Variance Decomposition of DLGDP_D:
Period S.E. DLGDP_R DLGDP_D DI_D DLREER DLVNI DLCREDIT DMLR
1 0.10135 14.52675 85.47325 0.000000 0.000000 0.000000 0.000000 0.000000 2 0.10929 12.72133 78.58641 2.772625 5.544871 0.030260 0.332456 0.012051 3 0.12505 9.893938 65.04098 2.637364 5.200302 16.57165 0.282102 0.373659 4 0.13049 9.658597 60.90134 2.422926 4.866212 19.15390 0.297507 2.699518 5 0.13282 9.917892 60.09171 3.128051 4.964924 18.78059 0.510733 2.606105 6 0.13454 9.840203 59.39377 3.989988 4.914992 18.81121 0.500307 2.549539 9 0.13956 10.33303 55.46654 4.316256 4.713213 20.15789 2.489918 2.523163 12 0.14085 10.83048 54.48719 4.468909 4.650411 20.35685 2.718262 2.487895
Nguồn: Theo tính tốn của tác giả từ phần mềm Eview 8
Biến động của chỉ số giảm phát GDP, biến động những giá trị của chỉ số giảm phát GDP tại thời điểm trước đó có tác động khá lớn đến chính nó ở các kỳ sau. Sau 12 q, tác động của chỉ số giảm phát GDP đến chính nó vẫn là khoảng 54,48%. Tiếp theo, những thay đổi trong VNI và thay đổi GDP_R cũng ảnh hưởng đáng kể đến lạm phát. Một cú sốc trong thị trường chứng khốn sau hai q sẽ có tác động khá mạnh đến lạm phát chiếm 16.57% và sau 12 quý tác động này vẫn chiếm đến 20,35%, quan sát thực tế nhận thấy cú sốc trong chỉ số Vn-Index trong lịch sử có nguyên nhân từ biến động cung tiền, hay dịng vốn, do đó những biến động bất ngờ trong Vn-Index thể hiện một
phần nào lượng tiền lưu thơng thay đổi, có thể thay đổi trong lượng tiền mặt đã có ảnh hưởng đáng kể đến lạm phát. Trong khi tác động của sản lượng lên giá cả nội địa sau 12 quý chỉ chiếm 10,83%.
Cú sốc của lãi suất cho vay, lãi suất chính sách và tín dụng, hay cú sốc tỷ giá tỷ giá khơng có tác động lên lạm phát ở q đầu tiền, và ở các quý sau tác động này đến lạm phát vẫn khá thấp, cho thấy việc dùng chính sách tiền tệ để điều chỉnh lạm phát vẫn chưa phát huy được nhiều hiệu quả.
4.5.3 Phân rã phương sai của lãi suất chính sách