2. Phân loại rủi ro tài chính của doanh nghiệp
4.3.4. Tác động của hiệu suất hoạt động đến rủi ro tài chính của doanh nghiệp
Hiệu suất hoạt động phản ánh kết quả hoạt động và thể hiện năng lực s d ng tài sản hay các nguồn lực ph c v hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Vì vậy, hiệu suất hoạt động càng cao thì thể hiện doanh nghiệp hấp th các nguồn lực càng cao, nhu cầu vốn càng thấp và rủi ro tài chính càng giảm và ngược lại.
Trong nghiên cứu này, hiệu suất hoạt động được đo lường bằng các biến IT, FAT, TAT và ART. Kết quả phân tích hồi quy cho thấy hệ số hồi quy của biến IT, FAT, TAT và ART mang dấu cộng (+) cho thấy hiệu suất hoạt động của doanh nghiệp có tác động cùng chiều với biến LNFR, tức là ngược chiều với rủi ro tài chính của doanh nghiệp, tuy nhiên, mức độ tác động rất thấp.
Kết quả nghiên cứu nêu trên cũng phù hợp với giả thuyết nghiên cứu và nhưng trái ngược với kết quả các nghiên cứu thực nghiệm của Fu, Fu và Liu (20 1 2), Simantinee và Kumar (20 1 5), Vũ Thị Hậu (20 1 7), Lê Thị Mai Chi (2020), Do và các tác giả (2020), Dang và các tác giả (2020), Võ Minh Long (2020).
T ó m tắt Chương 4
Thực hiện phương pháp nghiên cứu nêu tại Chương 3, tác giả trình bày kết quả nghiên cứu tại Chương 4 của luận văn. Khi thực hiện phương pháp phân tích tương quan, tác giả đã loại trừ biến độc lập QR và ALR để khắc phục hiện tượng đa cộng tuyến. Mô hình nghiên cứu khi thực hiện phân tích hồi quy gồm 0 biến độc lập.
Kết quả kiểm định các khuyết tật của mô hình hồi quy tuyến tính cho thấy mô hình nghiên cứu không còn hiện tượng đa cộng tuyến và không có hiện tượng tự tương quan. Tuy nhiên, mô hình nghiên cứu phát sinh hiện tượng phương sai sai số thay đổi và hiện tượng nội sinh với biến nội sinh là DE và CR.
Kết quả phân tích hồi quy theo mô hình SGMM với biến nội sinh là DE và CR và thực hiện kiểm định tính phù hợp và tính vững của mô hình cho thấy phân tích hồi quy theo mô hình SGMM là phù hợp và hiệu quả. Theo đó, các biến độc lập DE, SDR tác động ngược chiều đến biến phụ thuộc LNFR và các biến độc lập còn lại: FAR, CR, ROS, ROA, IT, FAT, TAT, ART tác động cùng chiều đến biến phụ thuộc LNFR. Các hệ số hồi quy theo mô hình SGMM đều có ý nghĩa thống kê và phù hợp với giả thuyết nghiên cứu.
CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ GỢI Ý