công ty IVC
Thứ nhất, về quy trình:
Vì giá trị doanh nghiệp chỉ mang tính thời điểm mà thị trường kinh tế thì luôn luôn vận động vậy nên công ty cần nghiên cứu thêm để cho ra một quy trình tối ưu với thời gian định giá nhanh chóng mà vẫn phải đảm bảo kết quả cho ra là chính xác. Do vậy, khi bắt đầu định giá nhà định giá phải lên kế hoạch xác định được các công việc phải làm và tầm quan trọng của từng bước để từ đó lên thời gian dành cho từng công việc bảo đảm diễn ra đúng tiến độ, năng suất làm việc từ đó sẽ được nâng cao.
Công ty nên chủ động kết hợp, hợp tác với các công ty nước ngoài để có cơ hội tiếp xúc với các quy trình định giá tiến trên thế giới, học hỏi thêm kinh nghiệm về cách thức xác định và các thông số liên quan. Từ đó, giúp rút ngắn khoảng cách về trình độ, thời gian thực hiện công việc định giá cũng như giúp nâng cao uy tín của công ty làm tiền đề phát triển thêm một số dịch vụ mới.
Bên cạnh đó, công ty IVC chỉ tập trung hình thành quy trình cho hai phương pháp là phương pháp giá trị tài sản và phương pháp chiết khấu dòng tiền nên gây khó khăn, tốn kém khi chuyển đổi sang phương pháp khác. Công ty có thể tham khảo quy trình định giá từ hai phương pháp có sẵn để thiết lập quy trình cho phương pháp mới. Ví dụ như từ quy trình phương pháp giá trị tài sản, có thể suy ra quy trình cho phương pháp Goodwill bằng cách thêm các bước xác định giá trị lợi thế thương mại theo sự hướng dẫn của các văn bản pháp luật có liên quan.
Thứ hai, về phương pháp:
Công ty nên đầu tư thiết lập hệ thống báo cáo bắt buộc và cơ sở dữ liệu về phương pháp xác định giá trị áp dụng cho công ty. Hướng dẫn các nhân viên sử dụng khai thác dữ liệu một cách hiệu quả và sau mỗi hợp đồng cần đúc rút kinh nghiệm tìm ra các điểm chưa làm đúng, ghi chép lại những gì sai sót để từ đó có biện pháp hoàn thiện cho các hợp đồng sau. Công ty cần xây dựng các phương án dự phòng sao lưu dữ liệu và phương pháp khắc phục khi gặp sự cố để tránh tình trạng mất dữ liệu.
Bộ tiêu chuẩn thẩm định giá quốc tế có hiệu lực từ ngày 31 tháng 1 năm 2020 đã chỉnh sửa một số nội dung về tỷ suất chiết khấu đối với phương pháp chiết khấu dòng tiền tại Tiêu chuẩn thẩm định giá số 105 và dưới đây là một số nội dung mà thẩm định viên công ty cần lưu ý trong quá trình định giá:
Trong quá trình xác định tỷ suất chiết khấu cần chú ý đến:
- Loại tài sản cần thẩm định giá. Ví dụ, tỷ lệ chiết khấu được sử dụng để định giá khoản nợ sẽ khác với tỷ lệ chiết khấu được sử dụng khi định giá bất động sản hoặc doanh nghiệp.
- Tỷ lệ giá trị tiềm ẩn trong các giao dịch tương đương trên thị trường.
- Vị trí địa lý của tài sản cần định giá và địa điểm diễn ra quá trình mua bán tài sản.
- Tuổi thọ, thời hạn hoặc thời gian đáo hạn của tài sản và những thông tin đầu vào phải có tính nhất quán. Ví dụ thời gian đáo hạn của lãi suất phi rủi ro muốn áp dụng sẽ phải tùy thuộc vào hoàn cảnh nhưng một cách tính toán thường dùng là cho thời gian đáo hạn của lãi suất phi rủi ro bằng với thời gian của dòng tiền được xem xét.
- Cơ sở giá trị được áp dụng.
- Mệnh giá tiền tệ của dòng tiền dự báo.
- Ghi lại phương pháp xác định tỷ suất chiết khấu để lấy đó làm cơ sở dữ liệu để sử dụng cũng như là nền tảng để phát triển và hoàn thiện hơn trong cách tính toán sau này.
- Cung cấp bằng chứng xác thực cho việc tạo ra tỷ lệ chiết khấu, bao gồm cả việc xác định các yếu tố đầu vào quan trọng giúp hỗ trợ cho việc truy xuất thông tin được đưa vào.
Thêm vào đó, cần xem xét đến mục đích được định giá là gì và liệu các giả định dùng để dự báo có phù hợp với cơ sở giá trị được áp dụng hay không. Nếu không phù hợp thì cần phải điều chỉnh dự báo hoặc tỷ lệ chiết khấu.
Một số cách để dự đoán được rủi ro của dòng tiền tương lai, gồm:
* Xác định các nhân tố quan trọng tác động đến dòng tiền tương lai và so sánh với:
- Quá trình hoạt động của tài sản từ lúc mua về đến hiện tại và hiệu quả tài chính mà tài sản mang lại và so sánh với cùng loại tài sản đó trên thị trường.
- Tìm hiểu lịch sử của ngành mà công ty đang được định giá và đánh giá triển vọng của ngành trong tương lai.
- Dự kiến tốc độ tăng trưởng ngắn hạn và dài hạn của quốc gia hoặc khu vực nơi tài sản được định giá chủ yếu hoạt động.
- Xác nhận xem dòng tiền dự báo đã thể hiện được các luồng tiền dự kiến (nghĩa là các kịch bản ít xảy ra), trái với các dòng tiền có khả năng nhất (nghĩa là kịch bản có thể xảy ra nhất), của tài sản hoặc một số loại dòng tiền khác hay chưa.
- So sánh các dự báo trước đó của tài sản với kết quả thực tế để đánh giá độ chính xác và độ tin cậy của việc ước tính giá trị. Xem xét các yếu tố định tính và so sánh giá trị với các phương pháp khác chẳng hạn như phương pháp tiếp cận thị trường.
Nếu nhà định giá xác định rằng rủi ro của tài sản khi dự báo dòng tiền tương lai chưa được ghi nhận trong tỷ lệ chiết khấu thì cần điều chỉnh lại:
- Dòng tiền dự báo. Khi điều chỉnh dòng tiền dự báo, người định giá cần đưa ra lý do tại sao việc điều chỉnh là cần thiết, thực hiện đầy đủ các bước ước tính theo
phương pháp định lượng để hỗ trợ điều chỉnh, và ghi lại nội dung và các nhân tố cần điều chỉnh thêm.
- Điều chỉnh tỷ lệ chiết khấu để giải quyết những rủi ro chưa được tính đến.
Khi điều chỉnh tỷ lệ chiết khấu, người định giá cần ghi lại lý do tại sao không phù hợp hoặc có thể điều chỉnh dự báo dòng tiền, đưa ra lý do tại sao các rủi ro đó không được ghi nhận trong tỷ lệ chiết khấu, thực hiện các phương pháp định lượng và định tính để hỗ trợ trong việc điều chỉnh và lưu tài liệu về nội dung cũng như các đại lượng cần điều chỉnh. Thẩm định viên không cần phải tiến hành một quá trình định lượng toàn diện mà nên tính đến tất cả các thông tin có sẵn một cách hợp lý.
Ngoài ra, Thẩm định viên nên xem xét tác động của các thỏa thuận liên công ty và chuyển giá lên tỷ lệ chiết khấu. Ví dụ, không có gì lạ khi các thỏa thuận liên công ty chỉ định lợi nhuận cố định hoặc được bảo đảm cho một số doanh nghiệp hoặc tổ chức lớn hơn trong cùng ngành, điều này sẽ làm giảm rủi ro của dòng tiền dự báo và giảm tỷ lệ chiết khấu phù hợp. Tuy nhiên, đối với các doanh nghiệp hoặc tổ chức khác trong ngành khi mà cả lợi nhuận và rủi ro đều vượt mức được phân bổ điều đó vô hình chung làm tăng rủi ro của dòng tiền dự báo và tỷ lệ chiết khấu phù hợp.
Thứ ba, về nhân sự:
Việc cần thiết mà công ty phải làm bây giờ là tổ chức thêm các lớp nâng cao trình độ của đội ngũ nhân sự kết hợp với các chương trình tuyển dụng minh bạch, khoa học và hợp lý để thu hút nhân tài. Bên cạnh đó, cần theo sát thực hiện kiểm tra năng lực của nhân viên để có sự giúp đỡ kịp thời tạo điều kiện phát triển cho nhân viên một cách tốt nhất có thể.
Ngoài ra, Thẩm định viên nên chủ động trong vấn đề tìm kiếm và xác thực thông tin tránh trường hợp quá phụ thuộc vào những tài liệu mà khách hàng cung cấp. Thẩm định viên nên đến trực tiếp kho bãi để kiểm kê xác thực giá trị tài sản xem có đúng như những gì đang thể hiện trên bảng cân đối kế toán hay không hoặc tìm gặp các bên đối tác liên quan đến khách hàng để có thể biết rõ hơn về tình hình thực tế đang diễn ra tại công ty của khách hàng. Bên cạnh đó, nhân viên cũng phải
thường xuyên chủ động cập nhật các thông tin về thị trường, các văn bản pháp luật liên quan đến hoạt động thẩm định nói chung và xác định giá trị doanh nghiệp nói riêng để tránh sai sót trong quá trình thực hiện hợp đồng định giá.