2.3 Nguyên nhân hạn chế sự phát triển của thị trường TPDN Việt Nam
2.3.3 Doanh nghiệp được nhiều hỗ trợ khi vay TCTD hơn so với phát hành trái phiếu
dựng hệ thống sàn giao dịch điện tử tại Sở GDCK Hà Nội. Tuy nhiên công tác tập hợp và thu thập thông tin vẫn chưa thực sự được chú trọng và còn những bất cập nhất định. Với những trái phiếu niêm yết, hiện nay Sở GDCK Hà Nội cũng đã bắt đầu cung cấp những thông tin tương đối đầy đủ, kịp thời về hoạt động giao dịch trên website của Sở. Tuy nhiên, thị trường vẫn đang thiếu những thông tin về TPDN chưa niêm yết. Việc hình thành nên tổ chức trung gian độc lập để thu thập và xử lý các dữ liệu về TPDN nhằm cung cấp những thông tin đầy đủ, chính xác, minh bạch về hoạt động của thị trường TPDN là rất cần thiết để giúp cho các cơ quan quản lý nhà nước đưa ra những chính sách quản lý kịp thời, giúp nhà đầu tư và đơn vị phát hành có thơng tin đầy đủ hơn khi tham gia thị trường.
2.3.3 Doanh nghiệp được nhiều hỗ trợ khi vay TCTD hơn so với phát hành trái phiếu trái phiếu
Vay vốn ngân hàng là một kênh huy động vốn truyền thống của doanh nghiệp Việt Nam. Nhà nước cũng xem đây là kênh quan trọng để thực thi các chính sách kích cầu cho nền kinh tế. Các DNNN, các tập đồn hay tổng cơng ty có khả năng tiếp cận được các nguồn vốn vay ngân hàng và các nguồn vốn vay ưu đãi, cụ thể như được vay với lãi suất rất thấp, không cần tài sản thế chấp nên không muốn
phát hành trái phiếu để gánh chịu một mức chi phí cao hơn. Bên cạnh đó, cịn có phương thức hỗ trợ tín dụng dưới các hình thức khác như bảo lãnh vay vốn, được vay ODA, được cấp một phần vốn nhà nước… Năm 2009, Chính phủ thực hiện gói hỗ trợ lãi suất 4% để hỗ trợ doanh nghiệp vay vốn phát triển sản xuất, đối phó với tình hình suy giảm kinh tế, trong khi đó các doanh nghiệp phát hành trái phiếu không thuộc trong các đối tượng được hỗ trợ. Chính vì vay vốn TCTD được hưởng nhiều ưu đãi hơn so với phát hành TPDN nên các doanh nghiệp Việt Nam vẫn tập trung vào kênh huy động vốn này và chưa quan tâm nhiều đến kênh huy động vốn bằng trái phiếu.