3. “Chén Thánh” (Holy Grail): Theo một truyền thuyết không được
TÍNH BỀN VỮNG LÀ CHÌA KHĨA DẪN ĐẾN S ự GIÀU CÓ CỦA WARREN
A V arren đã học dược rằng chính “sự bền vững” của lợi th ế cạnh tran h là nguồn gốc của mọi sự giàu có. Coca-Cola đã kinh doanh cùng một sản phẩm trong 122 năm, và cơng ty vẫn có cơ hội tốt để tiếp tục bán sản phẩm đó trong 122 năm tiếp theo.
Chính sự n h ất quán (consistency; trong sản phẩm đã tạo ra sự n h ất quán trong lợi nhuận của công ty. Nếu sản phẩm không cần phải luôn thay đổi, công ty sẽ không phải chi hàng triệu USD cho việc nghiên cứu và phát triển và cũng sẽ không phải chi hàng tỷ USD để trang bị lại nhà xưởng để sản xuất theo kiểu dáng năm sau. Vì vậy, tiền được chất đầy két sắt công ty, nghĩa là công ty không mắc nợ nhiều, không cần phải trả nhiều tiền lãi mà có thể dành tiền để mở rộng sản xuất hoặc mua cổ phiếu quỹ, giúp cho lợi nhuận và giá cổ phiếu đều tăng lên — giúp cho các cổ đơng giàu có hơn.
Vì vậy, khi Warren nhìn vào báo cáo tài chính của một cơng ty, ơng ln tìm sự nhất qn. Liệu lợi nhuận gộp có
ln đạt mức cao hay khơng? Có phải cơng ty lúc nào cũng chỉ có ít nợ hoặc khơng có nợ? Có phải cơng ty khơng phải chi nhiều tiền cho việc nghiên cứu và phát triển một cách nhất quán? Cơng ty có cho thấy lợi nhuận ển định khơng? Lợi nhuận có tăng trưởng một cách nhất qn khơng? Chính “sự nhất quán” biểu hiện trong báo cáo tài chính đã làm cho Warren chú ý về “tính bền vững” của lợi th ế cạnh tranh của công ty.
Nơi giúp Warren khám phá liệu công ty có lợi th ế cạnh tranh “bền vững” hay khơng chính là bản báo cáo tài chính.
CHƯƠNG 5