CHƢƠNG 1 : LÝ LUẬN VỀ PHÁT TRIỂN GIAO DỊCH HOÁN ĐỔI LÃI SUẤT
3.2 GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN GIAO DỊCH HOÁN ĐỔI LÃI SUẤT TẠI NGÂN
3.2.2 Nhóm giải pháp hỗ trợ
3.2.2.1 Xây dựng đường cong lãi suất chuẩn
Hiện nay do Việt Nam chƣa xây dựng đƣợc đƣờng cong lãi suất chuẩn khiến cho việc định giá hợp đồng hoán đổi lãi suất cịn gặp nhiều khó khăn. Chính vì thế, một trong những giải pháp góp phần phát triển thị trƣờng hốn đổi là sự hình thành đƣờng cong lãi suất chuẩn.
Đƣờng cong lãi suất chuẩn là đƣờng biểu diễn mức lãi suất hoàn vốn của các trái phiếu Chính phủ có thời hạn thanh tốn khác nhau, tại một thời điểm xác định nào đó. Qua đó, cung cấp mức lãi suất tham chiếu cho thị trƣờng, đồng thời là căn cứ để các chủ thể tham gia thị trƣờng dự đoán đƣợc xu hƣớng biến động lãi suất trong tƣơng lai. Đối với hợp đồng hoán đổi lãi suất, các quyết định hoán đổi giữa các đối tác cũng nhƣ công tác định giá của NH đều dựa vào dự đoán chiều hƣớng biến động của lãi suất. Thất bại trong dự đốn lãi suất, các đối tác có thể gặp rủi ro và đơn phƣơng rút khỏi hợp đồng, gây rủi ro cho NH bởi trong trƣờng hợp này NH vẫn phải thực hiện vai trò đối tác trong giao dịch hốn đổi đối ứng. Vì vậy, hồn thiện những điều kiện cho phép hình thành và cơng bố đƣờng cong lãi suất chuẩn là một trong những yếu tố góp phần phát triển thị trƣờng hốn đổi lãi suất.
Trong đó, giải pháp trọng tâm nhất là phát triển thị trƣờng trái phiếu Chính phủ bằng cách đa dạng hóa các kỳ hạn phát hành với khối lƣợng lớn để đảm bảo đƣa ra các chỉ báo lãi suất 1 cách hiệu quả. Ngoài ra, cần thiết lập hệ thống thông tin thống nhất về lãi suất trái phiếu Chính Phủ. Theo đó, Bộ Tài Chính cần tổ chức cơng bố thông tin ra cơng chúng, bổ sung các cơng cụ tính tốn, phân tích nhƣ các đồ thị phân tích, các mơ hình thanh tốn lợi suất…tạo sự an tâm cho các nhà đầu tƣ. Song song đó, phát triển thị trƣờng trái phiếu DN và tạo sự ổn định trong hoạt động ngân hàng. Các chủ thể phát hành cần xác định rõ nhu cầu vốn huy động và có mục đích sử dụng vốn hiệu quả, đa dạng hóa các loại trái phiếu, bảo đảm các thơng tin liên quan đến việc phát hành trái phiếu đƣợc công bố rộng rãi, minh bạch tạo sự tin cậy cho các nhà đầu tƣ. Đồng thời cần quan tâm đến mục tiêu ổn định của hệ thống
ngân hàng, tránh gây nên những bất ổn quá mạnh, đặc biệt là tránh xu hƣớng chạy đua lãi suất giữa các NH, vì khi đó, đƣờng cong lãi suất nếu xây dựng cũng khơng có vai trị định hƣớng thị trƣờng.
3.2.2.2 Xây dựng tổ chức định mức tín nhiệm
Xây dựng tổ chức định mức tín nhiệm nhằm phân loại mức độ tín nhiệm cho các chủ thể tham gia thị trƣờng. Đây là căn cứ quan trọng cho NH và các đối tác để xác định một mức lãi suất hốn đổi phù hợp. Trong điều kiện tình trạng thơng tin không cân xứng ở mức độ cao của thị trƣờng Việt Nam, việc xác định mức bù rủi ro có thể khơng phù hợp với tình trạng rủi ro thực sự của khách hàng. Điều này dẫn đến rủi ro cho hợp đồng hốn đổi lãi suất đƣợc ký kết. Chính vì vậy, sự ra đời của tổ chức xếp hạng tín nhiệm là cần thiết để có thể phát triển thị trƣờng hốn đổi lãi suất. Vì đây sẽ là cơng cụ hỗ trợ cho các NH trong việc quyết định cung cấp hợp đồng hoán đổi lãi suất cũng nhƣ các yêu cầu về vốn, thế chấp.
Để làm đƣợc điều đó, trên cơ sở áp dụng các kinh nghiệm thế giới vào hoàn cảnh thực tế của Việt Nam thì việc xây dựng 1 khung pháp lý có khả năng thực thi tốt là điều kiện tiên quyết để hình thành tổ chức tín nhiệm tại Việt Nam, góp phần nâng cao tính minh bạch của thị trƣờng cũng nhƣ bảo vệ quyền và lợi ích hợp pháp của các chủ thể tham gia. Đồng thời tìm kiếm nguồn hỗ trợ kỹ thuật từ những tổ chức định mức tín nhiệm nổi tiếng, nhằm xây dựng hệ thống biểu tƣợng xếp hạng, quy trình xếp hạng và phƣơng pháp xếp hạng. Trong đó, cần xây dựng và phát triển một hệ thống cơ sở dữ liệu thống kê dựa trên thơng tin tài chính quan trọng của từng tổ chức đƣợc định mức tín nhiệm và những thơng tin liên quan khác. Ví dụ nhƣ cơ sở dữ liệu bao gồm các số liệu thống kê hàng năm liên quan đến các luồng tiền mặt và thu nhập, bảng cân đối tài sản và các chú giải, các kế hoạch trong tƣơng lai của các tổ chức đƣợc xếp hạng.
3.2.2.3 NHNN hỗ trợ, phối hợp với các TCTC cung cấp sản phẩm hoán đổi trong công tác nâng cao nhận thức của DN trong công tác nâng cao nhận thức của DN
Nhƣ đã phân tích, hiện kiến thức của các DN đối với cơng cụ hốn đổi lãi suất cịn rất hạn chế. Chính vì vậy, để thị trƣờng hốn đổi có thể phát triển, thì cần phải có sự phối hợp đồng bộ giữa các tổ chức với nhau trong cơng tác nâng cao trình độ và nhận thức của các DN. Theo đó, các cơ quan chính phủ cần hỗ trợ, phối hợp với các TCTC cung cấp sản phẩm đề ra chiến lƣợc phát triển thị trƣờng để dần dần tiến tới chuyên nghiệp hóa các giao dịch hoán đổi làm cho chúng trở thành những giao dịch quen thuộc và phổ biến trong cộng đồng DN, giới đầu tƣ và các TCTC khác. Cụ thể, các Bộ ngành Giáo dục, Tài chính, Truyền thơng cần phối hợp với nhau cũng nhƣ với các TCTC thực hiện các công việc sau:
Tuyên truyền, phổ biến cho các DN nhận thức một cách đầy đủ và chính xác những ảnh hƣởng do biến động tỷ giá, lãi suất gây ra thông qua các kênh thông tin nhƣ báo chí, truyền hình, internet.
Thƣờng xuyên tổ chức các buổi hội thảo, chuyên đề nghiên cứu về rủi ro, các công cụ hiệu quả để phịng ngừa rủi ro, phân tích ƣu điểm của hoán đổi lãi suất so với các công cụ khác để các DN lựa chọn phù hợp với nhu cầu.
3.2.2.4 NHNN cần đẩy mạnh mở cửa thị trường cho nhiều đối tượng tham gia
NHNN phải tạo điều kiện thuận lợi cho các NHTM triển khai nghiệp vụ này. Đồng thời phải có những chính sách khuyến khích cũng nhƣ hỗ trợ các NH tham gia cung cấp dịch vụ. Bởi vì một khi nhiều NH đƣợc phép triển khai giao dịch hốn đổi thì nguồn cung sẽ tăng lên, dƣới áp lực cạnh tranh giữa các NH, NH sẽ đẩy mạnh hoạt động marketing và gia tăng lợi ích cho khách hàng, theo đó khách hàng sẽ biết và tham gia vào thị trƣờng hốn đổi nhiều hơn. Bên cạnh đó, NHNN nên xem xét đến việc cho phép các NHTM cung cấp giao dịch này đến các cá nhân nhằm phòng ngừa rủi ro. Qua đó, góp phần thúc đẩy thị trƣờng hoán đổi lãi suất phát triển, đồng thời làm mức phí giao dịch sẽ cạnh tranh hơn.
3.2.2.5 NHTM đẩy mạnh hoạt động marketing giới thiệu sản phẩm hoán đổi
Với xu hƣớng biến động không ngừng của lãi suất, tỷ giá trong thời gian qua, rủi ro đối với các DN ngày càng tăng. Do đó, nhu cầu bảo hiểm rủi ro của các DN ngày càng nhiều. Tận dụng thời điểm này, các NHTM nên đƣa ra một chiến lƣợc marketing thích hợp, đổng bộ, thống nhất để thu hút sự quan tâm và sử dụng của khách hàng. Cụ thể nhƣ:Chiến lƣợc về sản phẩm
Tiến hành các cuộc khảo sát để tìm hiểu về nhu cầu bảo hiểm rủi ro của các DN, những thắc mắc cũng nhƣ các kiến nghị của khách hàng… để xây dựng nên 1 sản phẩm đáp ứng tốt nhất nhu cầu và phù hợp với từng trƣờng hợp cụ thể. Ban đầu các NHTM có thể cung cấp trọn gói bằng cách kết hợp cung cấp sản phẩm hoán đổi lãi suất với các hoạt động cho vay truyền thống. Để khuyến khích khách hàng sử dụng trọn gói sản phẩm này, NH nên có những ƣu đãi hơn cho khách hàng bằng cách cho vay với chi phí thấp hơn hay giảm phí dịch vụ so với sử dụng từng nghiệp vụ riêng lẻ.
Chiến lƣợc về giá
Trong giai đoạn triển khai ban đầu, NHTM không nên đặt mục tiêu lợi nhuận lên hàng đầu mà cần làm cho khách hàng hiểu và tự tìm đến dịch vụ. Chính vì vậy, các NH nên đƣa ra những hợp đồng hoán đổi lãi suất với mức chi phí cạnh tranh. Để làm đƣợc nhƣ thế, NHTM phải thƣờng xuyên hợp tác với các NH nƣớc ngoài, tham gia thị trƣờng thế giới để tận dụng giao dịch hoán đổi với lãi suất, tỷ giá hấp dẫn nhất, rồi từ đó, mới đƣa ra các sản phẩm hốn đổi có phí thấp nhất cho khách hàng. Khi có đƣợc mức phí cạnh tranh thì nhu cầu thực hiện giao dịch cũng nhiều hơn.
Chiến lƣợc phân phối
Các NHTM cần có chiến lƣợc trong việc mở rộng mạng lƣới phân phối sản phẩm hốn đổi ra các chi nhánh, các phịng giao dịch, tạo điều kiện thuận lợi cho khách hàng tiếp cận sản phẩm.
Bƣớc thứ 1: Vƣơn rộng phạm vi phủ sóng ra tất cả các tỉnh, thành phố trên cả nƣớc. Đây là một bƣớc quan trọng nhằm mang thƣơng hiệu của NH đến khách hàng.
Bƣớc thứ 2: Từng bƣớc triển khai nghiệp vụ hoán đổi tại Hội Sở và những chi nhánh lớn tại từng địa bàn. Một khi, nhu cầu ngày càng gia tăng, tiến hành mở rộng thực hiện tại tất cả các chi nhánh, phòng giao dịch giúp khách hàng dễ dàng thực hiện khi có nhu cầu.
Chiến lƣợc về quảng bá
Sử dụng các phƣơng tiện thông tin đại chúng nhằm quảng bá về sản phẩm trên diện rộng để tất cả khách hàng đều biết đến sản phẩm hoán đổi. Đối tƣợng cần tiếp thị ở đây có thể là những đối tƣợng đang có nhu cầu bảo hiểm rủi ro lãi suất, tỷ giá hay không hề quan tâm về mảng thị trƣờng này, là những ngƣời đã nắm rõ nghiệp vụ hay những ngƣời lần đầu tiên nghe đến. Mục đích là phải làm cho mọi ngƣời biết rằng tại NH có thực hiện nghiệp vụ hốn đổi lãi suất.
Bên cạnh đó, NH tiến hành tổ chức những buổi hội thảo giới thiệu về sản phẩm hốn đổi và cơng dụng của nó đến khách hàng để khách hàng có thể hiểu rõ hơn và biết cách thức sử dụng sản phẩm phù hợp với nhu cầu của mình. Đồng thời, NH tổ chức những buổi tƣ vấn hƣớng dẫn thực hành tham gia vào giao dịch hoán đổi cho các DN. Trong đó, đƣa ra các tình huống mẫu để khách hàng thử ứng dụng. Qua đó, DN có thể nêu ý kiến về những điều chƣa hiểu hay những bất cập trong công tác phịng ngừa rủi ro. Từ đó, phân tích cho khách hàng thấy lợi ích của việc sử dụng cơng cụ hốn đổi trong việc phịng ngừa rủi ro cũng nhƣ tìm kiếm lợi nhuận trong hoạt động đầu tƣ của mình.
Chủ động tiếp cận với những khách hàng có khả năng phải đối mặt với rủi ro lãi suất, tỷ giá kết hợp tƣ vấn tài chính và cung cấp những thơng tin mới nhất, kịp thời nhất cho khách hàng. Bên cạnh đó, NH cần cải thiện thời gian thực hiện giao
dịch bằng cách đơn giản hóa các khâu có liên quan để cho khách hàng thấy hốn đổi lãi suất khơng hề phức tạp mà lại rất đơn giản, và dễ sử dụng.
3.2.2.6 NHTM yêu cầu về vốn và thế chấp trong giao dịch hoán đổi lãi suất
Đối với các đối tác có mức độ tín nhiệm thấp, NHTM có thể yêu cầu thế chấp hoặc ký quỹ theo giá trị của hợp đồng hoán đổi. Yêu cầu này rất quan trọng, chúng giúp cho NH giảm thiểu rủi ro khi một bên đối tác không thực hiện hợp đồng. Nhƣng nếu NH đƣa ra mức ký quỹ quá cao thì các DN sẽ e dè trong việc thực hiện. Chính vì vậy, các NH nên đƣa ra một mức ký quỹ linh hoạt đối với từng đối tƣợng khách hàng khác nhau nhƣng vẫn đảm bảo đƣợc độ an toàn và thu hút nhiều khách hàng đến giao dịch.
3.2.2.7 NHTM chủ động sử dụng hoán đổi lãi suất trong chiến lược quản trị rủi ro của NH
Khi nền kinh tế hội nhập ngày càng sâu, mọi hoạt động kinh doanh đều chứa đựng những rủi ro tiềm ẩn, đặc biệt là trong kinh doanh ngân hàng có tỷ lệ vay mƣợn cao và thƣờng xuyên có chênh lệch đáng kể về thời hạn của các khoản tài sản và nguồn vốn trong bảng cân đối tài sản. Vì thế, các NHTM phải đối mặt với rất nhiều rủi ro có thể ảnh hƣởng đến khả năng tồn tại và phát triển của mình. Để có thể phát triển thị trƣờng tài chính phái sinh, trong đó có thị trƣờng hốn đổi lãi suất thì trƣớc hết những nhà quản lý điều hành cần phải là những ngƣời đầu tiên nhận thức rõ tầm quan trọng của các cơng cụ này và áp dụng để phịng ngừa rủi ro cho chính NH của mình. Qua đó, định hƣớng chiến lƣợc phát triển sản phẩm để cung cấp cho khách hàng.
3.2.2.8 NHTM tăng cường hợp tác quốc tế với các tổ chức tài chính khu vực và thế giới
Để thị trƣờng hoán đổi lãi suất có thể phát triển thì địi hỏi phải có sự liên kết chặt chẽ giữa các NHTM trong nƣớc và nƣớc ngồi. Bởi vì khi NH cung cấp dịch vụ hoán đổi lãi suất cho khách hàng, đồng nghĩa với việc NH sẽ thay mặt khách hàng gánh chịu rủi ro. Chính vì vậy, sau khi kí hợp đồng với khách hàng, thì NH phải tìm kiếm 1 đối tác khác để tiến hành giao dịch đối ứng nhằm phịng ngừa rủi ro cho chính NH của mình. Khi NH có mối quan hệ rộng rãi với nhiều NH thì việc tìm kiếm đối tác sẽ trở nên dễ dàng hơn, và NH sẽ mạnh dạn trong việc cung cấp dịch vụ cho khách hàng.
Các NHTM cần phải mở rộng hợp tác với các NH trong khu vực và thế giới để học hỏi thêm nhiều kinh nghiệm về thiết bị hạ tầng kỹ thuật, công tác điều hành, quản lý cũng nhƣ kiến thức chuyên mơn cho đội ngũ nhân lực. Ngồi ra, các NHTM trong nƣớc nên tham gia chào giá trên sàn giao dịch quốc tế nhƣ Bloomberg, Reuters…tạo điều kiện phát triển thị trƣờng hoán đổi trong nƣớc.
Bên cạnh đó, cần chú trọng xây dựng quan hệ đối tác với nhiều NH trong nƣớc. Một mặt là vì NH trong nƣớc nên dễ dàng trong việc tìm kiếm thơng tin so với các NH nƣớc ngoài. Mặt khác, việc mở rộng quan hệ với các NH trong nƣớc giúp các NH có thể học hỏi kinh nghiệm lẫn nhau, tạo điều kiện cho các NH nhỏ có thể tiếp cận với thị trƣờng hốn đổi, và qua đó mở rộng thị trƣờng hốn đổi tại Việt Nam.
3.2.2.9 Giải pháp đối với doanh nghiệp
Với xu thế hội nhập nhƣ hiện nay, khi mà lãi suất, tỷ giá diễn biến ngày càng phức tạp thì chính bản thân DN phải quan tâm hơn nữa về các rủi ro mà DN có thể gánh chịu, tránh tâm lý ỷ lại vào chính sách bảo hộ của Nhà Nƣớc. Đồng thời các DN phải nâng cao hiểu biết về các công cụ phái sinh bảo hiểm rủi ro để lựa chọn đƣợc công cụ phù hợp với khả năng và nhu cầu của DN. Đây chính là yếu tố quan trọng để thúc đẩy thị trƣờng phái sinh trong nƣớc phát triển, trong đó có thị trƣờng hốn đổi lãi suất. Cụ thể nhƣ:
Các DN tích cực tham gia những cuộc hội thảo về phòng ngừa rủi ro, cách phịng ngừa bằng các cơng cụ phái sinh và những buổi hƣớng dẫn sử dụng các sản phẩm phái sinh do các NH tổ chức đồng thời tìm hiểu kiến thức về hốn đổi lãi suất thông qua các thông tin trên các website hoặc các tạp chí chuyên ngành.
DN có thể cử nhân viên có trách nhiệm về quản lý rủi ro theo học những khóa đào tạo ngắn hạn để nắm bắt đƣợc các kiến thức cần thiết liên quan đến công tác phịng ngừa rủi ro. Qua đó, nhân viên này có thể tích lũy kiến thức và vận