Để đánh giá một cách hoàn chỉnh về hoạt động môi giới chứng khoán phái sinh thì ta sẽ đi xem xét các nhân tố khách quan và chủ quan đã tác động đến những khía cạnh nào của thị trường. Nó đã giúp thị trường đạt những kết quả gì và cũng tác động ngược tới thị trường như thế nào.
a. Các nhân tố khách quan
Sự phát triển chung của thị trường chứng khoán
Sự phát triển của thị trường chứng khoán phái sinh gắn liền với sự phát triển chung của thị trường chứng khoán. Một thị trường chứng khoán sôi động, xu hướng tăng thu hút được các nhà đầu tư tương lai. Hoạt động đầu tư chứng khoán phái sinh cũng tăng theo khi đó hoạt động môi giới chứng khoán phái sinh mới phát triển mạnh. Cùng với các chỉ tiêu về lãi suất thấp, lạm phát thấp thì thị trường chứng khoán trở nên hấp dẫn hơn rất nhiều với các nhà đầu tư. Còn trên một thị trường ảm đạm, đầu tư mang lại nhiều rủi ro khiến nhà đầu tư trở nên e ngại thì hoạt động môi giới chứng khoán phái sinh cũng trở nên khó khăn. Khi đó họ sẽ có lựa chọn an toàn hơn là đầu tư
vào trái phiếu, gửi tiết kiệm... Bên cạnh đó, các công ty chứng khoán mới thành lập ngày càng nhiều. Môi trường cạnh tranh giữa các công ty đòi hỏi các công ty phải tự làm mới mình, nâng cao chất lượng hoạt động môi giới, phù hợp với nhu cầu chung của thị trường.
Chính sách và pháp luật
Chính sách tiền tệ của chính phủ, cũng như chính sách tiền tệ của các quốc gia có ảnh hưởng lớn đến thị trường chứng khoán. Chính sách tiền tệ ở Việt Nam đang được điều hành khá thận trọng. Nhà nước đang duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng, lãi suất tiền gửi duy trì ở mức thấp, sự dịch chuyển dòng tiền vào các kênh đầu tư khác như chứng khoán, bất động sản... thay vì gửi tiết kiệm. Điều này làm tăng tốc độ tăng trưởng của các công ty chứng khoán, dẫn đến hoạt động môi giới chứng khoán phái sinh được đà tăng mạnh. Công tác quản lý phát hành chứng khoán, quản lý công ty đại chúng xem xét hoạt động kiểm toán hằng ngày được nâng cao. Năm 2020, UBCKNN đã nâng cấp hệ thống công bố thông tin đại chúng IDS Pro và chính thức vận hành từ tháng 12/2020. UBCKNN đang tận dụng hỗ trợ kỹ thuật của Ngân hàng thế giới về nâng hạng thị trường trong khuôn khổ chương trình phát triển thị trường vốn J-CAP. Nhằm tìm ra các giải pháp tháo gỡ những trở ngại đối với việc nâng hạng TTCK từ Cận biên lên Mới nổi theo phân hạng của MSCI và FTSE Russell.
Việc công bố các thông tin ban đầu, các thông tin bất thường không được công bố rộng rãi sẽ làm tăng sự e ngại của nhà đầu tư tới việc đầu tư vào thị trường chứng khoán. Các thông tin bất thường công bố chậm hoặc không công bố sẽ làm giảm tính minh bạch của thị trường và xuất hiện những tin đồn không căn cứ thiếu chính xác, thị trường mất ổn định. Những vi phạm về công bố thông tin định kỳ về báo cáo tài chính của công ty niêm yết cần phải xử lý nghiêm.
Công nghệ
Thị trường chứng khoán phái sinh cần có thị trường chứng khoán có mức thanh khoản cao và sâu. Nên việc trang bị hệ thống mạng trực tuyến với tốc độ truyền nhanh để nhà đầu tư có thể đánh giá được tình hình thực tế của thị trường để đưa ra những quyết định đúng đắn. Một thị trường đầu tư có hiệu quả thì hoạt động môi giới chứng khoán phái sinh của các công ty chứng khoán mới phát triển.
Phát triển cơ sở hạ tầng và có thể thu hẹp, loại bỏ sự khác biệt về giá, tiến đến thị trường hoạt động hiệu quả là kết quả của sự lưu chuyển vốn dễ dàng giữa các TTCK phái sinh và TTCK. Ưu tiên phát triển cơ quan trọng tâm như trung tâm lưu ký và thanh toán bù trừ, từ đó phát triển TTCK phái sinh dễ dàng hơn.
Trong tương lai, công nghệ sẽ định hình một thị trường chứng khoán Việt Nam lớn mạnh hơn, minh bạch hơn, đi theo xu hướng của những thị trường lớn trên thế giới. Ở đó, công nghệ vừa mở cửa cho những nhà đầu tư mới tham gia thị trường, vừa tạo ra nhiều hình thức tư vấn và giao dịch cho các nhà đầu tư cũ lựa chọn.
Thu nhập và thói quen đầu tư
Thu nhập của người dân tăng đồng thuận cùng sự phát triển chung của thị trường. Lượng tiền nhàn rỗi trên thị trường hiện nay là rất lớn. Tiềm lực tài chính lớn kéo theo nhà đầu tư sẽ tìm kiếm kênh đầu tư mới đem lại lợi nhuận cao thay vì để lượng tiền nhàn rỗi đó gửi tiết kiệm. Từ đó, làm tăng tính thanh khoản cho thị trường.
Thói quen cũng là một yếu tố quan trọng giúp hoạt động môi giới chứng khoán phái sinh phát triển. Ở một số nước chưa phát triển, thu nhập người dân tuy cao nhưng họ không có thói quen đầu tư, mà chỉ mua vàng để cất giữ hay gửi tiết kiệm nhận lãi hàng tháng. Thay đổi được thói quen đầu tư của nhóm người đó thì thị trường chứng khoán sẽ có một lượng nhà đầu tư mới và công ty chứng khoán cũng có nhiều cơ hội để phát triển hơn.
b. Các nhân tố chủ quan
• Quan điểm của ban lãnh đạo
Ban lãnh đạo là những người đi đầu trong việc lên kế hoạch và chủ trương hành động các chính sách mới nhất của công ty. Một công ty chứng khoán có bộ phận quản lý chuyên nghiệp, kết nối được các phòng ban với nhau giúp nâng cao được hiệu quả làm việc trong quá trình thực hiện môi giới của công ty. Ngoài ra, ban lãnh đạo còn đưa ra mục tiêu và sứ mệnh của công ty, giúp các nhân viên có định hướng trong công tác thực hiện môi giới. Bộ phận lãnh đạo có dám thực hiện cải tổ các bộ phận, có thực hiện được các chính xác phù hợp với nhu cầu của thị trường và đảm bảo được lợi nhuận của công ty và đảm bảo được các đãi ngộ đối với nhân viên hay không là điều luôn được quan tâm. Ngoài ra, ban lãnh đạo có tâm huyết, đảm bảo được tính minh bạch trong công tác quản lý và duy trì hoạt động của công ty cũng giúp mức độ tín
nhiệm của nhà đầu tư đối với công ty chứng khoán tăng lên. Mức độ tín nhiệm trên thị trường chung tăng thì khả năng mở rộng và phát triển mạng lưới khách hàng mới sẽ trở nên dễ dàng.
• Mô hình tổ chức
Căn cứ vào lĩnh vực kinh doanh và sản phẩm cung cấp của mỗi doanh nghiệp có các mô hình tổ chức khác nhau, có thể tổ chức theo chức năng, theo bộ phận hay theo địa lý... Thông thường, các CTCK sẽ tổ chức theo bộ phận, mỗi bộ phận được đảm nhiệm các chức năng và nhiệm vụ riêng như phòng dịch vụ khách hàng sẽ chịu trách nhiệm cung cấp, hướng dẫn và thực hiện các dịch vụ mở tài khoản, thay đổi thông tin khách hàng, xử lý các vướng mắc của khách hàng. Phòng nghiên cứu sẽ thực hiện việc nghiên cứu và có trách nhiệm cung cấp các báo cáo phân tích, nhận định. Muốn hoạt động môi giới phát triển thì mô hình tổ chức phải được tổ chức một cách khoa học, dễ quản lý, đồng thời có sự phối hợp nhịp nhàng giữa các phòng ban. Hiệu quả đầu tư của khách hàng được nâng cao thì hoạt động môi giới chứng khoán phái sinh cũng phát triển theo.
• Trình độ và thái độ nhân viên môi giới
Hoạt động môi giới chứng khoán phái sinh được đẩy mạnh một phần nhờ vào quá trình làm việc của nhân viên tại công ty. Trước xu hướng thị trường có nhiều công ty chứng khoán trong nước mới được thành lập và các công ty chứng khoán nước ngoài vào nước ta hoạt động khiến môi trường cạnh tranh chiếm thị phần ngày càng trở nên gay gắt. Các đòi hỏi đặt ra của nhà đầu tư sẽ nhiều hơn do họ có nhiều sự lựa chọn. Vì vậy, nhân viên môi giới phải tìm cách nào để có thể thu hút được khách hàng về cho công ty và đòi hỏi ở họ nhiều yếu tố từ tư duy cho đến cách thức làm việc.
Trình độ chuyên môn sẽ được thể hiện rõ trong quá trình nhà đầu tư giao dịch, nếu nhân viên môi giới có những phân tích về thị trường chung chuẩn xác và phân tích nội tại doanh nghiệp tốt giúp nhà đầu tư tìm kiếm được lợi nhuận cao trên thị trường thì họ sẵn sàng về công ty chứng khoán đó giao dịch.
Thái độ đối với khách hàng là yếu tố cần thiết và quan trọng với tất cả mọi hoạt động kinh doanh, dịch vụ. Một tập thể vững chắc khi có các nhân viên có thái độ làm việc nghiêm túc và hiệu quả cao. Khi tìm kiếm khách hàng nhân viên môi giới phải có quy trình tiếp cận rõ ràng thể hiện mức độ chuyên nghiệp của bản thân và tăng sự tín
nhiệm cho công ty. Khi tiếp xúc với nhà đầu tư là khách hàng phải có thái độ tích cực, có óc phán đoán, nắm bắt được tâm lý nhà đầu tư, tạo mối liên kết giữa hai bên và lôi kéo được nhà đầu tư về công ty giao dịch.
Thị trường luôn xuất hiện khách hàng tiềm năng, nếu biết nắm bắt và giữ chân được khách hàng thì vấn đề thị phần sẽ được nâng hạng trên thị trường chung.
• Sản phẩm dịch vụ của công ty
Sản phẩm dịch vụ là một điều kiện giúp cho hoạt động môi giới phát triển. Một công ty có các sản phẩm dịch vụ phong phú và đa dạng về chế độ cho vay margin, sức mua ứng trước, các khoản vay tiện ích, các sản phẩm điện tử như hệ thống giao dịch tốt... sẽ thu hút được lượng lớn nhà đầu tư. Khách hàng sẽ tìm đến công ty chứng khoán nào đem lại cho mình nhiều tiện ích nhất, hữu dụng nhất khi đầu tư. Ngược lại, nếu sản phẩm công ty đưa ra kém hấp dẫn, khả năng tham gia tại công ty chứng khoán đó giao dịch cũng sẽ làm nhà đầu tư lưỡng lự nhiều hơn, họ sẽ tìm các công ty chứng khoán khác có các sản phẩm dịch vụ tốt để thuận tiện nhất cho quá trình đầu tư kìm kiếm lợi nhuận ổn định.
• Trình độ công nghệ
Thời đại công nghệ 4.0, thị trường được số hóa, các nhà đầu tư tiếp cận thị trường một cách dễ dàng hơn rất nhiều so với thị trường tại thời điểm các năm trước. Các công ty chứng khoán cũng phải tự làm mới bản thân, cải thiện những thiếu sót trong khâu quản lý và xử lý dữ liệu, quản lý các thông tin của khách hàng đảm bảo được tính an toàn và bảo mật. Ngoài ra, phát triển trình độ công nghệ còn thể hiện được chất lượng hoạt động của công ty. Chất lượng app giao dịch, tốc độ nhận lệnh và truyền thông tin đi để quá trình thực hiện giao dịch được diễn ra một cách nhanh chóng nhất, nhất là đối với thị trường giao dịch phái sinh cần có hệ thống đường truyền tốt thì ưu điểm này khiến nhiều nhà đầu tư chú ý và cũng dễ để nhân viên môi giới quảng bá về sản phẩm của công ty.
• Biểu phí giao dịch
Với thị trường phái sinh có mức phí giao dịch được nhiều nhà đầu tư đánh giá là đang khá cao. Từ đó, các công ty chứng khoán có thể đánh vào tâm lý khách hàng, thực hiện các chính sách ưu đãi về phí giao dịch để thu hút các nhà đầu tư mới vào công ty. Biểu phí giao dịch hấp dẫn, các chuyên viên môi giới có thể nhấn mạnh vào
đó để môi giới khách hàng. Công ty chứng khoán phải tự cân nhắc để đưa ra mức phí phù hợp với thị trường chung, đồng thời đảm bảo được khả năng duy trì hoạt động của công ty.
• Các nhân tố khác
Bên cạnh các yếu tố đã nêu ở trên, chất lượng hoạt động môi giới chứng khoán phái sinh còn ảnh hưởng bởi các nguyên nhân như năng lực tài chính của công ty, khả năng huy động vốn và khả năng quản lý tài chính, khả năng kiểm soát rủi ro của công ty. Một công ty huy động vốn nhanh, đảm bảo được khả năng cho vay khi thị trường căng cứng margin hết sức hấp dẫn với nhà đầu tư vì khi đó họ có thể tránh được phần nào rủi ro từ thị trường. Khả năng cảnh báo rủi ro, giúp nhà đầu tư hạn chế được những biến động mạnh trên thị trường.
Ngoài ra, mức độ đãi ngộ với nhân viên môi giới cũng thúc đẩy tới sự phát tiển của hoạt động môi giới trong công ty. Nhân viên thấy được tương lai tốt đẹp khi làm việc thì sẽ dốc hết tâm sức vào quá trình làm việc tìm kiếm nhiều nguồn khách hàng mới. Còn thêm vào đó là nhờ uy tín về thị phần giao dịch mà các nhà môi giới tự tìm hiểu và đến công ty chứng khoán thực hiện ký hợp đồng giao dịch.
KẾT LUẬN CHƯƠNG 1
Chương 1 đã trình bày được các cơ sở lý luận liên quan đến đề tài “Hoạt động môi giới chứng khoán phái sinh tại CTCP Chứng khoán VPS”. Đã đưa ra một số chỉ tiêu định tính và định lượng, và làm rõ hơn các nhân tố tác động tới hoạt động môi giới chứng khoán phái sinh. Từ đó để sang chương 2 ta có thể có cái nhìn sâu về hoạt động môi giới chứng khoán phái sinh tại CTCP Chứng khoán VPS.
CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH CỦA CTCP CHỨNG KHOÁN VPS