A. CÁC KHOẢN PHẢI THU 44.442.671
3.2.3.5Xây dựng chỉ tiêu phân tích rủi ro tài chính của doanh nghiệp
Trong điều kiện cơ chế thị trường và xu thế hội nhập kinh tế quốc tế luôn tồn tại sự cạnh tranh gay gắt giữa các doanh nghiệp. Do vậy các doanh nghiệp luôn phải đối mặt với nguy cơ phá sản, giải thể hay sáp nhập; mà rủi ro của
87
doanh nghiệp vay vốn cũng chính là rủi ro cho Chi nhánh Từ Liêm. Chính vì thế việc phân tích rủi ro, đặc biệt là rủi ro tài chính đối với các doanh nghiệp là hết sức cần thiết để Chi nhánh Từ Liêm có thể đưa ra một quyết định đúng đắn khi quyết định cho vay đối với khách hàng. Để phản ánh rủi ro về tài chính Chi nhánh Từ Liêm có thể sử dụng chỉ tiêu độ lớn đòn bẩy tài chính. Đòn bẩy tài chính ảnh hưởng tới lợi nhuận sau thuế và lãi vay, hay lợi nhuận ròng sẵn có để chia cho các chủ sở hữu và nó được tính như sau:
__ % Δ EAT % Δ EPS EBIT
DFL = _ _ _____ = ' = ____ , (3.10)
% Δ EBIT % Δ EBIT EBIT - 1
(1 là chi phí lãi vay)
Áp dụng công thức trên để phân tích rủi ro tài chính của Công ty CP Cavico Xây dựng Hạ Tầng ta có độ lớn đòn bẩy tài chính năm 2009, 2010 thể hiện ở bảng 3.9 như sau:
Qua bảng trên ta thấy độ lớn đòn bẩy tài chính của Công ty CP Cavico Xây dựng Hạ Tầng năm 2009 khá lớn, lên tới 5,16. Tuy nhiên sang năm 2010 giảm xuống chỉ còn 1,08. Điều này chứng tỏ Công ty đang phải gánh chịu rủi ro tài chính rất lớn khi sử dụng nợ vay quá nhiều mà ở đây chủ yếu là vốn vay ngắn hạn để phục vụ cho hoạt động SXKD của Công ty.
88