2.4.3 .Các phương tiện thông tin đại chúng khác
2.6. Thực trạng quy định pháp luật về hình thức công bố thông tin của công
2.6.4. Công bố thông tin tự nguyện
Nhưđã trình bày ở Chương 1, CBTT tự nguyện của CTNY là hoạt động công bố về những thông tin pháp luật không bắt buộc, dựa trên cơ sở tự nguyện. Thông tư số 96/2020/TT-BTC chưa có quy định nào đề cập đến hoạt động CBTT tự nguyện của CTNY. Ở các TTCK phát triển, hoạt động CBTT tự nguyện của CTNY đã được pháp luật ghi nhận, điều chỉnh và trở thành thông lệ khá phổ biến. Thực tiễn hoạt động của TTCK Việt Nam thời gian qua cho thấy, đã có không ít CTNY tự nguyện CBTT mà pháp luật không bắt buộc như: Thông tin về lễ động thổ triển khai dự án, lễ ký kết hợp đồng hợp tác, hoạt động từ thiện… nhưng việc công bố này chỉ dựa trên nguyên tắc “làm những gì mà luật không cấm” chứchưađược luật hóa thành những quy định cụ thể135.
Thực tế tại HOSE và HNX, số doanh nghiệp tự nguyện CBTT không phổ biến và chất lượng tự nguyện CBTT không cao, các hạng mục thông tin được tiết lộ chủ yếu là mô tả định tính như những thông tin chiến lược, còn những thông tin
133 Ví dụ: Công văn số 533/DMC-TCKT ngày 29/3/2017 của Tổng Công ty Dung dịch Khoan và Hóa phẩm Dầu khí - CTCP (HNX: PVC) giải trình với UBCKNN và HNX về nguyên nhân lợi nhuận sau thuế trên BCTC hợp nhất được kiểm toán năm 2016 bị lỗ và chuyển từ lãi ở kỳtrước sang lỗ ở kỳ này; nguyên nhân chứng khoán bị cảnh báo; giải pháp khắc phục.
134Trương Nhật Quang (2016), tlđd (56), tr. 682.
135Lê Vũ Nam (2017), “Tiếp tục hoàn thiện các quy định về CBTT của CTNY trên TTCK đểđáp ứng nhu cầu hội nhập”, Tạp chí Nghiên cứu lập pháp, số 16 (344), tr. 43.
mang tính chất định lượng thì rất ít. Ngoài ra, hình thức tự nguyện CBTT của các CTNY khá đơnđiệu. Ngoài những số liệu bắt buộc phải công bố trong BCTN ra thì hầu hết các CTNY đều công bố theo cách mô tả tường thuật, hiếm có CTNY nào công bố theo cách phân tích, so sánh, minh họa bằng số liệu cụ thể hoặc bằng đồ thị,… Từđó cho thấy, mức độ tự nguyện CBTT ở mức thấp, đồng thời các thông tin tự nguyện công bố không phải là thông tin trọng tâm, chính vì thế những thông tin tự nguyện này hầu như không có giá trị thiết thực đối với NĐT136. Đặc biệt, CBTT tự nguyện còn thiếu nội dung rất quan trọng là các thông tin về dự báo tương lai137.
Nhiều nghiên cứu cho thấy, việc CBTT tựnguyện giúp doanh nghiệp hấpdẫn NĐT hơn, thu hút được nhiều vốn, giảm thiểu sự nhiễu loạn thông tin. Theo đó, việctựnguyện CBTT của doanh nghiệp sẽtạonhữngthuậnlợinhư:
Một là, giúp cho công chúng, NĐT đánh giá đúng và đầy đủ hơn về giá trị doanh nghiệp trong hiện tại và tương lai, tránh bị đánh giá thấp giá trị của doanh nghiệp;Tăng giá trịcổphiếu, giúp cổphiếu doanh nghiệplưu thông rộng hơn.
Hai là, làm giảm sự bất đối xứng thông tin giữa doanh nghiệp và NĐT, cổ đông có thể biếtđược cách thức quản lý doanh nghiệpcủa nhà quản lý, biết chi tiết hay chút ít liên quan đến các hoạt động doanh nghiệp kế hoạch và lợi ích trong tương lai mà không bịthiếuhụt thông tin.
Ba là, giúp giảm chi phí sử dụng vốn của doanh nghiệp, giúp cho các NĐT tiếp cận với doanh nghiệp tốt hơn và ngăn chặn việc che giấu thông tin xấu ảnh hưởng nghiêm trọngđếnquyền lợicủa các NĐT138.
Do đó, Bộ Tài chính cần nghiên cứu bổ sung quy định CTĐC được quyền chủ động thực hiện CBTT do các yêu cầu cấp thiết. Trên thực tế, tại Việt Nam và trên thế giới, hoạt động của nhiều CTNY mang đậm dấu ấn người lãnh đạo, thậm chí tên tuổi cá nhân gắn liền với thương hiệu của CTNY. Mỗi phát ngôn, hành động của lãnh đạo doanh nghiệp đều được NĐT quan tâm cũng như tác động mạnh đến giá cổ phiếu. Cách ứng xử chủđộng, truyền thông kịp thời sẽ giúp NĐT có cái nhìn toàn diện, kịp thời, chính xác về sự kiện để ra quyết định đầu tư139. Đặc biệt với TTCK Việt Nam, nơi NĐT cá nhân chiếm ưu thế, giao dịch bị chi phối mạnh bởi tâm lý đám đông thì việc CTNY chủ động minh bạch thông tin sẽ đẩy lùi được
136 Lê Thị Hồng Hà, Nguyễn Chí Đức (2011), “CEO và vấn đề tự nguyện CBTT của doanh nghiệp niêm yết”,
Tạp chí Công nghệ Ngân hàng, số 66, tr. 7.
137 Phạm Hoài Hương, Trần Thùy Uyên (2018), tlđd (30), tr. 36. 138 Võ Thị Hảo (2016), tlđd (31), tr. 52.
139Đỗ Thị Thu Hà (2018), “Hoạt động CBTT của CTĐC và vấn đề bảo vệNĐT chứng khoán”, Tạp chí Tài chính, kỳ 1 tháng 10 (690), tr. 50.
những tin đồn bất lợi, tránh thiệt hại không đáng có cho doanh nghiệp và NĐT, thậm chí ảnh hưởng trực tiếp tới cả thịtrường chung140.
CTNY nên xem xét thiết lập danh mục CBTT tự nguyện, tùy theo đặc điểm riêng cũng như ngành nghề kinh doanh hiệntại của công ty. HĐQT có thểlấy ý kiến từ các cổđông và lập nên danh sách thông tin mà các NĐTthựcsự quan tâm. Từđó, tạo điều kiệnthuận lợiđể cho các nhà quản lý có thể lựa chọn thông tin để công bố,
vừa phù hợp với các nhu cầu của NĐT141. Trên cơ sở đó, HĐQT chỉ đạo xây dựng
một danh sách những thông tin cần được công bố (ngoài các thông tin bắt buộc do pháp luậtđã quy định)để ban hành một quy địnhvềviệc CBTT trong đơnvị mình142.
2.7. Thực trạng quy định pháp luật về cơ chế quản lý và giám sát hoạt động công bố thông tin của công ty niêm yết và kiếnnghị hoàn thiện