2.2 Tình hình cung ứng dịch vụ phát hành trái phiếu doanh nghiệp tại BIDV
2.2.6.3 Một số tồn tại, hạn chế và nguyên nhân
Mặc dù đã đạt được một số thành công nhất định trong việc cung ứng dịch vụ phát hành trái phiếu doanh nghiệp tuy nhiên BIDV có một số tồn tại và hạn chế:
- Tỷ trọng thu phí dịch vụ từ dịch vụ phát hành trái phiếu doanh nghiệp/tổng thu phí dịch vụ phi tín dụng cịn thấp so với tiềm năng của BIDV. Năm 2007 tỷ trọng này mới đạt khoảng 2,0%, năm 2008 đạt khoảng 1,1%, thời điểm 30/09/2009 chiếm tỷ trọng khoảng 2,5% tổng thu phí dịch vụ rịng. So với các dịch vụ khác của BIDV như dịch vụ thanh toán và tài trợ thương mại, dịch vụ bảo lãnh tín dụng hay dịch vụ kinh doanh ngoại tệ thì phí thu được
dịch vụ phát hành trái phiếu doanh nghiệp chiếm tỷ lệ quá thấp, chỉ trong khoảng từ 2,5% với số tuyệt đối khoảng 30 tỷ đồng trong năm 2009. Trong khi các dịch vụ thanh toán, hay dịch vụ bảo lãnh hàng năm mang lại cho BIDV thu nhập đến vài trăm tỷ đồng. Tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp do BIDV thu xếp phát hành hàng năm chỉ khoảng 3.000 tỷ đồng. So với tiềm năng của thị trường trái phiếu doanh nghiệp và năng lực của BIDV thì kết quả đạt được còn hết sức khiêm tốn.
- Phần lớn khách hàng chưa biết đến dịch vụ phát hành trái phiếu doanh nghiệp của BIDV. Nhiều khách hàng có truyền thống quan hệ tín dụng tại BIDV nhưng lại không sử dụng hoặc không tiếp tục sử dụng dịch vụ phát hành trái phiếu của BIDV như Tổng Công ty Thép Việt Nam, Công ty CP Vincom (năm 2007 khi phát hành trái phiếu 1.000 tỷ đồng thì cơng ty này sử dụng dịch vụ của BIDV nhưng năm 2008 khi phát hành tiếp 2.000 tỷ đồng trái phiếu thì cơng ty này lại sử dụng dịch vụ của Cơng ty Chứng khốn Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn Việt Nam), Tập đồn Điện lực Việt Nam, Tổng Cơng ty Lắp Máy Việt Nam. Tổng số doanh nghiệp đã được BIDV tư vấn thu xếp phát hành chỉ khoảng 20 doanh nghiệp tính đến thời điểm hiện nay.
- Phần lớn các chi nhánh trong hệ thống BIDV chưa nắm rõ dịch vụ phát hành trái phiếu dẫn đến khơng có khả năng tư vấn, tiếp thị ban đầu dịch vụ này đến các khách hàng có tiềm năng. Hiện nay, hầu như chỉ có một vài Chi nhánh trong hệ thống BIDV tại Hà Nội và TPHCM có biết đến dịch vụ phát hành trái phiếu doanh nghiệp và đã giới thiệu cho BIDV Hội sở cung cấp dịch vụ thành công cho một hai khách hàng của Chi nhánh đó. Cịn gần 100 Chi nhánh còn lại trong hệ thống BIDV chưa biết hoặc chưa nắm rõ dịch vụ phát hành trái phiếu doanh nghiệp do đó dẫn đến hạn chế trong việc tiếp thị dịch vụ này đến các khách hàng của chính Chi nhánh mình.
- Mặc dù hầu hết các trường hợp BIDV cung ứng dịch vụ phát hành trái phiếu doanh nghiệp đều thành công tuy nhiên, phần lớn thành cơng đó là do các
doanh nghiệp phát hành đều là các doanh nghiệp có quy mơ hoạt động lớn, có uy tín tên tuổi trên thị trường, có tình hình tài chính tốt, lại phát hành trong điều kiện thị trường thuận lợi. Do đó, khi thị trường gặp khó khăn hoặc doanh nghiệp phát hành khơng phải là những doanh nghiệp hàng đầu thì khả năng thành cơng sẽ có một vài hạn chế.
- Việc tổ chức triển khai các dịch vụ phát hành trái phiếu còn thụ động theo cách thức khách hàng tự tìm đến ngân hàng mà chưa chủ động tiếp cận giới thiệu dịch vụ này đến các khách hàng tiềm năng. Ngồi ra, tính nhiệt tình, sự tích cực của các cán bộ nhân viên trực tiếp thực hiện dịch vụ phát hành trái phiếu doanh nghiệp tại Hội sở chính chưa cao, chưa chú trọn
Một số nguyên nhân chủ quan từ BIDV có thể thấy là:
- Cơng tác tuyên truyền, tiếp thị sản phẩm dịch vụ này đến khách hàng còn hạn chế, chưa được đẩy mạnh. Hiện nay, hầu như BIDV rất ít thực hiện tuyên truyền, tiếp thị rộng rãi dịch vụ phát hành trái phiếu doanh nghiệp đến các khách hàng. Bộ brochure giới thiệu về dịch vụ chưa có. Thơng tin về dịch vụ này chỉ được giới thiệu một cách hết sức sơ lược trên trang web của BIDV. Việc cung ứng dịch vụ chủ yếu theo cách thức khách hàng có nhu cầu tự tìm đến ngân hàng. Việc quảng cáo dịch vụ này trên các phương tiện thơng tin đại chúng như báo chí, truyền hình, internet hầu như chưa có. - Điều kiện để cung ứng dịch vụ phát hành trái phiếu của BIDV tương đối khó
khăn. Cụ thể để được cung cấp dịch vụ phát hành trái phiếu đối với các tổ chức kinh tế phải đáp ứng các điều kiện đã nêu tại mục 2.2.3 của chương này như điều kiện khối lượng phát hành trên 200 tỷ đồng (trong khi ở Công ty chứng khốn Habubank thì chỉ cần khối lượng phát hành từ 20 tỷ đồng trở lên); điều kiện về tỷ lệ nợ/vốn chủ sở hữu (ở các tổ chức tín dụng khác khơng có điều kiện này), điều kiện về hoạt động kinh doanh có lãi trong 2 năm gần nhất (trong khi Nghị định 52/2006 của Chính phủ chỉ quy định hoạt động kinh doanh có lãi trong năm gần nhất).
- Công tác tập huấn, phổ biến dịch vụ đến các chi nhánh, nhất là các cán bộ tín dụng – người trực tiếp quan hệ với khách hàng – chưa được chú trọng. Hiện tại BIDV chưa tổ chức lớp đào tạo về nghiệp vụ phát hành trái phiếu doanh nghiệp cho các cán bộ trong hệ thống, dẫn đến nguồn nhân lực có hiểu biết sâu về lĩnh vực phát hành trái phiếu còn rất ít, chủ yếu chỉ tập trung vào khoảng 10 người làm việc ở Ban Vốn và Kinh doanh vốn ở Hội sở chính là có hiểu biết và kinh nghiệm nhất định. Do không am hiểu nghiệp vụ nên khả năng tư vấn, cung cấp, tiếp thị dịch vụ này đến khách hàng của các nhân viên ở các Chi nhánh BIDV hết sức hạn chế dẫn đến dịch vụ này chưa phát triển đúng tiềm năng.
- Cơng t ác chăm sóc, giữ vững mối quan hệ với khách hàng còn hạn chế. Mặc dù trong thời gian qua BIDV đã chú trọng cơng tác chăm sóc, giữ vững mối quan hệ với khách hàng thể hiện qua các mặt như tổ chức hội nghị khách hàng đầu năm, chính sách tặng hoa vào dịp sinh nhật của lãnh đạo ở các doanh nghiệp, định kỳ gởi phiếu thăm dò ý kiến khách hàng về chất lượng dịch vụ, lập ra câu lạc bộ khách hàng 100 (100 khách hàng có doanh số giao dịch tiền gửi – tiền vay lớn nhất)… nhưng công tác này vẫn cịn nhiều hạn chế. Đó là thiếu bộ phận theo dõi tổng hợp thông tin về khách hàng như kỷ niệm ngày thành lập, các thành tựu giải thưởng mà khách hàng mới đạt được gần đây, mức độ sử dụng dịch vụ của khách hàng, các dịch vụ nào tại BIDV mà khách hàng chưa sử dụng, khách hàng đang có nhu cầu sử dụng dịch vụ nào… để thực hiện hoạt động chăm sóc khách hàng cho thích hợp. Trong hoạt động cung ứng dịch vụ phát hành trái phiếu, cơng tác chăm sóc, giữ vững mối quan hệ với khách hàng còn hạn chế thể hiện ở chỗ không thường xuyên bám sát, theo dõi nhu cầu của khách hàng đã từng sử dụng dịch vụ nên khi khách hàng có nhu cầu tiếp tục phát hành trái phiếu đã không kịp thời tiếp cận, lôi kéo khách hàng tiếp tục sử dụng dịch vụ của BIDV. Điển hình là trường hợp như Công ty CP Vincom. Cuối năm 2007 khi phát hành trái phiếu 1.000 tỷ đồng lần đầu tiên thì Cơng ty CP Vincom sử dụng dịch vụ của
BIDV, nhưng đến năm 2008 khi đơn vị phát hành 2.000 tỷ đồng trái phiếu thì lại sử dụng dịch vụ của Cơng ty Chứng khốn Ngân hàng Nơng nghiệp và Phát triển Nông thôn Việt Nam.
Một số nguyên nhân khách quan:
- Do điều kiện thị trường không thuận lợi: mặc dù Việt Nam được đánh giá là một nước có nền kinh tế đang phát triển, các doanh nghiệp có nhu cầu vốn để đầu tư mở rộng sản xuất kinh doanh rất lớn, thêm vào thị trường trái phiếu doanh nghiệp đang trong giai đoạn đầu, đang có rất nhiều tiềm năng phát triển. Tuy nhiên, do các hạn chế về trình độ phát triển của thị trường tài chính, uy tín và độ minh bạch của các doanh nghiệp Việt Nam cịn thấp, chưa có tổ chức định mức tín nhiệm nên điều kiện thị trường kinh tế tài chính tại thời điểm phát hành trái phiếu có ảnh hưởng rất lớn đến sự thành công của đợt phát hành đó. Trong các năm 2007 trở về trước, khi điều kiện thị trường thuận lợi, kinh tế phát triển, thị trường chứng khoán khởi sắc, các đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp đều thành công rực rỡ. Trong năm 2008 khi kinh tế đi vào khủng hoảng, lạm phát gia tăng, thị trường chứng khốn suy thối thì lập tức ảnh hưởng đến các đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp vào thời điểm đó. Rất nhiều trường hợp phát hành trái phiếu khơng thành cơng trong năm 2008. Tại BIDV thì đợt dự kiến phát hành trái phiếu của Công ty CP Xây dựng và KD Địa ốc Hịa Bình vào tháng 04/2008 khơng thành công do thị trường khi đó các nhà đầu tư đều quay lưng lại với cổ phiếu thì Cơng ty lại muốn phát hành trái phiếu kỳ hạn 5 năm có thể chuyển đổi vào lúc đáo hạn tùy theo ý định của Cơng ty khi đó. Qua thăm dị các nhà đầu tư không quan tâm đến trái phiếu này nên cuối cùng đợt phát hành đã bị hủy bỏ. Đây cũng là đợt tư vấn phát hành không thành công đầu tiên cho đến nay của BIDV.
- Nhận thức của nhà đầu tư về trái phiếu/trái phiếu doanh nghiệp chưa cao. Nhiều nhà đầu tư chưa biết hoặc chưa quan tâm đến trái phiếu. Điều này
cũng ảnh hưởng rất lớn đến thành công của đợt phát hành trái phiếu của doanh nghiệp.
- Chưa có cơng ty định mức tín nhiệm độc lập các doanh nghiệp phát hành trái phiếu. Trong điều kiện ở Việt Nam khi mức độ uy tín, tính minh bạch của các doanh nghiệp chưa cao thì các nhà đầu tư cịn tâm lý e dè khi muốn đầu tư vào trái phiếu của các doanh nghiệp do rủi ro cao. Do đó, khi có một tổ chức định mức tín nhiệm độc lập có uy tín đứng ra xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp thì các nhà đầu tư có thể n tâm hơn khi đầu tư vào trái phiếu doanh nghiệp, đồng thời giúp cho nhà đầu tư có thể tính tốn mức lãi suất đầu tư mong muốn được chính xác.
- Chưa có thị trường giao dịch trái phiếu tập trung: khi đầu tư vào trái phiếu doanh nghiệp, ngoài lãi suất hấp dẫn thì các nhà đầu tư còn quan tâm nhất đến vấn đề thanh khoản của trái phiếu. Nếu một trái phiếu nào đó có lãi suất khá hấp dẫn nhưng thiếu tính thanh khoản do chưa có thị trường để chuyển nhượng trái phiếu đó cũng sẽ ảnh hưởng khơng tốt đến nhu cầu mua vào của nhà đầu tư do nhà đầu tư lo ngại khó chuyển nhượng trong thời hạn của trái phiếu khi nhà đầu tư kẹt thanh khoản.