2.4.2.1 .Cân bằng giữa các mục đích trong định giá FTP
2.4.2.2. Mục tiêu cơ cấu lại bảng tổng kết tài sản gặp khĩ khăn do biến động
thị trường tài chính, tiền tệ:
Trong điều kiện thị trường ổn định và cạnh tranh lành mạnh, việc tái cơ cấu kỳ hạn tiền gửi hồn tồn thực hiện được. Tuy nhiên trong 4 năm qua (2007- 2010), thị trường cĩ nhiều biến động, chính sách tiền tệ của NHNN cĩ nhiều thay đổi dẫn đến kỳ vọng điều
chỉnh cơ cấu huy động vốn/cho vay khơng đạt kết quả như mong đợi.
Bảng 2.10. Cơ cấu kỳ hạn Huy động vốn (2007- 2010)
Chỉ tiêu Tỷ trọng Tăng trưởng
2007 2008 2009 2010 08/07 09/08 10/09
Cơ cấu theo kỳ hạn
- Khơng kỳ hạn (%) 35,0 29,0 27,0 21,0 4,0 3,0 (8,0)
- Ngắn hạn (%) 26,0 46,0 52,0 60,0 124,0 22,0 37,0
- Trung dài hạn (%) 39,0 25,0 21,0 19,0 (20,0) (5,0) (4,0)
(Nguồn: Ban Kế hoạch Phát triển-Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt nam).
* Qua khảo sát số liệu của 4 năm (2007 – 2010) cho thấy:
- Trong điều kiện thị trường bình thường, việc điều chỉnh FTP mua/bán vốn đã cĩ tác
động tới quy mơ huy động vốn ngắn hạn trong thời gian ngắn, song chưa cĩ tác động rõ nét đối với cho vay. Trong những giai đoạn thị trường biến động mạnh, áp lực cạnh tranh lãi
suất, thanh khoản thị trường kém, việc tăng FTP mua/bán vốn khơng cĩ tác dụng cải thiện quy mơ tăng huy động vốn.
- Đối với kỳ hạn trung, dài hạn, việc điều chỉnh FTP cĩ tác động rất chậm, và chưa rõ nét vì nguồn vốn kỳ hạn dài phụ thuộc nhiều vào cung cầu thị trường, tác động của chính sách tiền tệ (lãi suất, tỷ giá) và điều hành vĩ mơ của Chính phủ.
Như vậy, tại thị trường Việt Nam, việc huy động vốn trung dài hạn phụ thuộc vào cung cầu thị trường và tâm lý người gửi tiền. Do đĩ, dù điều hành theo cơ chế tập trung hay phân tán thì cơ chế lãi suất đều khơng phát huy tác dụng trong việc thu hút vốn trung, dài hạn khi áp lực lãi suất liên tục tăng.