Chỉ trong vòng ba năm kể từ năm 2018 đến 2019, khi mà doanh thu hoạt động môi giới tăng mạnh cũng kéo theo chi phí cho hoạt động môi giới cũng tăng lên đáng kể. Lý giải lí do trên đây là khoảng thời gian phát triển mạnh mẽ của thị trường chứng khoán và VPS đã thật sự mạnh tay đầu tư nghiêm túc vào nghiệp vụ môi giới của công ty.
39
Nguyễn Trường Sơn Năm 2021
Bảng 2.8: Chi phí MGCK và các chỉ tiêu liên quan của VPS
Tỷ suất chi phí MGCK trên doanh thu MGCK (%) 81,06 103,9
Năm 2018 2019 2020
Doanh thu hoạt động MGCK 160,86 252,16 638,32
Chi phí hoạt động MGCK 130,40 262,19 572,02
Lợi nhuận MGCK 30,46 -10,03 66,30
Tỷ suất (%) 1893 -398 10,39
Nguồn: BCTC đã kiêm toán của VPS năm 2018-2020
Bảng 2.8 thê hiện rõ sự biến động mạnh của tỉ suất chi phí MGCK trên doanh thu hoạt động môi giới trong giai đoạn qua từng năm. Mặc dù giai đoạn từ năm 2018 đến hết
năm 2019 không phải là giai đoạn tiềm năng phát triên cao của TTCK nhưng tỷ suất này
lại tăng lên nhiều. Tuy nhiên, chỉ số này lại giảm xuống vào năm 2020. Với kết quả này, chỉ số có thê tiếp tục gia tăng trong bối cảnh thị trường năm 2021.
Nhìn vào khoảng thời điêm từ năm 2018 đến năm 2019, cả ba chỉ tiêu trên đều đi lên nhưng lại có sự chênh lệch tương đối về mức tăng của từng chỉ tiêu. Đặc biệt khi mức tăng doanh thu của hoạt động môi giới lại thấp hơn khi so sánh về tỷ lệ tăng chi MGCK kéo theo tỷ suất trên tăng lên thành 103,98%. Kê cả vào thời điêm năm 2019, khi mà VPS vẫn duy trì chiến lược kinh doanh mới cũng như các chính sách cạnh tranh với các CTCK khác nhưng không đem lại lợi nhuận và gây ra một khoản lỗ cho công ty. Vào năm 2019, các chi phí bỏ ra cho nghiệp vụ môi giới đều tăng lên đáng kê khi so sánh với
năm trước, gồm có chi phí dịch vụ mua ngoài, chi phí giao dịch, phí quản lý hoạt động môi giới cùng chi phí khác. Đặc biệt, chi phí giao dịch tăng đột biến từ 34,54 tỷ đồng lên
đến 90,73 tỷ đồng, chi phí khác tăng mạnh từ 16,22 triệu đồng lên thành 25,76 tỷ đồng. Qua đó cho thấy những dấu hiệu bất thường trong nghiệp vụ môi giới của VPS.
Tuy nhiên đến thời điêm năm 2020 thì tỷ suất chi phí hoạt động môi giới trên doanh thu nghiệp vụ MGCK lại giảm từ 103,98% của năm 2019 xuống còn 89,61%, mặc cho cả doanh thu và chi phí của nghiệp vụ này tăng lên. Điều này phản ánh các nhân viên khối tư vấn đầu tư đang cải thiện tốt hơn về hiệu quả hoạt động của mình, thị trường
40
Nguyễn Trường Sơn Năm 2021
chứng khoán trong thời khì này cũng có những chuyển biến tích cực cộng thêm các chính
sách mới, cạnh tranh thu hút vốn đầu tư của VPS đã tạo động lực cho công chúng mở tài
khoản và đầu tư vào kênh chứng khoán, góp phần cải thiện hiệu quả hoạt động môi giới.
Tuy nhiên tỉ suất này của năm 2020 vẫn còn cao hơn so với năm 2018, cho thấy VPS đã có những bước tiến về cải thiện hoạt động MGCK nhưng chưa thật sự hiệu quả