Các chỉ tiêu Kết quả
Hệ số chiết khấu - WACC (%) 1,58
NPV (tỷ VNĐ) 50,602
IRR (%) 3,88
B/C 1,31
đầu tƣ - WACC thực = 1,58%. Giá trị hiện tại ròng (NPVfTIP) của dự án bằng 50,602 tỷ VNĐ > 0; Tỉ số lợi ích - chi phí (B/C) = 1,31 > 1. Với kết quả này,
theo quan điểm của tổng đầu tƣ thì việc thực hiện Cấp nƣớc sạch liên xã Thanh Lâm, Đại Thịnh, Tam Đồng sẽ có hiệu quả về mặt tài chính.
3.2 Phân tích rủi ro của dự án
Các kết quả của một dự án nhất định sẽ phụ thuộc vào những sự kiện bất định trong tƣơng lai. Những lợi ích và chi phí đã đƣợc sử dụng để tính toán trong phân tích tài chính của dự án chỉ mới là những giá trị hợp lý trong những thời điểm xác định, trong suốt thời kỳ hoạt động của dự án, những giá trị này có thể có những biến động và tạo ra những rủi ro cho dự án. Chúng sẽ xác định các yếu tố tác động đến tính rủi ro của dự án, từ đó tiến hành phân tích rủi ro của dự án qua việc phân tích độ nhạy, phân tích kịch bản.
3.2.1 P ân tíc đ n ạ
Phân tích độ nhạy để đánh giá sự tác động của các dự báo khác nhau giá. Phân tích độ nhạy sẽ so sánh tác động này với khả năng chi trả vốn vay của Dự án góp phần đánh giá rủi ro bằng cách xác định những biến số có ảnh hƣởng nhiều nhất đến lợi ích ròng của dự án và lƣợng hoá mức độ ảnh hƣởng của chúng
Đặc biệt việc phân tích độ nhạy sẽ chỉ ra cho Chủ dự án các phƣơng án khác nhau về thời gian vay và thời gian trả nợ sẽ có các kết quả khác nhau. Rõ ràng, với điều kiện tài chính khác nhau thì giá nƣớc sạch sẽ hoàn toàn khác nhau. Các vấn đề đƣợc đƣa vào tính độ nhạy sẽ bao gồm:
- Sự t a đổi về tổn mức đầu t : Do các nguyên nhân khác nhau vềcơ
chế, trƣợt giá, lạm phát …
- Sự t a đổi về tỷ l t ất t o t: Do khả năng và trình độ chi phí quảnlý vận
hành của cơ quan quản lý hệ thống cấp nƣớc.
- C i p í sản xuất n ớc: Do khả năng biến động về giá cả đầu vào để sản
xuất nƣớc nhƣ: Phèn, clo, điện … làm ảnh hƣởng tới giá thành bán nƣớc, chi phí quản lý, vận hành,quản lý hệ thống cấp nƣớc.
- Sự t a đổi về i n n ớc sạc sin oạt: Do yêu cầu trên thực tế tại mỗi một địa phƣơng khác nhau, do tập quán và thói quen của ngƣời tiêu thụ, mức độ và chất lƣợng của dịch vụ cung cấp nƣớc sạch cũng ảnh hƣởng đến giá bán nƣớc sạch,...
- T a đổi về t ời ian va và t ời ian ân ạn: Nhằm đƣa ra những dự báo
khác nhau về giá bán nƣớc sạch khi mà các điều kiện về tài chính thay đổi. Bên cạnh đó, giúp chủ dự án có thể đàm phán dựa trên lợi ích của ngƣời tiêu thụ và khả năng tài chính cho công tác trả nợ đối với Ngân hàng Thế giới (WB) thông qua UBND thành phố.
3.2.1.1 hân tích nhạ 1 chi u
- P ân tíc ản ởn của sự t a đổi về tổn mức đầu t
Cơ chế quản lý đầu tƣ xây dựng hiện hành đang bộc lộ nhiều hạn chế bất cập. Tình trạng thiếu thống nhất không đồng bộ giữa các quy định pháp luật về đầu tƣ xây dựng, nhiều quy định không hợp lý, phân cấp chƣa khoa học (chƣa phù hợp), tổ chức thực hiện đảm bảo quy hoạch hiệu quả thấp, kỷ luật kỷ cƣơng chƣa thực hiện nghiêm túc (Trích báo cáo đề án đổi mới cơ chế quản lý đầu tƣ xây dựng do Bộ Xây dựng trình Chính phủ mà Tổng Hội Xây dựng có tham gia). Do vậy cơ chế quản lý của nhà nƣớc thay đổi dẫn đến thay đổi về tổng mức đầu tƣ dự án
Lạm phát (hay giảm phát) là sự tăng (hay giảm) mức giá chung trong nền kinh tế, trong phân tích tài chính của dự án, các giá trị tài chính trong ngân lƣu tài chính của dự án thông thƣờng đƣợc ƣớc lƣợng theo thời gian cho nên sẽ bị ảnh hƣởng bởi yếu tố lạm phát, trƣợt giá cũng dẫn tới tổng mức đầu tƣ của dự án thay đổi.