- Hợp đồng tương lai được thanh toán bằng tiền mặt, có nghĩa là các quỹ không phải giữ bitcoin.
Sản phẩm có cấu trúc
Sự phát triển của DeFi trong thời gian gần đây đã đi kèm với mức độ ngày càng tinh vi xét về góc độ quản lý danh mục đầu tư. Nó đã sinh ra nhiều sản phẩm có cấu trúc đóng gói sẵn trừu tượng hóa sự phức tạp của các công cụ tài chính khác nhau để tiết kiệm thời gian và chi phí của nhà đầu tư.
Phép lặp đầu tiên của các sản phẩm có cấu trúc là trình tối ưu hóa lợi nhuận, tìm nguồn và tối ưu hóa lợi tức cho người gửi tiền. Convex là công cụ tối ưu hóa năng suất lớn nhất theo TVL. Nó được ra mắt vào tháng 5 năm 2021 và chuyên về tăng reward cho những người stake và cung cấp thanh khoản trên Curve, DEX lớn nhất theo TVL như đã đề cập trong phần sàn giao dịch phi tập trung.
Với TVL là 16,0 tỷ đô la, Convex đã vượt qua Yearn, một trong những trình tổng hợp năng suất với giao
thức không phân biệt chuỗi (protocol-agnostic) đầu tiên với TVL ở mức 5,9 tỷ đô la.
Hình 121: TVL trên Yearn và Convex năm 2021 Nguồn: DefiLlama
Các loại sản phẩm có cấu trúc khác đã bắt đầu phát triển trong năm nay. Ví dụ: giao thức phân nhánh lợi nhuận như BarnBridge chia lợi tức thành các đợt cho các nhà đầu tư với nhiều khẩu vị rủi ro khác nhau, trong khi các chỉ số như DeFi Pulse Index cung cấp cho chủ sở hữu khả năng tiếp xúc thụ động với các giỏ token được quản lý.
Mặt khác, các trình quản lý cung cấp thanh khoản tự động (LP) như Charm và Gelato tự động cân bằng lại vị thế cung cấp thanh khoản trên Uniswap v3, trong khi các trình quản lý chiến lược giao dịch tự động như Ribbon kết hợp các công cụ phái sinh với lợi nhuận được điều chỉnh theo rủi ro được cải thiện. Những sản phẩm này mới ra đời và liệu chúng có thể được áp dụng rộng rãi hay không vẫn còn là một dấu hỏi.
Liquid staking
Việc triển khai chuỗi beacon vào tháng 12 năm 2020 đã bắt đầu quá trình chuyển đổi dần dần của Ethereum sang một cơ chế đồng thuận Proof-of- Stake (PoS) theo Ethereum 2.0, như đã thảo luận trong phần Layer-by-Layer. Người dùng có thể stake Ether để trở thành validator và nhận reward bằng Ether. Tuy nhiên, để trở thành validator cần phải có đủ kiến thức kỹ thuật và vốn.
Những giải pháp liquid staking giúp dân chủ hóa, mã hóa và "thanh khoản" Ether được stake để những người tham gia nhỏ lẻ có thể tiếp xúc với cơ chế staking PoS và tối ưu khoản stake của họ trong các ứng dụng DeFi khác, chẳng hạn như tài sản thế chấp trong nền tảng cho vay.
Lido trở thành nền tảng liquid staking Ethereum 2.0 hàng đầu trong năm với thị phần 86,6% và TVL là 1,5 triệu ETH (6,6 tỷ đô la), tương ứng với 1,3% nguồn cung ether hiện tại. TVL trong ETH sẽ tiếp tục tăng vì không thể rút tiền trước khi mạng chính Ethereum hợp nhất với beacon chain dự kiến vào nửa đầu năm 2022.
Hình 122: Giải pháp Ethereum liquid staking by lượng ETH được stake năm 2021
Nguồn: Dune Analytics (@LidoAnalytical)
Hình 123: Tổng lượng ETH khóa trên Lido năm 2021 Nguồn: Dune Analytics (@LidoAnalytical)
Các dịch vụ tương tự cũng có mặt trên các blockchain PoS khác. Ví dụ, Lido có mặt trên Terra và Solana với TVL lần lượt là là 68,1 triệu LUNA (3,5 tỷ USD) và 1,0 triệu SOL (208,1 triệu USD).