứng là 1.3% - 6.4% thì đến năm 2021 chỉ tiêu này là 0.2%. Nếu tính cả chi phí bán hàng + chi phí QLDN thì tỷ suất chi phí/DTT của năm 2021 là 1.8%, tương đương với năm 2019. Cho thấy Cơng ty đã tiết giảm chi phí quản lý doanh nghiệp trong năm 2021 nhưng nhưng tăng chi phí bán hàng.
Hoạt động tài chính
Doanh thu hoạt động tài chính năm 2021 giảm mạnh, giảm gần 95% so với năm 2020 và đóng góp vào doanh thu của cơng ty chỉ 110 triệu đồng. Trong khi đó,Chi phí tài chính tăng hơn 30% so với năm 2020, do trong năm cơng ty đã thực hiện trích dự phịng giảm giá các khoản đầu tư 2.980 triệu đồng. Chi phí lãi vay lại giảm hơn 16% những vẫn khá cao với 5.280 triệu đồng. Điều này càng cho thấy sức ép của việc sử dụng nợ vay nhiều và ảnh hưởng đến lợi nhuận rịng của cơng ty.
Thuế thu nhập doanh nghiệp
qua dù trong năm 2019 cơng ty có lợi nhuận trước thuế rất cao với 37.317 triệu đồng. Do công ty đang được áp dụng miễn thuế thu nhập doanh nghiệp đối với các hoạt động sản xuất, kinh doanh hàng hóa, dịch vụ của doanh nghiệp có số lao động người khuyết tật bình qn trong năm chiếm từ 30% trở lên tông số lao động bình quân trong năm của doanh nghiệp (trừ hoạt động tài chính và chuyển nhượng bất động sản) theo quy định của luật thuế TNDN và công văn số 10296/CCT-TTHT-AC ngày 06/07/2016 của Chi cục thuế quận Long Biên về việc miễn thuế thu nhập doanh nghiệp. Việc tính thuế phát sinh (nếu có) sẽ được tính tốn lại theo từng thời kỳ khi thực hiện kiểm tra và quyết toán thuế.
Hoạt động kinh doanh của Cơng ty năm 2021 đã có lãi, tuy nhiên tỷ suất lợi nhuận thấp, chi phí tài chính cao.
Cơng tác quản lý chi phí của Cơng ty chưa tốt, đặc biệt là chi phí giá vốn hàng bán, chi phí tài chính. Cơng ty cần chú trọng hơn nữa vào cơng tác quản lý chi phí theo định mức để nâng cao hiệu quả kinh doanh của Công ty.
2.2.3 Đánh giá năng lực tài chính Cơng ty CP Thương Mại và Dịch Vụ Tiến Thành thơng qua các nhóm chỉ tiêu
2.2.3.1 Cấu trúc nguồn vốn và tài sản
Hệ số cấu trúc nguồn vốn là chỉ tiêu tài chính hết sức quan trọng đối với nhà quản trị, chủ nợ cũng như các nhà đầu tư. Cấu trúc nguồn vốn của doanh nghiệp được đo lường thông qua các chỉ tiêu như tỷ suất nợ, tỷ suất vốn chủ sở hữu (tỷ suất tự tài trợ), tỷ suất nợ trên vốn chủ sở hữu. Qua đó cho thấy tính độc lập về mặt tài chính, mức độ sử dụng địn bẩy tài chính, rủi ro tài chính của doanh nghiệp.
Bảng 2.5. Phân tích cơ cấu nguồn vốn và cơ cấu tài sản giai đoạn 2019 - 2021 ĐVT: triệu đồng Chỉ tiêu 2021 2020 2019 Chênh lệch năm 2021-2020 Chênh lệch năm 2020- 2019 Số tiền Tỷ lệ(%) Số tiền Tỷ lệ(%) Tài sản ngắn hạn (trđ) 542,593 363,771 378,135 178,822 49.16% (14,363) -3.80% Tài sản dài hạn (trđ) 142,310 151,571 188,405 (9,261) -6.11% (36,834) -19.55% Tổng tài sản (trđ) 684,903 515,343 566,540 169,561 32.90% (51,197) -9.04% Nợ phải trả (trđ) 276,229 107,391 145,443 168,838 157.22% (38,052) -26.16% Vốn chủ sở hữu (trđ) 408,675 407,952 421,097 723 0.18% (13,145) -3.12%
Cơ cấu nguồn vốn
Tỷ suất nợ (%) 40.33% 20.84% 25.67% 19.49% -4.83% Tỷ suất tự tài trợ (%) 59.67% 79.16% 74.33% -19.49% 4.83% Tỷ suất nợ trên vốn chủ sở hữu (%) 67.59% 26.32% 34.54% 41.27% -8.21%
Cơ cấu tài sản
Tỷ suất đầu tư vào tài sản ngắn hạn (%)
79.22% 70.59% 66.74% 8.63% 3.84%
Tỷ suất đầu tư vào tài sản dài hạn (%)
20.78% 29.41% 33.26% -8.63% -3.84%
(Nguồn: BCTC năm 2019,2020,2021 và tính tốn của tác giả)
Kết quả nghiên cứu cấu trúc nguồn vốn của Công ty Cổ phần Thương Mại và Dịch Vụ Tiến Thành trong giai đoạn 2019 - 2021 cho thấy xu hướng giảm tỷ suất tự tài trợ (năm 2019 là 74.33%, năm 2020 là 79.16% và năm 2021 là 59.67%) và gia tăng tỷ suất nợ (năm 2019 là 25.67%, năm 2020 là 20.84% và năm 2021 là 40.33%). Tỷ suất nợ trên vốn chủ sở hữu cho biết cứ một trăm đồng tài trợ bằng vốn chủ sở hữu thì tương ứng có mấy đồng tài trợ bằng nợ phải trả. Năm 2021, tỷ suất nợ trên vốn chủ sở hữu là 67.59% và có xu hướng ngày càng tăng cho thấy Cơng ty Cổ phần Thương Mại và Dịch Vụ Tiến Thành đang ưu tiên sử dụng nợ phải trả trong huy động vốn, trong khi Vốn chủ sở hữu có xu hướng giảm trong thời gian qua.
Nhìn chung, cấu trúc nguồn vốn của Cơng ty Cổ phần Thương Mại và Dịch Vụ Tiến Thành đang xoay quanh tỷ lệ nợ/ vốn chủ sở hữu là 67.59%. So với các doanh nghiệp trong ngành vật liệu liệu xây dựng thì tỷ suất nợ của cơng ty ở mức trung bình. Điều này chứng tỏ cơng ty sử dụng địn bẩy tài chính ở mức độ trung bình hay nói cách khác tính độc lập về phương diện tài chính cao, an ninh tài chính bền vững. Để đánh giá chính xác tính hợp lý và mức độ an tồn của cơng ty cần liên hệ với chính sách huy động vốn, chính sách đầu tư của công ty trong những năm qua.
Hệ số cấu trúc nguồn vốn là chỉ tiêu tài chính hết sức quan trọng đối với nhà quản trị, chủ nợ cũng như các nhà đầu tư. Cấu trúc nguồn vốn của doanh nghiệp được đo lường thông qua các chỉ tiêu như tỷ suất nợ, tỷ suất vốn chủ sở hữu (tỷ suất tự tài trợ), tỷ suất nợ trên vốn chủ sở hữu. Qua đó cho thấy tính độc lập về mặt tài chính, mức độ sử dụng địn bẩy tài chính, rủi ro tài chính của doanh nghiệp.
Hệ số cơ cấu tài sản phản ánh mức độ đầu tư vào các loại tài sản của doanh nghiệp. Kết quả nghiên cứu cho thấy giai đoạn 2019 - 2021 tỷ suất đầu tư vào tài sản ngắn hạn của Công ty Cổ phần Thương Mại và Dịch Vụ Tiến Thành cao hơn tỷ suất đầu tư vào tài sản dài hạn. Và tỷ suất đầu tư vào tài sản ngắn hạn có xu hướng ngày càng tăng, trong khi tỷ suất đầu tư vào tài sản dài hạn lại có xu hướng càng giảm trong các năm. Do trong gia đoạn vừa qua, cơng ty có xu hướng gia tăng các khoản phải thu, hàng tồn kho trong khi bên phần tài sản dài hạn chủ yếu thì chỉ có TSCĐ khơng đầu tư mới mà chỉ thực hiện khấu hao nên làm giảm giá trị tài sản dài hạn.
Cơ cấu tài sản hiện đang duy trì là phù hợp với cơ cấu ngành nghề kinh doanh và chiến lược phát triển Công ty Cổ phần Thương Mại và Dịch Vụ Tiến Thành được thể hiện của Nghị quyết của HĐQT năm 2021 và những năm tiếp theo là tiếp tục tập trung nguồn lực để kinh doanh lĩnh vực thương mại vật liệu xây dựng, quặng kim loại. Đồng thời tiếp tục bám sát, theo dõi sát sao diễn biến tình hình kinh tế trong nước, quốc tế và hoạt động sản xuất kinh doanh của cơng ty, chủ động phân tích nắm bắt tình hình để có những nhận đinh, đánh giá đúng đắn, từ đó kịp thời đưa ra những quyết sách, những biện pháp chỉ đạo phù hợp nhằm lãnh đạo, chỉ đạo Ban điều hành tổ chức thực hiện nhiệm vụ đạt hiệu quả cao nhất.
2.2.3.2 Năng lực hoạt động
Các chỉ tiêu hoạt động có tác dụng đo lường năng lực quản lý và sử dụng số vốn hiện có của doanh nghiệp. Việc phân tích phải được tiến hành trên cơ sở tính tốn từng chỉ tiêu sau đó tổng hợp lại, từ đó đưa ra các biện pháp nâng cao hiệu suất hoạt động hay hiệu suất sử dụng tài sản nhằm khai thác công suất các tài sản đã đầu tư. Để đánh giá hiệu suất hoạt động của Công ty CP Thương Mại và Dịch Vụ Tiến Thành có thể sử dụng các chỉ tiêu như vòng quay tài sản, vòng quay VLĐ và kỳ luân chuyển VLĐ, vòng quay hàng tồn kho và số ngày một vòng quay hàng tồn kho...
Bảng 2.6. Hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh của Công ty Cổ phần Thương Mại và Dịch Vụ Tiến Thành ĐVT: triệu đồng Chỉ tiêu Đơnvị 2021 2020 2019 Chênh lệch năm 2021-2020 Chênh lệch năm 2020-2019 Số tiền Tỷ lệ(%) Số tiền Tỷ lệ(%)
Doanh thu thuần Trđ 252,043 143,801 333,106 108,242 75.27% -189,305 -56.83% Giá vốn hàng bán (trđ) Trđ 238,547 142,211 280,377 96,336 67.74% -138,166 -49.28% Hàng tồn kho bình
quân (trđ) Trđ 186,332 129,013 101,032 57,319 44.43% 27,981 27.69% Các khoản phải thu
bình quân (trđ) Trđ 228,916 204,192 168,261 24,724 12.11% 35,931 21.35% Vốn cố định bình quân (trđ) Trđ 61,234 63,840 50,571 -2,605 -4.08% 13,269 26.24% Vốn lưu động bình quân (trđ) Trđ 277,375 270,531 249,982 6,844 2.53% 20,549 8.22% Tổng tài sản bình quân (trđ) Trđ 600,123 540,941 521,784 59,182 10.94% 19,157 3.67% Vòng quay tài sản lần 0.42 0.27 0.64 0.15 57.99% -0.37 -58.36% Vòng quay TSCĐ lần 4.12 2.25 6.59 1.86 82.73% -4.33 -65.80% Vòng quay các khoản phải thu lần 1.10 0.70 1.98 0.40 56.34% -1.28 -64.43% Số ngày một vòng quay các khoản phải thu (ngày)
ngày 327 511 182 -184 36.04%- 329 181.11%
Vòng quay hàng tồn
kho lần 1.28 1.10 2.78 0.18 16.14% -1.67 -60.28%
Số ngày một vòng
quay hàng tồn kho ngày 281 327 130 -45
- 13.90% 197 151.76% Vòng quay VLĐ lần 0.56 0.39 1.06 0.17 43.47% -0.68 -63.52% Kỳ luân chuyển vốn lưu động ngày 647 929 339 -281 - 30.30% 590 174.15%
Kết quả nghiên cứu cho thấy vịng quay tài sản của Cơng ty trong giai đoạn 2019 - 2021 có xu hướng giảm (năm 2019 là 0.64 lần, năm 2020 là 0.27 lần, năm 2021 là 0.42 lần). Trong năm 2020, tốc độ tăng doanh thu thuần thấp hơn tốc độ tăng của tổng tài sản bình qn nên sự giảm xuống của vịng quay tài sản là điều dễ thấy.
Số vốn lưu động bình qn của Cơng ty Cổ phần Thương Mại và Dịch Vụ Tiến Thành tăng qua các năm, năm 2020 tăng 20,549 triệu đồng (8.22%), năm 2021 tăng 6,844 triệu đồng (2.53%) lên 277,375 triệu đồng. Vòng quay VLĐ của VCTN trong giai đoạn 2019 – 2021 có xu hướng ngày càng giảm và khơng cải thiện so với năm 2019 (năm 2019 là 1.06 lần; năm 2020 là 0.39 lần; năm 2021 là 0.56 lần). Vòng quay VLĐ công ty thấp hơn 1 lần và thấp hơn rất nhiều so với trung bình ngành 3 lần. Sự tăng lên của vốn lưu động bình quân tác động làm giảm tốc độ luân chuyển vốn lưu động, làm số vòng quay vốn lưu động năm 2020 giảm 0.68 vòng, số vòng quay vốn lưu động năm 2021 tăng 0.17 vòng
Hàng tồn kho của doanh nghiệp chủ yếu tồn tại dưới dạng hàng hóa là VLXD và các quặng đồng. Kết quả nghiên cứu cho thấy vòng quay hàng tồn kho của cơng ty có xu hướng giảm trong năm 2020 và tăng trở lại vào năm 2021 (năm 2019 là 2.78 lần, năm 2020 là 1.1 lần, năm 2021 là 1.28 lần). Năm 2021, vòng quay hàng tồn kho là 1.28 lần, tức là cứ 1,0 đồng vốn hàng tồn kho sẽ làm tăng thêm 1.28 đồng