Việc thống kê mô tả mẫu nghiên cứu giúp tác giả có các nhìn tồn diện về dữ liệu cũng như phát hiện những quan sát sai trong cỡ mẫu, kết quả được trình bày theo trong bảng 4.1 dưới đây. Dữ liệu được thu thập từ các doanh nghiệp thuộc nhóm ngành cơng nghiệp trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn từ 2012 - 2016.
Bảng 4.1 Bảng thống kê mô tả các biến nghiên cứu trong mơ hình
Biến Số quan sát Giá trị trung bình Độ lệch chuẩn Giá trị nhỏ nhất Giá trị lớn nhất STD 450 0.383986 0.218051 0.0030757 0.9012844 LTD 450 0.1030267 0.14067 0 0.6842995 TD 450 0.4870125 0.2409582 0.0061188 0.9048106
35
ROE 450 0.1184698 0.1398816 -0.8159597 0.8625816
GROWTH 450 0.100081 0.335837 -0.7136011 3.442436
SIZE 450 13.13948 1.247741 9.971753 16.12982
Nguồn: Tính tốn tổng hợp từ Stata14 Bảng 4.1 cho thấy các mơ tả về giá trị trung bình, độ lệch chuẩn, giá trị nhỏ nhất, giá trị lớn nhất và số mẫu quan sát dùng trong nghiên cứu cụ thể như sau:
- Tỷ lệ nợ ngắn hạn (STD) của các doanh nghiệp nhóm ngành cơng nghiệp dao động từ mức thấp nhất là 0.3% thuộc về Công ty cổ phần đầu tư cao su Quảng Nam (VHG) trong năm 2016 và cao nhất là 90.13% thuộc về Công ty cổ phần Lilama 45.4 (L44) cũng trong năm 2016 , giá trị nợ ngắn hạn trung bình ở mức 38.4%, độ lệch chuẩn 21.8% . Tỷ lệ này phản ánh đúng với thực trạng cấu trúc nợ của nhóm ngành công nghiệp trong giai đoạn từ 2012-2016 và đây cũng là đặc trưng cơ bản của nhóm ngành này. Với việc các doanh nghiệp thuộc nhóm ngành này địi hỏi một quy mơ lớn vì vậy việc nợ vay chiếm tỷ trọng lớn trong nguồn vốn là điều không thể tránh khỏi. Tuy nhiên việc vay q nhiều nợ ngắn hạn thì khơng thực sự tốt. - Tỷ lệ nợ dài hạn (LTD) của các doanh nghiệp nhóm ngành cơng nghiệp trong giai đoạn 2012-2016 chiếm tỷ trọng thấp hơn so với tỷ lệ nợ ngắn hạn, mức thấp nhất là 0% và cao nhất là 68.43% thuộc về Công ty cổ phần xi măng La Hiên – VVMI (CLH) năm 2013. Giá trị trung bình là 10.3%, độ lệch chuẩn 14.06%, các giá trị này cho thấy tỷ lệ nợ dài hạn của các doanh nghiệp nhóm ngành cơng nghiệp trong giai đoạn này chủ yếu phụ thuộc vào nợ ngắn hạn. Nguyên nhân là do các doanh nghiệp thuộc nhóm ngành này chủ yếu là các doanh nghiệp chế biến chế tạo, gia cơng vì vậy chỉ phụ thuộc vào nợ vay ngắn hạn thay vì phải đầu tư dài hạn như các ngành cơng nghiệp sử dụng công nghệ cao.
- Tỷ lệ nợ (TD) bao gồm cả tỷ lệ nợ ngắn (STD) và tỷ lệ nợ dài hạn (LTD). Với giá trị thấp nhất thuộc về Công ty cổ phần đầu tư cao su Quảng Nam (VHG) năm 2016
36
với 0.6% và giá trị cao nhất thuộc về Công ty cổ phần xây dựng 47 (C47) năm 2013 với 90.48%. Giá trị trung bình chiếm tỷ lệ cao 48.7% cùng với độ lệch chuẩn 24.09%. Trong giai đoạn nền kinh tế Việt Nam bị tác động bởi cuộc suy thối kinh tế tồn cầu, với việc nợ vay là thành phần chính trong cấu trúc vốn đã làm gia tăng chi phí lãi vay, gây áp lực lên khả năng trả nợ dẫn đến mất khả năng thanh toán. Theo số liệu thống kê cho thấy trong năm 2013 nhóm ngành cơng nghiệp có tỷ lệ nợ xấu cao nhất trong các nhóm ngành.
- Tốc độ tăng trưởng doanh thu (GROWTH) bình quân các doanh nghiệp nhóm ngành cơng nghiệp là 10% tuy nhiên lại độ lệch chuẩn khá lớn 33.58%. Có nghĩa là có sự chênh lệch rất lớn trong tăng trưởng doanh thu giữa các doanh nghiệp trong cùng nhóm ngành, tốc độ tăng trưởng doanh thu thấp nhất thuộc về Cơng ty cổ phần khống sản và vật liệu xây dựng Hưng Long (TSC) năm 2013, tốc thấp tăng trưởng cao nhất thuộc về Công ty cổ phần Licogi 16 (LCG) năm 2014. Có 239 quan sát có tốc độ tăng trưởng dưới giá trị trung bình, trong đó 155 quan sát có tốc độ tăng trưởng âm trên tổng số 450 quan sát. Theo quan sát các doanh nghiệp trong mẫu nghiên cứu có tốc độ tăng trưởng giảm dần theo dạng parabol trong giai đoạn 2012- 2016.
- Quy mô doanh nghiệp (SIZE) được đo lường bằng cách lấy Logarit của tổng tài sản. Quy mơ trung bình của cách doanh nghiệp thuộc nhóm ngành cơng nghiệp là 13.14 với độ lệch chuẩn 1.24. Quy mơ có giá trị dao động trong khoản từ 9.97 đến 16.13.
- Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE), đây là biến phụ thuộc trong mơ hình nghiên cứu với 5 biến độc lập lần lượt là STD, LTD, TD, ZISE và GROWTH. Tỷ suất sinh lời có giá trị dao động rất lớn, thấp nhất là -81.6% thuộc về Công ty cổ phần Lilama 45.4 (L44) năm 2016 và cao nhất là 86.26% thuộc về Công ty cổ phần dịch vụ hàng hóa nội bài (NCT) năm 2013. Giá trị tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu trung bình đạt giá trị 11.84%, độ lệch chuẩn 13.98%. Qua quan sát cho thấy giá trị tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu có khá nhìu biến động và sự khác nhau giữa
37
các doanh nghiệp, điều này có thể lý giải bởi giai đoạn này nền kinh tế Việt Nam chịu sự tác động của cuộc suy thối kinh tế tồn cầu.