CHƯƠNG 2 : TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY
2.6. Các chỉ số kế toán
Riffe and Thompson (2000) đã nghiên cứu mối quan hệ giữa giá cả các đợt IPO với các thơng tin kế tốn của công ty. Họ nhận thấy rằng lợi nhuận trong ngày đầu tiên IPO có mối tương quan với các đặc điểm liên quan đến thơng tin kế tốn của cơng ty ví dụ như chỉ số giá trên thu nhập P/E, chỉ số giả cả sổ sách, chỉ số ROA, tỷ lệ nợ, tổng tài sản…
Pan Jie (2009) trong bài nghiên cứu của mình đã tìm ra mối quan hệ đồng biến giữa thu nhập mỗi cổ phần với giá khởi điểm và mối quan hệ nghịch biến của hệ số ROA với mức độ định dưới giá khi IPO bằng việc nghiên cứu một mẫu các công ty IPO từ năm 1996 đến năm 2004 tại Trung Quốc.
Zamzi Ahmad (2007) đã tiến hành nghiên cứu trên 117 đợt IPO từ năm 1995 đến 2005 trên thị trường chứng khoán Dhaka (Bangladesh). Bằng phương pháp hồi quy, Zamzi Ahmad đã phát hiện ra có mối quan hệ đồng biến giữa quy mô công ty với mức độ định dưới giá.
Dựa trên các nghiên cứu trước đây, Almisher và Kish (2000) đã phân tích rằng thơng tin kế tốn là một đại diện cho rủi ro kỳ vọng trong thị trường IPO. Họ tập hợp 2.078 công ty tiến hành IPO ở Hoa Kỳ từ năm 1990 đến 1995 trên sàn NASDAQ và NASDAQ OTC. Sau khi chạy mơ hình hồi quy, họ đã chứng minh được rằng có mối quan hệ có ý nghĩa thống kê giữa thơng tin kế tốn với lợi nhuận của đợt IPO trong ngày đầu tiên giao dịch trên thị trường. Liên kết quan trọng này không thể bỏ qua việc việc họ dùng tổng lợi nhuận hay lợi nhuận rịng ; hoặc việc những giao dịch mẫu đó ở NASDAQ, NASDAQ OTC hay tổng hợp của cả hai . Như vậy, thơng tin kế tốn có thể
được sử dụng như là mức độ rủi ro kỳ vọng của công ty khi chúng tham gia vào thị trường IPO.