(Nguồn: Tự tổng hợp của tác giả qua số liệu)
> Khả năng sinh lời trên doanh thu
Thông qua số liệu đã được tính toán ở trên bảng, ROS của công ty có những biến động ở từng năm là khác nhau. Ta thấy được rằng chỉ tiêu này trong năm 2019 tăng lên 81.4 4 % so với năm 2018. Điều này có nghĩa rằng trong 100 đồng doanh thu thì công ty thu được 3.52 đồng lợi nhuận sau thuế. Sang đến năm 2020, ROS có sự giảm sút nhẹ
còn 5.39% Chứng tỏ rằng năm 2019 công ty đạt được những thành công nhất định trong quá trình hoạt động kinh doanh nhưng điểm lại doanh thu của năm 2019 có sự giảm sút so với năm trước nên có thể thấy được công ty đang có những khó khăn trong công tác quản lý chi phí, điều này cần được chú ý đến trong tương lai. Tiếp đến năm 2020, do một phần ảnh hưởng của dịch bệnh cộng thêm những khó khăn còn tồn đọng trong năm 2019 nên chỉ số này sụt giảm cũng là điều hiển nhiên nhưng so với năm 2018 thì đây vẫn là một cố gắng đáng được chú ý để giữ vững những thành công mà công ty đã đạt được. Sự cố gắng ấy của công ty được thể hiện dù gặp những khó khăn bất ngờ trong năm 2020 vừa qua nhưng lợi nhuận sau thuế của công ty so với năm 2018 vẫn cao hơn 45.97%. Tuy rằng đây là điểm sáng trong năm vừa rồi nhưng công ty vẫn phải để tâm chú ý cải thiện để có thể phục hồi và tiến đến trạng thái hoạt động bình ổn sắp tới.
> Khả năng sinh lời trên tổng tài sản
ROA của công ty năm 2019 là 18.35%, đã tăng 129% so với năm 2018, con số này mang ý nghĩa là cứ 100 đồng đầu tư vào tài sản thì công ty sẽ thu được 18.35 đồng lợi nhuận sau thuế, chính vì thế đây là một con số đạt mức cao. Nhưng sang năm 2020, tỷ số này của công ty đã giảm xuống còn 14.68%, giảm 3.67% so với năm 2019 nhưng vẫn hơn nâm 2018 là 6.7%. Trong năm 2019, ROA của công ty đã tăng hơn gấp đôi so với năm 2018, đây là điểm sáng chứng minh cho việc kinh doanh của công ty đang có chiều hướng đi lên, tuy vậy nhưng vì là sản phẩm của công ty là những sản phẩm đặc thù, riêng biệt nên doanh thu có phần không được bằng năm 2018 cũng là điều để cho công ty cần phải để ý. Song trong năm 2020, tỷ số đã giảm nhẹ cho thấy kinh doanh năm 2020 của công ty gặp những khó khăn, điều này là hiển nhiên khi dịch bệnh bùng phát trên toàn thế giới, các nước thực hiện các biện pháp giãn cách, phong tỏa khiến cho tình hình kinh doanh của công ty gặp những thử thách lớn.
> Khả năng sinh lời trên vốn chủ sở hữu
Sau 3 năm vừa qua, ROE của công ty có xu hướng tăng mạnh trong năm 2019 và giảm trong năm 2020. Năm 2019, ROE của công ty là 26.94% đến năm 2020 theo tình hình diễn biến kinh tế ảnh hưởng tới hoạt động của công ty nên đã giảm xuống còn 19.91%. Chúng ta có thể nhìn ra được những con số này mang ý nghĩa gì. Năm 2019, cứ đầu tư 100 đồng vốn chủ sở hữu thì tạo ra được 26.94 đồng lãi cho công ty và sang năm 2020 con số này giảm đi, chỉ còn lãi 19.91 đồng khi đầu tư 100 đồng vốn chủ sở hữu. ROE là một trong những cơ sở để có thể thực hiện đánh giá khả năng sinh lời của công ty trong thời gian sắp tới. Trong năm 2019, ROE ở mức cao cộng chúng tỏ công ty đã sử dụng vốn chủ sở hữu một cách hiệu quả để đem lại kết quả tốt hơn năm 2018 là lợi nhuận sau thuế của công ty tăng gần gấp đôi. Đến năm năm kế tiếp, tuy có sự giảm sút, cộng với không thực hiện vay nợ nhiều trong năm nên công ty cũng nên cân nhắc việc dự tính những trường hợp có thể sử dụng đòn bảy tài chính sao cho phù hợp với tình trạng hiện tại của mình và đồng thời cải thiện được tình hình kinh doanh bị hạn chế trong năm vừa qua.
Bảng 2.9 Bảng chỉ tiêu được sử dụng phân tích Dupont của công ty GĐ 2018- 2020
Tỷ số lợi nhuận biên____________________ ' ' 0.02 0.04 0.03 Hiệu suất sử dụng tổng tài sản____________ ______________ 5.21 4.42 Đòn bảy tài chính______________________ ______________ ______________ ______________ ROA________________________________ _____________ 18.35% 14.68% ROE________________________________ ____________ 26.94% 19.91%
nhưng con số này lại giảm nhẹ trong năm 2020. Trong phần này, chúng ta sẽ sử dụng phương trình Dupont để xác định những ảnh hưởng của từng nhân tố lên chỉ tiêu ROA này.
Như chúng ta đã biết, 2 nhân tố ảnh hưởng tới ROA là tỷ số lợi nhuận biên với hiệu suất sử dụng tổng tài sản. Do tỷ số lợi nhuận biên tăng từ 0.02 lên 0.04 trong năm 2019, tăng khoảng gần gấp đôi. Sau đó năm 2020, chỉ số này lại quay đầu giảm xuống còn 0.03, tương ứng với mức giảm 25%. Trong năm 2019, chỉ số này giúp cho ROA tăng 8.2% và khiến cho chỉ tiêu này giảm 5.21% ở năm 2020. Tiếp theo, đối với nhân tố hiệu suất sử dụng tài sản, trong năm 2019, nhân tố này đã khiến ROA tăng 4.4 4 % và tại năm kế tiếp làm ROA giảm 2.37%. Những con số phía trên được tính ra dựa trên phương trình Dupont đã giúp cho chúng ta thấy được mức độ ảnh hưởng của các nhân tố tới ROA. Điều đó cho thấy chỉ tiêu ROA của công ty tăng và bị sự chi phối của tỷ số lợi nhuận biên. Như vậy nhằm mục đích tăng lợi nhuận tổng tài sản, công ty đã đạt được những điểm sáng trong chính sách quản lý và sử dụng tài sản đang có ở năm 2019, tuy nhiên vẫn còn những bất cập trong việc quản lý chi phí dẫn tới doanh thu của công ty bị giảm. Tới năm 2020, công ty vẫn phát huy được những thành công ở năm trước nhưng do một phần của tình hình kinh tế khó khăn nên công ty có những khó khăn trong việc sử dụng tài sản hiện có. Đây là những điều mà công ty cần tập trung chú ý để cải thiện những yếu điểm còn hiện hữu của bản thân và nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản, góp phần cải thiện quá trình phục hồi trong thời gian sắp tới.
Tiếp theo đến chỉ tiêu ROE của công ty. ROE cũng bị ảnh hưởng bới 2 nhân tố tác động đến ROA và ngoài ra còn thêm một nhân tố nữa, đó chính là đòn bảy tài chính. Trong giai đoạn vừa qua, ROE của công ty tăng mạnh trong năm 2019 và giảm trong năm 2020. Năm 2019, ROE của công ty là 26.94% đến năm 2020 đã giảm còn 19.91%. Đầu tiên, đến với tỷ số lợi nhuận, năm 2019, chỉ số làm ROE
tăng 17.38% và năm 2020, thì ROE đã giảm do sự ảnh hưởng của tỷ số lợi nhuận là 7.65%. Tiếp đến, chỉ tiêu hiệu suất sử dụng tài sản làm cho ROE tăng trong năm 2019 là 9.41% và năm 2020 giảm đi 3.48%. Đi cùng sự thay đổi đến từ 2 nhân tố tỷ số lợi nhuận trên doanh thu và hiệu suất sử dụng tổng tài sản đã được phân tích ở trên, đòn bẩy tài chính cũng biến động góp phần cho sự thay đổi của ROE trong 3 năm vừa qua. Trong năm 2019, đòn bẩy tài chính của công ty đã giảm 30.66% khiến cho ROE giảm 13.65%, ở năm kế tiếp thì chỉ tiêu này tiếp tục trên đà giảm tiếp 7.48% so với năm 2019 và điều này làm cho ROE trong năm giảm 1.4 6%. Điều này có thể lý giải thông qua việc công ty cắt giảm nợ phải trả trong năm và vốn chủ sở hữu tăng dần trong suốt khoảng thời gian đang xét. B ên cạnh đó, lợi nhuận sau thuế của công ty có tăng trong năm 2019 nhưng doanh thu lại bị giảm, chứng tỏ chính sách quản lý chi phí của công ty, tuy có những điểm thành công nhưng vẫn còn đó là sự lúng túng và những khó khăn trong việc quản lý chi phí cũng như sử dụng những tài sản hiện có của công ty trong khoảng thời gian vừa qua.
Nói tóm lại, qua việc phân tích 2 chỉ số ROA và ROE bằng phương trình Dupont, công ty cần phải để ý những yếu điểm đang hiện hữu đang cản trở đến chất lượng hoạt động kinh doanh cũng như đây là thời gian mà công ty phải thực sự chú trọng đến để có thể đưa ra những biện pháp kịp thời và chuẩn bị những kế hoạch để có thể phát huy được những tiềm năng đang có của mình trong thời gian sắp tới.