Một số kiến nghị

Một phần của tài liệu 127 đánh giá hiệu lực điều hành chính sách tiền tệ 2013 2017 trong việc ổn định kinh tế vĩ mô và kiềm chế lạm phát luận văn thạc sỹ (Trang 93)

3.3.1 Kiến nghị với Chính phủ

Chính phủ cần kiểm soát chặt chẽ nợ công. Năm 2017, ngành tài chính đã kiểm soát tốt tỷ lệ nợ công từ 63,6% còn 62,6%. Tuy nhiên, nợ gốc và lãi vay phải trả đang có dấu hiệu tăng rất nhanh. Năm 2010 chỉ khoảng 100 nghìn tỷ, đến 2017 đã lên tới 250 nghìn tỷ tỷ đồng. Bản chất của nợ công là quan hệ vay muợn nhằm mục tiêu đáp ứng các nhu cầu vốn cho các nhu cầu chi tiêu công, nó tác động trực tiếp tới sự ổn định của thị truờng tài chính. Đối với CSTT, nợ công gia tăng sẽ gây áp lực lớn lên nền kinh tế, đẩy lãi suất lên cao. Lý do là bởi khi Chính phủ tăng cuờng vay nợ bằng cách phát hành trái phiếu Chính phủ sẽ dẫn tới cầu về vốn vay tăng lên trong khi cung trên thị truờng vốn không đổi, đẩy lãi suất tăng lên.

Nguồn: Dân Việt

3.3.2 Kiến nghị với bộ tài chính

3.3.2.1 Đảm bảo hệ thống thị trường chứng khoán phát triển lành mạnh

Quy mô dư nợ tín dụng cao hơn rất nhiều so với tăng trưởng GDP. Điều này khiến cho hệ thống NHTM những năm qua phải thực hiện vai trò cung ứng vốn cho cả nền kinh tế và có thể tạo ra những rủi ro kỳ hạn, rủi ro thanh khoản hệ thống. Trong khi đó, thị trường vốn đang dần gia tăng mức đóng góp vào cung ứng vốn cho nền kinh tế, song vẫn chưa thực sự là kênh huy động vốn trung và dài hạn hiệu quả. Hiện giá trị vốn hóa thị trường chứng khoán đạt mức 80% GDP, nhưng nguồn vốn đi vào khu vực kinh tế thực thông qua việc phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) chưa lớn.

Do đó, trong giai đoạn tiếp theo, để tiếp tục hỗ trợ tăng trưởng kinh tế ở mức cao và bền vững, tránh gây áp lực cho tăng trưởng tín dụng ngân hàng,

thị trường chứng khoán cần được phát triển lành mạnh qua đó là một kênh dẫn vốn cho nền kinh tế. Trong thời gian tới, Bộ Tài chính, Ủy ban Chứng khoán nhà nước cần triển khai đồng bộ một số giải pháp sau:

Thứ nhất, tiếp tục hoàn thiên khung pháp lý và nâng cao năng lực quản lý, giám sát; trong đó triển khai xây dựng Luật Chứng khoán sửa đổi; hoàn thiện hồ sơ dự án Luật Chứng khoán (sửa đổi) trình Chính phủ, trình Quốc hội xem xét, cho ý kiến tại kỳ họp thứ 6 Quốc hội khóa 14 (tháng 10/2018); phối hợp chặt chẽ giữa các cơ quan quản lý nhà nước trong việc hoàn thiện khuôn khổ pháp lý, điều hành TTCK, hoạt động giám sát và cưỡng chế thực thi nhằm bảo đảm an toàn cho TTCK.

Thứ hai, hoàn thiện và phát triển thị trường trái phiếu; đa dạng hóa các sản phẩm TPCP; phát triển hệ thống thành viên đấu thầu TPCP; triển khai đề án phát triển trái phiếu doanh nghiệp (TPDN); hoàn thiện phương án tổ chức thị trường TPDN và công tác chuẩn bị để có thể đưa thị trường giao dịch TPDN vào hoạt động trong năm 2018.

Thứ ba, phát triển, nâng cao năng lực cho hệ thống các tổ chức trung gian thị trường: tiếp tục tái cấu trúc hệ thống các tổ chức kinh doanh chứng khoán để giảm số lượng và nâng cao chất lượng dịch vụ; phát triển hệ thống thành viên đấu thầu TPCP; nâng cao chất lượng và đạo đức nghề nghiệp nhân viên hành nghề chứng khoán...

3.3.2.2 Đảm bảo ngân sách bền vững, kiểm soát nợ công

Bộ Tài chính cần nỗ lực tập trung các khoản thu, chi ngân sách nhà nước nhằm đạt được mục tiêu ổn định nền kinh tế, phát triển nền kinh tế vĩ mô bền vững, xác lập cơ sở kinh tế cho việc thực thi CSTT có hiệu quả, kiểm soát lạm phát, giữ sức mua của đồng tiền ổn định và phát triển thị trường tiền

tệ. Đối với với chính sách tài khoá, cần tiếp tục tiết kiệm chi tiêu ngân sách, giảm chi thường xuyên, đầu tư công giảm bớt gánh nặng cho CSTT.

3.3.2.3. Tạo cơ chế phối hợp đồng bộ và chặt chẽ giữa Bộ Tài chính, NHNN và các bộ ngành liên quan

Thứ nhất,Bộ Tài chính và NHNN nên có sự phối hợp trong việc xác định mục tiêu vĩ mô ưu tiên và phải tuân thủ điều phối chung cho mục tiêu đó. Đồng thời, Chính phủ nên xem xét đến việc chuyển đổi khung mục tiêu chính sách theo hướng thực hiện chính sách mục tiêu ổn định giá trị đồng tiền.

Thứ hai, phải có nhất quán giữa các mục tiêu chính sách ngắn hạn và dài hạn trong phối hợp CSTK - CSTT. Về ngắn hạn, CSTK - CSTT cần phối hợp chặt chẽ nhằm đạt được mục tiêu ổn định kinh tế vĩ mô, kiểm soát lạm phát và hỗ trợ tăng trưởng, đồng thời tháo gỡ khó khăn cho DN, thúc đẩy sản xuất kinh doanh của DN. Về dài hạn, CSTK phải hướng tới việc sử dụng hiệu quả các nguồn lực cho phát triển kinh tế xã hội, hỗ trợ tăng trưởng bền vững. Thu chi ngân sách và tín dụng nhà nước phải gắn chặt với mục tiêu ổn định tiền tệ. CSTT phải kiên trì với mục tiêu ổn định lạm phát, vấn đề kiểm soát mức độ tăng giá cần phải được đặt lên hàng đầu không chỉ trong thời kỳ có lạm phát cao mà ngay cả thời kỳ lạm phát thấp nhằm tạo lập niềm tin cho thị trường, xây dựng môi trường kinh tế vĩ mô ổn định.

Thứ ba, B ộ Tài chính tiếp tục phối hợp chặt chẽ với NHNN trong việc xác định khối lượng, lãi suất phát hành TPCP để đảm bảo khối lượng phát hành cũng như tránh tác động làm tăng lãi suất trên thị trường

Thứ tư, Bộ Tài chính phối hợp với các bộ ngành liên quan rà soát, tính toán thời điểm, mức độ điều chỉnh các loại phí, giá (như giá điện, nước, phí y tế, giáo dục...) để tránh ảnh hưởng đến lạm phát góp phần ổn định đồng VND.Trong thực trạng diễn biến lạm phát những năm gần đây xuất phát chủ

yếu từ yếu tố giá cả hàng hóa do nhà nuớc quản lý, việc tăng các loại thuế sẽ dẫn đến việc điều hành CSTT của NHNN gặp nhiều khó khăn.

KẾT LUẬN CHƯƠNG 3

Chương 3 trình bày những thách thức trong việc điều hành CSTT qua đó đưa ra các đề xuất và kiến nghị tới NHNN và Bộ Tài chính nhằm nâng cao hiệu quả và hoàn thiện công tác điều hành CSTT tại NHNN Việt Nam trong giai đoạn tới. NHNN nên đặt ra mục tiêu xuyên suốt trong giai đoạn tới là việc giữ tỷ lệ lạm phát ở mức hợp lý để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Các kiến nghị với NHNN bao gồm (i) Đảm bảo các điều kiện vĩ mô; (ii) Tiếp tục đổi mới và hoàn thiện chính sách tiền tệ ; (iii) Tăng cường sự phối hợp của CSTT với các chính sách vĩ mô khác; (iv) Bám sát tình hình kinh tế trong và ngoài nước; (v) Đảm bảo hệ thống NHTM lành mạnh, an toàn và (vi) Phát triển nguồn nhân lực chất lượng cao. Bên cạnh đó, vai trò của Bộ Tài chính trong việc quản lý giá cả hàng hóa, vấn đề thu, chi ngân sách cũng như vấn đề nợ công cũng là những vấn đề cần được chú trọng.

KẾT LUẬN

Trong điều kiện nền kinh tế hội nhập sâu rộng với thế giới, trải qua những khó khăn của cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu cùng với đó là sự bất ổn trong hoạt động của hệ thống ngân hàng, chính sách tiền tệ đóng vai trò then chốt trong việc ổn định nền kinh tế. Với tinh thần đó, luận văn đã thực hiện một số nội dung chủ yếu sau đây:

- Tập hợp khung lý thuyết vềCSTT. Từ kinh nghiệm quốc tế về việc thực thi CSTT, rút ra các bài học cho Việt Nam.

- Phân tích hiệu lực thực thi chính sách tiền tệ Việt Nam trong việc đạt đuợc mục tiêu ổn định giá cả, tăng truởng kinh tế, ổn định tỷ giá...

- Trên cơ sở khung lý thuyết và những phân tích thực tiễn, luận văn đã đề xuất một số giải pháp, kiến nghị nhằm nâng cao việc thực thi chính sách tiền tệ trong thời gian sắp tới

Điều hành chính sách tiền tệlà vấn đề lớn và phức tạp, hơn nữa thời gian và khả năng nghiên cứu của học viên còn hạn chế nên luận văn không thể tránh khỏi những khiếm khuyết. Rất mong nhận đuợc ý kiến đóng góp của Hội đồng, các thầy cô giáo, bạn bè, đồng nghiệp và bạn đọc.

Xin chân thành cảm ơn Quý Thầy cô truờng Học viện Ngân hàng đã nhiệt tình giảng dạy và huớng dẫn trong suốt khoá học với rất nhiều kiến thức, thông tin bổ ích, thiết thực.

Xin chân thành cảm ơn PGS.TS. Tô Kim Ngọc đã tận tình huớng dẫn, giúp đỡ tác giả hoàn thành luận văn này.

TÀI LIỆU THAM KHẢO I. Tài liệu tiếng Việt

1. Nguyễn Tú Anh (2017), “Công cụ chính sách tiền tệ trong kiềm chế lạm phát”,Tạp chí ngân hàng, (số 6), tr.5-7

2. Huỳnh Công Danh, 2016, “Tác động của chính sách tiền tệ phi truyền thống của các nước phát triển lên các nước đang phát triển và gợi ý cho Việt Nam”,Tạp chí khoa học Đại học Thủ Dầu Một, (số 1), tr.26.

3. PGS.TS Nguyễn Đắc Hưng (2015). “Thành công trong điều hành chính sách tiền tệ 2014, quan điểm và dự báo 2015”,Tạp chí cộng sản.

4. TS.Lê Minh Hưng (2017), “Kết quả điều hành chính sách tiền tệ năm

2016 và trọng tâm điều hành trong năm 2017”,.Tạp chí ngân hàng

5. Chu Khánh Lân, 2014, Nhìn lại chính sách tín dụng của NHNN từ năm 2011 tới nay và một số khuyến nghị chính sách, Kỷ yếu hội thảo khoa học NHNN.

6. Nguyễn Thị Quỳnh Mai (2018), Điều hành chính sách tiền tệ giai đoạn 2011-2017- Bài học và hàm ý chính sách, Luận văn Thạc sĩ kinh tế Học viện ngân hàng, Hà Nội.

7. TS. Lê Thị Mận (2012), Nghiệp vụ Ngân hàng trung ương, Nhà xuất bản Lao động và Xã hội, tr. 169-176

8. Lê Hoàng Nga (2003), “Chính sách tiền tệ Việt Nam: Thực trạng và giải pháp”, Kỷ yếu hội thảo khoa học quốc gia: Thương mại Việt Nam trong tiến trình hội nhập kinh tế quốc tế, Bộ Thương mại và trường Đại học Ngoại thương, Hà Nội.

9. Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, 2013, 2014, 2015, 2016, 2017

10. Lê Thị Tuấn Nghĩa và Chu Khánh Lân, 2013, “Khung CSTT của Việt Nam năm 2012 và những gợi ý chính sách”,.Tạp chíKhoa học và đào tạo

ngân hàng,(tháng 2/2013).

11. Tô Kim Ngọc - Lê Thị Tuấn Nghĩa, 2008, Điều hành chính sách tiền tệ ở Việt Nam, Nhà xuất bản Lao động và Xã hội.

12. Tô Kim Ngọc và cộng sự (2017), Giáo trình Tiền tệ - Ngân hàng,

Nhà xuất bản Dân trí, tr.401-410.

13. Mai Phuong (2013), “Tác động của CSTT đến tăng trưởng tín dụng

các Ngân hàng thương mại Việt Nam"”, Luận văn Thạc sĩ kinh tế Đại học kinh tế Hồ Chí Minh, Hồ Chí Minh.

14. Hoàng Xuân Quế (01/2006), “Giải pháp về tiền tệ và hoạt động ngân

hàng trong thời gian tới ở Việt Nam”, Tạp chí kinh tế và phát triển (số 103), tr. 14 - 16.

15. Hoàng Xuân Quế (2004), Bàn về các công cụ của chính sách tiền tệ ở Việt Nam hiện nay, NXB Thống kê, Hà Nội.

16. TS. Hà Thị Sáu, 2013, “Xử lý nợ xấu trong quá trình tái cấu trúc hệ thống ngân hàng Việt Nam ’’,Tạp chí Khoa học và đào tạo ngân hàng, (tháng 4/2013).

17. TS. Hà Thị Sáu, 2014, “Điều hành linh hoạt nghiệp vụ thị truờng mở

góp phần kiểm soát lạm phát và phát triển ổn định kinh tế Việt Nam^^,λ)' yếu Hội thảo khoa học, Khoa Ngân hàng, tháng 4/2014.

18. TS. Nguyễn Thị Kim Thanh (2008), Hoàn thiện cơ chế truyền tải chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam trong điều kiện hội nhập kinh tế quốc tế, Luận án tiến sĩ kinh tế Học viện Ngân hàng, Hà Nội.

19. GS.TS Nguyễn Văn Tiến (2016), Giáo trình Tiền tệ- Ngân hàng và Thị trường tài chính, Nhà xuất bản Lao động, tr.335-339.

20. Tổng cục thống kê ( www.gso.gov.vn).

21. ThS. Vũ Xuân Thanh, “Một số kết quả về điều hành Chính sách tiền

tệ giai đoạn 2011-2015”,Tạp chí ngân hàng,(tháng 12/2015).

22. Nguyễn Khắc Việt Trung (9/2006), “Hoàn thiện cơ chế truyền dẫn, nâng cao hiệu lực điều hành chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nuớc Việt Nam”, Tạp chí ngân hàng, (số 17/2006).

II. Tài liệu tiếng Anh

1. Disyatat P. Vongsinsirikul, 2003, Journal of Asian Economics, Vol 14 (2003) tr. 390

2. Frederic Mishkin(1986). The Economics of Money, Banking and Financial Markets

3. IMF, 2015, How to Improve the Effectiveness of Monetary Policy in the West African Economic and Monetary Union,

https://www.imf.org/external/pubs/ft/wp/2015/wp 1599.pdf

4. Konstantin Kozlov (2017). What is the the effectiveness of monetary policy?

5. Spencer Krane, 14/02/2013, The Fed and Monetary Policy 2007- 2013 [online]https://www.chicagofed.org/~/media/others/people/research-

Một phần của tài liệu 127 đánh giá hiệu lực điều hành chính sách tiền tệ 2013 2017 trong việc ổn định kinh tế vĩ mô và kiềm chế lạm phát luận văn thạc sỹ (Trang 93)

Tải bản đầy đủ (DOCX)

(101 trang)
w