nhập và mua bán phân biệt theo thương vụ nội địa và xuyên biên giới
Kết quả thống kê mô tả các đặc điểm quản trị công ty trong các thương vụ M&A phân theo khu vực thâu tóm được trình bày tại Bảng 4.21 dưới đây. Theo đó, quy mô HĐQT của các công ty mục tiêu trong các thương vụ mua lại nội địa có xu hướng nhỏ hơn so với các thương vụ mua lại xuyên biên giới. Cụ thể, quy mô HĐQT (BOARD SIZE) của công ty trong các thương vụ mua lại nội địa trung bình là 5 thành viên, trong khi ở các thương vụ xuyên biên giới là 6 thành viên.
Kết quả phân tích cũng cho thấy được sự khác biệt về số lượng thành viên độc lập trong hội đồng quản trị, quyền lực của CEO và tỷ lệ sở hữu của cổ đông lớn trong các thương vụ mua lại nội địa thấp hơn các thương vụ mua lại xuyên biên giới, mặc dù sự chênh lệch giữa hai nhóm không có giá trị thống kê.
Bảng 4. 21. Các đặc điểm cơ chế quản trị công ty mục tiêu trong các thương vụ M&A nội địa và M&A xuyên biên giới Các đặc điểm quản trị
công ty
Thương vụ mua lại nội địa (1) Thương vụ mua lại xuyên biên giới (2) Kiểm định chênh lệch (1)-(2)
N Mean Med SD N Mean Med SD t-test (t) Wilcoxon Rank-
Sum test (z) BOARD SIZE 570 5,444 5,000 1,061 88 5,977 5,000 1,546 -4,095*** -3,434*** IND. DIRECTORS (%) 556 2,231 2,000 1,453 85 2,552 3,000 1,693 -1,386 -1,478 CEO DUALITY 566 0,376 0,000 0,485 86 0,465 0,000 0,502 -1,575 -1,573 BLOCKHOLDERS (%) 535 0,506 0,510 0,223 83 0,538 0,519 0,,234 -1,206 -0,875 *** thể hiện mức ý nghĩa 1%