I. Kịch bản 1 Điều kiện sản xuất kinh doanh hiệ nh
DTL 20.000SP = DOL
20.000SP = DOL 20.000SP x DFL50% Nợ = 5 lần EPS1=3, 5 tr 0 , 5 tr 1 40% = 1,8$/cp 1tr EPS0 % EPS = EPS1 EPS0 = 1, 8 1, 2 = 50% EPS0 1,2 = 1,2 $/cp = % EBITx DFL = 40% x 1,25 =% Q xDTL = 10% x 5 = 50% DFL50% Nợ = 1,25 lần EBIT1 = (PV)Q1 F = (1 .000 500 )22 .000 sp 7 , 5tr = 3,5tr EBIT0 % EBIT = EBIT1 EBIT0 = 3, 5 tr 2 , 5tr EBIT0 2 , 5tr = $2.500.000 % Q x DOL20.000sp= 10% x 4 = 40% DOL20.000SP = 4 lần
Khi sản lượng tiêu thụ tăng thêm 10%, dưới Giả định sp tiêu thụ tăng
tác động của địn bẩy kinh doanh DOL= 4 lần, àm EBIT của
doanh nghiệp tăng thêm 40%,
% Q = +10%
sẽ l
Q x Q0 = 10% x 20.000 = 2.000 sp
(= 4 lần x 10%);
Q = % & khi EBIT của doanh nghiệp tăng thêm 40%,
Q0
Q1 =Q1 + Q = 20.000 + 2.000 = 22.000 sp
dưới tác động của địn bẩy tài chính DFL = 1,25 lần, sẽ làm EPS của cơng doanh nghiệp
= 20.000 sp
Tổng hợp: Khi sản lượng tiêu thụ tăng thêm
Rủi ro HĐ kinh doanh Rủi ro HĐ tài chính 10%, dưới tác động của địn b ẩy tổng hợp
Rủi ro tổng hợp
DTL= 5 lần, sẽ làm EPS của doanh nghiệp tăng thêm 50%, (= 5 lần x 10%);
TÀI CHÍNH DOANH NGHI ỆP 74Câu h ỏi ơn tập chương 5 Câu h ỏi ơn tập chương 5
5.1. Khi một cơng ty khơng sử dụng địn bẩy hoạt động kinh doanh thì khơng phát sinh rủi ro kinh doanh trong các hoạt động kinh doanh của mình phải khơng?
5.2. Khi một cơng ty khơng s ử dụng địn bẩy tài chính thì khơng phát sinh rủi ro tài chính trong các hoạt động tài chính của mình phải khơng?
5.3. Phân tích ý nghĩa của điểm hịa vốn tiêu thụ trong doanh nghiệp
5.4. Phân tích ý nghĩa của điểm bàng quan EIBIT & EPS trong doanh nghiệp
5.5. Trong một cuộc họp bàn thảo về chiến lược của cơng ty, giám đốc phịng kinh doanh phát bi ểu rằng: “nếu cơng ty tăng giá bán, điểm hịa vốn tiêu thụ sẽ giảm xuống và cơng ty cĩ cơ hội gia tăng lợi nhuận”. Cịn giám đốc tiếp thị phát biểu rằng: “nếu cơng ty giảm giá bán, sản lượng tiêu thụ của cơng ty s ẽ tăng lên và cơng ty cĩ cơ hội gia tăng lợi nhuận”
Nếu bạn là giám đốc tài chính của cơng ty, quan điểm của bạn như thế nào trong cuộc họp với phát biểu của giám đốc kinh doanh và giám đốc tiếp thị.
5.6. Một viên bảo tàng chỉ thu vé vào cửa đủ để trang trải các chi phí hoạt động (đây là một tổ chức phi lợi nhuận, mục tiêu của nĩ là hịa vốn). Một nhà hảo tâm muốn đĩng gĩp $100.000 mỗi năm cho viện bảo tàng này. Kho ản đĩng gĩp này sẽ ảnh hưởng như thế nào đến điểm hịa vốn tiêu thụ của viện bảo tàng?