Nguồn: Theo tính tốn của tác giả từ phần mềm Eview 8
Cú sốc GDP_R, hay chỉ số giảm phát GDP có tác động rất nhỏ đến thay đổi của tín dụng từ Ngân hàng Nhà nước. Tác động của cú sốc GDP_R và GDP_D lên tín dụng là không rõ ràng về chiều hướng làm tăng hay giảm.
Khi có cú sốc tăng lãi suất chính sách, phản ứng của tín dụng từ NHTW thường tăng rất mạnh và đạt đỉnh ngay trong quý đầu tiên. Điều này cho thấy, khi có cú sốc lãi suất chính sách, thị trường có những bất ngờ nên Ngân hàng Nhà nước có điều chỉnh mạnh tức thời lượng tín dụng để điều tiết các bất ổn do cú sốc lãi suất gây ra. Tuy nhiên ở quý thứ 3 đến quý thứ 5 thì cú sốc tăng lãi suất lại có tác động âm đến tín dụng.
Nhìn chung, cú sốc tín dụng có tác động rất mạnh đến chính nó ở kỳ đầu tiên, và từ q thứ 2 trở đi tác động của cú sốc này khơng cịn đáng kể. Tín dụng NHTW chịu ảnh hưởng mạnh của chính nó, và ít chịu ảnh hưởng các yếu tố khác, điều này cho thấy cung tín dụng từ Ngân hàng Nhà nước có phụ thuộc vào ý chí của người làm chính sách.
4.4.7 Phân tích kết quả phản ứng xung của biến lãi suất cho vay -.8 -.8 -.4 .0 .4 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Res pons e of DMLR to DLGDP_R -.4 -.2 .0 .2 .4 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Res pons e of DMLR to DLGDP_D -1.0 -0.5 0.0 0.5 1.0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Res pons e of DMLR to DI_D
-0.4 0.0 0.4 0.8
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12