Chương 1 : Cơ sở lý luận về hoạt động kinh doanh ngoại tệ
1.4 Các loại giao dịch ngoại tệ
1.4.3 Giao dịch hoán đổi tiền tệ (swap)
1.4.3.1 Khái niệm
Giao dịch hoán đổi ngoại tệ là giao dịch trong đó một bên đồng ý bán cho bên kia một đồng tiền nhất định tại một thời điểm và đồng thời cam kết mua lại chính đồng tiền đó vào một thời điểm khác trong tương lai với các mức giá được thỏa thuận từ trước.
Một hợp đồng hốn đổi có các đặc điểm sau:
- Hợp đồng mua vào và bán ra một đồng tiền nhất định được ký kết đồng thời tại ngày hôm nay.
- Số lượng mua vào và bán ra đồng tiền này (đồng tiền yết giá) là bằng nhau trong cả hai vế (vế mua và vế bán) của hợp đồng hoán đổi.
- Ngày giá trị của hợp đồng mua vào và ngày giá trị của hợp đồng bán ra là khác nhau.
Trong giao dịch hối giao ngay và kỳ hạn, một NH mới chỉ hoạt động một chiều để phục vụ khách hàng của mình. Nghĩa là NH tiến hành mua hoặc bán ngoại tệ với một khách hàng tại thời điểm hiện tại hoặc thời điểm kỳ hạn mà không chắc chắn được trạng thái ngoại tệ ngay sau thời điểm giao dịch. Khi đó NH sẽ có nguy cơ gặp phải rủi ro về tỷ giá….Nghiệp vụ swap ra đời để khắc phục những rủi ro trên.
Trong trạng thái ngoại tệ swap thì khối lượng tiền mua bán ln bằng nhau. Vì vậy swap khơng làm thay đổi trạng thái thực của NH.
Giao dịch hốn đổi có hai loại sau:
+ Loại thứ nhất: bao gồm giao dịch giao ngay và giao dịch kỳ hạn (spot – forward swap )
+ Loại thứ hai: bao gồm hai giao dịch đều là giao dịch kỳ hạn, nhưng có các ngày giá trị khác nhau (forward against forward swap)
Thời hạn giao dịch hốn đổi có thể từ ba ngày đến sáu tháng. Nếu ngày đáo hạn rơi vào ngày Chủ Nhật hoặc ngày lễ thì hai bên sẽ thoả thuận chọn một ngày đáo hạn thích hợp và thời hạn hợp đồng sẽ tính trên số ngày thực tế.
Giao dịch hoán đổi chỉ giải quyết được nhược điểm của hợp đồng giao ngay là có thể thoả mãn nhu cầu ngoại tệ của khách hàng ở thời điểm tương lai. Đồng thời khắc phục nhược điểm của hợp đồng kỳ hạn ở thời điểm hiện tại. Tuy nhiên cũng như giao dịch kỳ hạn, giao dịch hốn đổi vẫn có các hạn chế:
+ Giao dịch hốn đổi là hợp đồng bắt buộc yêu cầu các bên phải thực hiện khi đáo hạn bất chấp tỷ giá trên thị trường giao ngay lúc đó như thế nào. Điều này có lợi là tránh được rủi ro tỷ giá cho khách hàng nhưng đồng thời đánh mất cơ hội KD nếu tỷ giá biến động trái với dự đoán của khách hàng.
+ Giao dịch hoán đổi chỉ quan tâm đến tỷ giá ở hai thời điểm: thời điểm hiệu lực và đáo hạn mà không quan tâm đến sự biến động tỷ giá trong suốt thời gian giữa hai thời điểm đó.