Nguồn: Báo cáo tài chính quý 3 năm 2021 – bvsc.com.vn
Cũng theo Báo cáo tài chính của BVSC, trong kỳ Công ty đã thực hiện giao dịch 1.068 tỷ đồng giá trị cổ phiếu, chiếm một phần rất nhỏ so với tổng giá trị giao dịch của nhà đầu tư tại BVSC.
Bảng 2-4: Giá trị khối lượng giao dịch thực hiện trong quý 3 năm 2021 của BVSC và của Nhà đầu tư
Nguồn: Báo cáo tài chính quý 3 năm 2021 – bvsc.com.vn 2.2.1.2.2. Lợi nhuận
Lợi nhuận trước và sau thuế qua các năm:
Biểu đồ 2-17: Lợi nhuận của BVSC giai đoạn 2016 – 2020
Nguồn: Báo cáo tài chính của BVSC - bvsc.com.vn
Nhìn chung, bức tranh lợi nhuận của BVSC trong 5 năm trở lại đây khơng có sự tăng trưởng đều và mạnh, với sự sụt giảm trong năm 2018 cả về lợi nhuận trước thuế và lợi nhuận sau thuế trước khi tăng phục hồi vào năm 2019 và 2020. Lợi nhuận
121,487 152,423 122,480 151,163 154,332 102,174 122,445 103,532 135,510 132,380 - 50,000 100,000 150,000 200,000 2016 2017 2018 2019 2020
Lợi nhuận của BVSC giai đoạn 2016 - 2020
sau thuế năm 2020 đạt 135,5 tỷ đồng, giảm nhẹ so với 2019. Có thể thấy trong cùng khoảng thời gian này, doanh thu hoạt động của BVSC tăng trưởng đều qua các năm và có tốc độ tăng lớn hơn nhiều so với tốc độ tăng của lợi nhuận. Năm 2020, BVSC xếp thứ 18 trong Top 20 CTCK có Doanh thu hoạt động lớn nhất năm nhưng đứng ở vị trí 19 trong bảng xếp hạng top 20 CTCK về Lợi nhuận sau thuế, đi ngược dịng với tồn ngành (cùng với FPTS).
Biểu đồ 2-18: Doanh thu hoạt động và Lợi nhuận sau thuế của BVSC giai đoan
2016 – 2020
Nguồn: Báo cáo tài chính của BVSC - bvsc.com.vn.
275739.0 462044.0 522954.0 541264.0 568060.0 102174.0 122445.0 103532.0 135510.0 132380.0 - 100000.0 200000.0 300000.0 400000.0 500000.0 600000.0 2016 2017 2018 2019 2020
Doanh thu hoạt động và Lợi nhuận sau thuế của BVSC 2016 - 2020
Biểu đồ 2-19: 20 CTCK có Lợi nhuận sau thuế lớn nhất năm 2020 (tỷ đồng)
Bảng 2-5: Kết quả kinh doanh thực hiện (TH) của BVSC năm 2020 so với kế
hoạch (KH) và cùng kỳ năm 2019
Doanh thu năm 2020 của BVSC tăng 5,41% so với 2019 cũng kéo theo Tổng chi phí tăng 6,65%, trong đó chi phí kinh doanh (với tỷ trọng lớn nhất) tăng 11,84% so với 2019, chủ yếu được dùng để thúc đẩy các hoạt động có tăng trưởng doanh thu mạnh như mơi giới và tự doanh. Tuy nhiên, trong điều kiện cạnh tranh ngày càng gay gắt và sự biến động mạnh của thị trường do Covid-19, Doanh thu từ hoạt động cho vay và phải thu giảm (11,27%) đã kìm hãm tốc độ tăng trưởng doanh thu. Do vậy, lợi nhuận năm 2020 của BVSC giảm nhẹ so với năm 2019 dù hoàn thành kế hoạch.
Biểu đồ 2-20: Lợi nhuận sau thuế của BVSC 9 tháng đầu năm 2021 so với cùng kỳ 2020
Trong 9 tháng đầu năm 2021, nhờ kiểm sốt tốt chi phí hoạt động, lợi nhuận sau thuế luỹ kế 9 tháng của BVSC đạt 185,13 tỷ đồng, bằng 139% kế hoạch đề ra và tăng 2 lần so với cùng kỳ 2019.
2.2.1.2.3. ROE & ROA
Biểu đồ 2-21: Chỉ tiêu về khả năng sinh lời của BVSC - ROE và ROA
Nguồn: Báo cáo tài chính của BVSC - bvsc.com.vn
Chỉ số ROE và ROA hàng năm của BVSC khơng có xu hướng rõ ràng trong giai đoạn từ 2017 đến hiện tại và vẫn còn khiêm tốn so với nhiều CTCK trong ngành (Xem biểu đồ 2 chỉ số này của 4 CTCK đối thủ bên dưới). Luỹ kế 9 tháng năm 2021, với lợi nhuận sau thuế tăng mạnh, hiệu suất sinh lời của BVSC có sự cải thiện khả quan lên 8,82% (so với 4,52% cùng kỳ 9 tháng năm 2020).
Biểu đồ 2-22: Chỉ số ROA (trái) và ROE (phải) của 4 CTCK đối thủ qua các năm
Nguồn: Báo cáo ngành Chứng khốn – Trung tâm Phân tích và Tư vấn đầu tư SSI.
Ngoài ROE và ROA, trong năm 2020 một số chỉ tiêu khác về khả năng sinh lời của BVSC giảm nhẹ so với năm 2019. Cụ thể:
7.21% 6.12% 7.50% 7.06% 8.82% 5.57% 3.54% 5.65% 3.88% 3.49% 0.00% 2.00% 4.00% 6.00% 8.00% 10.00% 2017 2018 2019 2020 9T2021
Chỉ tiêu về khả năng sinh lời của BVSC -ROE và ROA
Hệ số Lợi nhuận sau thuế/Vốn chủ sở hữu (ROE) Hệ số Lợi nhuận sau thuế/Tổng tài sản (ROA)
• Lợi nhuận trước thuế / Doanh thu thuần đạt 25,98% giảm nhẹ 0,84% so với năm trước, trong đó, Lợi nhuận thực hiện trước thuế/ Doanh thu thuần cũng đạt 20,95% và giảm 4,47% so với năm trước;
• Lợi nhuận sau thuế / Doanh thu thuần đạt 22,28% giảm 1,76% so với cùng kỳ
năm trước, trong đó Lợi nhuận thực hiện sau thuế / Doanh thu thuần đạt 17,68% giảm 5,02% so với cùng kỳ năm trước.
2.2.1.2.4. Đánh giá năng lực tài chính dựa theo Hệ thống đánh giá CAMEL
CAMEL là hệ thống đánh giá tình trạng vững mạnh của một số tổ chức tài chính dựa trên 05 yếu tố, gồm: Vốn, Chất lượng tài sản, Quản lý, Doanh thu, Mức thanh khoản do Cục Quản lý các tổ hợp tín dụng Hoa Kỳ xây dựng và được Quỹ Tiền tệ quốc tế và Ngân hàng Thế giới khuyến nghị sử dụng. Ngoài ra, ngày 09/10/2013, UBCKNN Việt Nam cũng đã ban hành quyết định số 617/QĐ-UBCK về quy chế CAMEL hướng dẫn xếp loại các CTCK).
Năm 2020, nhóm chỉ tiêu tài chính của BVSC đạt 93/100 điểm, giảm 2 điểm so với năm 2019. Tình hình tài chính ổn định, vững mạnh là một trong những yếu tố giúp Công ty được xếp loại A theo quy chế CAMEL hướng dẫn xếp loại các CTCK của UBCK. Tuy nhiên, chỉ tiêu Vốn chủ sở hữu / Tổng Tài sản (với trọng số 10%) trong năm 2020 bị giảm điểm so với 2019; đồng thời các chỉ tiêu Tỉ lệ dự phòng / (Đầu tư ngắn hạn + Đầu tư dài hạn + Khoản phải thu) và LNST / VCSH bình qn khơng thay đổi so với năm trước nhưng cũng chưa đạt điểm số tối đa. Đây cũng là các khía cạnh BVSC có thể cải thiện hơn nữa. Ngồi ra, Tỷ lệ tăng doanh thu trung bình 03 kỳ báo cáo gần nhất của BVSC đạt hơn 10% cũng giúp Cơng ty tăng điểm cho tiêu chí tính ổn định, bền vững của tăng trưởng và giúp tăng tổng điểm cho nhóm chỉ tiêu quản trị.
Bảng 2-6: Điểm chỉ tiêu Vốn chủ sở hữu trên Tổng tài sản của BVSC theo
CAMEL
2.3.1.3. Chỉ tiêu an tồn tài chính
Các tổ chức kinh doanh chứng khốn tại Việt Nam, bao gồm CTCK, chi nhánh CTCK nước ngoài tại Việt Nam, công ty quản lý quỹ đầu tư chứng khốn hay chi nhánh cơng ty quản lý quỹ nước ngoài tại Việt Nam, cần đảm bảo tuân theo các chỉ tiêu về an tồn tài chính theo Thơng tư 91/2020/TT-BTC do Bộ Tài Chính ban hành với hiệu lực thi hành từ 01/01/2021. Theo đó, tỷ lệ Vốn khả dụng được dùng làm thang đo an tồn tài chính của tổ chức kinh doanh chứng khốn, với tỷ lệ an toàn cho phép là 180%, dưới mốc này tổ chức sẽ bị đặt vào tình trạng cảnh báo theo quy định.
Tỷ lệ này được xác định theo nguyên tắc sau:
Trong đó: Vốn khả dụng là vốn chủ sở hữu có thể chuyển đổi thành tiền trong vòng 90 ngày và Tổng giá trị rủi ro là tổng các giá trị rủi ro thị trường, giá trị rủi ro thanh toán và giá trị rủi ro hoạt động. Khi tỷ lệ vốn khả dụng ở ngưỡng dưới 180%, tổ chức kinh doanh chứng khoán cần báo cáo Ủy ban Chứng khoán Nhà nước tỷ lệ này theo các hình thức và tần suất khác nhau theo quy định.
Xét trên chỉ tiêu này, BVSC thể hiện sự khác biệt so với các CTCK khác tại Việt Nam ở tư duy quản trị rủi ro của người lãnh đạo. Cụ thể, chỉ tiêu an toàn vốn khả dụng của BVSC luôn vượt xa mức quy định của Ủy ban Chứng khốn Nhà nước. Tỷ lệ an tồn vốn khả dụng tại BVSC trong năm 2020 là 518%, gấp 2,88 lần so với mức quy định 180% và ở mức tương đối cao so với các công ty trong ngành. Gần đây nhất, tại ngày 30/06/2021 theo Báo cáo Tỷ lệ an tồn tài chính đã được EY kiểm tốn trên cổng thơng tin của BVSC, tỷ lệ này cũng đạt ở mức cao 541%.
Biểu đồ 2-23: Tỷ lệ an toàn Vốn khả dụng của BVSC
Nguồn: Báo cáo thường niên của BVSC – bvsc.com.vn
Như vậy có thể thấy trong 5 năm gần đây, BVSC vẫn duy trì được tình hình tài chính lành mạnh và cơ chế quản trị tốt các rủi ro đầu tư, rủi ro thanh toán và rủi ro hoạt động của Công ty, không những không thuộc diện cần báo cáo hay kiểm sốt đặc biệt mà cịn vượt xa mốc quy định về tỷ lệ vốn khả dụng của CTCK. Điều này có ý nghĩa quan trọng trong việc đánh giá năng lực cạnh tranh của BVSC so với các CTCK khác trên TTCK Việt Nam.
2.2.2. Thực trạng về năng lực quản trị điều hành – chất lượng nguồn nhân lực của Cơng ty CP chứng khốn Bảo Việt của Cơng ty CP chứng khốn Bảo Việt
Chất lượng nguồn nhân lực có vai trị then chốt tới hoạt động quản trị điều hành và kết quả kinh doanh của CTCK. Trên khía cạnh này, số lượng lao động tại BVSC có xu hướng tăng trưởng trong 5 năm gần đây và theo báo cáo thường niên năm 2020, tính tới 31/12/2020, có 564 nhân viên đang cơng tác tại BVSC, với phần lớn khối lượng nhân sự (73%) tập trung ở Khối Môi giới và Dịch vụ khách hàng. Với lợi thế cạnh tranh là CTCK có lịch sử hoạt động lâu dài, ổn định trên TTCK Việt Nam, đặc biệt với vai trị khơng thể thiếu của đội ngũ nhân sự giỏi, kinh nghiệm và đạo đức nghề nghiệp cao, BVSC đã vượt qua những giới hạn về nguồn vốn kinh doanh, những áp lực cạnh tranh từ TTCK cũng như ảnh hưởng từ đại dịch Covid-19 tới tâm lý nhà đầu tư và kết quả kinh doanh của nhiều doanh nghiệp để “biến nguy thành cơ” trong năm 2020. Trong năm 2021, HĐQT của BVSC đã ban hành Nghị quyết số 05/2020/NQ-HĐQT về việc kiện tồn mơ hình cơ cấu tổ chức, trong đó BVSC đã thơng qua việc hợp nhất các phịng quản lý và hỗ trợ, gồm Phòng Tổng
702% 738% 714% 518% 541% 0% 100% 200% 300% 400% 500% 600% 700% 800% 2017 2018 2019 2020 6/30/21 Tỷ lệ an toàn Vốn khả dụng của BVSC
hợp, Tài chính Kế tốn, Lưu ký để quản lý tập trung, đảm bảo nhất quán trong công tác điều hành, đồng bộ từ định hướng chiến lược đến thực thi giải pháp.
Biểu đồ 2-24: Cơ cấu và biến động lao động tại BVSC
Nguồn: Báo cáo thường niên của BVSC - bvsc.com.vn
Ngoài ra, nhiều hoạt động thiết thực cũng đã được triển khai hướng tới mục tiêu phát triển trung và dài hạn. Kiên định với quan điểm phát triển bền vững, những nỗ lực đầu tư cho việc đào tạo nhân sự qua nhiều hình thức tại BVSC được ghi nhận bao gồm đào tạo nội bộ (e-learning và trực tiếp), đào tạo nghiệp vụ chứng khoán (chứng chỉ hành nghề) và đào tạo các nghiệp vụ, kỹ năng khác như khóa “Giảng viên nội bộ chuyên nghiệp” nhằm trang bị kỹ năng dẫn giảng chuyên nghiệp cho giảng viên nội bộ, đáp ứng nhu cầu đào tạo nhân lực của BVSC hay hoạt động đào tạo nghiệp vụ chuyên môn định kỳ thông qua nhiều hình thức như hội thảo, diễn đàn, tổ chức lớp học, .. cho tất cả các phòng ban trong tổ chức. Hoạt động đào tạo đã đạt được những kết quả tích cực như tăng trưởng về cả lượt nhân viên tham gia khoá đào tạo và số giờ đào tạo so với năm 2019. Hiện số lượng nhân viên có chứng chỉ hành nghề kinh doanh chứng khốn do UBCKNN cấp tại BVSC đạt khoảng 50% tổng số
1% 4%
73% 1%3%
18%
Tổng số lao động tại BVSC tại 31/12/2020
Ban Điều hành
Khối Phân tích & Tư vấn đầu tư Khối Mơi giới và dịch vụ Khách hàng Khối Đầu tư
Khối Tư vấn Tài chính Doanh nghiệp Khối hỗ trợ và quản lý 412 442 506 545 564 0 100 200 300 400 500 600 2016 2017 2018 2019 2020
lao động tại cơng ty. Trong đó nhân viên có chứng nghỉ hành nghề Mơi giới có tỷ lệ 50%; số người có chứng chỉ Tự doanh và Quản lý Quỹ lần lượt là 33% và 17%, tương đối cao so với TTCK Việt Nam.
Đối với hoạt động Môi giới, giải pháp về nguồn nhân lực trong năm tới của BVSC chú trọng việc tiếp tục củng cố công tác đào tạo, đặc biệt là các hoạt động đào tạo nội bộ về kỹ năng phân tích nhằm nâng cao chất lượng tư vấn của nhân viên mơi giới, qua đó cải thiện hơn nữa chất lượng dịch vụ tới khách hàng. Ngoài ra BVSC cũng thường xuyên tổ chức các cuộc thi đua nội bộ để khích lệ, tạo động lực cho đội ngũ nhân sự, có thể kể đến chương trình “Thi đua Khối Mơi giới” hàng tháng, dự đốn chỉ số “Dự đoán hay – Nhận ngay quà lớn”...
Về mảng tuyển dụng trong năm 2020, 15.8% lao động tại BVSC là tuyển dụng mới, trong đó 85% là đội ngũ nhân viên các phịng Giao dịch. Điều này được đánh giá là phù hợp với định hướng kinh doanh trong năm của BVSC. Ngoài các kênh tuyển dụng truyền thống, mơ hình “khung năng lực ASK” cũng được nghiên cứu, ứng dụng tại BVSC để phát triển chương trình tuyển dụng mới, kết hợp giữa tuyển dụng, đào tạo và kèm cặp của các “mentor”. Điển hình trong cơng tác đẩy mạnh hoạt động tuyển dụng, chuẩn bị nguồn lực cho kế hoạch phát triển doanh nghiệp của BVSC là Chương trình “Future Broker 2020”, được triển khai từ tháng 6/2020 và duy trì thường niên ở cả hai miền. Chương trình này được đánh giá là kênh tạo nguồn nhân lực chủ động, nhằm xây dựng một thế hệ nhân sự mới được trang bị toàn diện kiến thức, kỹ năng, đam mê và tầm nhìn dài hạn về nghề nghiệp trong ngành chứng khoán và tới nay đã gặt hái được những kết quả tích cực. Thương hiệu BVSC được biết đến nhiều hơn khi Future broker 2020 đã thu hút hàng trăm ứng viên và trở thành kênh tuyển dụng chủ yếu. Trong năm 2020, BVSC cũng là 1 trong 2 tổ chức ngành dịch vụ tài chính và là lần thứ hai được vinh danh trong “TOP 50 doanh nghiệp Việt có thương hiệu nhà tuyển dụng hấp dẫn nhất Việt Nam” trong hội nghị do Anphabe và VCCI đồng tổ chức.
Đặc biệt, theo hệ thống đánh giá CAMEL về yếu tố chất lượng quản trị, BVSC đạt 90,7/100 tổng điểm về quản trị, tăng hơn 3 điểm so với năm 2019. Trong đó, các tiêu chí đánh giá mức độ vững mạnh của tổ chức liên quan tới nguồn nhân lực bao gồm các tiêu chí ở bảng dưới đây. Có thể thấy 5 tiêu chí này tập trung vào nhân sự quản lý điều hành cấp cao của công ty thuộc Ban Giám đốc hay Tổng Giám đốc, Phó Giám đốc hoặc Trưởng các bộ phận nghiệp vụ; và tổng cộng đóng góp tới 23% Tổng điểm số quản trị cơng ty. Trong năm 2020, nhìn chung BVSC vẫn được đánh giá cao theo các tiêu chí này (khơng thay đổi so với 2019) với ngoại trừ về tiêu chí ổn định của các vị trí lãnh đạo chủ chốt trong 3 năm gần nhất (tiêu chí số 5 trong bảng). Số liệu thống kê cho thấy các CTCK có tình hình thay đổi bộ máy nhân sự cấp cao ổn định, có chiều sâu thường là những cơng ty hàng đầu trên TTCK Việt Nam. Tuy nhiên tại BVSC tỷ lệ nhân sự cấp cao rời bỏ công ty so với tổng số các vị trí này từ năm 2018 đến 2020 vẫn không được ghi nhận điểm nào theo Camel (tỷ lệ này ở mức trên 20% tại năm 2020). Đây là khía cạnh hạn chế nhất của BVSC trong 19 chỉ tiêu đánh giá chất lượng quản trị theo Camel và là một điểm BVSC cần khắc phục nhằm nâng