Nghiên cứu của Nguyễn Trần Phương Thảo (2015), bằng phương pháp định
lượng theo mô hình vector hiệu chỉnh sai số (VECM), bài nghiên cứu kiểm định sự
tác động của các yếu tố: lạm phát, lãi suất, tỷ giá, giá dầu, sản lượng công nghiệp, giá
vàng lên TTCK Việt Nam giai đoạn 2005 –2014. Từ kết quả mô hình VECM, nghiên
cứu thể hiệnsự ảnh hưởng của các biến chỉ số tỷ giá, CPI, lãi suất và chỉ số giá vàng
lên VN-Index là ngược chiều; còn các biến giá trị công nghiệp và giá dầu bán lẻ thì
có tác động tích cực lên VNIndex.
Nguyễn Huỳnh Đoàn Trang (2016) đã sử dụng các yếu tốcung tiền, lãi suất liên ngân hàng và dự trữ ngoại hối cho việc kiểm tra mối quan hệ giữa chính sách tiền tệ
(CSTT) và TTCK trong giai đoạn 2008 đến 2016. Sử dụng mô hình VECM cùng với
kiểm định đồng liên kết, phân tích cho rằng trong giai đoạn kinh tế ổn định (2012-
2016) thì chính sách tiền tệ có tác động mạnh mẽ đến CSGCK nhưng tác giả không
tìm thấy mối quan hệ mạnh mẽ của chính sách tiền tệ và CSGCK trong giai đoạn
khủng hoảng kinh tế giai đoạn 2008 - 2011. Ngoài ra, kết quả hồi quy cũng cho thấy thị trường chứng khoán không có tác động mạnh đến CSTT trong mọi giai đoạn.
Trương Đông Lộc (2013) trong bài nghiên cứu về các yếu tố tác động đến TTCK, kết quả phân tích hồi quy cho thấy tỷ giá USD/VND có tương quan tỷ lệ thuận với tỷ suất sinh lời của các cổ phiếu. Ngược lại, biến động của giá vàng và tỷ lệ lạm phát có mối tương quan nghịch với tỷ suất sinh lời của các cổ phiếu niêm yết trên
HOSE. Nguyệt & Thảo (2003) kết luận rằng lạmphát, cung tiền, giá dầu thế giới, sản lượng công nghiệp và TTCK có mối tương quan đồng biến, còn các biến tỷ giá và biến lãi suất lại tương quan nghịch biến với TTCK.
Nghiên cứu trong giai đoạn 2004 đến 2011 của Kiều và Điệp (2013), bằngviệc
phân tích mô hình VECM đã tìm được mối tương quan âm giữa lạm phát và CSGCK
trong dài hạn, giá vàng, cung tiền lại có tác động dươngđến CSGCK và tỷ giá không có mối quan hệ với CSGCK. Ngoài ra, CSGCK có quan hệ đồng biến với chính nó ở kỳ trước và nghịch biếnvới tỷgiá trong ngắn hạn.
Huỳnh Thị Cẩm Hà (2014) phân tích tác động của các biến kinh tế vĩ mô đến thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2001 – 2013 bằng mô hình VECM. Phân
tích cho thấy trong dài hạn sản lượng công nghiệp, cung tiền có quan hệ cùng chiều
với VN-Index, trong khi lạm phát và lãi suất có mối quan hệ ngược chiều với VN-
Index. Trường hợp có các cú sốc xảy ra từ biến vĩ mô thì quá trình VN-Index điều
chỉnh về mức cân bằng là khá chậm. Nghiên cứu của Tôn Hoành Thanh Huệ và
Nguyễn Văn Duy (2014) về các tác động của chỉ số giá thế giới lên thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2008-2013 cho thấy các giá trị chỉ số SP500, giá dầu thế
giới đều có ảnh hưởngtích cực lên TTCK Việt Nam.