STT Mã
CK Phƣơng trình TSSL – rủi ro theo APT
1 ABT rABT = - 0,0201 + 0,0013 F1 + 1,8880 F2 - 0,0312 F3 + 0,3468 F4 + εABT 2 ATA rATA = - 0,0398 - 0,0046 F1 + 0,3263 F2 + 0,4516 F3 + 0,3270 F4 + εATA 3 BBC rBBC = 0,0090 + 0,0142 F1 + 0,5044 F2 - 0,5509 F3 + 0,5277 F4 + εBBC 4 BCI rBCI = - 0,0333 - 0,0044 F1 + 1,8378 F2 - 0,3653 F3 + 0,1162 F4 + εBCI 5 BMC rBMC = - 0,0096 - 0,0112 F1 + 2,8199 F2 - 0,1702 F3 + 0,3146 F4 + εBMC 6 BVH rBVH = 0,0063 + 0,0245 F1 + 2,4800 F2 - 0,5717 F3 + 0,4057 F4 + εBVH 7 CII rCII = - 0,0153 + 0,0018 F1 - 0,5799 F2 + 0,0302 F3 + 0,4242 F4 + εCII 8 COM rCOM = - 0,0080 - 0,0004 F1 - 0,4360 F2 + 0,0161 F3 + 0,0179 F4 + εCOM 9 CSM rCSM = 0,0043 - 0,0126 F1 - 1,4988 F2 - 0,7650 F3 + 0,4854 F4 + εCSM 10 CTG rCTG = - 0,0102 - 0,0029 F1 + 0,1128 F2 - 0,1326 F3 - 0,0114 F4 + εCTG
11 DHG rDHG = - 0,0040 + 0,0038 F1 + 1,3113 F2 - 0,2925 F3 + 0,3260 F4 + εDHG 12 DIG rDIG = - 0,0384 - 0,0115 F1 - 0,3223 F2 - 0,0382 F3 + 0,4526 F4 + εDIG 13 DMC rDMC = 0,0080 + 0,0002 F1 - 1,7094 F2 - 0,0483 F3 - 0,0628 F4 + εDMC 14 DPM rDPM = 0,0027 + 0,0008 F1 - 0,2515 F2 - 0,0011 F3 + 0,2708 F4 + εDPM 15 DPR rDPR = - 0,0032 - 0,0078 F1 - 0,1951 F2 + 0,1645 F3 + 0,0323 F4 + εDPR 16 DRC rDRC = - 0,0058 - 0,0004 F1 - 0,0230 F2 - 0,5296 F3 + 0,5347 F4 + εDRC 17 FPT rFPT = - 0,0067 - 0,0021 F1 + 0,1683 F2 - 0,2494 F3 + 0,1985 F4 + εFPT 18 GMD rGMD = - 0,0183 + 0,0095 F1 + 1,7759 F2 - 0,6321 F3 + 0,5031 F4 + εGMD 19 HAG rHAG = - 0,0236 + 0,0128 F1 + 0,4607 F2 - 0,6252 F3 + 0,2071 F4 + εHAG 20 HAI rHAI = 0,0035 + 0,0079 F1 - 0,3110 F2 - 0,3296 F3 + 0,1528 F4 + εHAI 21 HCM rHCM = - 0,0157 - 0,0086 F1 + 0,1107 F2 - 0,1434 F3 + 0,5177 F4 + εHCM 22 HPG rHPG = - 0,0120 + 0,0098 F1 + 1,4939 F2 - 0,3615 F3 + 0,4485 F4 + εHPG 23 HRC rHRC = 0,0091 - 0,0171 F1 + 0,2746 F2 + 0,0338 F3 + 0,2226 F4 + εHRC 24 HSG rHSG = 0,0145 + 0,0058 F1 - 1,1147 F2 - 0,6010 F3 + 0,4128 F4 + εHSG 25 HT1 rHT1 = - 0,0250 + 0,0032 F1 + 2,1207 F2 - 0,2189 F3 + 0,3930 F4 + εHT1 26 ITA rITA = - 0,0218 + 0,0140 F1 + 0,5463 F2 - 0,5598 F3 + 0,5881 F4 + εITA 27 KBC rKBC = - 0,0210 + 0,0169 F1 + 0,8567 F2 - 0,3742 F3 + 0,7525 F4 + εKBC 28 KDC rKDC = - 0,0041 + 0,0042 F1 - 0,3696 F2 + 0,0475 F3 + 0,4663 F4 + εKDC 29 LSS rLSS = - 0,0217 - 0,0061 F1 + 0,4117 F2 - 0,1641 F3 + 0,1621 F4 + εLSS 30 MPC rMPC = 0,0066 + 0,0068 F1 - 1,6717 F2 + 0,0470 F3 + 0,1754 F4 + εMPC 31 NSC rNSC = 0,0208 - 0,0015 F1 - 0,6633 F2 - 0,3469 F3 + 0,2965 F4 + εNSC 32 OPC rOPC = 0,0212 - 0,0029 F1 - 1,4379 F2 - 0,5435 F3 + 0,1386 F4 + εOPC 33 PHR rPHR = 0,0002 + 0,0038 F1 - 0,6056 F2 - 0,2425 F3 + 0,1175 F4 + εPHR 34 PNJ rPNJ = - 0,0021 + 0,0006 F1 - 1,2112 F2 - 0,4165 F3 + 0,0061 F4 + εPNJ 35 PPC rPPC = 0,0178 - 0,0062 F1 - 1,2135 F2 - 0,7515 F3 + 0,3683 F4 + εPPC 36 PVD rPVD = - 0,0075 - 0,0004 F1 + 0,4219 F2 + 0,1826 F3 + 0,4125 F4 + εPVD 37 RAL rRAL = 0,0230 + 0,0081 F1 - 0,6237 F2 - 0,6300 F3 + 0,3102 F4 + εRAL 38 REE rREE = 0,0004 - 0,0045 F1 - 0,1883 F2 - 0,2321 F3 + 0,3929 F4 + εREE
39 SBT rSBT = 0,0013 + 0,0024 F1 + 0,5728 F2 - 0,1771 F3 + 0,1308 F4 + εSBT 40 SJS rSJS = - 0,0297 + 0,0094 F1 + 0,5610 F2 - 1,2690 F3 + 0,2790 F4 + εSJS 41 SRF rSRF = 0,0005 - 0,0041 F1 + 1,0507 F2 - 0,4347 F3 + 0,3198 F4 + εSRF 42 SSC rSSC = 0,0190 - 0,0072 F1 - 2,4930 F2 - 0,7941 F3 + 0,0739 F4 + εSSC 43 SSI rSSI = - 0,0166 + 0,0004 F1 - 1,0970 F2 - 0,1289 F3 + 0,2904 F4 + εSSI 44 STB rSTB = - 0,0047 + 0,0212 F1 - 0,8660 F2 - 0,3061 F3 + 0,1160 F4 + εSTB 45 SVI rSVI = 0,0160 - 0,0073 F1 - 0,2396 F2 - 0,1327 F3 + 0,2488 F4 + εSVI 46 TAC rTAC = 0,0230 + 0,0155 F1 - 0,7821 F2 - 1,1822 F3 - 0,0616 F4 + εTAC 47 TMS rTMS = 0,0154 + 0,0004 F1 + 0,4238 F2 - 0,7898 F3 + 0,2587 F4 + εTMS 48 TRA rTRA = 0,0178 + 0,0114 F1 - 2,4402 F2 - 0,2664 F3 - 0,0657 F4 + εTRA 49 TRC rTRC = - 0,0019 - 0,0038 F1 - 0,2621 F2 - 0,1994 F3 + 0,2115 F4 + εTRC 50 TTP rTTP = - 0,0080 - 0,0135 F1 - 0,4417 F2 - 0,2026 F3 + 0,0237 F4 + εTTP 51 VCB rVCB = - 0,0028 + 0,0079 F1 - 1,0689 F2 - 0,3132 F3 + 0,2250 F4 + εVCB 52 VHC rVHC = - 0,0076 - 0,0164 F1 - 0,7269 F2 - 0,1522 F3 + 0,1086 F4 + εVHC 53 VIC rVIC = - 0,0133 - 0,0104 F1 + 3,0524 F2 + 0,9542 F3 + 0,0496 F4 + εVIC 54 VNL rVNL = - 0,0049 + 0,0027 F1 - 0,6415 F2 - 0,3854 F3 + 0,0393 F4 + εVNL 55 VNM rVNM = 0,0108 - 0,0038 F1 + 0,6159 F2 + 0,0868 F3 + 0,1155 F4 + εVNM 56 VNS rVNS = 0,0203 + 0,0031 F1 - 0,9760 F2 - 0,7290 F3 + 0,3929 F4 + εVNS 57 VPK rVPK = 0,0363 - 0,0056 F1 - 0,2018 F2 - 0,1415 F3 + 0,3822 F4 + εVPK 58 VSC rVSC = - 0,0094 - 0,0024 F1 + 0,9915 F2 - 0,3368 F3 + 0,3557 F4 + εVSC 59 VSH rVSH = - 0,0063 + 0,0081 F1 - 0,8257 F2 - 0,4309 F3 + 0,4856 F4 + εVSH Tỷ suất sinh lợi của từng chứng khoán phản ứng khác nhau trƣớc sự thay đổi của các nhân tố. Tỷ suất sinh lợi của cổ phiếu ABT tăng 0,0013 khi Chỉ số giá tiêu dùng tăng 1 đơn vị, tăng 1,888 khi Tỷ giá hối đoái tăng 1 đơn vị, giảm 0,0312 khi tỷ lệ thay đổi Giá vàng tăng 1 đơn vị và tăng 0,3468 khi TSSL thị trƣờng tăng 1 đơn vị, hằng số -0,0201 cho biết ngồi các nhân tố vĩ mơ đã đề cập ở trên thì vẫn cịn có nhiều các nhân tố khác tác động đến tỷ suất sinh lợi cổ phiếu ABT mà mơ hình
khơng thể đƣa vào hết đƣợc. Trong thực tế thì khơng thể có một mơ hình hồn hảo với đầy đủ tất cả các nhân tố giải thích hồn tồn đƣợc nhân tố cần đƣợc giải thích
Tuy nhiên, chúng ta cần xem xét đánh giá mức độ phù hợp của mơ hình để xác nhận rằng mơ hình có thể phần nào giải thích và dự đốn biến động của cổ phiếu so với thực tế.
2.3.3.2. Đánh giá mức độ phù hợp của mơ hình
Sử dụng hệ số xác định R2 để đánh giá mức độ phù hợp của mơ hình. Phƣơng pháp tính hệ số xác định R2 (xem phần phụ lục 7).