Nhân tố Chiều tác động Tác giả (Năm) Phương pháp nghiên cứu
Nghiên cứu quốc tế
Tỷ giá hối đoái* + Ying Qiang và
Panos Varangis (1994)
Mơ hình ARCH-M
Lạm phát - Thorvaldur Gylfason (1997) Các mơ hình hồi quy đơn giản. Tỷ giá hối đoái + Mohammad Mafizur Rahman
(2010)
Mơ hình trọng lực (gravity model)
Tỷ giá hối đoái* + Abule Mehare và Abdi K. Edriss (2012)
Mơ hình độ trễ phân phối tự động (ARDL)
Tỷ giá hối đoái + Anca Gherman, George Srefan và Adriana Fili (2013)
Các mơ hình hồi quy đơn giản.
Tỷ giá hối đoái + Winrose Chepng’eno (2017) Mơ hình độ trễ phân phối tự động (ARDL)
Nghiên cứu trong nước
Tỷ giá hối đoái + Trần Nhuận Kiên (2015) Mơ hình trọng lực (gravity model)
Tỷ giá hối đối Lạm phát**
+ +
Ngơ Thị Mỹ (2016) Mơ hình trọng lực (gravity model)
Tỷ giá hối đoái + Nguyễn Hồng Giang (2016) Nghiên cứu định tính
Chú thích: tác động ngược chiều (-), tác động cùng chiều (+).
*Để tiện cho việc so sánh các kết quả, tỷ giá hối đoái ở trên được quy đổi sang yết giá trực tiếp (tỷ giá thể hiện giá nội tệ của một đơn vị ngoại tệ).
** Đối với mặt hàng gạo xuất khẩu.
Nguồn: Tổng hợp của tác giả Xuất khẩu gạo chịu ảnh hưởng từ rất nhiều các nhân tố. Câu hỏi đặt ra ở đây là chúng ta sẽ lựa chọn nhân tố nào để đưa vào mơ hình nghiên cứu?
Lãi suất được xem là một trong những công cụ đặc biệt mà chính phủ có thể tác động để điều hành các chính sách vĩ mơ, và có ảnh hưởng lên tất cả mọi hoạt động kinh tế kể cả xuất khẩu. Lý thuyết kinh tế và thực tiễn cho thấy một chính sách lãi suất hợp lý có
vai trị cực kỳ quan trọng trong việc điều hành tổng thể nền kinh tế nói chung. Là một thành phần của nền kinh tế, hoạt động xuất khẩu gạo cũng sẽ chịu tác động từ nhân tố lãi suất, nhưng cho đến hiện tại đề tài nghiên cứu về mối quan hệ này vẫn còn rất hạn chế. Mặt khác, do ảnh hưởng rộng đến tất cả các khía cạnh của nền kinh tế với nhiều mức độ khác nhau, việc nghiên cứu ảnh hưởng cụ thể của lãi suất lên xuất khẩu gạo sẽ chi tiết hơn về sự tác động của lãi suất, để các nhà hoạch định chính sách lựa chọn những quyết định phù hợp, và các doanh nghiệp ứng biến kịp thời với các rủi ro.
Trong khi đó, tỷ giá là một trong những nhân tố tác động trực tiếp và có ảnh hưởng lớn đến hoạt động xuất nhập khẩu (thông qua giá cả). Chúng ta cũng đã thấy việc phá giá liên tục đồng Nhân dân Tệ (NDT) trong những năm gần đây giúp cho Trung Quốc tăng mạnh xuất khẩu vào các nước, tuy nhiên điều này cũng mang đến rủi ro lạm phát tăng cao và gây sức ép làm cho nền kinh tế tăng trưởng chậm lại. Hiểu được tầm quan trọng của nhân tố này, đã có khơng ít nghiên cứu trong và ngồi nước xoay quanh việc xem xét biến động của tỷ giá lên xuất khẩu. Nhưng trong giai đoạn cơng nghiệp hóa hiện nay, cùng với sự sụt giảm của tỷ trọng xuất khẩu gạo tổng KNXK, các đề tài liên quan đến ảnh hưởng tỷ giá lên xuất khẩu gạo cũng ít được quan tâm hơn. Tuy nhiên, nếu nhìn nhận trên tổng thể, gạo vẫn là mặt hàng thiết yếu, và xuất khẩu gạo qua các giai đoạn vẫn giữ được vị trí nhất định, đem lại nguồn thu ngoại tệ ổn định cho quốc gia. Vì vậy, hiểu được những nguy cơ và cơ hội mà nhân tố này đem lại cho hoạt động xuất khẩu gạo sẽ giúp ích khơng nhỏ để các nhà hoạch định chính sách, và các doanh nghiệp trong ngành đạt được mục tiêu của mình.
Xét về lạm phát, nhân tố này ảnh hưởng đến giá bán nội địa, từ đó gây sức ép lên nguồn cung gạo cho xuất khẩu, nên cũng gây ra ảnh hưởng nhất định đến giá xuất khẩu. Lạm phát cũng kéo theo sự điều chỉnh về tỷ giá hối đoái tác động lên giá gạo xuất khẩu theo hướng ngược lại. Bỏ qua các yếu tố khác, lạm phát ảnh hưởng lên xuất khẩu chủ yếu thông qua sự co giãn về giá đối với từng mặt hàng khác nhau. Vì thế mà tác động của nó đối với từng loại hàng hóa, và quốc gia hầu như cũng khơng có sự trùng lặp. Cũng với lý do nêu trên, những nghiên cứu về tác động của lạm phát đến xuất khẩu gạo ở Việt Nam cịn nhiều hạn chế. Và chúng ta hồn tồn có thể mắc sai lầm khi ra quyết định liên
quan đến xuất khẩu gạo dựa trên những nghiên cứu về mối quan hệ giữa lạm phát và hoạt động xuất khẩu các mặt hàng khác, hoặc các bài nghiên cứu ở bối cảnh khác do tính đặc thù của mặt hàng cũng như quốc gia xuất và nhập khẩu. Có thể nói đây là một biến số có ảnh hưởng khá phức tạp lên hoạt động xuất khẩu gạo ở Việt Nam mà vẫn cịn rất ít được khai thác.
Bên cạnh những phân tích nói trên, yếu tố lãi suất, tỷ giá và lạm phát còn thể hiện cụ thể qua các số liệu biến động từng ngày, thậm chí từng giờ theo sự thay đổi của thị trường. Sự biến động liên tục và phức tạp của các nhân tố này tác động ngược lại lên thị trường, có thể gây ra những ảnh hưởng không mong muốn lên hoạt động xuất khẩu gạo. Vì vậy, việc tìm hiểu chiều hướng tác động cũng như mức ảnh hưởng của ba nhân tố này có thể góp phần hồn thiện hơn các chính sách, và giúp các doanh nghiệp chủ động phòng ngừa rủi ro thậm chí lựa chọn đánh đổi để đạt được mục tiêu trong trường hợp cần thiết.
Các nhân tố kể trên đều xét trong điều kiện riêng lẻ, đều có tác động nhất định đến hoạt động xuất khẩu gạo. Tuy nhiên, trên thực tế, các nhân tố này khơng đứng một mình, mà chúng là những phần tử tương tác, hòa quyện lẫn nhau tạo nên bức tranh tổng thể chung vận hành kinh tế - xã hội. Các tương tác này có thể cộng hưởng góp phần thúc đẩy hoạt động xuất khẩu, nhưng cũng có trường hợp tác động ngược nhau để gây ra những bất lợi cho hoạt động xuất khẩu.
- Mối quan hệ tỷ giá - lạm phát: Nhắc đến mối quan hệ này, lý thuyết “Ngang giá sức mua” thường được đề cập đến với nội dung như sau: “trong chế độ tỷ giá hối đoái thả nổi, tỷ giá hối đoái sẽ điều chỉnh để loại trừ những khác biệt về tỷ lệ lạm phát giữa các nước có quan hệ thương mại với nhau nhằm duy trì sự cân bằng cán cân thanh toán”. Như vậy, khi chỉ số lạm phát tăng lên, giá cả hàng hóa tăng, đồng nghĩa với giá trị đồng nội tệ giảm. Đồng tiền trong nước sẽ mất giá so với ngoại tệ, hay nói cách khác tỷ giá hối đoái lúc này tăng (một đồng USD phải dùng nhiều đồng VND hơn để quy đổi). Do giá của hàng hóa rẻ hơn so với nước ngoài, cơ hội cạnh tranh về giá cho các mặt hàng xuất khẩu sẽ gia tăng. Ngược lại, sự sụt giảm của tỷ lệ lạm phát làm cho đồng tiền nội địa tăng giá (tỷ giá hối đoái giảm), gây tác động tiêu cực đến xuất khẩu. Như vậy, lạm
phát và tỷ giá hối đối có mối tương quan cùng chiều nhau, và gây tác động cộng hưởng lên hoạt động xuất khẩu.
- Như đã phân tích ở phần “Các nhân tố ảnh hưởng đến hoạt động xuất khẩu gạo”, lãi suất danh nghĩa tác động gián tiếp đến hoạt động xuất khẩu thông qua các nhân tố tỷ giá hối đối và lạm phát. Vì vậy, ở đây ta khơng tiếp tục xem xét sự cộng hưởng hoặc bù trừ ở hai cặp nhân tố này.
Mặt khác, chiều tác động ngược lại từ kim ngạch xuất khẩu gạo lên các yếu lạm
phát, tỷ giá hối đối và lãi suất cũng có khả năng xảy ra, nếu nó chiếm trọng số đủ lớn.
Đối với lãi suất: Như chúng ta biết lãi suất thường là công cụ để điều chỉnh nền kinh
tế, và các lý thuyết hầu như chỉ đề cập đến yếu tố kỳ vọng, hoặc cung - cầu tiền tác động đến lãi suất. Vì vậy trong mối quan hệ này, ta có thể giải thích như sau: xuất khẩu giảm làm giảm nguồn thu ngoại tệ, hay nói cách khác nguồn cung ngoại tệ giảm so với đồng nội tệ dẫn đến một sự tăng giá của đồng ngoại tệ (tỷ giá, lạm phát tăng). Khi các chỉ số kinh tế biến động vượt ngưỡng cho phép dẫn đến NHNN phải thực hiện các biện pháp điều chỉnh tăng lãi suất tiền gửi để làm giảm sự mất giá của đồng nội tệ. Ngược lại, xuất khẩu phát triển giúp cho quốc gia thu được nhiều ngoại tệ hơn, lại làm cho tỷ giá và lạm phát có chiều hướng giảm đi. Trong những trường hợp cần thiết, lãi suất sẽ được điều chỉnh giảm để kích thích nền kinh tế tăng trưởng.
Đối với tỷ giá hối đoái: Kim ngạch xuất khẩu liên quan trực tiếp đến tài khoản vãng
lai, gây ra tác động ngược lại đến tỷ giá như sau: Khi kim ngạch xuất khẩu giảm kéo theo sự sụt giảm nguồn thu ngoại tệ, và thâm hụt tài khoản vãng lai. Các khoản vay nợ nước ngoài sẽ tăng để tài trợ thâm hụt, dẫn đến nhu cầu mạnh mẽ về đồng ngoại tệ thanh toán cho các giao dịch này. Đồng ngoại tệ tăng giá sẽ dẫn đến tỷ giá hối đoái tăng. Cũng như luận giải trên, tỷ giá hối đối sẽ có chiều hướng giảm do cung ngoại tệ tăng ở trường hợp xuất khẩu tăng.
Đối với lạm phát: Mối quan hệ giữa lạm phát và xuất khẩu vẫn chưa được khai thác
nhiều trong các nghiên cứu thực nghiệm. Tuy nhiên, như đã đề cập ở trên, xuất khẩu giảm có thể làm cho đồng tiền nội địa bị mất giá so với ngoại tệ dẫn đến nguy cơ lạm
phát tăng. Trong khi đó, khi xuất khẩu mở rộng đem lại lượng ngoại tệ dồi dào lại làm giảm lạm phát.
Tóm tắt chương 2
Chương 2 của luận văn trình bày hai nội dung chính:
Những lý thuyết liên quan đến hoạt động thương mại quốc tế. Trong đó, đi sâu vào nghiên cứu chủ yếu các vấn đề liên quan đến hoạt động xuất khẩu, những yếu tố vĩ mô tác động đến hoạt động này (theo hướng riêng lẻ và theo hướng tương tác lẫn nhau).
Các kết quả nghiên cứu thực nghiệm trong nước và ngoài nước liên quan đến đề tài được xem xét để làm căn cứ thực hiện mơ hình nghiên cứu cho đề tài.
CHƯƠNG 3. PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 3.1. Quy trình nghiên cứu 3.1. Quy trình nghiên cứu
3.1.1. Kiểm định tính dừng
Rất nhiều các nghiên cứu thực nghiệm đã chứng minh rằng hầu như tất cả các chuỗi thời gian đều khơng có tính dừng (chỉ xoay quanh giá trị trung bình của chuỗi) vì nó ln ảnh hưởng bởi xu thế. Việc đưa các biến khơng có tính dừng vào mơ hình nghiên cứu có thể sẽ dẫn đến hiện tượng hồi quy giả mạo, gây sai lệch kết quả ước lượng (Gurajati,1995). Kiểm định trong nghiên cứu này được sử dụng để xem xét tính dừng ở các biến trước khi thực hiện mơ hình.
Giả thuyết đặt ra khi kiểm định cho mỗi chuỗi là: H0: có tính dừng
H1: khơng có tính dừng
Để kiểm định tính dừng cho các biến trong luận văn, tác giả sử dụng tiêu chuẩn Augmented Dickey Fuller (ADF) hay còn gọi là thống kê t.
Nếu kết quả cho trị tuyệt đối của giá trị t > DF (giá trị phê phán), chuỗi thời gian có tính dừng.
Ngược lại, t < DF, chuỗi thời gian khơng tính dừng.
Bên cạnh đó, do hầu hết các dữ liệu kinh tế đều mang tính xu hướng, tác giả sẽ sử dụng thêm kiểm định KPSS để tăng độ tin cậy với giả thuyết H0 là chuỗi dữ liệu kiểm định có tính dừng.
3.1.2. Lựa chọn độ trễ tối ưu
Độ trễ tối ưu là thông tin vơ cùng cần thiết để ước lượng cho mơ hình VAR. Nếu độ trễ quá lớn dẫn đến các tham số cần ước lượng nhiều, khi đó địi hỏi kích thước mẫu phải đảm bảo đủ lớn. Nếu độ trễ q nhỏ có thể mơ hình sẽ bỏ sót những biến có ý nghĩa. Độ trễ tối ưu được lựa chọn dựa trên các tiêu chuẩn thông tin Akaike (AIC), tiêu chuẩn thông tin Schwarz (SC) và tiêu chuẩn thông tin Hannan Qiunn (HQ)... Độ trễ nào làm cho các thống kê nói trên nhận giá trị nhỏ nhất thì được xem là độ trễ tối ưu của mơ hình.
Độ trễ tối đa được lựa chọn có thể thơng qua tần suất của số quan sát. Theo Brooks (2014), các số độ trễ tối đa có thể đề xuất theo tháng, quý, năm lần lượt là 12, 4, 2. Vì
vậy, việc lựa chọn độ trễ tối ưu cho mơ hình nghiên cứu được tác giả tiến hành bằng cách sử dụng phương pháp VAR lag Order Selection Criteria, với độ trễ tối đa là 12.
3.1.3. Kiểm định tính đồng liên kết
Kiểm định tính đồng liên kết giữa các biến số là một bước quan trọng để xác định mơ hình phù hợp khi ước lượng các chuỗi dữ liệu thời gian. Dựa vào hạng của ma trận hay số lượng đồng liên kết (r) sẽ quyết định ta nên sử dụng mơ hình VAR hay VECM.
Với k biến số trong phương trình ta có: Hạng của phương trình (r) Ý nghĩa
r = k Tất cả các biến đều dừng ở chuỗi gốc I(0).
Mơ hình VECM là khơng cần thiết, và VAR sẽ là lựa chọn phù hợp để ước lượng.
r = 0 Tất cả các biến đều dừng ở cùng bậc sai phân I(1), và không tồn tại đồng liên kết.
Do khơng có mối quan hệ dài hạn giữa các biến, nên ta chỉ ước lượng được theo VAR.
0 < r ≤ k-1 Tồn tại r vecto đồng liên kết (tồn tại mối quan hệ dài hạn giữa các biến).
VECM là lựa chọn phù hợp để ước lượng.
Như vậy, ngoại trừ trường hợp r = k (các biến dừng ở nguyên phân), ta đều tiến hành kiểm định đồng liên kết để xác định mơ hình phù hợp thơng qua 5 loại mơ hình VECM điển hình. Do mơ hình VECM được xây dựng dựa trên nền tảng mơ hình VAR (thể hiện các mối quan hệ ngắn hạn), và điều chỉnh thêm phần cân bằng dài hạn thông qua hệ số đồng liên kết CE. Vì vậy, để xác định mối quan hệ dài hạn (hay tính đồng liên kết) giữa các biến, ta tiến hành bởi kiểm định Jonhansen, theo nguyên tắc Pantula thơng qua việc xem xét 5 mơ hình cụ thể như sau:
Mơ hình 1: Khơng có tính dừng hoặc xu thế ở phần CE hoặc VAR.
Mơ hình 2: Có tính dừng khơng xu thế ở phần CE, và khơng có tính dừng hoặc xu thế ở VAR.
Mơ hình 3: Dừng và khơng xu thế ở cả CE và VAR.
Mơ hình 4: Dừng ở cả CE và VAR, xu thế hồi quy tuyến tính ở CE và khơng xu thế ở VAR.
Mơ hình 5: Có tính dừng và xu thế hồi quy bậc 2 ở CE, dừng và hồi quy tuyến tính ở VAR.
Từ kết quả được trình bày từ giả thuyết với số vecto đồng liên kết (r =0) nhỏ nhất đến lớn nhất (r = k-1), ta lựa chọn mơ hình có giá trị để lại tiêu chuẩn kiểm định trace test đầu tiên.
3.1.4. Ước lượng mơ hình
Nghiên cứu sử dụng mơ hình để ước lượng cho các biến số sau: - EX: KNXK gạo của Việt Nam (VND)
- CPI: chỉ số giá tiêu dùng (%). - Er: tỷ giá hối đoái (VND/USD) - I: lãi suất (%).
Tùy thuộc vào kết quả nêu trên, q trình ước lượng mơ hình có thể sử dụng một trong 2 mơ hình: VAR hoặc VECM, và các kiểm định liên quan.
3.2. Lựa chọn mơ hình nghiên cứu
Tùy thuộc vào mục đích nghiên cứu và cơ sở dữ liệu được sử dụng, có rất nhiều loại mơ hình để đưa vào sử dụng. Mỗi mơ hình có một số đặc điểm riêng phù hợp với từng trường hợp cụ thể. Các nghiên cứu thực nghiệm tham khảo ở trên chỉ ra rằng mơ hình ARCH-M (Ying Qiang – Panos Varangis (1994) và ARDL (Abule Mehare và Abdi K. Edriss (2012); Winrose Chepng’eno (2017) cho những kết quả phù hợp khi nghiên cứu về dữ liệu chuỗi thời gian. Bên cạnh đó, lý thuyết và các kiểm nghiệm thực tế còn cho thấy sự tồn tại tác động qua lại hay mối quan hệ nhân quả giữa các biến trong mơ hình chứ không đơn thuần chỉ là mối quan hệ một chiều từ các biến độc lập sang biến phụ thuộc. Cụ thể như trong nghiên cứu của tác giả Anca Gherman và các cộng sự (2013),