Nguồn: Tổng hợp của tác giả từ số liệu của NHNN Sau những thăng trầm và kinh nghiệm trong quá khứ, Việt Nam hiện nay đang áp dụng chế độ điều hành tỷ giá theo phương án thả nổi có điều tiết. Cho phép các NHTM được phép điều chỉnh tỷ giá USD theo biến động của thị trường nhưng không vượt quá biên độ được đưa ra bởi NHNN. Điều này có thể cho thấy một bước tiến trong việc điều hành tỷ giá của Việt Nam khi khơng cịn áp đặt mức tỷ giá cố định như các thời kỳ trước. Tuy nhiên, việc điều hành theo cơ chế này vẫn cịn gặp nhiều khó khăn do thị trường giao dịch ngoại tệ liên ngân hàng có rất ít giao dịch, vì vậy chưa phản ánh đúng mối quan hệ cung cầu ngoại tệ trên thị trường thực tế. Các tỷ giá bình quân liên ngân hàng và biên độ dao động vẫn còn ảnh hưởng nhiều bởi NHNN, chưa hoàn toàn tự do để tuân theo quy luật cung- cầu.
4.1.4. Lãi suất
Cùng với hai chỉ tiêu lạm phát và tỷ giá, lãi suất là một biến số vô cùng quan trọng trong bức tranh vĩ mô của nền kinh tế. Giai đoạn 2008 đến nay diễn biến của mặt bằng lãi suất có nhiều biến động. Trong đó phải kể đến ảnh hưởng của chính sách thắt chặt tiền tệ, dẫn đến hiện tượng khan hiếm tiền, đẩy các ngân hàng thương mại vào cuộc chạy đua lãi suất nhằm thu hút vốn.
Từ năm 2012, lãi suất đã liên tục giảm dần theo định hướng của NHNN. Giai đoạn từ 2015 trở về sau, lãi suất bắt đầu ổn định và có chiều hướng giảm nhẹ qua các năm. Bên cạnh đó các chỉ tiêu kinh tế khác như GDP và lạm phát đều có tín hiệu tốt hơn, tạo
15000.0 17000.0 19000.0 21000.0 23000.0 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
đà cho các ngân hàng thương mại tiếp tục giảm lãi suất để hỗ trợ doanh nghiệp phát triển sản xuất kinh doanh, tạo động lực tăng trưởng kinh tế.