- Hợp đồng tương lai được thanh toán bằng tiền mặt, có nghĩa là các quỹ không phải giữ bitcoin.
2021 Tổng quan về cạnh tranh của các Nền tảng L-
suốt 2021, chiếm thị phần từ Ethereum và sử dụng các chiến lược khác nhau để xây dựng hệ sinh thái của riêng họ.
● Khuyến khích, tài trợ và tiếp tục phát triển chính cơ sở hạ tầng như cầu xuyên chuỗi đã đóng vai trò then chốt vai trò trong sự phát triển của các nền tảng L-1 và L-2.
● Các blockchains L-1 hiện được đặt ở vị trí trên cùng thay thế cho Ethereum, nhưng phát triển L-2 các giải pháp cũng đang bắt đầu tăng tốc.
—--- ---
2021 Tổng quan về cạnh tranh của các Nền tảng L-1 L-1
Một trong những xu hướng thịnh hành của năm 2021 là sự phát triển của các blockchains Layer- 1 (L-1) và các hệ sinh thái, đặc biệt là liên quan đến sự phát triển của nền tảng hợp đồng thông minh hàng đầu hiện nay, Ethereum. Bằng cách đã nêu trong phần Trạng thái thị trường của chúng tôi, giao thức Layer- 1 là một trong những người chiến thắng đột phá cho 10 loại tiền điện tử hàng đầu trong năm nay. Phóng to lợi nhuận về giá giữa các nền tảng lớp 1 tiền điện tử chống lại ETH, chúng có vượt trội so với mức tăng giá của ETH, dẫn đầu là Fantom (FTM), Solana (SOL) và Terra (LUNA).
Hình 54: Hiệu suất giá token Layer -1
vào năm 2021
Bên cạnh hiệu suất giá cả, L-1 năm nay chứng kiến một sự ấn tượng mạnh mẽ tăng hoạt động của người dùng có thể định lượng được, phần lớn là do sự xuất hiện của hệ sinh thái DeFi trên nhiều Nền tảng L-1. Với danh sách DeFi liên tục phát triển giao thức để lựa chọn, người dùng đã lưu ký hồ sơ lượng vốn vào các ứng dụng phi tập trung như sàn giao dịch phi tập trung (DEX), giao thức cho vay, các công ty tổng hợp lợi nhuận và các sàn giao dịch phái sinh.
Riêng trên Ethereum, tổng giá trị tài sản bị khóa (TVL) trong DeFi các giao thức đã tăng từ khoảng 16,1 tỷ đô la vào thời điểm bắt đầu 2021 đến 101,4 tỷ đô la vào ngày 30 tháng 11, đại diện cho một tăng khoảng 530% trong suốt cả năm. DeFi TVL trong hệ sinh thái L-1 nói chung còn phát triển nhanh hơn nữa, thêm hơn 166 tỷ đô la kể từ đầu năm với mức tăng
khoảng 974%.
Trong khi Ethereum vẫn là ngôi nhà của gần như tất cả vốn hóa bị khóa trong DeFi vào đầu năm 2021, thị phần của DeFi TVL đã giảm xuống còn 63% tính đến ngày 30 tháng 11. Sự xuất hiện của các hệ sinh thái L-1 thay thế này đã xảy ra trong thời kỳ thị trường tiền điện tử tiếp tục phát triển tăng trưởng, bao gồm cả Ethereum. Với Ethereum khối lượng giao dịch liên tục đạt mức mới mọi lúc mức cao nhất từ tháng 1 đến tháng 5 trong bối cảnh rộng lớn hơn thị trường tiền điện tử tăng vọt, người dùng hợp đồng thông minh lớn nhất nền tảng bắt đầu gặp vấn đề nghiêm trọng với khả năng mở rộng của mạng vào đầu năm.
Hình 55: Tổng giá trị bị khóa trong hệ sinh thái Layer-1 năm 2021
Nguồn: DeBank, The Block Research
Nguồn: Coin Metrics
Cập nhật:18 tháng 11 năm 2021
Hình 56: Phí giao dịch trung bình trên Ethereum (7DMA) 2017 - 2021
Phí giao dịch trung bình trên Ethereum đã tăng lên mức cao kỷ lục trong nửa đầu năm, có lúc khiến người dùng tê liệt với chi phí tăng cao và thời gian xác nhận lâu trong thời gian khắc nghiệt nhu cầu mạng. Các bot đấu giá khí ưu tiên (PGA) và tăng hoạt động MEV kể từ tháng 1 cũng góp phần dẫn đến chi phí gas đầu năm cao kéo dài.
Trong môi trường nhu cầu mạng đáng kể này và chi phí tăng nhanh chóng, các L-1 không phải Ethereum với Các khoản phí tương đối thấp hơn bắt đầu ở giai đoạn trung tâm như
người dùng đã tìm kiếm các giải pháp thay thế cho các hoạt động mà họ thường thực hiện trên
Ethereum. Các chuỗi tương thích với EVM như Chuỗi thông minh Binance (BSC) đặc biệt có vị trí tốt để hấp thụ một phần đáng kể và những người dùng DeFi hiện tại, mang đến cơ hội thử nghiệm trong một hệ sinh thái mới, nhưng quen thuộc mà không có rào cản gia nhập của chi phí vốn cao.
Bắt đầu từ tháng 2, hệ sinh thái BSC đã phát triển đáng kể, đạt mức đỉnh cao 34,8 tỷ đô la trong TVL trên Ngày 9 tháng 5, sau đó chiếm khoảng 26% DeFi TVL. Cùng với TVL, BSC đã chứng kiến sự gia tăng mạnh mẽ về lượng người dùng hàng ngày, và cũng đạt mức cao kỷ lục khoảng 8 triệu giao dịch hàng ngày trong tháng 5.
Hình 57: Giao dịch trung bình hàng ngày trong năm 2021
Nguồn: BSCScan
Với sự sụt giảm thị trường tiền điện tử rộng rãi bắt đầu vào giữa tháng 5, các chỉ số này theo dõi việc áp dụng BSC và việc sử dụng đã giảm đáng kể, chỉ gần đây mới lấy lại được trước đó cao nhất mọi thời đại trong TVL vào ngày 14 tháng 11. Đáng chú ý, hệ sinh thái trải qua một loạt khai thác kéo dài trong suốt Quý 2, làm nổi bật tính mong manh và rủi ro của một số lượng lớn các giao thức trên mạng có nguồn gốc là các nhánh chưa được kiểm duyệt của Ethereum DeFi giao thức (xem phần Khai thác DeFi để biết thêm thông tin). Tuy nhiên, sự bùng nổ tăng trưởng của BSC trong năm nay đã tạo ra một loại kế hoạch chi tiết cho các L-1 mới nổi khác, làm dấy lên ý tưởng rằng việc thiết lập DeFi nguyên thủy các giao thức như DEX và nền tảng cho vay trong L-1 mới hệ sinh thái có thể rất quan trọng để thu hút người dùng tích cực và các nhà phát triển.
Ngay cả khi viết bài này, DEX PancakeSwap chính của BSC liên tục xử lý một số giao dịch cao nhất khối lượng giữa các DEX, chỉ sau Uniswap trên hầu hết các ngày. Là nguồn chính của hoạt động giao dịch
trên chuỗi, DEX nói riêng đã trở thành tiêu điểm cho hệ sinh thái L-1 mới ra đời, cung cấp một công cụ quan trọng để người dùng muốn bắt đầu trao đổi giá trị trên bất kỳ blockchain cụ thể.
Hình 58: Doanh số hàng tháng của Uniswap so với PancakeSwap vào năm 2021
Nguồn: CoinGecko
Có thể nói, một trong những thách thức lớn nhất mà các giao thức tiếp tục phải đối mặt ngày nay là vấn đề thanh khoản manh mún. Ngay cả với khả năng tương thích EVM, các hệ sinh thái L-1 mới hơn đang tìm cách thu hút thanh khoản phải đối mặt với cuộc chiến khó khăn vì người dùng thường yêu cầu những lý do thuyết phục để di chuyển các tài sản có thể đã thu được lợi nhuận trên một nền tảng khác. Hóa ra, một trong những cách tốt nhất để thu hút các nhà cung cấp thanh khoản chỉ đơn giản là khuyến khích họ.
Để tìm hiểu thêm về DeFi, hãy xem phần DeFi trong báo cáo.
Khuyến khích và tài trợ
Trong nửa cuối năm, các chuỗi tương thích EVM đã chứng kiến sự gia tăng mạnh mẽ về người dùng và hoạt động, một phần là do sự gia tăng lớn các ưu đãi được cung cấp thông qua L-1 đội và kho bạc của họ. Trong số các chương trình này, một trong những đáng chú ý nhất có lẽ là Avalanche Chương trình “Avalanche Rush” của Tổ chức, được khởi động vào Ngày 18 tháng 8 với chỉ thị mở rộng hệ sinh thái DeFi của nó bằng cách phân phối 10 triệu token AVAX (trị giá ~ 180 triệu đô la tại thời gian đó) cho các nhà cung cấp thanh khoản của các giao thức Avalanche.
Kể từ đó, ít nhất 8 chương trình ưu đãi khác $ 100 triệu trở lên đã được công bố bởi L-1 khác quỹ, bao gồm Fantom Foundation, Terraform Labs và
Algorand Foundation. Hầu hết các chương trình tập trung vào việc thúc đẩy sự phát triển của DeFi trong hệ sinh thái tương ứng của chúng, mặc dù mỗi chương trình khác nhau về mục tiêu và phạm vi chính xác của nó, cũng như token của nó và phương thức phân phối. Trong khi Avalanche Rush chương trình chủ yếu được cấu trúc như khai thác thanh khoản phần thưởng cho những người tham gia hệ sinh thái, các chương trình khác như chương trình ưu đãi FTM trị giá 370 triệu đô la của Fantom là đặc biệt hơn là hướng tới việc tài trợ cho các nhà phát triển. Trong chương trình Fantom, các nhà phát triển được trao giải thưởng có thể đáp ứng các tiêu chí hiệu suất nhất định trong một khoảng thời gian thời gian có thể sử dụng phần thưởng của họ, tuy nhiên họ muốn, bao gồm cả các ưu đãi về thanh khoản.
Hình 59: Quy mô quỹ chương trình ưu đãi theo nền tảng lớp 1
Nguồn: The Block Research
Các chương trình Avalanche và Fantom đều phân phối tiền trong các token gốc của họ, cùng với những người khác bao gồm Hedera, Algorand và Terra. Do đó, đồng đô la số lượng các chương trình ưu đãi này có thể thay đổi tùy thuộc vào thị trường, đặc biệt là khi token được phân phối lại cho một nhóm chủ sở hữu rộng hơn. Này phần thưởng thường được lấy từ kho bạc của các nhóm khác nhau, được tài trợ bởi các nhà đầu tư ban đầu thông qua vòng hạt giống hoặc bán token.
Hình 60: Các vòng tài trợ được tiết lộ của Layer-1 Nguồn: The Block Research
Năm nay, các công ty đầu tư đã tăng đặt cược vào các hệ sinh thái L-1 cụ thể, cho dù thông qua đầu tư vào các dự án cụ thể hoặc thông qua bán token gốc. Vì ví dụ, như được nêu rõ trong Tài trợ và Mua bán, sáp nhập của chúng tôi phần, Solana Labs đã huy động được 314,15 triệu đô la trong tư nhân bán token do A16z và Polychain Capital dẫn đầu vào tháng 6. Avalanche cũng đã công bố mức tăng vào tháng 9 là 230 đô la triệu do Polychain Capital và Three Arrows dẫn đầu. Để biết thêm thông tin cụ thể về các đội L-1 và phân phối token của họ, hãy xem báo cáo trên nền tảng L-1 được nghiên cứu bởi The Block.
Bất kể phân phối hoặc tài trợ mã thông báo khuyến khích phương pháp, điều quan trọng nhất đối với mỗi nhóm L-1 là mức độ mà người dùng và nhà phát triển chọn đặt cược thời gian và vốn trong hệ sinh thái cụ thể của họ. Một chiều để đo lường điều này là xem xét sự thay đổi trong hệ sinh thái TVL theo thời gian, mang lại cảm giác chung về giao thức DeFi tăng trưởng. Tuy nhiên, như chúng tôi đã lưu ý trong các báo cáo trước đó, các giao thức DeFi cụ thể hệ sinh thái thường có thể chứa một lượng lớn token mạng (ví dụ: SOL trên Solana), tăng tác động của những thay đổi về giá mã thông báo đối với hệ sinh thái tổng thể TVL.
Hình 61: Tổng giá trị bị khóa tăng trưởng được chuẩn hóa thành giá theo nền tảng Layer- 1 từ
Tháng 7 - tháng 11 năm 2021 Nguồn: CoinGecko, DefiLlama
Bằng cách bình thường hóa tăng trưởng TVL cho hệ sinh thái theo giá của các token gốc tương ứng, chúng tôi có thể nhận được hình ảnh tương đối chính xác hơn về bao nhiêu mới
vốn đã bước vào một hệ sinh thái, trái ngược với USD lợi nhuận được quyết định chủ yếu bởi hiệu suất giá token.
Kể từ đầu Quý 3, ngay trước làn sóng L-1 các chương trình khuyến khích đã bắt đầu, TVL ở Avalanche’s hệ sinh thái đã phát triển hơn mọi L-1 chính khác hệ sinh thái theo tỷ lệ phần trăm khi được chuẩn hóa bởi giá bán. Thật thú vị, TVL của
Avalanche lần đầu tiên có nhảy ngay sau khi thông báo về Chương trình Rush và nó đã có thể giữ lại một phần đáng kể trong TVL của nó trong vài tháng qua.
Hình 62: Tổng giá trị bị khóa trong hệ sinh thái Avalanche từ
Tháng 7 - tháng 11 năm 2021 Nguồn: DefiLlama
Kể từ đầu Quý 3, TVL của Avalanche đã tăng hơn 13,5 tỷ đô la kể từ khi viết bài này vào Tháng 11 năm 2021. Một phần của thành công này trong việc thu hút vốn có thể là do khả năng tương thích EVM của Chuỗi C của Avalanche, dựa trên đó tất cả DeFi hiệu quả giao thức trên Avalanche hiện đang được xây dựng. Với người dùng và các nhà phát triển có thể sử dụng các công cụ Web3 quen thuộc như Metamask và Solidity để tương tác với Avalanche,
rào cản gia nhập hệ sinh thái tương đối thấp, đặc biệt đối với người dùng
Ethereum hiện tại.
Sự tăng trưởng của Avalanche trong nửa cuối năm có cũng được thực hiện nhờ Cầu Avalanche, làm giảm đáng kể chi phí chuyển cầu kể từ khi nâng cấp vào cuối tháng 8. Khi viết bài này, Cầu Avalanche đã tiếp tục cung cấp các đợt airdrop AVAX cho người dùng cầu trên ngưỡng tối thiểu $ 75, đảm bảo rằng những người bắc cầu đến Avalanche có thể bắt đầu sử dụng mạng ngay lập tức mà không cần mua AVAX trước riêng cho khí. Để tìm hiểu sâu hơn về sự phát triển liên quan đến các cây cầu xuyên chuỗi trong năm nay, hãy xem Thảo luận về Cross - chain Bridge trong phần sau của bài viết này tiết diện.
Cạnh tranh trong các hệ sinh thái L-1 đang phát triển
Cùng với khả năng tương thích EVM của Avalanche, tương đối dễ dàng chuyển giá trị từ Ethereum sang Avalanche đã thúc đẩy sự cạnh tranh đặc biệt mạnh mẽ trong hệ sinh thái đang phát triển. Ví dụ, Pangolin DEX là giao thức lớn nhất cho đến nay về TVL trên Tuyết lở trong nhiều tháng, nhưng sự ra mắt của Trader Joe vào giữa tháng 8 với giao diện sạch sẽ và tính thanh khoản phần thưởng khai thác đã làm rung chuyển hệ sinh thái, với DEX mới hơn vượt qua TVL của Pangolin vào tháng 9.
Trong hơn một tháng, Trader Joe và giao thức cho vay Benqi thoải mái đứng đầu bảng xếp hạng TVL ở hệ sinh thái Avalanche, với cả hai giao thức đều nắm giữ hơn 1 tỷ đô la vào đầu tháng 10. Tuy nhiên, sự xuất hiện của các giao thức DeFi đương nhiệm từ Ethereum, Aave and Curve, vào đầu tháng 10 đánh dấu sự khởi đầu của một giai đoạn cạnh tranh mới trong hệ sinh thái Avalanche. Được trang bị các ưu đãi thanh khoản mới được cung cấp thông qua Avalanche Rush, TVL của Aave trên Avalanche nhanh chóng nổi lên, vượt qua Benqi và
Trader Joe's lần đầu tiên chỉ trong vài ngày sau phóng.
Hình 63: Tổng giá trị bị khóa trong Fantom bởi 8 giao thức DeFi hàng đầu từ
Tháng 6 - Tháng 11 năm 2021 Nguồn: DefiLlama
Một tình huống tương tự đang diễn ra trong Fantom hệ sinh thái, nơi TVL gần đây đã đạt mức cao nhất là $ 6,2 tỷ vào ngày 09/11. Giống như trong Avalanche hệ sinh thái, DeFi đương nhiệm đã chứng kiến việc áp dụng Ethereum hiện đang bắt đầu chuyển sang cả hệ sinh thái Fantom. Kể từ ngày 30 tháng 11, Curve hiện là giao thức lớn thứ 4 trong Fantom hệ sinh thái của TVL sau khi ra mắt lần đầu trên Fantom trong Tháng 6 với phần thưởng thanh khoản CRV. Vào ngày 1 tháng 9, FTM phần thưởng trên Curve cũng hoạt động, thúc đẩy hơn nữa việc sử dụng giao thức stableswap thông qua Fantom’s chương trình khuyến khích.
Điều thú vị là DeFi đương nhiệm như Curve và Aave đã có thể trực tiếp hưởng lợi từ phần thưởng được
phân phối thông qua Avalanche và Fantom các chương trình khuyến khích, nhấn mạnh mong muốn