Nguồn: Báo cáo tài chính của BVSC - bvsc.com.vn
Chỉ số ROE và ROA hàng năm của BVSC khơng có xu hướng rõ ràng trong giai đoạn từ 2017 đến hiện tại và vẫn còn khiêm tốn so với nhiều CTCK trong ngành (Xem biểu đồ 2 chỉ số này của 4 CTCK đối thủ bên dưới). Luỹ kế 9 tháng năm 2021, với lợi nhuận sau thuế tăng mạnh, hiệu suất sinh lời của BVSC có sự cải thiện khả quan lên 8,82% (so với 4,52% cùng kỳ 9 tháng năm 2020).
Biểu đồ 2-22: Chỉ số ROA (trái) và ROE (phải) của 4 CTCK đối thủ qua các năm
Nguồn: Báo cáo ngành Chứng khoán – Trung tâm Phân tích và Tư vấn đầu tư SSI.
Ngồi ROE và ROA, trong năm 2020 một số chỉ tiêu khác về khả năng sinh lời của BVSC giảm nhẹ so với năm 2019. Cụ thể:
7.21% 6.12% 7.50% 7.06% 8.82% 5.57% 3.54% 5.65% 3.88% 3.49% 0.00% 2.00% 4.00% 6.00% 8.00% 10.00% 2017 2018 2019 2020 9T2021
Chỉ tiêu về khả năng sinh lời của BVSC -ROE và ROA
Hệ số Lợi nhuận sau thuế/Vốn chủ sở hữu (ROE) Hệ số Lợi nhuận sau thuế/Tổng tài sản (ROA)
• Lợi nhuận trước thuế / Doanh thu thuần đạt 25,98% giảm nhẹ 0,84% so với năm trước, trong đó, Lợi nhuận thực hiện trước thuế/ Doanh thu thuần cũng đạt 20,95% và giảm 4,47% so với năm trước;
• Lợi nhuận sau thuế / Doanh thu thuần đạt 22,28% giảm 1,76% so với cùng kỳ
năm trước, trong đó Lợi nhuận thực hiện sau thuế / Doanh thu thuần đạt 17,68% giảm 5,02% so với cùng kỳ năm trước.
2.2.1.2.4. Đánh giá năng lực tài chính dựa theo Hệ thống đánh giá CAMEL
CAMEL là hệ thống đánh giá tình trạng vững mạnh của một số tổ chức tài chính dựa trên 05 yếu tố, gồm: Vốn, Chất lượng tài sản, Quản lý, Doanh thu, Mức thanh khoản do Cục Quản lý các tổ hợp tín dụng Hoa Kỳ xây dựng và được Quỹ Tiền tệ quốc tế và Ngân hàng Thế giới khuyến nghị sử dụng. Ngoài ra, ngày 09/10/2013, UBCKNN Việt Nam cũng đã ban hành quyết định số 617/QĐ-UBCK về quy chế CAMEL hướng dẫn xếp loại các CTCK).
Năm 2020, nhóm chỉ tiêu tài chính của BVSC đạt 93/100 điểm, giảm 2 điểm so với năm 2019. Tình hình tài chính ổn định, vững mạnh là một trong những yếu tố giúp Công ty được xếp loại A theo quy chế CAMEL hướng dẫn xếp loại các CTCK của UBCK. Tuy nhiên, chỉ tiêu Vốn chủ sở hữu / Tổng Tài sản (với trọng số 10%) trong năm 2020 bị giảm điểm so với 2019; đồng thời các chỉ tiêu Tỉ lệ dự phòng / (Đầu tư ngắn hạn + Đầu tư dài hạn + Khoản phải thu) và LNST / VCSH bình qn khơng thay đổi so với năm trước nhưng cũng chưa đạt điểm số tối đa. Đây cũng là các khía cạnh BVSC có thể cải thiện hơn nữa. Ngoài ra, Tỷ lệ tăng doanh thu trung bình 03 kỳ báo cáo gần nhất của BVSC đạt hơn 10% cũng giúp Công ty tăng điểm cho tiêu chí tính ổn định, bền vững của tăng trưởng và giúp tăng tổng điểm cho nhóm chỉ tiêu quản trị.
Bảng 2-6: Điểm chỉ tiêu Vốn chủ sở hữu trên Tổng tài sản của BVSC theo
CAMEL
2.3.1.3. Chỉ tiêu an tồn tài chính
Các tổ chức kinh doanh chứng khoán tại Việt Nam, bao gồm CTCK, chi nhánh CTCK nước ngồi tại Việt Nam, cơng ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán hay chi nhánh cơng ty quản lý quỹ nước ngồi tại Việt Nam, cần đảm bảo tuân theo các chỉ tiêu về an tồn tài chính theo Thơng tư 91/2020/TT-BTC do Bộ Tài Chính ban hành với hiệu lực thi hành từ 01/01/2021. Theo đó, tỷ lệ Vốn khả dụng được dùng làm thang đo an tồn tài chính của tổ chức kinh doanh chứng khốn, với tỷ lệ an tồn cho phép là 180%, dưới mốc này tổ chức sẽ bị đặt vào tình trạng cảnh báo theo quy định.
Tỷ lệ này được xác định theo nguyên tắc sau:
Trong đó: Vốn khả dụng là vốn chủ sở hữu có thể chuyển đổi thành tiền trong vòng 90 ngày và Tổng giá trị rủi ro là tổng các giá trị rủi ro thị trường, giá trị rủi ro thanh toán và giá trị rủi ro hoạt động. Khi tỷ lệ vốn khả dụng ở ngưỡng dưới 180%, tổ chức kinh doanh chứng khoán cần báo cáo Ủy ban Chứng khoán Nhà nước tỷ lệ này theo các hình thức và tần suất khác nhau theo quy định.
Xét trên chỉ tiêu này, BVSC thể hiện sự khác biệt so với các CTCK khác tại Việt Nam ở tư duy quản trị rủi ro của người lãnh đạo. Cụ thể, chỉ tiêu an tồn vốn khả dụng của BVSC ln vượt xa mức quy định của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước. Tỷ lệ an toàn vốn khả dụng tại BVSC trong năm 2020 là 518%, gấp 2,88 lần so với mức quy định 180% và ở mức tương đối cao so với các công ty trong ngành. Gần đây nhất, tại ngày 30/06/2021 theo Báo cáo Tỷ lệ an toàn tài chính đã được EY kiểm tốn trên cổng thơng tin của BVSC, tỷ lệ này cũng đạt ở mức cao 541%.
Biểu đồ 2-23: Tỷ lệ an toàn Vốn khả dụng của BVSC
Nguồn: Báo cáo thường niên của BVSC – bvsc.com.vn
Như vậy có thể thấy trong 5 năm gần đây, BVSC vẫn duy trì được tình hình tài chính lành mạnh và cơ chế quản trị tốt các rủi ro đầu tư, rủi ro thanh toán và rủi ro hoạt động của Công ty, không những không thuộc diện cần báo cáo hay kiểm soát đặc biệt mà còn vượt xa mốc quy định về tỷ lệ vốn khả dụng của CTCK. Điều này có ý nghĩa quan trọng trong việc đánh giá năng lực cạnh tranh của BVSC so với các CTCK khác trên TTCK Việt Nam.
2.2.2. Thực trạng về năng lực quản trị điều hành – chất lượng nguồn nhân lực của Công ty CP chứng khốn Bảo Việt của Cơng ty CP chứng khốn Bảo Việt
Chất lượng nguồn nhân lực có vai trị then chốt tới hoạt động quản trị điều hành và kết quả kinh doanh của CTCK. Trên khía cạnh này, số lượng lao động tại BVSC có xu hướng tăng trưởng trong 5 năm gần đây và theo báo cáo thường niên năm 2020, tính tới 31/12/2020, có 564 nhân viên đang cơng tác tại BVSC, với phần lớn khối lượng nhân sự (73%) tập trung ở Khối Môi giới và Dịch vụ khách hàng. Với lợi thế cạnh tranh là CTCK có lịch sử hoạt động lâu dài, ổn định trên TTCK Việt Nam, đặc biệt với vai trị khơng thể thiếu của đội ngũ nhân sự giỏi, kinh nghiệm và đạo đức nghề nghiệp cao, BVSC đã vượt qua những giới hạn về nguồn vốn kinh doanh, những áp lực cạnh tranh từ TTCK cũng như ảnh hưởng từ đại dịch Covid-19 tới tâm lý nhà đầu tư và kết quả kinh doanh của nhiều doanh nghiệp để “biến nguy thành cơ” trong năm 2020. Trong năm 2021, HĐQT của BVSC đã ban hành Nghị quyết số 05/2020/NQ-HĐQT về việc kiện tồn mơ hình cơ cấu tổ chức, trong đó BVSC đã thơng qua việc hợp nhất các phòng quản lý và hỗ trợ, gồm Phòng Tổng
702% 738% 714% 518% 541% 0% 100% 200% 300% 400% 500% 600% 700% 800% 2017 2018 2019 2020 6/30/21 Tỷ lệ an tồn Vốn khả dụng của BVSC
hợp, Tài chính Kế tốn, Lưu ký để quản lý tập trung, đảm bảo nhất quán trong công tác điều hành, đồng bộ từ định hướng chiến lược đến thực thi giải pháp.