1.2. Quản trị rủi ro lãi suất
1.2.4.2. Hợp đồng quyền chọn lãi suất
Các nhà quản trị ngân hàng có thể sử dụng một cách rộng rãi và đa dạng các hợp đồng lãi suất kỳ hạn, lãi suất tương lai và hoán đổi lãi suất trong việc phòng
ngừa rủi ro lãi suất, tuy nhiên các sản phẩm của nghiệp vụ quyền chọn lãi suất còn đa dạng và phong phú hơn nhiều, đã cung cấp cho các nhà quản trị ngân hàng một sự linh hoạt để lựa chọn các nghiệp vụ để phòng ngừa rủi ro lãi suất.
Quyền chọn lãi suất, là một công cụ để cho phép người mua nó có quyền, nhưng khơng bắt buộc, được mua hoặc bán một số lượng tài sản tài chính nhất định tại thời điểm xác định trong tương lai, với một mức giá được xác định ngay tại thời điểm thỏa thuận hợp đồng. Ngược lại, người bán quyền chọn phải thực hiện nghĩa vụ, chứ khơng có quyền bán hay mua một số lượng tài chính theo một giá thỏa thuận trước trong hợp đồng và được thu về một khoản phí bán quyền chọn. Phí quyền chọn được thanh toán cho người bán lại tại thời điểm ký kết hợp đồng. Như vậy, đối với giao dịch quyền chọn, người mua quyền chọn là người trả phí, người bán quyền chọn là người thu phí.
Có 2 kiểu quyền chọn: quyền chọn kiểu Mỹ và quyền chọn kiểu châu Âu. Trong đó, quyền chọn kiểu Mỹ có thể được thực hiện tại bất kỳ thời điểm nào trước ngày đáo hạn, còn quyền chọn kiểu châu Âu chỉ có thể được thực hiện vào ngày đáo hạn của nó.
Có 2 loại quyền chọn, quyền chọn mua và quyền chọn bán:
Quyền chọn mua lãi suất là một cơng cụ cho phép người mua nó có quyền
(nhưng không bắt buộc) được mua quyền chọn mua lãi suất vào ngày đáo hạn của hợp đồng với một mức giá được xác định trước. Người bán quyền chọn sẵn sàng thực hiện nếu người mua thực hiện quyền. Nếu lãi suất thị trường tăng trên mức lãi suất giao dịch quyền chọn, thì người bán quyền chọn mua sẽ thanh toán khoản chênh lệch lãi suất cho người mua quyền chọn mua. Nếu lãi suất thị trường giảm thấp hơn so với lãi suất giao dịch quyền chọn, thì người bán quyền chọn mua sẽ khơng phải thanh toán tiền nào cho người mua quyền chọn mua.
Quyền chọn bán lãi suất là trường hợp ngược lại với quyền chọn mua lãi
suất, cho phép người mua có quyền (nhưng khơng bắt buộc) được mua quyền chọn bán lãi suất vào ngày đáo hạn của hợp đồng với một mức giá được xác định trước. Người bán quyền phải sẵn sàng mua nếu người mua thực hiện quyền. Nếu lãi suất
thị trường giảm xuống dưới mức lãi suất giao dịch quyền chọn, thì người bán quyền chọn sẽ thanh toán khoản chênh lệch lãi suất cho người mua. Nếu lãi suất thị trường tăng cao hơn so với lãi suất giao dịch quyền chọn, thì người bán quyền chọn sẽ khơng phải thanh tốn tiền nào cho người mua quyền chọn.
Vậy với hợp đồng quyền chọn mua lãi suất và quyền chọn bán lãi suất đối với người mua quyền chọn giúp cho các nhà quản trị ngân hàng phòng ngừa rủi ro lãi suất với khả năng thua lỗ được giới hạn bởi mức phí phải trả để mua quyền chọn, trong khi đó khả năng thu lãi là khơng bị hạn chế.