Thị trường chứng khốn Việt Nam chính thức hoạt động ngày 20/07/2000 đã chứng tỏ được sự phát triển tốt trong vòng 10 năm qua. Khởi đầu là chỉ số VN Index của Trung Tâm Giao Dịch Chứng Khoán TP.HCM từ mốc 100 điểm năm 2000 sau đó vọt lên đến 571,04 điểm vào ngày 25/06/2001. Tuy nhiên, sau đó VN Index đã suy thoái suốt một thời gian dài và đã trở thành nỗi ám ảnh của các nhà đầu tư cũng như các công ty niêm yết. Mục tiêu tạo ra kênh huy động vốn gián tiếp cho nền kinh tế
đã không vận hành như mong đợi có lẽ cũng một phần là do cơ cấu kinh tế của Việt
Nam lúc bấy giờ. Đến năm 2006, thị trường phục hồi và bắt đầu tăng trưởng trở lại và đạt đỉnh 632 điểm vào ngày 25/04/2006 từ mốc 300 điểm vào cuối năm 2005.
Sau đó hai tháng thị trường lại giảm mạnh xuống mốc 400 điểm để đánh dấu một sự tăng trưởng kỷ lục đạt mốc 665,53 điểm vào tháng 11 năm 2006 đánh dấu mốc lịch sử Việt Nam gia nhập WTO vào ngày 07/11/2006. Đầu năm 2007, chúng ta đã chứng kiến sự kiện VN Index tăng tốc vào leo một mạch lên 1198 điểm vào tháng 03 năm 2007 để lại ấn tượng khó phai với giai đoạn “ nhà nhà chơi chứng khốn,
người người chơi chứng khốn”.
Có thể nói năm 2007 là một năm có nhiều sự kiện đánh dấu cho sự phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam. Trung Tâm Giao Dịch Chứng Khoán TP.HCM đã chính thức được Chính phủ ký Quyết định số 599/QĐ-TTg ngày 11/05/2007 chuyển
đổi thành Sở giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE). Ngày 08/08/2007, HOSE đã chính thức được khai trương. Luật Chứng Khốn có hiệu lực bắt đầu từ
01/01/2007, Luật Thuế Thu Nhập Cá Nhân được Quốc Hội thơng qua ngày 20/11/2007, các tập đồn kinh tế lớn của Việt Nam như Bảo Việt, Vietcombank, Đạm Phú Mỹ được cổ phần hóa,… Chính những yếu tố này đã tác động tạo ra
Chương 2 33
tồn thị trường đã có 507 loại chứng khốn được niêm yết, trong đó có 138 cổ phiếu với tổng giá trị vốn hóa đạt 365 ngàn tỷ đồng (20,3 tỷ USD), đặc biệt có 06 doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài tham gia niêm yết, 03 chứng chỉ quỹ đầu tư với khối lượng 171,4 triệu đơn vị và 366 trái phiếu các loại. Năm 2007 cũng là năm
chứng kiến sự khủng hoảng kinh tế toàn cầu, bắt nguồn từ khủng hoảng nợ nhà đất
ở Mỹ vào giữa năm 2007 và bắt đầu lan rộng ra trên hệ thống tài chính thế giới. Các
ngân hàng lớn của Mỹ như Lehman Brothers, Morgan Stanley, Citigroup, AIG, … cũng lâm nạn. Tình trạng đói tín dụng xuất hiện làm cho khu vực kinh tế thực của Hoa Kỳ cũng rơi vào tình thế khó khăn, điển hình là cuộc Khủng hoảng ngành chế tạo ơ tô Hoa Kỳ 2008-2010.
Năm 2008 chứng kiến sự kiện sụt giảm nghiêm trọng của chỉ số VN Index, sự kiện này cũng đi kèm với sự khủng hoảng tài chính tồn cầu năm 2008 là nhiều nhà đầu tư phải vỡ nợ và phá sản. VN Index từ 900 điểm cuối năm 2007 đã tụt dốc không phanh xuống 380 điểm và phục hồi lại được gần 600 điểm, để từ đó giảm xuống đáy 235,5 điểm vào khoảng tháng 3 năm 2009 để rồi phục hồi lại với mốc 624,1 điểm vào tháng 9 năm 2009. Năm 2009 chứng kiến một sự thăng trầm lớn nhất từ trước tới nay của VN Index với những phiên giao dịch với khối lượng kỷ lục và ngày 23/10 được coi như ngày giao dịch “siêu thanh khoản” của sàn HOSE. Năm 2010
vừa qua lại chứng kiến một sự đi ngang của VN Index với mức dao động từ 400 đến 550 điểm.
Chương 2 34
Như vậy, thị trường chứng khoán Việt Nam mà đại diện tiêu biểu là chỉ số VN Index của Sở Giao Dịch Chứng Khoán TP.HCM đã đánh dấu và tạo ra những bước đi quan trọng trong cơng cuộc hịa nhập nền kinh tế của Việt Nam vào khối ASEAN
và tổ chức WTO.
Song song với Sở Giao Dịch Chứng Khoán TP.HCM, Sở Giao Dịch Chứng Khoán Hà Nội (HNX) chính thức đi vào hoạt động từ ngày 08/03/2005 cũng đã góp phần
tạo tính thanh khoản và đưa các doanh nghiệp niêm yết đến gần với nhà đầu tư hơn.
Hình 2.2: Biểu đồ HNX Index từ năm 2005 đến năm 2010
Tính đến ngày 29/12/2010, tổng vốn hóa thị trường của 2 sàn chứng khốn niêm yết tại Việt Nam là 37.128 triệu USD, tương đương khoảng 38.62% tổng sản phẩm
quốc nội (GDP) ước tính năm 2010. Năm 2010, do tác động nhiều từ những bất ổn vĩ mơ và khó khăn của nền kinh tế tồn cầu, dẫn đến dịng tiền vào thị trường chứng khốn vẫn liên tục ở thế yếu. Đóng cửa phiên giao dịch ngày 31/12/2010, chỉ số Vn- Index của sàn TP.HCM chốt ở mức 484.66 điểm, giảm 10,14 điểm, tương đương
giảm 2% so với thời điểm đầu năm 2010, HNX-Index chốt ở mức 114,24 điểm,
giảm 53,93 điểm, tương đương mức giảm 32% so với thời điểm đầu năm 2010.
Thanh khoản trung bình trên thị trường ln ở mức khá thấp, tại sàn HOSE, bình quân 1 phiên chỉ có 46,4 triệu đơn vị và 1.506 tỷ đồng chứng khốn được chuyển
nhượng. Do tính chất của thị trường là nơi huy động vốn, chính vì những khó khăn trong năm 2010 đã làm ảnh hưởng đến việc huy động vốn của nhiều doanh nghiệp
Chương 2 35