CHƯƠNG 2 :QUY TRÌNH VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
2.2. Phương pháp nghiên cứu
Trong quá trình nghiên cứu, luận văn sử dụng những phương pháp khác nhau, bổ sung cho nhau để giải quyết mục tiêu và nhiệm vụ nghiên cứu đã đặt ra. Cụ thể là những phương pháp chủ yếu sau:
2.2.1. Phương pháp thu thập thông tin
Để tiến hành nghiên cứu, tác giả sử dụng phương pháp thu thập thông tin thứ cấp. Dữ liệu thứ cấp là dữ liệu có sẵn, khơng phải do bản thân tạo ra, đã được cá nhân hoặc tổ chức khác công bố nên dễ thu thập, không tốn nhiều thời gian, chi phí nhưng là loại tài liệu cung cấp số liệu thực tế quan trọng
trong suốt quá trình nghiên cứu. Dữ liệu này do người nghiên cứu khác xây dựng và được chúng ta áp dụng vào nghiên cứu của mình nhằm làm rõ các vấn đề nghiên cứu. Trong luận văn này, tác giả tập hợp các dữ liệu từ những cơng bố chính thức của Chính phủ, Bợ Tài chính, Ủy ban Chứng khốn Nhà nước, 02 Sở Giao dịch Chứng khoánvà các cơ quan, tổ chức khác.
Nguồn tài liệu thứ cấp cịn được sử dụng trong đánh giá tình hình quản lý nhà nước về cơng bố thơng tin của các CTĐC trên TTCK ở Việt Nam và chỉ ra các vấn đề tồn tại và ngun nhân, từ đó hình thành các giải pháp nhằm tăng cường công tác quản lý nhà nước về công bố thông tin của các CTĐC trên TTCK ở Việt Nam. Cụ thể như sau:
Để thông tin được thu thập mợt cách chính xác, hợp lý và có giá trị, các yêu cầu của việc xác định dữ liệu các loại tài liệu thu thập được phải được xác định rõ ràng xuất phát từ mục tiêu nghiên cứu. Những thông tin chứa đựng trong dữ liệu phù hợp và đủ làm rõ mục tiêu nghiên cứu.
Phương pháp này được sử dụng cho chương 3, tác giả sử dụng phương pháp này nhằm tập hợp các số liệu tại các phòng ban chức năng liên quan đến quản lý nhà nước về công bố thông tin của các CTĐC trên TTCK ở Việt Nam, sau đó phân tích, tổng hợp để có được các đánh giá, kết luận. Cụ thể, thu thập và hệ thống hóa các tài liệu về các văn bản pháp luật có liên quan, các số liệu thống kê hàng năm về các CTĐC thực hiện việc công bố thông tin, các đoàn kiểm tra các CTĐC, việc xử lý vi phạm đối với việc công bố thông tin của các CTĐC.
Tài liệu thứ cấp thu thập bao gồm:
- Báo cáo tổng kết và Báo cáo thường niên của UBCKNN giai đoạn từ năm 2017 đến 2019.
- Các bài viết về thị trường chứng khốn trên trang thơng tin điện tử của Chính phủ, Bợ Tài chính, UBCKNN, SGDCK,…
- Các tài liệu liên quan khác.
Mục đích của phương pháp thu thập tài liệu thứ cấp là thu thập kết quả nghiên cứu, số liệu có liên quan đến đề tài luận văn. Trên cơ sở thông tin, dữ liệu thu thập được, học viên sẽ tiến hành phân tích thực trạng quản lý nhà nước về cơng bố thông tin của công ty đại chúng trên thị trường chứng khốn Việt Nam.
2.2.2. Phương pháp xử lý thơng tin
2.2.2.1. Phương pháp phân tích – tổng hợp
Phương pháp phân tích trước hết là phân chia các đối tượng nghiên cứu thành những bộ phận, những mặt, những yếu tố cấu thành giản đơn hơn để nghiên cứu, phát hiện ra từng tḥc tính và bản chất của từng yếu tố đó, từ đó giúp chúng ta hiểu được đối tượng nghiên cứu mợt cách mạch lạc hơn, hiểu được cái chung phức tạp từ những yếu tố bộ phận ấy. Nhiệm vụ của phân tích là thơng qua cái riêng để tìm ra được cái chung, thơng qua hiện tượng để tìm ra bản chất, thơng qua cái đặc thù để tìm ra phổ biến.
Tổng hợp là q trình ngược với q trình phân tích, nhưng lại hỗ trợ cho q trình phân tích để tìm ra cái chung, cái khái quát. Từ những kết quả nghiên cứu từng mặt, phải tổng hợp lại để có những nhận thức đầy đủ, đúng đắn cái chung, tìm ra được bản chất, quy luật vận đợng của đối tượng nghiên cứu.
Phân tích và tổng hợp là hai phương pháp gắn bó chặt chẽ quy định và bổ sung cho nhau trong nghiên cứu và có cơ sở khách quan trong cấu tạo, trong tính quy luật của bản thân sự vật. Trong phân tích, việc xây dựng mợt cách đúng đắn tiêu thức phân tích làm cơ sở khoa học hình thành đối tượng nghiên cứu bợ phận ấy có ý nghĩa rất quan trọng. Trong nghiên cứu tổng hợp vai trị quan trọng tḥc về khả năng liên kết các kết quả cụ thể (có lúc ngược
nhau) từ sự phân tích, khả năng trừu tượng, khái quát nắm bắt được định tính từ rất nhiều khía cạnh định lượng khác nhau.
Trên cơ sở số liệu thu thập được, phân tích và tổng hợp các số liệu phục vụ mục đích của đề tài. Hai phương pháp này được sử dụng chủ yếu ở chương 3 và chương 4 của Luận văn nhằm phân tích tình hình việc quản lý nhà nước về công bố thông tin của các CTĐC trên TTCK ở Việt Nam.
Phương pháp phân tích được sử dụng để đánh giá thực trạng, phân tích sâu sắc hơn trong từng khía cạnh khác nhau của quản lý nhà nước về công bố thông tin của các CTĐC trên TTCK ở Việt Nam giai đoạn 2018-2020 bao gồm thực trạng và phương pháp quản lý, thực trạng thực hiện các nội dung quản lý nhà nước về công bố thơng tin của các CTĐC. Trong khi đó phương pháp tổng hợp được sử dụng để khái qt hóa các kết quả từ việc phân tích để đưa ra những nhận định và đánh giá chung về hoạt động quản lý nhà nước về công bố thông tin của các CTĐC trong một tổng thể các mối quan hệ và các khía cạnh khác nhau; tổng hợp, đánh giá những kết quả đạt được và những hạn chế, nguyên nhân của hạn chế.
Ở chương 4, phương pháp phân tích dùng để phân tích định hướng, mục tiêuphát triển TTCK trong tương lai từ đó đưa ra được các giải pháp cụ thể nhằm tăng cường công tác quản lý nhà nước về công bố thông tin của các CTĐC trên TTCK ở Việt Nam.
2.2.2.2. Phương pháp thống kê – mô tả
Phương pháp thống kê – mô tả được sử dụng rộng rãi trong quá trình nghiên cứu các vấn đề kinh tế, xã hội. Đây là phương pháp mà các cơ quan nhà nước tiến hành điều tra, khảo sát, tổng hợp và sử dụng các số liệu trên cơ sở đã tính tốn các chỉ tiêu. Qua số liệu thống kê phân tích được tình hình, nguyên nhân của sự vật và hiện tượng có thể tìm ra được tính quy luật và rút ra được những kết luận đúng đắn về sự vật, hiện tượng đó. Trong cơng tác
quản lý nhà nước về cơng bố thông tin của các CTĐC của các cơ quan quản lý sử dụng phương pháp thống kê – mơ tả để nắm được tình hình số lượng CTĐC thực hiện việc công bố thông tin theo quy định.
Luận văn sử dụng phương pháp thống kê – mô tả nhiều ở chương 1, chương 2 và chương 3 của luận văn. Trong nội dung chương 1, luận văn thống kê và mơ tả các cơng trình nghiên cứu đã cơng bố có liên quan trực tiếp và gián tiếp đến luận văn, cơ sở lý luận về công tác quản lý Nhà nước về công bố thông tin của các CTĐC. Ở chương 2, luận văn mô tả các phương pháp nghiên cứu được sử dụng cùng với nội dung phương pháp, ý nghĩa của phương pháp đó cùng với việc đạt được mục tiêu nghiên cứu. Chương 3, sau khi thu thập số liệu, tiến hành thống kê, mô tả và tổng hợp các số liệu, dữ liệu luận văn đưa ra những đánh giá về thực trạng quản lý nhà nước về công bố thông tin của các CTĐC. Thông tin định lượng thu thập được từ các tài liệu thống kê về quản lý nhà nước về công bố thông tin của các CTĐCđược sử dụng xử lý, sắp xếp và mô phỏng, so sánh dưới dạng bảng biểu để minh chứng cho các bằng chứng định lượng về các phân tích hay nhận định về quản lý Nhà nước về công bố thông tin của các CTĐC.
Luận văn sử dụng các số liệu thống kê thích hợp để phục vụ cho việc phân tích, đánh giá tồn diện các nợi dung nhiệm vụ và kết quả của hoạt động quản lý Nhà nước về công bố thông tin của các CTĐC, đồng thời xử lý số liệu bằng phần mềm Microsoft Office Excel 2010 để khái quát kết quả công tác quản lý Nhà nước về công bố thông tin của các CTĐC.
2.2.2.3. Phương pháp so sánh.
Phương pháp so sánh được sử dụng rợng rãi để phân tích các hiện tượng kinh tế xã hợi mang tính q trình giữa hiện tượng này với hiện tượng khác, thời gian này với thời gian khác, đối tượng này với đối tượng khác, quy định này với quy định khác.
Luận văn tiến hành nghiên cứu chuyên sâu về lĩnh vực công bố thông tin của các CTĐC dưới góc nhìn kinh tế học của các nhà quản lý kinh tế. Đồng thời nội dung quản lý Nhà nước về công bố thông tin của các CTĐCđược xem xét trên cơ sở so sánh đối chiếu giữa các năm từ năm 2018 - 2020. Luận văn đề cập trực tiếp đến các quy định về việc công bố thông tin của các CTĐC, các quy định này theo thời gian cũng bị thay thế bằng các quy định khác cho phù hợp thực tiễn. Vì vậy, sự so sánh sẽ làm bật lên những nợi dung cần thay đổi và nó làm cơ sở cho việc đánh giá hiệu quả của việc quản lý nhà nước về công bố thông tin của các CTĐC. Hay ở cấp độ vĩ mô, tác giả nhận thấy Luật Chứng khoán ra đời năm 2019 cũng cho thấy những điểm đổi mới so với Luật Chứng khốn năm 2006. Sự so sánh này ở mợt vài điểm sẽ giúp cho luận văn không chỉ đạt được mục tiêu cập nhật mà cịn giúp học viên có cơ sở quan trọng trong việc phân tích ở chương 3 và đưa ra giải pháp ở chương 4 của luận văn.
CHƯƠNG 3: THỰC TRẠNG QUẢN LÝ NHÀ NƯỚC VỀ CÔNG BỐ THÔNG TIN CỦA CÁC CÔNG TY ĐẠI CHÚNG TRÊN THỊ TRƯỜNG
CHỨNG KHOÁN Ở VIỆT NAM
3.1. Khái quát về hoạt động công bố thông tin của các cơng ty đại chúng trên thị trường chứng khốn ở Việt Nam
TTCK Việt Nam từ những ngày đầu chỉ mới có 02 cơng ty niêm yết, đến nay đã có gần 2000 cơng ty đại chúng trên TTCK Việt Nam. Quy mô thị trường và quy mô doanh nghiệp tăng, đi cùng với đó là ý thức tuân thủ nghĩa vụ CBTT của các CTĐC cũng ngày càng cao. Nhiều công ty không chỉ chú trọng CBTT các thơng tin tài chính mà cịn CBTT các thơng tin phi tài chính. Đây là điều rất đáng ghi nhận vì TTCK Việt Nam đang trong giai đoạn thực hiện nâng hạng thị trường, đòi hỏi thị trường và các CTĐC phải minh bạch hơn nữa mới có thể cải thiện được “điểm số” trong mắt nhà đầu tư nước ngoài.Các CTĐC trên TTCK ở Việt Nam hiện nay thực hiện việc công bố thông tin theo quy định tại: Luật Chứng khoán số 70 năm 2006 và Luật sửa đổi, bổ sung Luật chứng khoán số 62 năm 2010; Luật Chứng khốn số 54/2019/QH14 (có hiệu lực từ ngày 01/01/2021); Nghị định số 71/2017/NĐ- CP ngày 06/6/2021 của Chính phủ hướng dẫn về quản trị công ty áp dụng đối với công ty đại chúng; Thông tư số 155/2015/TT-BTC ngày 06/10/2015 hư- ớng dẫn về việc công bố thông tin trên thị trường chứng khốn; Thơng tư số 96/2020/TT-BTC ngày 16/11/2020 của Bợ Tài chính hướng dẫn cơng bố thơng tin trên thị trường chứng khốn (thay thế Thơng tư số 155/2015/TT- BTC – có hiệu lực từ ngày 01/01/2021). Các nợi dung, nguyên tắc, phương tiện, trình tự, thủ tục công bố thông tin của các CTĐC trên TTCK ở Việt Nam theo quy định của pháp luật mà các CTĐC phải thực hiện như sau:
3.1.1. Các nội dung công bố thông tin của các công ty đại chúng trên thị trường chứng khốn ở Việt Nam
3.1.1.1. Cơng bố thông tin định kỳ:
CBTT định kỳ của các CTĐC là việc cơng ty phải cơng bố mợt số loại thơng tin có tính chất lặp đi lặp lại theo từng chu kỳ (theo quý, 6 tháng, năm). Đối với những thông tin này, cả CTĐC, nhà đầu tư, cơ quan quản lý đều chủ động biết được thời gian thông tin sẽ được cơng khai trên thị trường. Do đó, việc giám sát tính kịp thời của thơng tin khá dễ dàng. Thông tin định kỳ bao gồm:Báo cáo tài chính năm đã được kiểm tốn (cơng bố trong thời hạn 10 ngày kể từ ngày tổ chức kiểm toán ký báo cáo kiểm tốn nhưng khơng vượt quá 90 ngày, kể từ ngày kết thúc năm tài chính); Báo cáo thường niên (cơng bố chậm nhất là 20 ngày sau ngày cơng bố Báo cáo tài chính năm được kiểm tốn nhưng khơng vượt q 120 ngày, kể từ ngày kết thúc năm tài chính); Báo cáo tình hình quản trị cơng ty (công bố trong thời hạn 30 ngày kể từ ngày kết thúc 6 tháng đầu năm và kết thúc năm dương lịch); Họp Đại hội đồng cổ đông thường niên (công bố chậm nhất 10 ngày trước ngày khai mạc họp Đại hội đồng cổ đông).
3.1.1.2. Công bố thông tin bất thường:
CBTT bất thường của các CTĐC được hiểu là việc công ty phải công bố một số thông tin phát sinh bất ngờ, có ảnh hưởng đến hoạt đợng sản xuất, kinh doanh hoặc đến giá chứng khoán. Khác với những thông tin được công bố định kỳ, các nhà đầu tư và cơ quan quản lý thường khó tiếp cận và khó chủ đợng biết được thời gian sự kiện bất thường xảy ra. Ngược lại, các nhân sự trong các CTĐC thường có lợi hơn so với thị trường trong việc nắm bắt được thông tin bất thường.
Một số thông tin bất thường CTĐC phải công bố trong thời hạn 24 giờ kể từ khi sự kiện phát sinh như: tài khoản công ty tại ngân hàng bị phong tỏa theo yêu cầu của cơ quan có thẩm quyền hoặc tổ chức cung ứng dịch vụ tài chính; Quyết định tạm ngừng mợt phần hoặc tồn bợ hoạt đợng kinh doanh, thay đổi nội dung đăng ký doanh nghiệp, đình chỉ, thu hồi Giấy chứng nhận đăng ký doanh nghiệp; Thông qua quyết định của Đại hội đồng cổ đông; Quyết định mua lại cổ phiếu, bán cổ phiếu quỹ; Thay đổi, bổ nhiệm mới, bổ nhiệm lại, miễn nhiệm người nội bộ;…. (cụ thể quy định tại Thông tư số 155/2015/TT-BTC hay Thơng tư số 96/2020/TT-BTC (có hiệu lực từ ngày 01/01/2021)).
3.1.1.3. Công bố thông tin theo yêu cầu:
CBTT theo yêu cầu được hiểu là khi xảy ra sự kiện ảnh hưởng nghiêm trọng đến lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư hoặc thông tin liên quan đến công ty ảnh hưởng lớn đến giá chứng khoán, các CTĐC phải giải trình với cơ quan quản lý và cơng bố thơng tin ra thị trường.
3.1.1.4. Công bố thông tin về các hoạt đợng khác:
Ngồi các nội dung công bố trên, các CTĐC phải thực hiện công bố thông tin về hoạt động chào bán, phát hành, niêm yết, đăng ký giao dịch và báo cáo sử dụng vốn; công bố thông tin về tỷ lệ sở hữu nước ngồi; cơng bố thơng tin về mua lại cổ phiếu của chính mình, bán cổ phiếu quỹ.
3.1.2. Các nguyên tắc công bố thông tin của các công ty đại chúngtrên thị trường chứng khoán ở Việt Nam trên thị trường chứng khốn ở Việt Nam
- Thơng tin phải cơng bố đầy đủ, chính xác, kịp thời theo quy định của pháp luật: Nguyên tắc này có nghĩa là cơng ty phải tơn trọng tính trung thực vốn có của thơng tin, khơng được có hành vi cố ý gây hiểu nhầm. Các thông tin được công bố phải được kiểm tra kỹ để đảm bảo tính chính xác trước khi
định của nhà đầu tư và giá chứng khốn thì phải có ý thức tự giác cơng bố thông tin hoặc công bố theo yêu cầu của cơ quan quản lý. Về mặt nguyên tắc, CTĐC phải cung cấp thông tin quan trọng về công ty một cách đầy đủ nhất,