CHƯƠNG 1 : GIỚI THIỆU VỀ LUẬN VĂN
4.1. Phương pháp nghiên cứu
4.1.3. Xây dựng các giả thuyết nghiên cứu và diễn giải các biến
4.1.3.1. Biến độc lập.
Rủi ro tín dụng:
Angobazo (1997) đã khẳng định mối quan hệ tỷ lệ thuận giữa rủi ro tín dụng và tỷ lệ thu nhập lãi thuần của các ngân hàng M. Demirgỹỗ-Kunt v Huizinga (1999) đo lường rủi ro tín dụng của các ngân hàng tại 80 quốc gia bao gồm cả các nước phát triển và đang phát triển bằng tỷ số tổng dư nợ trên tổng tài sản và kết luận là rủi ro tín dụng có quan hệ tỷ lệ thuận với NIM. Mendes và Abreu (2003) cũng tìm thấy mối quan hệ tỷ lệ thuận giữa tỷ số tổng dư nợ trên tổng tài sản với NIM của các ngân hàng thuộc bốn nước gồm Bồ Đào Nha, Tây Ban Nha, Pháp và Đức. Tarus et al (2012) thực hiện nghiên cứu đối với các ngân hàng ở Kenya và cũng tìm thấy mối quan hệ tỷ lệ thuận giữa rủi ro tín dụng và NIM của các ngân hàng này. Các ngân hàng cho vay nhiều thì có thể có rủi ro cao và họ phải trích lập dự phịng nhiều, điều này buộc họ phải tính tốn lợi nhuận cao hơn để bù đắp các khoản rủi ro dự kiến, tức là có mối tương quan dương (Garza-García, 2010). Nghiên cứu của Phạm Hồng Ân và Nguyễn Thị Ngọc Hương (2013) cũng cho kết quả thuận chiều giữa rủi ro tín dụng và NIM với tỷ số dự phòng tổn thất rủi ro tín dụng chia cho tổng dư nợ tín dụng.
Theo tác giả, khách hàng vay thông thường không phát sinh rủi ro tín dụng ngay trong năm vay vốn nên việc trích lập dự phịng là trích lập cho các năm trước và dự phịng rủi ro tín dụng được xem như một tấm đệm đối với ngân hàng khi những khoản tín dụng khơng thể thu hồi được. Vì vậy, tác giả xác định rủi ro tín
dụng (CRit) bằng cách so sánh dự phịng rủi ro tín dụng cho vay trên tổng dư nợ với giả thuyết:
Giả thuyết H1 – Rủi ro tín dụng có tác động cùng chiều lên tỷ lệ thu nhập lãi cận biên.
Khả năng thanh khoản:
Khả năng thanh khoản là khả năng cho thấy ngân hàng có đủ tiền mặt để đáp ứng các nhu cầu rút tiền gửi, yêu cầu vay vốn và những yêu cầu về tiền mặt khác. Đối mặt với rủi ro thanh khoản, một ngân hàng có thể buộc phải vay “nóng” với mức chi phí q cao để chi trả cho những yêu cầu tiền mặt cấp bách và do vậy làm giảm lợi nhuận ngân hàng (Rose, 1999). Theo Angbazo (1997), cho rằng khi tỷ lệ tiền mặt hay các khoản tương đương tiền mặt tăng sẽ làm tăng khả năng thanh khoản, giảm thiểu rủi ro, sự gia tăng tính thanh khoản có thể có tác động ngược chiều với thu nhập lãi cận biên.
Các biến đại diện cho thanh khoản thường được sử dụng bao gồm: tài sản thanh khoản cao so với tổng tài sản; tài sản thanh khoản cao so với tiền gửi và vay ngắn hạn; cho vay so với tổng tài sản hoặc cho vay so với tiền gửi và tài trợ ngắn hạn (Vodova, 2011). Trong phạm vi nguồn dữ liệu của các NHTM Việt Nam, tác giả sử dụng tỷ lệ tài sản có tính thanh khoản trên tổng tài sản của NHTM (LIQit) để đo lường mức khả năng thanh khoản với giả thuyết:
Giả thuyết H2 – Khả năng thanh khoản có tác động ngược chiều đến tỷ lệ thu nhập lãi cận biên.
Chu kỳ kinh tế:
Chu kỳ kinh tế (tăng trưởng GDP thực) là một yếu tố quan trọng trong việc xác định biên độ lãi suất, vì nó ảnh hưởng đến nhu cầu và cung cấp các dịch vụ ngân hàng như gửi tiền và cho vay. Tuy nhiên, khơng có sự đồng thuận về việc tăng trưởng kinh tế ảnh hưởng đến thu nhập lãi cận biên của các ngân hàng. Một nghiên cứu cho rằng tăng trưởng kinh tế có tác động tích cực lên lợi suất (Claessens et al, 2001), nghiên cứu khác lại cho thấy khơng có mối liên hệ giữa tăng trưởng kinh tế và lợi suất (Mendes và Abreu, 2003), nhưng phần lớn các nghiên cứu lại chỉ ra tác
động tiêu cực của tăng trưởng kinh tế lên li sut (Demirgỹỗ-Kunt v Huizinga,1999; Garza - Garcia, 2010; Hamadi và Awdeh, 2012; Tarus et al, 2012).
Trong giai đoạn kinh tế tăng trưởng, các doanh nghiệp và cá nhân sẽ dễ dàng hơn trong việc hoàn trả nợ vay cho các ngân hàng thương mại do các cơ hội đầu tư và triển vọng kinh doanh thuận lợi hơn. Ngược lại, trong giai đoạn nền kinh tế suy thoái, các chủ thể kinh tế sẽ gặp khó khăn hơn trong hoạt động kinh doanh và sử dụng vốn vay, từ đó ảnh hưởng đến khả năng hồn trả nợ vay, tăng rủi ro tín dụng và ngân hàng sẽ cho vay với lãi suất cao đối với các khoản vay rủi ro dẫn đến chênh lệch lãi suất sẽ cao. Tác giả sử dụng biến chu kỳ kinh tế (GDP) là tăng trưởng GDP ((GDPt - GDPt-1)/GDPt-1) để thể hiện tác động của chu kỳ kinh tế tới thu nhập lãi cận biên của các NHTM Việt Nam và đưa ra giả thuyết rằng:
Giả thuyết H3 – Chu kỳ kinh tế có tác động tiêu cực đến thu nhập lãi cận biên.
Rủi ro tín dụng và chu kỳ kinh tế, khả năng thanh khoản và chu kỳ kinh té:
Nghiên cứu của Aydemir và Guloglu (2016) tìm hiểu tác động của rủi ro tín dụng và rủi ro thanh khoản đối với sự phát triển của các ngân hàng trong chu kỳ kinh tế. Kết quả nghiên cứu nhấn mạnh tầm quan trọng của rủi ro tín dụng hơn rủi ro thanh khoản. Rủi ro thanh khoản có tác động đáng kể đến sự lây lan trong chu kỳ suy thối kinh tế, rủi ro tín dụng lại có tác động hơn trong thời kỳ bùng nổ kinh tế. Dựa trên mơ hình nghiên cứu của Aydemir và Guloglu (2016), tác giả sử dụng biến tương tác “CR*GDP” và “LIQ*GDP” để xem xét ánh hưởng của rủi ro tín dụng và khả năng thanh khoản trong chu kỳ kinh tế đến thu nhập lãi cận biên và sẽ đưa lần lượt vào mơ hình để xem xét ảnh hưởng đến thu nhập lãi cận biên.
Giả thuyết H4 – Tác động của rủi ro tín dụng và chu kỳ kinh tế có tác động tích cực đến thu nhập lãi cận biên.
Giả thuyết H5 – Tác động của khả năng thanh khoản và chu kỳ kinh tế có tác động tiêu cực đến thu nhập lãi cận biên.
4.1.3.2. Biến kiểm soát.
Mức lạm phát mục tiêu ln là đích hướng đến của những nhà điều hành chính sách tiền tệ. Mối quan hệ giữa lạm phát và tỷ lệ thu nhập lãi cận biên có thể tồn tại mối tương quan cùng chiều hoặc ngược chiều. Những tác động của lạm phát đến lãi suất ngân hàng phụ thuộc vào việc lạm phát có thể được dự đốn trước hay khơng. Nếu lạm phát được dự đốn trước, các ngân hàng có thể điều chỉnh lãi suất cho phù hợp, từ đó làm tăng biên bộ lãi suất cho vay và huy động vốn. Ngược lại, nếu lạm phát không được dự đốn trước thì ngân hàng sẽ chậm trong việc điều chỉnh lãi suất và như vậy sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến biên lãi suất do tăng chi phí bởi lạm phát gây ra.
Nghiên cu ca Demirgỹỗ-Kunt v Huizinga (1999) tỡm thy mi quan hệ tích cực giữa lạm phát và thu nhập lãi cận biên trong một nghiên cứu ở 80 nước phát triển và đang phát triển. Kết quả này cũng phù hợp với các nghiên cứu của Claessens et al (2001) sử dụng dữ liệu của 7.900 quan sát từ 80 quốc gia trong thời gian 1988-1995. Tuy nhiên, Mendes và Abreu (2003) tìm thấy mối quan hệ tiêu cực giữa lạm phát và thu nhập lãi cận biên ở các nước Đông Nam Châu Âu và nghiên cứu của Peria và Mody (2004) cũng cho thấy rằng lạm phát có tác động tiêu cực trong việc tạo ra lợi nhuận ở các ngân hàng Mỹ Latinh.
Mặc dù mối quan hệ giữa lạm phát và thu nhập lãi cận biên có khác nhau giữa các nghiên cứu thực nghiệm trên thế giới. Tác giả cho rằng tỷ lệ lạm phát cao thường đi kèm với lãi suất cao và do đó lãi suất biên sẽ cao. Ngay cả khi lạm phát khơng được dự kiến thì lãi suất trong ngắn hạn có thể khơng thay đổi nhưng ngân hàng sẽ phản ứng lại với lạm phát thông qua lãi suất trung và dài hạn. Tác giả sử dụng tỷ lệ lạm phát với giả thuyết rằng:
Giả thuyết H6 – Tỷ lệ lạm phát sẽ tác động tích cực đến thu nhập lãi cận biên.
Quy mô cho vay:
Nghiên cứu của Maudos và De Guevara (2004), Maudos và Solís (2009) tìm ra mối tương quan dương giữa quy mơ hoạt động cho vay và thu nhập lãi cận biên của ngân hàng, khi rủi ro thị trường và rủi ro tín dụng xảy ra, với quy mơ hoạt động
cho vay càng lớn thì tổn thất sẽ càng lớn. Trong khi đó, nghiên cứu của Hawtrey và Liang (2008), và Kasman et al (2010) lại tìm ra mối tương quan âm giữa quy mô hoạt động cho vay và thu nhập lãi cận biên của ngân hàng, ngân hàng có quy mơ lớn sẽ cho vay nhiều hơn với lãi suất thấp hơn các ngân hàng nhỏ và lúc đó thu nhập lãi sẽ thấp. Tác giả sử dụng biến số quy mô cho vay (LAR – Dư nợ cho vay/Tổng tài sản) với giả thuyết:
Giả thuyết H7 – Quy mô cho vay tác động cùng chiều lên tỷ lệ thu nhập lãi cận biên.
Hiệu quả quản trị:
Bên cạnh những nguyên nhân từ môi trường kinh tế cũng như hiệu quả kinh doanh của ngân hàng thì tỷ lệ thu nhập lãi cận biên cũng phụ thuộc vào nguyên nhân chủ quan từ phía hoạt động của NHTM. Hiệu quả quản trị được thể hiện bằng tỷ số của tổng chi phí hoạt động trên tổng thu nhập hoạt động của ngân hàng. Ngân hàng có chất lượng quản lý cao thì tỷ số trên càng giảm và vì vậy có thể duy trì một mức NIM thấp. Tác giả lựa chọn biến số thể hiện khả năng quản trị của NHTM là hiệu quả quản lý chi phí thể hiện qua tỷ lệ chi phí trên tổng thu nhập (CIit). Tương
tự như các nghiên cứu Maudos và Solís (2009), Ugur và Erkus (2010), Hamadi và Awdeh (2012), tác giả đưa ra giả thuyết:
Giả thuyết H8 – Hiệu quả quản trị có tác động ngược chiều lên tỷ lệ thu nhập lãi cận biên.
Cấu trúc vốn:
Vốn được xem là tiêu chí quan trọng để đảm bảo khả năng hoạt động kinh doanh của một ngân hàng. Vốn của ngân hàng có vai trò cơ bản sau: (i) Chống
đỡ/Bù đắp rủi ro phá sản; (ii) Cung cấp năng lực tài chính cho sự tăng trưởng của
ngân hàng, giúp ngân hàng phát triển các dịch vụ mới; (iii) Tạo thương hiệu cho
ngân hàng và tạo niềm tin cho khách hàng (Đoàn Thanh Hà, 2016). Cấu trúc vốn thể hiện mức độ địn bẩy tài chính cũng như mức độ an toàn của NHTM trong hoạt động kinh doanh của mình. Những NHTM hoạt động với địn bẩy tài chính cao và ít vốn chủ sở hữu thường sẵn sàng chấp nhận rủi ro cao hơn trong hoạt động kinh
doanh của mình để tìm kiếm lợi nhuận. Maudos và De Guevara (2004) sử dụng tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản của ngân hàng như là một biến đại diện cho các mức độ lo ngại rủi ro với mối quan hệ tích cực giữa biến này và tỷ lệ lãi biên. Theo Saunders và Schumacher (2000) thì việc nắm giữ tỷ lệ vốn chủ sở hữu cao làm xói mịn lợi nhuận của ngân hàng, do đó để giảm chi phí của việc nắm giữ vốn thì sẽ gia tăng tỷ lệ NIM. Có cùng quan điểm, nghiên cứu của Ugur và Erkus (2010) cũng cho thấy rằng gia tăng vốn chủ sở hữu trên tài sản làm gia tăng các chi phí trung gian và để bù đắp chi phí đó, các ngân hàng thường gia tăng lãi suất. Nghiên cứu trong nước của Nguyễn Kim Thu và Đỗ Thị Thanh Huyền (2014) khi phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến thu nhập lãi thuần của các NHTM Việt Nam giai đoạn 2008 - 2011 cũng minh chứng rõ hơn cho nhận định này.
Tác giả sử dụng tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản của NHTM (CAPit) với giả thuyết:
Giả thuyết H9 – Cấu trúc vốn tác động cùng chiều lên tỷ lệ thu nhập lãi cận biên.
Quy mô hoạt động:
Mỗi ngân hàng có quy mơ khác nhau sẽ có chiến lược kinh doanh khác nhau, đa dạng hóa nguồn thu khác nhau và khả năng tạo ra thu nhập lãi cũng sẽ khác nhau. Mối quan hệ của quy mô hoạt động và thu nhập lãi cận biên trong các nghiên cứu trước đây cho thấy kết quả không đồng nhất. Gul et al (2011), Ali et al (2011) đã tìm thấy bằng chứng cho rằng quy mô hoạt động tác động cùng chiều đến tỷ suất sinh lợi của ngân hàng. Trong khi đó, Maudos và De Guevara (2004) lại tìm thấy mối quan hệ ngược chiều của quy mô đến tỷ suất sinh lợi của ngân hàng.
Quy mô hoạt động lớn cho phép các NHTM có điều kiện để cải thiện quy trình huy động vốn, tín dụng, chất lượng quản trị rủi ro cũng như nguồn nhân lực chất lượng cao. Đồng thời, quy mô hoạt động lớn cùng với thị phần cao cho phép các NHTM đa dạng hóa các sản phẩm của mình so với các NHTM có quy mơ nhỏ. Tác giả sử dụng hai biến số để thể hiện quy mô hoạt động của NHTM bao gồm: Giá trị
tổng tài sản (Sizeit - Ln(Tổng tài sản)) và thị phần (Mksit – Tổng tài sản NHTMit/Tổng tài sản của mẫu nghiên cứu năm t) với giả thuyết rằng:
Giả thuyết H10 – Quy mô hoạt động tác động cùng chiều lên tỷ lệ thu nhập lãi cận biên.
Giả thuyết H11 – Thị phần ngân hàng tác động cùng chiều lên tỷ lệ thu nhập lãi cận biên.
Tái cơ cấu các Tổ chức tín dụng:
Kinh nghiệm từ các quốc gia trên thế giới cho thấy, sự phát triển của hệ thống ngân hàng ở bất cứ quốc gia nào cũng khơng tránh khỏi những khó khăn, khủng hoảng và cần được tái cơ cấu để khắc phục những yếu kếm tự thân, nội tại của ngành ngân hàng. Mục tiêu của tái cơ cấu là nhằm khắc phục những yếu kém, tránh nguy cơ đỗ vỡ hệ thống, lành mạnh hóa các chỉ tiêu tài chính. Khi được tái cơ cấu đúng hướng, thì hiệu quả hoạt động của ngân hàng sẽ được cải thiện, giảm nợ xấu, tăng thanh khoản, làm giảm biên độ lãi suất giữa cho vay và huy động, từ đó làm giảm chi phí trung gian cho nền kinh tế.
Giả thuyết H12 – Tái cơ cấu làm giảm tỷ lệ thu nhập lãi cận biên.
Bảng 4. 1: Bảng tổng hợp giả thuyết và các biến được sử dụng trong các mơ hình nghiên cứu
TT Biến Diễn giải Đo lường
Dấu kỳ
vọng Nghiên cứu trước
I Biến phụ thuộc
NIM Thu nhập lãi cận biên
(Thu nhập lãi - Chi phí lãi)/Tổng tài sản II Biến độc lập 1 CR Rủi ro tín dụng Dự phịng rủi ro/Tổng dư nợ cho
vay + Angobazo (1997), Demirgỹỗ-Kunt v Huizinga (1999), Abreu và Mendes (2003), Tarus et al (2012) 2 LIQ Khả năng
thanh khoản khoản/Tổng tài sản Tài sản thanh -
Angobazo (1997), Rose (1999).
TT Biến Diễn giải Đo lường Dấu kỳ vọng
Nghiên cứu trước
3 GDP Tăng trưởng GDP Tỷ lệ tăng trưởng hàng năm của GDP - Demirgỹỗ-Kunt v Huizinga (1999), Garza- Garcia (2010), Hamadi và Awdeh (2012), Tarus et al ( 2012)
4 CR*GDP Biến tương tác CR*GDP + Aydemir và Guloglu
(2016)
5 LIQ*GDP Biến tương tác LIQ*GDP - Aydemir và Guloglu
(2016) III Biến kiểm soát
1 INF Tỷ lệ lạm phát CPI +
Demirgỹỗ-Kunt v
Huizinga (1999), Claessens et al (2001)
2 LAR Quy mô cho
vay Dư nợ cho vay/Tổng tài sản + Maudos và Solís (2009), Maudos và De Guevara (2004)
3 CI Hiệu quả quản trị Chi phí hoạt động/Tổng thu nhập - Maudos và Solís (2009), Ugur và Erkus (2010), Hamadi và Awdeh (2012) 4 CAP Cấu trúc vốn VCSH/Tổng TS + Maudos và Guevara (2004), Saunders và Schumacher (2000), Ugur và Erkus (2010)
5 SIZE Quy mô hoạt động Logarit tự nhiên của Tổng tài sản + Gul et al (2011), Ali et al (2011) 6 MKS Thị phần của Ngân hàng Tổng tài sản NHTM/Tổng tài sản toàn hệ thống + Gul et al (2011), Ali et al (2011) IV Biến giả 1 DRES Dummy Retructuring (Đại diện cho quá trình tái cơ