- Hợp đồng tương lai được thanh toán bằng tiền mặt, có nghĩa là các quỹ không phải giữ bitcoin.
Tình trạng hiện tại của DeFi vào năm
Tổng quan năm 2021 và
tầm nhìn năm 2022
Eden Au và Igor Igamberdiev
Góc nhìn về tài chính phi tập trung, bao gồm: lending, sàn giao dịch tập trung (DEX), phái sinh (derivatives), các stablecoin phi tập trung, các vụ khai thác lỗ hổng và hơn thế nữa.
Nội dung chính
● Tổng giá trị bị khóa (TVL) trong DeFi vượt quá 100 tỷ đô la. Chủ yếu được phân bổ cho các nền tảng cho vay và sàn DEX. Tuy nhiên, hầu hết các DeFi token đều không thể vượt qua Ethereum.
● Số tiền bị đánh cắp đã tăng gấp tám lần so với năm trước và là kết quả của 50 vụ khai thác lỗ hổng, tổng trị giá 610 triệu đô la.
● Áp lực về pháp lý sẽ phân nhánh và định hình lại DeFi. Ngày càng nhiều ứng dụng sẽ áp đặt yêu cầu KYC và yêu cầu sự tin tưởng vào nhà điều hành sản phẩm.
Tình trạng hiện tại của DeFi vào năm 2021 2021
Tài chính phi tập trung (DeFi) là một hệ thống tài chính mở và nhiều mặt được hỗ trợ bởi hợp đồng thông minh blockchain oracles, hoạt động như một sự thay thế cho hệ thống truyền thống trì trệ do cơ sở hạ tầng và quy trình cũ kỹ. Nó cung cấp cho người dùng khả năng truy cập không cần cấp phép (permissionless) và không có biên giới vào các các công cụ tài chính mà không cần trao quyền kiểm soát tài sản cho người trung gian như môi giới hoặc các ngân hàng.
Cơn sốt khai thác thanh khoản (LM) khởi nguồn từ “Mùa hè DeFi” năm 2020 mở đầu cho những cơ hội vô tận trong DeFi, tiếp tục thu hút thanh khoản trong suốt 2021. Giá trị ròng bị khóa trong các giao thức DeFi tăng vọt từ 16,1 tỷ đô la lên 101,4 tỷ đô la trong
năm nay, với phần lớn tài sản crypto được phân bổ vào các giao thức lending và sàn DEXs.
Hình 102: Giá trị ròng bị khóa trong theo các lớp trong DeFi năm 2021 Nguồn: The Block Data Dashboard
Sự thống trị của các DeFi token như một lớp tài sản, tuy nhiên, đã giảm sau khi thể hiện sức mạnh trong Q1. Các chỉ số “DeFi dominance” ở mức 1,0% trong tháng 1, đạt đỉnh ở mức 3,2% vào tháng 4 và hiện là 1,5%.
Hình 104: Sự hồi phục của BTC, ETH, UNI, AAVE, COMP, SUSHI, SNX, CRV, YFI trong năm 2021
Nguồn: CoinGecko, The Block Research
Lấy các DeFi “blue chip” (UNI, AAVE, COMP, SUSHI, SNX, CRV và YFI) như là các chỉ số đại diện cho sự tăng trưởng của các DeFi token từ đầu năm đến nay, phần lớn trong số chúng tăng trưởng hơn BTC nhưng kém hơn ETH mặc dù có một khởi đầu vững chắc trong Q1. CRV là token duy nhất đã vượt qua ETH về hiệu suất hàng năm sau khi tăng trưởng bùng nổ trong Q4, trong khi SNX, YFI và gần đây COMP hoạt động kém nhất. Sức mạnh của ETH có thể một phần được cho là do sự phát triển của DeFi với sự tập trung của các hoạt động DeFi trên Ethereum.
Uniswap là giao thức DeFi được sử dụng nhiều nhất với hơn một triệu người dùng hoạt động trong tháng 5. Trung bình, 45,7% của người dùng hoạt động hàng tháng của Uniswap là người mới.
Hình 106: Uniswap MAU năm 2021 Nguồn: Dune Analytics (@jefftshaw)
Uniswap cũng chiếm phần lớn doanh thu từ DeFi trong số các giao thức lending, DEX và derivatives, đạt doanh thu 2,2 tỷ đô la trong 30 ngày.
Tuy nhiên, phần lớn doanh thu DeFi được ghi nhận là từ phía nguồn cung thanh khoản, tức là phí thuộc về người dùng giao thức, chẳng hạn người cung cấp thanh khoản thanh khoản (liquidity provider) và người cho vay (lender). Chỉ 8,1% doanh thu được tạo ra giữa các giao thức DeFi chính là thuộc về các giao thức và những người sở hữu token quản trị của giao thức.
Hình 107: Doanh thu DeFi hàng tháng trong năm 2021 Nguồn: The Block Data Dashboard
Hình 108: Doanh thu DeFi hàng năm theo giao thức (mẫu 30 ngày) Source: The Block Data Dashboard