Đơn vị: %
Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014
Lợi nhuận gộp trên doanh thu (19) 34.5 45.4 12.6
ROS (20) 6.2 7.0 0.7
ROA (21) 4.7 7.4 2.5
ROE (22) 10.5 14.2 2.9
Nguồn: Phòng Kếtoán Cty TNHH TV–KT TT (2012–2014)
Biểu đồ2.11. Các tỉsốlợi nhuận Cty TNHH TV– KT TT giai đoạn 2012 -2014
Đơn vị: %
Nguồn: BCTC Cty TNHH TV–KT TT (2012 –2014)
2.2.2.4.1 Lợi nhuận gộp trên doanh thu
Dựa vào bảng 2.13, ta thấy biên lợi nhuận gộp của công ty tăng giảm không đều qua các năm. Năm 2012 đạt 34.5%, năm 2013 đạt 45.4 % (tăng 10.9% so với 2012), năm 2014 đạt 12.6% (giảm 32.8% so với 2013). 6.2 7 10.5 4.7 7.4 14.2 2 2.5 2.9 0 2 4 6 8 10 12 14 16
Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014
ROS ROA ROE
Lợi nhuận gộp trên doanh thu của năm 2012 là 34.5%, tức là cứ 100 đồng doanh thu tạo ra được 34.5 đồng lợi nhuận. Biên lợi nhuận cao nhất năm 2013 (45.4%), thấp nhất năm 2014 (12.6%). Nguyên nhân của sự sự giảm biên lợi nhuận gộp năm 2014 so với năm 2013 là do doanh thu thuần tăng cao (từ 2,426 triệu đồng lên đến 8,599 triệu đồng) và sự giảm xuống của lợi nhuận gộp (từ 1,102 triệu đồng giảm còn 1,087 triệu đồng) so với 2013. Doanh thu tăng phải đi kèm đó là tốc độlợi nhuận cũng phải tương đương hoặc cao hơn. Tuy nhiên, doanh thu tăng nhanh, lợi nhuận lại không đi cùng tốc độ tăng của doanh thu, chi phí tăng cao, làm cho lợi nhuận gộp giảm.
2.2.2.4.2 Suất sinh lợi doanh thu (ROS)
Dựa vào bảng 2.13 và biểu đồ2.11, ta thấy ROS của công ty tăng giảm không đều qua các năm. Năm 2012 đạt 6.2%, năm 2013 đạt 7% (tăng 0.8% so với năm 2012), năm 2014 đạt 0.7% (giảm 6.3% so với năm 2013). Nguyên nhân của sự tăng giảm ROS là do sự tăng giảm của doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế.
Suất sinh lợi của doanh thu năm 2012 là 6.2% tức là 100 đồng doanh thu tạo ra được 6.2 đồng lợi nhuận.Năm 2014 suất sinh lợi của doanh thu giảm xuống mức 0.7%, nguyên nhân là do công ty chưa quản lý tốt chi phí, chi phí tăng nhanh hơn lợi nhuận, làm cho kinh doanh dịch vụnhiều nhưng mức độsinh lợi ít, không hiệu quả.
2.2.2.4.3 Suất sinh lợi tài sản (ROA)
Dựa vào bảng 2.13 và biểu đồ 2.11, ta thấy ROA của công ty tăng giảm không đều qua các năm. Năm 2012 đạt 4.7%, năm 2013 đạt 7.4% (tăng 2.7% so với 2012), năm 2014 đạt 2.5% (giảm 4.9% so với 2013). ROA cao nhất năm 2013 (7.4%) do lợi nhuận sau thuế cao nhất giai đoạn 2012 – 2014 (170 triệu đồng). ROA thấp nhất năm 2014 (2.5%). TỷsốROA của doanh nghiệp năm 2012 là 4.7% có nghĩa là cứ 100 đồng tài sản của doanh nghiệp bỏra thìđem lại được 4.7 đồng lợi nhuận.
2.2.2.4.4 Suất sinh lợi vốn chủsởhữu (ROE)
Dựa vào bảng 2.13 và biểu đồ2.11, ta thấy ROE của công ty tăng giảm không đều qua các năm. Năm 2012 đạt 10.5%, năm 2013 đạt 14.2% (tăng 3.7% so với 2012), năm 2914 đạt 2.9% (giảm 11.3% so với 2013). ROE thấp nhất vào năm 2014 (2.9%)nguyên nhân là do lợi nhuận sau thuế giảm còn 64 triệu đồng và vốn chủ sở hữu tăng đến 2,188 triệu đồng. ROE cao nhất năm 2013, do lợi nhuận sau thuếcao nhất giai đoạn 2012– 2014 (đạt 170 triệu đồng).
Đối với một công ty chuyên cung cấp dịch vụthì việc ROE giảm nhiều như vậy cho thấy việc sửdụng vốn của Công ty chưa đem lại hiệu quảtốt, công ty cần có biện pháp để cải thiện tình trạng này trong thời gian tới.
Nhìn chung, các tỉ sốlợi nhuận của công ty có xu hướng giảm, cho thấy công ty đang giảm sút vềkhả năng sinh lợi, điều này gây khó khăn cho công ty trong việc thu hút nhà đầu tư và đối tác. Các đối tác sẽ không an tâm và đầu tư vào vì khả năng sinh lợi của công ty giảm sút. Công ty cần phải nổlực và tìm ra biện pháp đểcải thiện tình hình này.
2.2.3 Phân tích tài chính Dupont
2.2.3.1 Phân tích ROA và nhân tố ảnh hưởng
Bảng 2.14. Các nhân tố ảnh hưởng đến ROA của Công tyTNHH Tư vấn–Kế
toán Thanh Trígiai đoạn 2012–2014 .
Năm Năm2012 Năm2013 Năm2014
ROS (%) 6.2 7.0 0.7
VQTS (lần) 0.8 1.1 3.4
ROA (%) 4.7 7.4 2.5
Nguồn: Phòng Kếtoán Cty TNHH TV–KT TT
Năm 2012, ROA đạt 4.7%, công ty tạo ra 6.2% lợi nhuận hoạt động so với doanh thu, cho thấy công ty tạo ra lợi nhuận hoạt động hiệu qủa và khả năng kiểm soát chi phí hoạt động tốt.
Năm 2013, ROS tăng 0.8% so với năm 2012, vòng quay tổng tài sản tăng 0.3 lần làm cho ROA tăng 2.7%.
Năm 2014,ROS giảm 6.3% so với năm 2013, vòng quay tổng tài sản tăng 2.3 lần làm cho ROA giảm còn 4.9%.
Qua việc phân tích trên cho thấy rằng tỷ lệ ROA đang có xu hướng giảm từ năm 2012 đến năm 2014. Nguyên nhân là do vòng quay tổng tài sản tăng nhiều hơn so với mức tăng của tỷsuất sinh lời trên doanh thu. Đểcó thểcải thiện tình hình trên, Cty có thể áp dụng biện pháp sau:
- DN có thể gia tăng khả năng cạnh tranh nhằm nâng cao doanh thuvà đồng thời tiết giảm chi phí nhằm gia tăng ROA, đặc biệt là GVHB chiếm một tỉtrọng cao trong bảng báo cáo thu nhập, GVHB là 8,599 triệu đồng trong khi doanh thu là 8,656 triệu đồng, Cty cần tìm cáchđể có thể giảm GVHB một cách hiệu quả. Đồng thời, Cty cần phải tiết giảm chi phí nhiều hơn nữa.
- DN có thểnâng cao hiệu quảkinh doanh bằng cách sửdụng tốt hơn các tài sản sẵn có của mình nhằm nâng cao vòng quay tài sản. Hay nói cách khác là doanh nghiệp cần tạo ra nhiều doanh thu hơn từnhững tài sản sẵn có.
2.2.3.2 Phân tích ROE và nhân tố ảnh hưởng
Bảng 2.15. Các nhân tố ảnh hưởng đến ROE của Công tyTNHH Tư vấn–Kế
toán Thanh Trígiai đoạn 2012–2014.
Năm2012 Năm2013 Năm2014
Đòn bẩy tài chính (26) 2.2 1.9 1.1
ROA (%) 4.7 7.4 2.5
ROE (%) 10.5 14.2 2.9
Nguồn: Phòng Kếtoán Cty TNHH Tưvấn–Kếtoán Thanh Trí. Dựa vào bảng 2.14, ta thấy:
Năm 2012, ROE đạt 10.5%, ROA là 4.7% và đòn bẩy tài chính 2.2. Điều này cho thấy công ty đang kiểm soát tốt chi phí và quản trịtốt vềtài sản.
Năm 2013, ROE là 14.2% tăng 3.7% so với năm 2012, mặc dù đòn bẩy tài chính giảm 0.3 vàROA tăng 2.7%.
Năm 2014, ROE, ROA và đòn bẩy tài chính đều giảm. ROE giảm còn 2.9% (giảm 11.3% so với năm 2013, đòn bẩy tài chính giảm còn 1.1 (giảm 0.8 so với năm 2013)và ROA giảm còn 2.9% (giảm 4.9% so với năm 2013).
Qua việc phân tích trên cho thấy rằng tỷlệ ROE đang có xu hướng giảm mạnh từ năm 2012 đến năm 2013. Như vậy, có thể thấy qua phân tích Dupont thì nguyên nhân chủ yếu tác động đến ROE là do công ty kiểm soát tốt chi phí và quản trị tốt về tài sản hay không. Do đó, Công ty cần tìm kiếm thêm nhiều khách hàng để tăng doanh thu và quản trị tốt chi phí để tăng lợi nhuận.
- DN có thể gia tăng khả năng cạnh tranh nhằm nâng cao doanh thu và đồng thời tiết giảm chi phí nhằm gia tăng lợi nhuận.
- DN có thểnâng cao hiệu quảkinh doanh bằng cách sửdụng tốt hơn các tài sản sẵn có nhằm nâng cao vòng quay tài sản.
- DN có thểnâng cao hiệu quảkinh doanh bằng cách nâng cao đòn bẩy tài chính hay nói cách khác là vay nợ thêm vốn để đầu tư. Cty nên vay thêm nợ nhưng giữ ở mức an toàn đểhài hòa giữa lợi nhuận và rủi ro. Nếu mức lợi nhuận trên
tổng tài sản của doanh nghiệp cao hơn mức lãi suất cho vay thì việc vay tiền để đầu tư của DN là hiệu quả.
2.3Đánh giá vềcác tỉsốtài chínhcông ty TNHH Tư vấn–Kếtoán Thanh Trí Bảng 2.16. Đánh giá các tỉsốtài chính Cty TNHH TV– KT TT giai đoạn
2012 - 2014
Chỉtiêu Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014 Đánh giá
Tỉsuất đầu tư (1) 14.86 16.91 15.27 Tốt,ít đầu tư vào TSCĐ, do
TS chủyếu là máy tính, máy in.
Tỉsốtài sản so với VCSH (3) 2.24 1.92 1.17 Tốt, DN sửdụng NPT và VCSH tài trợtài sản. Tỉsốthanh toán hiện thời (4) 1.50 1.70 5.90 Không tốt, do quá cao, lãng
phí cơ hội đầu tư.
Tỉsốthanh toán nhanh (5) 0.20 0.30 5.00 Không tốt, quá cao, sửdụng tiền mặt không hiệu quả. Tỉsốthanh toán bằng tiền (6) 0.03 0.26 4.11 Không tốt, do quá cao gây tình
trạng mất cân đối vốn lưu động.
Vòng quay hàng tồn kho (7) 1.00 1.00 23.00 Tốt, do đãđ ẩy mạnh tiêu thụ HTK, cần phải điều chỉnh lại
đểtránh tình trạng thiếu hàng cungứng trong tương lai.
Vòng quay khoản phải thu (8) 7.00 63.00 25.00 Tốt, do không bịchiếm dụng vốn.
Kỳthu tiền bình quân (9) 54.00 6.00 14.00 Tốt, thu hồi nợnhanh, không bịchiếm dụng vốn Vòng quay tài sản cố định (10) 6.00 6.00 22.00 Tốt, xu hướng tăng, DN sử dụng công suất TSCĐ hiệu quả đểmang lại lợi nhuận.
Vòng quay tổng tài sản (11) 1.00 1.00 3.00 Tốt, xu hướng tăng, DN phát
huy được khả năng sửdụng tài sản của mình
(12) tiết kiệm vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh. Vòng quay vốn chủsởhữu (14) 2.00 2.00 5.00 Tốt, xu hướng tăng, sửdụng VCSH hiệu quả hơn các năm trước.
Tỉsốnợ(2) 0.60 0.50 0.10 Ngày càng giảm, DN nên gia
tăng nợ đến mức hợp lý nhằm tối ưu cấu trúc vốn.
Tỉsốthanh toán lãi vay (15) 3.72 8.99 23.91 Tốt, xu huống tăng, khả năng trảnợ ngày càng đảm bảo. Tỉsốtựtài trợ(16) 0.40 0.50 0.90 Ngày càng tăng, DN ngày càng
tựchủvềvốn.
Tỉsốtựtài trợTSDH (17) 3.00 3.08 5.62 Ngày càng tăng, DN ngày càng tựchủvềvốn.
Tỉsốtựtài trợ TSCĐ (18) 3.57 3.11 5.63 Ngày càng tăng, DN ngày tự
chủvềvốn. Lợi nhuận gộp trên doanh thu
(19)
34.50 45.40 12.60 Ngày càng giảm, chưa quản lý tốt chi phí
ROS (20) 6.20 7.00 2.50 Thấp, DN cần xem lại chi phí và các khoản đầu tư đã hiệu quả hay chưa. ROA (21) 4.70 7.40 2.50 Thấp, khả năng tạo ra LN từ TS là rất thấp ROE (22) 10.50 14.20 2.90 Thấp, khả năng tạo ra lợi nhuận từVCSH thấp. Đòn bẩy tài chính (26) 2.20 1.90 1.10 Xu hướng giảm, DN sửdụng đòn bẩy tài chính ngày càng kém hiệu quả
2.4 Dựtoán nhu cầu tài chính
2.4.1 Dự toán doanh thu năm 2015
Bảng 2.17. Dự toán doanh thu năm 2015
Năm Doanh thu (triệu đồng) Tốc độ tăng trưởng bình quân/năm(%) 2010 1,350 59.12 2011 1,708 2012 1,744 2013 2,485 2014 8,655 2015 (dựtoán) 13,772
Doanh thu của doanh nghiệp chủ yếu là dựa vào doanh thu từ việc bán hàng và cung cấp dịch vụ. Vì hoạt động chủ yếu của Công ty là cung cấp các dịch vụnên ít phát sinh thêm các thu nhập khác ngoài thu nhập bán hàng và cung cấp dịch vụ. Kỳ vọng doanh thu tiếp tục tăng trong những năm tới, bởi100% doanh thu của doanh nghiệp là từ việc bán hàng và cung cấp dịch vụ
2.4.2 Dựtoán bảng báo cáo kết quảkinh doanh
Đểdự toán được các chỉtiêu trong báo cáo thu nhập, ta cần phân tích các tỉ sốlịch sử:
Bảng 2.18. Phân tích các tỉsốlịch sửCty TNHH TV–KT TT
Đơn vị:%
Chỉ tiêu Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014 TB 3 năm
Giá vốn hàng bán/ Doanh thu 65.50 53.28 86.78 68.52
Chi phí bán hàng/ Doanh thu 12.54 9.82 1.76 8.04
Chi phí QLDN/ Doanh thu 11.74 25.80 9.94 15.82
DT hoạt động tài chính/ Doanh thu 0.08 0.35 0.75 0.40
Lợi nhuận khác/ Doanh thu 0.14 0.80 0 0.31
Bảng 2.19. Dựtoán báo cáo thu nhập Cty TNHH TV–KT TT
Đơn vị: triệu đồng
Chỉ tiêu Năm 2014 Năm 2015
Doanh thu thuần 8599 13683
Giá vốn hàng bán 7512 11874
Lợi nhuận gộp 1087 1809
Doanh thu hoạt động tài chính 65 103
Chi phí tài chính 24 24
- Trong đó: chi phí lãi vay 0 0
Chi phí bán hàng 152 241
Chi phí quản lý doanh nghiệp 860 1370
Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh 115 287
Thu nhập khác 0 0
Chi phí khác 0 0
Lợi nhuận khác 0 0
Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế 115 287
Chi phí thuế TNDN hiện hành 51 51
Chi phí thuế TNDN hoãn lại 0 0
Lợi nhuận sau thuế TNDN 64 236
Nguồn: BCTC Cty TNHH TV–KT TT (2014)
Cơ sở dự toán cho các dữ liệu trong năm 2015 đối với dự toán chưa qua điều chỉnh:
- Doanh thu tăng lênlàm cho các khoản mục như giá vốn hàng bán, chi phí bán hàng, chi phí quản lý doanh nghiệp…., cũng tăng lên theo cùng tỷlệ% doanh thu. - Trong bảng dựtoán trên ta phải giả định một sốkhoản mục như sau:
+ Giả định những khoản vay và NNH khác không đổi so với số dư năm trước. + Giả định các nghĩa vụ tài chính bằng số dư năm trước.
+ Giả định những khoản khác thuộc vốn chủsởhữu bằng với số dư năm trước. + Giả định hằng năm doanh nghiệp đều phải thanh lý một khoản TSCĐ đã khấu hao hết hoặc không còn sửdụng được thay thế bằng các TSCĐ khác nên khoản mục lợi nhuận khác sẽ tăng lên theo doanh thu.
+Giả định rằng các khoản đầu tư tài chính, khoản lãi từ tiền gửi ngân hàng, các khoản doanh thu tài chính khác sẽ không thay đổi đáng kểso với kỳ trước.
2.4.3 Dựtoán bảng cân đối kếtoán
Bảng 2.20. Phân tích các tỉsốlịch sử năm 2013 và năm 2014
Đơn vị:đồng TÀI SẢN 2013 2014 PHÂN TÍCH TỶ SỐ LỊCH SỬ 2013 (%) PHÂN TÍCH TỶ SỐ LỊCH SỬ 2014 (%) TB 2 năm (%) A. TÀI SẢN NGẮN HẠN 1,092,801,895 2,162,092,236 43.97 24.98 34.47 I.Tiền và các khoản TĐT 281,278,258 1,495,983,267 11.32 17.28 14.30 1.Tiền 281,278,258 1,495,983,267 11.32 17.28 14.30 2.Các khoản TĐT
II.Các khoản đầu tư
TCNH
III.Các khoản phải thu
NH
38,280,000 340,700,800 1.54 3.94 2.74 1.Phải thu khách hàng 38,280,000 340,700,800 1.54 3.94 2.74 2.Trả trước cho người
bán
3.Các khoản phải thu
khác IV.Hàng tồnkho 1,583,243,637 325,408,169 63.70 3.76 33.73 1.Hàng tồn kho 1,583,243,637 325,408,169 63.70 3.76 33.73 2.Dự phòng giảm giá HTK V.Tài sản ngắn hạn khác 1.Chi phí trả trước NH 2.Thuế GTGT được khấu trừ 3.Thuế và các KPT NN 4.Tài sản ngắn hạn khác B.TÀI SẢN DÀI HẠN 387,197,778 389,524,444 15.58 4.50 10.04
I.Các khoản phải thu
dài hạn
1.Phải thu dài hạn khác
2.Dự phòng phải thu DH khó đòi
II.Tài sản cố định 383,597,778 388,624,444 15.43 4.49 9.96 1.TSCĐ hữu hình 383,597,778 388,624,444 15.43 4.49 9.96
3.TSCĐ vô hình
4.Chi phí XDCB dở
dang
III.Bất động sản đầu tư
IV.Các khoản đầu tư
tài chính DH
1.Đầu tư vào Công ty
con
2.Đầu tư dài hạn khác
3.Dự phòng giảm giá đầu tư TSDH
V.Tài sản dài hạn khác 3,600,000 900,000 0.14 0.01 0.08 1.Chi phí trả trước dài
hạn 3,600,000 900,000 0.14 0.01 0.08 2.Tài sản dài hạn khác TỔNG TÀI SẢN 2,289,999,673 2,551,616,680 92.14 29.48 60.81 NGUỒNVỐN A.Nợ phải trả 1,094,471,562 363,966,109 44.03 4.20 24.12 I.Nợ ngắn hạn 1,094,471,562 363,966,109 44.03 4.20 24.12 1.Vay và nợ ngắn hạn 675,000,000 27.16 0.00 13.58 2.Phải trả người bán 324,500,000 187,660,000 13.06 2.17 7.61 3.Người mua trả tiền trước 4.Thuế và các khoản phải nộp NN 11,477,562 93,918,609 0.46 1.09 0.77 5.Phải trả người lao
động
43,600,000 1.75 0.00 0.88 6.Chi phí phải trả
7.Phải trả nội bộ
8. Phải trả theo tiến độ HĐXD 9. Các khoản phải trả phải nộpngắn hạn 39,894,000 82,387,500 1.61 0.95 1.28 II.Nợ dài hạn 1.Phải trả dài hạn người bán
2.Phải trả dài hạn nội
bộ 3.Phải trả dài hạn khác 4.Vay và nợ dài hạn 5.Thuế thu nhập hoãn lại phải trả 6.Dự phòng trợ cấp mất việc làm 7.Dự phòng phải trả dài hạn B.VỐN CHỦ SỞ HỮU 1,195,528,111 2,187,650,571 48.10 25.27 36.69 I.Vốn chủ sở hữu 1,195,528,111 2,187,650,571 48.10 25.27 36.69 1.Vốn đầu tư của CSH 1,000,000,000 1,900,000,000 40.23 21.95 31.09
2.Thặng dư vốn cổ phần 3.Vốn khác của CSH 4.Cổ phiếu quỹ 5.Chênh lệch đánh giá lại tài sản
6.Chênh lệch tỷ giá hối đoái
7.Quỹ đầu tư phát triển
8.Quỹ dự phòng tài chính 9.Quỹ khác thuộc vốn chủ sở hữu 10.LNST chưa phân phối 195,528,111 287,650,571 7.87 3.32 5.59 11.Nguồn vốn đầu tư
XDCB II.Nguồn kinh phí và quỹ khác